第3章 国际收支

1、第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表第二节第二节 国际收支的调节国际收支的调节一、国际收支的概念一、国际收支的概念 （一）国际收支的含义（一）国际收支的含义 1.含义含义 国际收支（国际收支（Balance of Payments)被被IMF定义为：在一定时期内一个国家（或地区）的定义为：在一定时期内一个国家（或地区）的居民与非居民之间经济交易的系统记录。居民与非居民之间经济交易的系统记录。 （一）国际收支的含义（一）国际收支的含义 2. 理解国际收支需要注意的问题理解国际收支需要注意的问题 （1）国际收支产生的原因在于国家与外界发生的各）国际收支产生的原因在于国家与

2、外界发生的各种经济交易。经济交易导致经济价值在国家之间发生种经济交易。经济交易导致经济价值在国家之间发生转移和收付，产生国际收支。转移和收付，产生国际收支。 （2）界定国际收支的标准：是否是）界定国际收支的标准：是否是居民居民与与非居民非居民之之间的经济交易。间的经济交易。 （3）国际收支的内涵（国际经济交易的内容）：）国际收支的内涵（国际经济交易的内容）：a)易货贸易，易货贸易，b)商品劳务买卖，商品劳务买卖，c)金融资产交换，金融资产交换，d)商品、商品、劳务、金融资产的无偿转移劳务、金融资产的无偿转移。国际收支包括居民国际收支包括居民与非居民之间所有的价值收付转移与非居民之间所有的价值收

3、付转移。 （4）国际收支是一个流量概念。）国际收支是一个流量概念。 （二）国际收支概念的演变过程（二）国际收支概念的演变过程 1. 17世纪，重商主义：国际收支即世纪，重商主义：国际收支即贸易收支贸易收支。 2.二战前，国际收支是指一定时期内一国的二战前，国际收支是指一定时期内一国的外外汇收支汇收支。 3.二战后，国际收支是指一定时期内一国的二战后，国际收支是指一定时期内一国的全全部对外经济交易部对外经济交易。 （一）国际收支平衡表的含义（一）国际收支平衡表的含义 所谓国际收支平衡表（所谓国际收支平衡表（ Balance of Payments Statement)是一国根据自身经济分析的需要

4、编制的系统记录是一国根据自身经济分析的需要编制的系统记录一定时期内本国全部对外经济交易的系统报表。一定时期内本国全部对外经济交易的系统报表。 （二）编制原理和记帐方法（二）编制原理和记帐方法 1.编制原理：按照现代会计学复式薄计原理（编制原理：按照现代会计学复式薄计原理（有借必有有借必有贷，借贷必相等贷，借贷必相等）编制。）编制。借方记录资产增加、负债减少；借方记录资产增加、负债减少；贷方记录资产减少、负债增加贷方记录资产减少、负债增加。 2.记帐方法：记帐方法： （1）凡是引起本国外汇收入的项目，记贷方（）凡是引起本国外汇收入的项目，记贷方（正号项目正号项目）。）。 （2）凡是引起本国外汇支

5、出的项目，记借方（）凡是引起本国外汇支出的项目，记借方（负号项目负号项目）。）。 3.记录日期：以商品、劳务和金融资产记录日期：以商品、劳务和金融资产所有权变更日期所有权变更日期为准。为准。 （一）经常帐户（一）经常帐户（Current Account) 也称为也称为经常项目经常项目，是国际收支中最基本、最重要的，是国际收支中最基本、最重要的项目，记录和反映最经常发生的国际经济交易。项目，记录和反映最经常发生的国际经济交易。 1.货物（货物（Goods) 也称为也称为贸易收支贸易收支，记录商品的进口和出口。出口记，记录商品的进口和出口。出口记入贷方，进口记入借方。入贷方，进口记入借方。IMF建

6、议进出口均按建议进出口均按FOB价价计算。计算。 2.服务（服务（Service) 也称为无形贸易收支，记录服务的输入和输出。服也称为无形贸易收支，记录服务的输入和输出。服务输出记入贷方，服务输入记入借方。务输出记入贷方，服务输入记入借方。 服务贸易内容广泛，包括：服务贸易内容广泛，包括：运输、旅游、通讯、建运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、电子计算机和信息服务、专有权使筑、保险、金融、电子计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、个人服务和教育、文化、娱乐服务用费和特许费、个人服务和教育、文化、娱乐服务。 （一）经常帐户（一）经常帐户（Current Account) 3.收益（收益（Inc

7、ome) 是指生产要素（劳动力和资本）在国家之间流动是指生产要素（劳动力和资本）在国家之间流动所引起的报酬的收支所引起的报酬的收支。该项主要包括该项主要包括： （1）职工报酬；）职工报酬；（2）投资收益。）投资收益。 4.经常转移（经常转移（Current Transfers) 是指商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间是指商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿和回报，因而也称为转移后，并未得到补偿和回报，因而也称为无偿转移无偿转移（Unrequited Transfers )或或单方面转移单方面转移（Unilateral Transfers )。该项主要包括该项主要包括：

8、 （1）各级政府的无偿转）各级政府的无偿转移；（移；（2）私人的无偿转移。）私人的无偿转移。 （二）资本金融帐户（二）资本金融帐户（Capital and Financial Account) 1.资本帐户资本帐户（ Capital Account) （1）资本转移（）资本转移（ Capital Transfers) 主要是指主要是指投资捐赠投资捐赠和和债务注销债务注销。前者可以以现金。前者可以以现金形式，也可以以实物形式进行；后者指债权人放弃债形式，也可以以实物形式进行；后者指债权人放弃债务而未得到任何回报。务而未得到任何回报。 （2）非生产）非生产/非金融资产收买非金融资产收买/出售（出售

