对外经济管理课件第十、十一、十二章

1、第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理第一节第一节 中国外汇管理中国外汇管理第一节第一节 中国外汇管理中国外汇管理n一、中国外汇管理制度改革历程一、中国外汇管理制度改革历程n新中国成立新中国成立60年来，中国经济和金融形势发生了翻天覆地的变化。与年来，中国经济和金融形势发生了翻天覆地的变化。与此相适应，中国外汇体制从计划经济体制下的统收统支逐步走向市场此相适应，中国外汇体制从计划经济体制下的统收统支逐步走向市场经济体制下的市场调节占主导的历史新阶段。经济体制下的市场调节占主导的历史新阶段。 总的来说，中国外汇体制改革的过程可分为四个阶段，计划经济体制总的来说，中国外汇体制改革的过程可分

2、为四个阶段，计划经济体制下统收统支、高度集中的外汇管理阶段下统收统支、高度集中的外汇管理阶段(19531978)；改革开放后经济转型时期的外汇管理阶段改革开放后经济转型时期的外汇管理阶段(19791993)；社会主义市场经济体制初步建立时期的外汇管理阶段社会主义市场经济体制初步建立时期的外汇管理阶段(19942001)；社会主义市场经济调节机制进一步完善时期的外汇管理阶段社会主义市场经济调节机制进一步完善时期的外汇管理阶段(2002年年以来以来)。 一、中国外汇管理制度改革历程一、中国外汇管理制度改革历程n(一一)计划经济体制下统收统支、高度集中的外汇管理阶段。计划经济体制下统收统支、高度集中

3、的外汇管理阶段。n从新中国成立到改革开放之前，我国与所有发展中的社会主义国家从新中国成立到改革开放之前，我国与所有发展中的社会主义国家一样，面临一样，面临“双缺口双缺口”的资金困境，即储蓄缺口和外汇缺口大。由于经的资金困境，即储蓄缺口和外汇缺口大。由于经济建设资金严重匮乏，生产力相对落后，商品出口能力较弱，加之资本济建设资金严重匮乏，生产力相对落后，商品出口能力较弱，加之资本主义国家对我国的经济封锁，造成我国外汇资金缺口很大，在组织进口主义国家对我国的经济封锁，造成我国外汇资金缺口很大，在组织进口物资及参与国际交往等方面都显得支付力量不足，对外投资更是无从谈物资及参与国际交往等方面都显得支付力

4、量不足，对外投资更是无从谈起。起。n 在这种背景下，为保证有限外汇资金的重点使用，我国实行高度集在这种背景下，为保证有限外汇资金的重点使用，我国实行高度集中的计划经济外汇管理体制，对外汇的收支进行集中管理、统一经营。中的计划经济外汇管理体制，对外汇的收支进行集中管理、统一经营。国务院授权中国人民银行行使外汇管理职责，国务院授权中国人民银行行使外汇管理职责，中国银行是国家唯一的外是国家唯一的外贸外汇专业银行。简言之，企业所有的外汇收入，都必须卖给国家，需贸外汇专业银行。简言之，企业所有的外汇收入，都必须卖给国家，需要使用外汇时，再由国家统一分配。同时，限制对外借款和外商来华直要使用外汇时，再由国

5、家统一分配。同时，限制对外借款和外商来华直接投资。所以，在一段时间内，我国既无外债也无内债。国家每年制订接投资。所以，在一段时间内，我国既无外债也无内债。国家每年制订外汇收支计划，外汇收支计划，“以收定支，以出定进以收定支，以出定进”，以指令性计划和行政手段维，以指令性计划和行政手段维护外汇收支平衡，并且实行固定汇率制，严格盯住汇率安排。护外汇收支平衡，并且实行固定汇率制，严格盯住汇率安排。一、中国外汇管理制度改革历程一、中国外汇管理制度改革历程(二二)改革开放后经济转型时期的外汇管理阶段。改革开放后经济转型时期的外汇管理阶段。n 从从1978年改革开放到年改革开放到1993年，对于中国的社会

6、与经济发展来说年，对于中国的社会与经济发展来说是一个非常重要的阶段。为配合改革开放，作为市场经济体制改革的是一个非常重要的阶段。为配合改革开放，作为市场经济体制改革的有机组成部分，我国逐步在外汇分配领域引入市场机制，实行计划分有机组成部分，我国逐步在外汇分配领域引入市场机制，实行计划分配与市场调节并存的双轨制原则，在保留原有的计划收支制度的基础配与市场调节并存的双轨制原则，在保留原有的计划收支制度的基础上，引入市场分配机制。上，引入市场分配机制。n 1979年年3月，成立国家外汇管理总局。在汇率上，国家实行官方月，成立国家外汇管理总局。在汇率上，国家实行官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的双重汇率

7、制度，为调剂汇率逐步发挥汇率和外汇调剂市场汇率并存的双重汇率制度，为调剂汇率逐步发挥作用提供了基础条件。作用提供了基础条件。n 1981年年1月月1日，我国贸易内部结算价为日，我国贸易内部结算价为1美元兑美元兑2.80元人民币，元人民币，而官方牌价为而官方牌价为1美元兑美元兑1.53元人民币。实际上，按照当时的官方牌价元人民币。实际上，按照当时的官方牌价很难买到美元，造成了很难买到美元，造成了“有价无市有价无市”的局面。的局面。n 此后，随着美元的不断升值，官方汇率不断贬值，直到此后，随着美元的不断升值，官方汇率不断贬值，直到1984年年12月，官方牌价才逐渐追平了贸易内部结算价。月，官方牌价

8、才逐渐追平了贸易内部结算价。1985年年1月月1日，贸日，贸易内部结算价被取消。易内部结算价被取消。 一、中国外汇管理制度改革历程一、中国外汇管理制度改革历程n(三三)社会主义市场经济体制初步建立时期的外汇管理阶段。社会主义市场经济体制初步建立时期的外汇管理阶段。n 1993年年11月，十四届三中全会月，十四届三中全会关于建立社会主义市场经济体制若关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定干问题的决定，决定决定中明确要求：中明确要求：“改革外汇管理体制，建立以改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的

9、外汇市场，逐步使人民币成为可兑换货币。步使人民币成为可兑换货币。”n 中国人民银行于中国人民银行于1994年进行了一系列外汇管理体制改革。取消外汇年进行了一系列外汇管理体制改革。取消外汇上缴和留成，实行银行结售汇制度；汇率并轨，实行以市场供求为基础上缴和留成，实行银行结售汇制度；汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率；建立全国统一规范的银行间外汇市场；的、单一的、有管理的浮动汇率；建立全国统一规范的银行间外汇市场；放宽人民币经常项目的限制，为实行人民币经常项目有条件可兑换创造放宽人民币经常项目的限制，为实行人民币经常项目有条件可兑换创造条件；继续重申禁止境内外币计价、结算和

10、流通，停止发行外汇兑换券条件；继续重申禁止境内外币计价、结算和流通，停止发行外汇兑换券并逐步退出流通。并逐步退出流通。1996年，我国宣布接受国际货币基金组织第八条款的年，我国宣布接受国际货币基金组织第八条款的规定，实现人民币在经常项目下的可兑换。这一系列的改革使中国的外规定，实现人民币在经常项目下的可兑换。这一系列的改革使中国的外汇管理体制进入了一个新的历史阶段。汇管理体制进入了一个新的历史阶段。n 1997年亚洲金融危机后，亚洲国家的货币竞相贬值，金融形势动荡。年亚洲金融危机后，亚洲国家的货币竞相贬值，金融形势动荡。如果当时人民币也采取竞争性贬值的方式，会对亚洲的经济造成很大的如果当时人民

11、币也采取竞争性贬值的方式，会对亚洲的经济造成很大的冲击。因此，党中央、国务院综合考虑当时的国际、国内形势，作出人冲击。因此，党中央、国务院综合考虑当时的国际、国内形势，作出人民币不贬值的决定，从而稳定了亚洲国家的信心，提升了中国的国际形民币不贬值的决定，从而稳定了亚洲国家的信心，提升了中国的国际形象，提高了人民币的国际地位。随后，中国采取一系列稳定汇率的金融象，提高了人民币的国际地位。随后，中国采取一系列稳定汇率的金融措施，人民币的汇率一直稳定在措施，人民币的汇率一直稳定在1美元兑美元兑8.3元人民币的水平上，直到元人民币的水平上，直到2005年，我国汇率一直浮动不大。年，我国汇率一直浮动不大

12、。一、中国外汇管理制度改革历程一、中国外汇管理制度改革历程n(四四)社会主义市场经济调节机制进一步完善时期的外汇管理阶段。社会主义市场经济调节机制进一步完善时期的外汇管理阶段。n 2001年我国加入世贸组织之后，贸易顺差急剧扩大，外资大年我国加入世贸组织之后，贸易顺差急剧扩大，外资大量流入，国际收支大额顺差，国际收支不平衡的矛盾日益突出。量流入，国际收支大额顺差，国际收支不平衡的矛盾日益突出。特别是特别是2002年之后，我国外汇储备大幅增加，对央行发行货币造年之后，我国外汇储备大幅增加，对央行发行货币造成较大压力。另一方面，我国经济发展状况良好，经济实力增强，成较大压力。另一方面，我国经济发展

13、状况良好，经济实力增强，国际影响扩大。国内进一步改革外汇管理体制的条件日趋成熟。国际影响扩大。国内进一步改革外汇管理体制的条件日趋成熟。为适应社会主义市场改革发展的需要，中央决定再次进行外汇体为适应社会主义市场改革发展的需要，中央决定再次进行外汇体制改革。制改革。n 2005年年7月月21日晚，我国再次宣布进行人民币汇率形成机制改日晚，我国再次宣布进行人民币汇率形成机制改革，从单一盯住美元改为实行以市场供求为基础，参考一篮子货革，从单一盯住美元改为实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；货币兑换起始水平币进行调节、有管理的浮动汇率制度；货币兑换起始水平8.2765元

14、人民币元人民币/美元调整为美元调整为8.11元人民币元人民币/美元。同时，实施一系列配套美元。同时，实施一系列配套外汇管理政策，包括提高经常项目外汇账户限额；提高个人因私外汇管理政策，包括提高经常项目外汇账户限额；提高个人因私购汇指导性限额和简化手续凭证；扩大银行为客户办理远期结售购汇指导性限额和简化手续凭证；扩大银行为客户办理远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期交易；调整银行挂牌汇率管理；汇业务和开办人民币与外币掉期交易；调整银行挂牌汇率管理；并加强外汇政策的宣传和培训；等等。这些举措为改革开放后新并加强外汇政策的宣传和培训；等等。这些举措为改革开放后新时期的企业、银行逐步适应市场汇率波动的

15、变化创造了条件。时期的企业、银行逐步适应市场汇率波动的变化创造了条件。一、中国外汇管理制度改革历程一、中国外汇管理制度改革历程n中国现阶段外汇管理体制有六个方面的特征：中国现阶段外汇管理体制有六个方面的特征：n一是人民币经常项目实现可兑换，资本和金融项目部分实现可兑一是人民币经常项目实现可兑换，资本和金融项目部分实现可兑换。换。企业可以将经常项下交易所取得的外汇卖给银行，也可以开立外企业可以将经常项下交易所取得的外汇卖给银行，也可以开立外汇账户，自主支配。同时，我国在服务用汇、个人用汇方面的限制也汇账户，自主支配。同时，我国在服务用汇、个人用汇方面的限制也基本放开了。考虑到现阶段的国情和金融安

16、全的需要，目前在资本和基本放开了。考虑到现阶段的国情和金融安全的需要，目前在资本和金融项下还实行一定的限制，我国对外投资尚处于逐步扩大阶段，特金融项下还实行一定的限制，我国对外投资尚处于逐步扩大阶段，特别是金融投资方面，迄今为止的投资规模还是较有限的，这也正是我别是金融投资方面，迄今为止的投资规模还是较有限的，这也正是我国在此次金融危机中受冲击较小的原因之一。按照国际货币基金组织国在此次金融危机中受冲击较小的原因之一。按照国际货币基金组织最新的定义划分，资本项下需要管制的项目为最新的定义划分，资本项下需要管制的项目为40项，分为七大类。截项，分为七大类。截至目前，我国完全实现可兑换的有至目前，

17、我国完全实现可兑换的有5个项目，基本可兑换的有个项目，基本可兑换的有8个项目，个项目，部分可兑换的有部分可兑换的有17个项目，不可兑换的有个项目，不可兑换的有10个项目，即目前已有个项目，即目前已有75%的项目不同程度地实现了可兑换，仍不可兑换的项目占的项目不同程度地实现了可兑换，仍不可兑换的项目占25%。n二是人民币汇率实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币、有管理二是人民币汇率实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币、有管理的浮动汇率制度。的浮动汇率制度。我国在人民币汇率的安排上，始终坚持我国在人民币汇率的安排上，始终坚持“主动性、主动性、可控性、渐进性可控性、渐进性”的原则，力求保持国家经

18、济、金融的平稳发展。作的原则，力求保持国家经济、金融的平稳发展。作为一个负责任的大国，中国在汇率问题上是非常谨慎和务实的。我国为一个负责任的大国，中国在汇率问题上是非常谨慎和务实的。我国汇率改革的目的是让人民币汇率形成的基础越来越坚实，逐步提高汇汇率改革的目的是让人民币汇率形成的基础越来越坚实，逐步提高汇率弹性，让更多的市场主体参与汇率形成，使汇率不断贴近市场合理率弹性，让更多的市场主体参与汇率形成，使汇率不断贴近市场合理均衡水平。均衡水平。n三是实行统一规范的全国银行间外汇市场。三是实行统一规范的全国银行间外汇市场。目前，中国外汇市场的网目前，中国外汇市场的网络交易平台日趋发达，产品工具日益

19、增多，交易机制和交易方式不断络交易平台日趋发达，产品工具日益增多，交易机制和交易方式不断创新，市场参与主体大幅度增加并更加多元化。几年前，我们的交易创新，市场参与主体大幅度增加并更加多元化。几年前，我们的交易方式只有一种，即竞价交易。从方式只有一种，即竞价交易。从2006年开始，我们引入了询价交易年开始，我们引入了询价交易方式等制度，并逐步增加交易的品种，开展远期、掉期产品的交易，方式等制度，并逐步增加交易的品种，开展远期、掉期产品的交易，使市场价格发现的功能增强。与此同时，我们培养、锻炼了一批具备使市场价格发现的功能增强。与此同时，我们培养、锻炼了一批具备自主定价能力的中资做市商银行以及熟悉

20、国际、国内规则的优秀本外自主定价能力的中资做市商银行以及熟悉国际、国内规则的优秀本外币交易员。币交易员。n四是实行与国际接轨的收支统计申报制度。四是实行与国际接轨的收支统计申报制度。国际货币基金组织一直重视国际货币基金组织一直重视国际收支相关数据报表的编制质量和公布频率。我国国际收支相关数据国际收支相关数据报表的编制质量和公布频率。我国国际收支相关数据报表从无到有、从少到多，报表质量不断提高，公布频率加大。目前，报表从无到有、从少到多，报表质量不断提高，公布频率加大。目前，我国的国际收支相关数据报表已基本与国际接轨，其中国际收支平衡表我国的国际收支相关数据报表已基本与国际接轨，其中国际收支平衡

21、表每半年公布一次，从每半年公布一次，从2006年开始每年公布一次国际投资头寸表，外债数年开始每年公布一次国际投资头寸表，外债数据则是每季度公布一次。据则是每季度公布一次。n五是实行金融机构外汇业务监管。五是实行金融机构外汇业务监管。对于外汇业务，我国仍然采取市场准对于外汇业务，我国仍然采取市场准入的监管制度。国家外汇管理局与相关金融监管机构对所有金融机构的入的监管制度。国家外汇管理局与相关金融监管机构对所有金融机构的外汇业务实行监管。其中，银监会对其所管辖的银行业金融机构以及信外汇业务实行监管。其中，银监会对其所管辖的银行业金融机构以及信托公司等非金融机构实行本外币统一监管，但证券经营机构和保

22、险经营托公司等非金融机构实行本外币统一监管，但证券经营机构和保险经营机构的外汇业务市场准入仍然由外汇局按照人民银行的授权来实施监管。机构的外汇业务市场准入仍然由外汇局按照人民银行的授权来实施监管。此外，国家外汇管理局通过各种制度和电子技术手段，对金融机构及企此外，国家外汇管理局通过各种制度和电子技术手段，对金融机构及企事业单位的跨境收付行为实行监测。事业单位的跨境收付行为实行监测。n六是外汇管理法规体系不断完善。六是外汇管理法规体系不断完善。近年来，我国修订完善并发布了近年来，我国修订完善并发布了中中华人民共和国外汇管理条例华人民共和国外汇管理条例、境外直接投资外汇管理规定境外直接投资外汇管理

23、规定、银银行执行外汇管理规定情况考核办法行执行外汇管理规定情况考核办法等一系列法律、法规，外汇管理框等一系列法律、法规，外汇管理框架和法规进一步健全。架和法规进一步健全。第二节第二节 人民币可兑换问题人民币可兑换问题n货币自由兑换货币自由兑换可理解为：一种货币持有者可以为任何可理解为：一种货币持有者可以为任何目的而将所持有的货币按市场汇率兑换另一种货币的目的而将所持有的货币按市场汇率兑换另一种货币的权利。权利。n具体表现为：具体表现为：（1）不得对因收购海外资产而要求购买外汇实行审）不得对因收购海外资产而要求购买外汇实行审批制度或施加专门限制批制度或施加专门限制（2）不得限制到国外投资所需转移

24、外汇的数量。）不得限制到国外投资所需转移外汇的数量。（3）不得对资本返还或外债偿还会出实行审批或限）不得对资本返还或外债偿还会出实行审批或限制。制。（4）不得因实行与资本交易有关的外汇购买或上缴）不得因实行与资本交易有关的外汇购买或上缴制度而造成多重货币汇率。制度而造成多重货币汇率。第二节第二节 人民币可兑换问题人民币可兑换问题n中国资本项目外汇管理主要采取两种形式：中国资本项目外汇管理主要采取两种形式：n一是对跨境资本交易行为本身进行管制，主要一是对跨境资本交易行为本身进行管制，主要由国家计划部门和行业主管部门负责实施。由国家计划部门和行业主管部门负责实施。n二是在汇兑环节对跨境资本交易进行

25、管制，由二是在汇兑环节对跨境资本交易进行管制，由国家外汇管理局负责实施。国家外汇管理局负责实施。第二节第二节 人民币可兑换问题人民币可兑换问题n人民币资本项目可兑换的收益与风险：人民币资本项目可兑换的收益与风险：n收益分析：收益分析：1、降低交易成本；、降低交易成本；2、推动金融市场的完善和深化；、推动金融市场的完善和深化；3、便利国企重组及其跨境资本运营；、便利国企重组及其跨境资本运营；4、提高金融调控和监管的有效性。、提高金融调控和监管的有效性。 第二节第二节 人民币可兑换问题人民币可兑换问题n人民币资本项目可兑换的收益与风险：人民币资本项目可兑换的收益与风险：n人民币资本项目可兑换的风险

26、分析：人民币资本项目可兑换的风险分析：n1、人民币汇率风险上升；、人民币汇率风险上升；n2、加重中国资本外逃的潜在风险。、加重中国资本外逃的潜在风险。第二节第二节 人民币可兑换问题人民币可兑换问题n中国经济深度开放形势下的资本项目可兑换：中国经济深度开放形势下的资本项目可兑换：n1、WTO以及相关国际组织的推动以及相关国际组织的推动n2、开放型经济大发展的内在需要、开放型经济大发展的内在需要n3、资本管制的有效性受到越来越大的挑战、资本管制的有效性受到越来越大的挑战n4、难以承受的管制成本、难以承受的管制成本 第三节第三节 中国金融开放中国金融开放n我国金融开放面临的我国金融开放面临的机遇机遇

27、n金融开放有助于加快资金流动，可以更好地满足经济金融开放有助于加快资金流动，可以更好地满足经济发展对资金的需要，而且有助于一国的经济制度的建发展对资金的需要，而且有助于一国的经济制度的建设，对经济的发展有着巨大的正面作用。设，对经济的发展有着巨大的正面作用。n通过金融开放实现与国际金融市场的全面接轨，消除通过金融开放实现与国际金融市场的全面接轨，消除市场扭曲，建立合理的金融机制，为国内经济增长融市场扭曲，建立合理的金融机制，为国内经济增长融资。例如，取消资本管制，实现资本项目下可自由兑资。例如，取消资本管制，实现资本项目下可自由兑换，国外竞争者的加入迫使国内金融服务业的创新，换，国外竞争者的加

28、入迫使国内金融服务业的创新，增强其活力，提高服务效率。增强其活力，提高服务效率。n中国金融对外开放的改革发展的方向：中国金融对外开放的改革发展的方向：n（一）清理和完善金融法律体系（一）清理和完善金融法律体系n1.赋予外资金融机构国民待遇赋予外资金融机构国民待遇n2.保障金融市场化改革保障金融市场化改革n3.清理和完善金融法律体系的组织和程序清理和完善金融法律体系的组织和程序n4.对国内现有创新金融产品和服务给予法律保对国内现有创新金融产品和服务给予法律保护护n中国金融对外开放的改革发展的方向：中国金融对外开放的改革发展的方向：n（二）提高金融政策的透明度；（二）提高金融政策的透明度；n（三）

29、确立审慎的金融监管体制（三）确立审慎的金融监管体制n1.转变金融监管政策的基础方式转变金融监管政策的基础方式n2.逐步给予金融机构自由定价权和业务创新自逐步给予金融机构自由定价权和业务创新自由权由权n3.监管主体之间的协调监管主体之间的协调n（四）培育信用文化（四）培育信用文化第十一章第十一章 中国利用外资管理中国利用外资管理n目前中国已经是世界上利用外资最多的国家，目前中国已经是世界上利用外资最多的国家，每年都有数以百亿美元计的外资以各种形式流每年都有数以百亿美元计的外资以各种形式流入中国，对弥补我国建设资金不足，吸引国外入中国，对弥补我国建设资金不足，吸引国外先进管理经验，促进产业结构调整

30、以及发展市先进管理经验，促进产业结构调整以及发展市场经济产生了不可替代的重要作用。场经济产生了不可替代的重要作用。第一节第一节 中国利用外资概况中国利用外资概况n外商直接投资是我国利用外资的最主要方式，外商直接投资是我国利用外资的最主要方式，外商直接投资占我国历年利用外额的绝大部分。外商直接投资占我国历年利用外额的绝大部分。n自自1979年以来，我国利用外资大体上可分为年以来，我国利用外资大体上可分为三个阶段：三个阶段：1、19791986年为起步阶段；年为起步阶段；2、19871991年为持续发展阶段；年为持续发展阶段；3、1992年以来为高速发展阶段。年以来为高速发展阶段。 第一节第一节

31、中国利用外资概况中国利用外资概况n外资对我国经济发展的作用：外资对我国经济发展的作用：1、弥补了我国建设资金的不足，促进了国民经济的、弥补了我国建设资金的不足，促进了国民经济的高速发展；高速发展；2、有利于引进先进的技术和管理经验，加快企业的、有利于引进先进的技术和管理经验，加快企业的技术改造；技术改造；3、促进了我国产业结构的调整；、促进了我国产业结构的调整；4、促进了我国对外贸易的发展；、促进了我国对外贸易的发展；5、扩大了社会就业，缓解了就业压力；、扩大了社会就业，缓解了就业压力；6、促进了社会主义市场经济体制的建立和完善；、促进了社会主义市场经济体制的建立和完善；7、提高了中国资产存量

32、与新增资产的质量；、提高了中国资产存量与新增资产的质量；8、缩小了中国与发达国家之间经济发展水平的差距。、缩小了中国与发达国家之间经济发展水平的差距。第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用外资的形式n我国利用外资的方式包括三大类：我国利用外资的方式包括三大类：n1、外商直接投资（、外商直接投资（FDI）；）；n2、对外借款；、对外借款；n3、对外证券投资。、对外证券投资。第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用外资的形式n我国利用外商直接投资主要有三种方式，即：我国利用外商直接投资主要有三种方式，即：合资经营合资经营合作经营合作经营独资经营。独资经营。 第二节第二节 中国利用外资的形式中国利

33、用外资的形式n中外合作经营企业与中外合资经营企业的不同中外合作经营企业与中外合资经营企业的不同u中外合作经营企业中外合作经营企业是以是以契约式合营企业契约式合营企业，而，而中外合中外合资经营企业资经营企业是是“股权式合营企业股权式合营企业,企业设立的法律依企业设立的法律依据不同，主要体现在以下几点：据不同，主要体现在以下几点：1）投资方式不同）投资方式不同：中外合资经营企业合资双方的投：中外合资经营企业合资双方的投资方式是认缴合资企业的注册成本；中外合资经营企资方式是认缴合资企业的注册成本；中外合资经营企业合资双方的投资方式是可以认缴合作企业的注册资业合资双方的投资方式是可以认缴合作企业的注册

34、资本，也可以是提供合作条件。本，也可以是提供合作条件。2）管理方式不同）管理方式不同：合资企业实行董事会领导下的总：合资企业实行董事会领导下的总经理负责制；而合作经营企业则由中外合作各方在合经理负责制；而合作经营企业则由中外合作各方在合同中的约定。同中的约定。第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用外资的形式3）收益的分配和亏损分担的方式不同）收益的分配和亏损分担的方式不同：合资企业各：合资企业各方按照注册资本的比例分享利润和分担风险及亏损。方按照注册资本的比例分享利润和分担风险及亏损。和合作经营企业收益利润和亏损按合同中的规定执行。和合作经营企业收益利润和亏损按合同中的规定执行。4）企业终止

35、时财产归属方式不同）企业终止时财产归属方式不同：合资经营企业的：合资经营企业的出资是永久性投资，合资各方只能转让其出资，而不出资是永久性投资，合资各方只能转让其出资，而不能在经营终止前先行收回其出资。因此，当合资经营能在经营终止前先行收回其出资。因此，当合资经营企业终止时，其清偿债务后的剩余财产按照合资各方企业终止时，其清偿债务后的剩余财产按照合资各方的比例进行分配。中外合作者在合作经营企业中约定的比例进行分配。中外合作者在合作经营企业中约定合作期满时合作企业的全部固定资产归中国合作者所合作期满时合作企业的全部固定资产归中国合作者所有的，可以在合作企业合同中约定外国合作者在合约有的，可以在合作

36、企业合同中约定外国合作者在合约期限内先行收回投资。期限内先行收回投资。 第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用外资的形式n外商独资企业外商独资企业是指经中国政府批准的，向中国是指经中国政府批准的，向中国工商行政管理部门注册登记的，在中国境内从工商行政管理部门注册登记的，在中国境内从事独立经营的外国公司、企业和其他经济组织事独立经营的外国公司、企业和其他经济组织和个人。和个人。第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用外资的形式n外商独资企业的优点是：外商独资企业的优点是：1、无须本国的资金和外汇。、无须本国的资金和外汇。2、利用我国的一些闲置的或机会成本较低的经济资、利用我国的一些闲置的或机会

37、成本较低的经济资源。源。3、通过所得税可分享外国企业近一半的所得收入。、通过所得税可分享外国企业近一半的所得收入。4、中方不承担任何风险。、中方不承担任何风险。5、通过其先进的经营管理的示范效应，以及其录用、通过其先进的经营管理的示范效应，以及其录用与培训中国员工，引进先进的经营管理技术。与培训中国员工，引进先进的经营管理技术。第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用外资的形式n外商投资股份有限公司外商投资股份有限公司：是指依：是指依关于设立外商投资关于设立外商投资股份有限公司若干问题的有关规定股份有限公司若干问题的有关规定设立的，全部资设立的，全部资本由等额股份构成，股东以其认购的股份对公司

38、承担本由等额股份构成，股东以其认购的股份对公司承担责任，公司以全部资产对公司债务承担责任，中外股责任，公司以全部资产对公司债务承担责任，中外股东共同持有公司股份，外国股东购买并持有的股份占东共同持有公司股份，外国股东购买并持有的股份占公司注册资本公司注册资本25%以上的企业法人。外商投资股份有以上的企业法人。外商投资股份有限公司的特点：限公司的特点：1）外商投资股份有限公司可以向社会公开募集资本；）外商投资股份有限公司可以向社会公开募集资本；2）外商投资股份有限公司的股份转让具有随意性，）外商投资股份有限公司的股份转让具有随意性，公司财产具有相对独立性。公司财产具有相对独立性。 第二节第二节

39、中国利用外资的形式中国利用外资的形式n中外合作开发企业中外合作开发企业：是指外国公司依据：是指外国公司依据中华中华人民共和国对外合作开发海洋石油资源条例人民共和国对外合作开发海洋石油资源条例和和中华人民共和国对外合作开采陆上石油资中华人民共和国对外合作开采陆上石油资源条例源条例，同中国公司合作进行石油资源的勘，同中国公司合作进行石油资源的勘察开发。察开发。n合作开发是国际上自然资源开采领域最为广泛合作开发是国际上自然资源开采领域最为广泛采用的一种经济合作方式，其特点表现为高投采用的一种经济合作方式，其特点表现为高投入、高风险、高回报。入、高风险、高回报。第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用

40、外资的形式nBOT投资方式：投资方式：BOT的英文全称为的英文全称为Build Operate Transfer，它是指私营机构参与设施，它是指私营机构参与设施项目的开发经营。项目的开发经营。 n对外借款对外借款n包括：政府借款、国际金融组织贷款、国际商包括：政府借款、国际金融组织贷款、国际商业贷款业贷款第二节第二节 中国利用外资的形式中国利用外资的形式n政府借款是指一国政府利用财政或国库资金向政府借款是指一国政府利用财政或国库资金向另一国政府提供的具有援助性质的优惠性贷款。另一国政府提供的具有援助性质的优惠性贷款。n目前，我国使用的外国政府贷款的主要种类有：目前，我国使用的外国政府贷款的主要

41、种类有：1、项目贷款；、项目贷款；2、无息贷款和计息贷款；、无息贷款和计息贷款；3、混合贷款。混合贷款。 n 根据根据OECD有关规定，政府贷款主要用于城市基础设有关规定，政府贷款主要用于城市基础设施、环境保护等非盈利项目，若用于工业等盈利性项目，施、环境保护等非盈利项目，若用于工业等盈利性项目，则贷款总额不得超过则贷款总额不得超过200万特别提款权。贷款额在万特别提款权。贷款额在200万万特别提款权以上或赠与成分在特别提款权以上或赠与成分在80%以下的项目，则由贷款以下的项目，则由贷款国提交国提交OECD审核。我国利用外国政府贷款始于审核。我国利用外国政府贷款始于1979年，年，先后同日本、

42、德国、法国、西班牙、意大利、加拿大、英先后同日本、德国、法国、西班牙、意大利、加拿大、英国、奥地利、澳大利亚、瑞典、科威特、荷兰、芬兰、丹国、奥地利、澳大利亚、瑞典、科威特、荷兰、芬兰、丹麦、挪威、瑞士、比利时、韩国、以色列、俄罗斯、卢森麦、挪威、瑞士、比利时、韩国、以色列、俄罗斯、卢森堡、波兰及北欧投资银行、北欧发展基金、法国开发署共堡、波兰及北欧投资银行、北欧发展基金、法国开发署共25个国家及机构建立了政府（双边）贷款关系。目前英国、个国家及机构建立了政府（双边）贷款关系。目前英国、俄罗斯、加拿大、澳大利亚、卢森堡和北欧发展基金等六俄罗斯、加拿大、澳大利亚、卢森堡和北欧发展基金等六个国家和

43、组织已经停止向我国提供政府贷款。个国家和组织已经停止向我国提供政府贷款。 n1979-2000年我国借用外国政府贷款（不包括日本年我国借用外国政府贷款（不包括日本政府贷款，下同）累计签约额政府贷款，下同）累计签约额183.72亿美元。其中德亿美元。其中德国、法国、西班牙分别以国、法国、西班牙分别以39.4亿美元、亿美元、24.5亿美元和亿美元和21.8亿美元位居前三位。亿美元位居前三位。n截至截至2000年底，借用外国政府贷款总计执行年底，借用外国政府贷款总计执行1746个个项目，其中建成项目项目，其中建成项目1654个，在建项目个，在建项目92个。个。n从投向领域看，交通占从投向领域看，交通

44、占27%、能源占、能源占17%、原材料占、原材料占14%、城市基础设施占、城市基础设施占10.3%、轻纺占、轻纺占9.4%、环保及、环保及其他占其他占22.3%。从地区分布看，。从地区分布看，68%投向中西部地区，投向中西部地区，其中其中47.6%投向中部地区，投向中部地区，20.4%投向西部地区，东投向西部地区，东部地区占部地区占32%。 n国际金融组织贷款是指：国际金融组织贷款是指：n1、国际货币基金组织贷款；、国际货币基金组织贷款；n2、世界银行贷款；、世界银行贷款；n3、联合国国际农业发展基金会贷款；、联合国国际农业发展基金会贷款；n4、亚洲开发银行贷款。、亚洲开发银行贷款。n国际商业

45、贷款是指在国际金融市场上以商业条国际商业贷款是指在国际金融市场上以商业条件筹得资金。主要包括件筹得资金。主要包括n1、出口信贷；、出口信贷；n2、国外商业银行及其他金融机构贷款；、国外商业银行及其他金融机构贷款；n3、国际融资租赁。、国际融资租赁。n债务率，国际公认的警戒线为债务率，国际公认的警戒线为100%，我国一，我国一直处在警戒线以下。直处在警戒线以下。n对外证券融资：对外证券融资：1、对外发行证券；、对外发行证券；2、通过上、通过上市筹集资金。市筹集资金。n境外发行证券是指一国政府、金融机构、企业境外发行证券是指一国政府、金融机构、企业等在国际债券市场上，以外国货币或境外货币等在国际债

46、券市场上，以外国货币或境外货币为面值发行的债券。为面值发行的债券。 n我国企业通过股票市场利用外资的具体方式包我国企业通过股票市场利用外资的具体方式包括：括：n中国企业在境外直接上市筹集资金中国企业在境外直接上市筹集资金n中国企业在境外间接上市筹集资金。中国企业在境外间接上市筹集资金。 n我国企业境外上市具有很多有利的因素：我国企业境外上市具有很多有利的因素：n1、我国经济在全球经济普遍不景气的大背景、我国经济在全球经济普遍不景气的大背景下仍保持很高的增长率，这对境外投资者具有下仍保持很高的增长率，这对境外投资者具有极大的吸引力；极大的吸引力；n2、境外上市公司的行为受到上市证券市场所、境外上

47、市公司的行为受到上市证券市场所在国法律的约束，境外证券市场法律法规完备在国法律的约束，境外证券市场法律法规完备规范；规范；n3、海外市场规模大、资金流动性强，我国企、海外市场规模大、资金流动性强，我国企业上市可以大规模地筹集发展所需的资金。业上市可以大规模地筹集发展所需的资金。 n中国利用外资的其他方式：中国利用外资的其他方式：n1、补偿贸易；、补偿贸易；n2、对外加工装配。、对外加工装配。 第三节第三节 我国利用外资的政策措施我国利用外资的政策措施n我国采取了一系列的优惠措施来吸引外商投资，我国采取了一系列的优惠措施来吸引外商投资，主要有以下四个方面：主要有以下四个方面：n1、税收优惠；、税

48、收优惠；n2、外商投资企业经营管理方面优惠政策；、外商投资企业经营管理方面优惠政策；n3、信贷优惠；、信贷优惠；n4、外汇管理办法的优惠。、外汇管理办法的优惠。 n世贸组织与投资有关的一些主要的基本原则：世贸组织与投资有关的一些主要的基本原则：n1、非歧视贸易原则；、非歧视贸易原则；n2、贸易自由化原则；、贸易自由化原则；n3、促进公平竞争；、促进公平竞争；n4、透明度原则；、透明度原则；n5、允许例外和实施保障措施；、允许例外和实施保障措施；n6、鼓励经济发展，尤其是发展中国家的经济、鼓励经济发展，尤其是发展中国家的经济发展和经济改革。发展和经济改革。n入世对我国利用外资的影响：入世对我国利

49、用外资的影响：n1、加入、加入WTO有利于增强外国公司对华投资的有利于增强外国公司对华投资的信心；信心；n2、贸易自由化；、贸易自由化；n3、投资自由化；、投资自由化；n4、加入、加入WTO进一步加大我国改善投资环境的进一步加大我国改善投资环境的力度；力度；n5、加入、加入WTO后，外商投资的地区分布会有所后，外商投资的地区分布会有所调整，推动西部向外资开放。调整，推动西部向外资开放。第十二章第十二章 中国对外投资管理中国对外投资管理第一节第一节 中国对外投资概论中国对外投资概论n一、我国的对外投资开始于改革初期一、我国的对外投资开始于改革初期第一阶段：第一阶段：19791983年，是我国对外

50、投资的起步年，是我国对外投资的起步阶段。阶段。第二阶段：第二阶段：19841988年，我国海外投资进入发展年，我国海外投资进入发展阶段。阶段。第三阶段：第三阶段：19891993年，是我国对外投资的转型年，是我国对外投资的转型阶段。阶段。第四阶段：第四阶段：1994年至今，年至今， 我国对外投资进入高速发我国对外投资进入高速发展阶段。展阶段。第一节第一节 中国对外投资概论中国对外投资概论n二、中国对外投资的特点二、中国对外投资的特点n1.起步虽晚，但发展速度较快起步虽晚，但发展速度较快n2.投资区域多元化，但偏重于发达国家和港澳地区投资区域多元化，但偏重于发达国家和港澳地区n3.投资方向以中小

51、型项目为主，逐步向扩大国家急需投资方向以中小型项目为主，逐步向扩大国家急需的资源开发等大中型重点项目方向发展的资源开发等大中型重点项目方向发展n4.投资行业以贸易为主，逐步向非贸易领域扩展。投资行业以贸易为主，逐步向非贸易领域扩展。n5.出资方式多样化，海外企业以合资居多。出资方式多样化，海外企业以合资居多。n6.投资主体以外贸企业为主，逐步向多元化方向发展。投资主体以外贸企业为主，逐步向多元化方向发展。第一节第一节 中国对外投资概论中国对外投资概论n三、中国对外投资的必要性三、中国对外投资的必要性n1.利用国外资源弥补我国资源短缺利用国外资源弥补我国资源短缺n2.带动中国经济增长带动中国经济

52、增长n3.扩大出口，推动中国对外贸易的发展扩大出口，推动中国对外贸易的发展n 4.有助于实施市场多元化战略有助于实施市场多元化战略n5.深化对外开放，在全球范围内进行资本最优深化对外开放，在全球范围内进行资本最优配置配置第一节第一节 中国对外投资概论中国对外投资概论n四、中国对外投资的可行性四、中国对外投资的可行性n1.我国已经具备对外投资的物质技术基础。我国已经具备对外投资的物质技术基础。n2.我国已具备一定的管理经验和销售经验。我国已具备一定的管理经验和销售经验。n3.我国开展对外投资具有自身独特的优势。我国开展对外投资具有自身独特的优势。第二节第二节 “ “走出去走出去”与我国企业与我国

53、企业FDIFDIn中国实施中国实施“走出去走出去”的战略意义的战略意义n1.实施实施“走出去走出去”战略是适应经济全球化的必然要求。战略是适应经济全球化的必然要求。n2.实施实施“走出去走出去”战略有利于经济结构调整和产业结战略有利于经济结构调整和产业结构优化。构优化。n3.实施实施“走出去走出去”战略是充分开发利用国外资源的迫战略是充分开发利用国外资源的迫切需要。切需要。n4.实施实施“走出去走出去”战略有利于促进我国对外贸易的发战略有利于促进我国对外贸易的发展。展。n5.缓解国内竞争压力，开拓经济发展空间的需要。缓解国内竞争压力，开拓经济发展空间的需要。 第三节第三节 中国对外投资的方式和战略中国对外投资的方式和战略n中国对外投资的方式中国对外投资的方式n对外直接投资对外直接投资1.股权投资：（股权投资：（1）独资企业（）独资企业（2）合资企业）合资企业2.非股权投资非股权投资3.跨国并购方式跨国并购方式4.跨国战略联盟跨国战略联盟n对外证券投资对外证券投资 中国对