9、（Acquisition / Disposal of Non-product,Non-financial Assets) 这一项目包括这一项目包括不是由生产创造出来的不是由生产创造出来的有形资产（土有形资产（土地和地下资产）和无形资产的收买和出售。地和地下资产）和无形资产的收买和出售。 （二）资本金融帐户（二）资本金融帐户（Capital and Financial Account) 2.金融帐户金融帐户（ Financial Account) 反映居民与非居民间投资与借贷的增减变化反映居民与非居民间投资与借贷的增减变化 （1）直接投资（）直接投资（ Direct Investment) 是直

10、接投资者对在外国投资的企业拥有是直接投资者对在外国投资的企业拥有10或或10以上的普通股或投票权以上的普通股或投票权。 （2）证券投资（）证券投资（ Portfolio Investment ） 是跨越国界的股本证券和债务证券的投资是跨越国界的股本证券和债务证券的投资。 （3）其他投资其他投资 是指所有直接投资和证券投资未包括的金融交易，是指所有直接投资和证券投资未包括的金融交易，包括包括贷款、预付款、金融租赁项下的货物、货币和存贷款、预付款、金融租赁项下的货物、货币和存款款 （三）储备与相关项目（三）储备与相关项目 是平衡经常帐户、资本金融帐户差额的一个项是平衡经常帐户、资本金融帐户差额的一

11、个项目。储备增加记入借方，减少记入贷方。目。储备增加记入借方，减少记入贷方。 1.储备资产（储备资产（Reserve Assets),也称为也称为官方储备官方储备（Official Reserves),主要包括主要包括外汇储备、货币性黄外汇储备、货币性黄金、特别提款权金、特别提款权等。等。 2.使用基金组织的信贷和贷款。是成员国从使用基金组织的信贷和贷款。是成员国从IMF的提款，但不包括储备部分提款。的提款，但不包括储备部分提款。 3.例外融资。（例外融资。（P.9） （四）错误与遗漏（四）错误与遗漏（Errors and Omissions) 国际收支平衡表按照复式簿记原理编制，理论上国际收

12、支平衡表按照复式簿记原理编制，理论上经常帐户、资本金融帐户与储备及相关项目可以形成经常帐户、资本金融帐户与储备及相关项目可以形成一个借方总额和贷方总额相抵后总和为零的报表，但一个借方总额和贷方总额相抵后总和为零的报表，但是实际上一国的国际收支平衡表会不可避免地出现净是实际上一国的国际收支平衡表会不可避免地出现净地借方余额或贷方余额地情况。这个余额主要是由于地借方余额或贷方余额地情况。这个余额主要是由于统计资料有误差和遗漏形成的。具体原因主要是统计资料有误差和遗漏形成的。具体原因主要是（1）统计资料不完整；（统计资料不完整；（2）统计数字的重复计算和漏算；）统计数字的重复计算和漏算；（3）统计数

13、字是估算的。）统计数字是估算的。 为了使国际收支平衡表做到形式上的平衡，人为为了使国际收支平衡表做到形式上的平衡，人为设置错误与遗漏这一项目。设置错误与遗漏这一项目。 这一项目具体记录方法与会计错帐更正做法一致。这一项目具体记录方法与会计错帐更正做法一致。 （五）总差额（五）总差额（Overall Balance) 总差额反映一定时期内一国国际收支对其储备总差额反映一定时期内一国国际收支对其储备的影响。的影响。总差额是经常帐户差额、资本金融帐户差总差额是经常帐户差额、资本金融帐户差额和误差与遗漏三项之和。额和误差与遗漏三项之和。 在未特别指明的情况下，人们称一国国际收支在未特别指明的情况下，人

14、们称一国国际收支为顺差或逆差，就是指总差额为顺差或逆差。为顺差或逆差，就是指总差额为顺差或逆差。一、国际收支的平衡与失衡一、国际收支的平衡与失衡 （一）局部差额和总差额（一）局部差额和总差额 （二）国际收支平衡与失衡的基本含义（二）国际收支平衡与失衡的基本含义 由于国际收支采用复式簿记原理编制，因由于国际收支采用复式簿记原理编制，因此从帐面上看，国际收支总是平衡的。但这只此从帐面上看，国际收支总是平衡的。但这只是人为形成的帐面上的平衡。并不是一般意义是人为形成的帐面上的平衡。并不是一般意义上所说的国际收支的平衡。上所说的国际收支的平衡。 （二）国际收支平衡与失衡的基本含义（二）国际收支平衡与失

15、衡的基本含义 1.自主性交易和调节性交易自主性交易和调节性交易 （1）自主性交易（）自主性交易（Autonomous Transactions) 是指经济体或个人处于某种经济动机和目的是指经济体或个人处于某种经济动机和目的独立自主进行的交易。（独立自主进行的交易。（经常帐户经常帐户和和资本金融帐资本金融帐户户的各个项目属于自主性交易，自主性交易项目的各个项目属于自主性交易，自主性交易项目又称为又称为线上项目线上项目） （2）调节性交易（）调节性交易（Accommodating Transactions) 是指在自主性交易收支不平衡后进行的弥补性是指在自主性交易收支不平衡后进行的弥补性交易。（储

16、备和相关项目属于调节性交易，调节交易。（储备和相关项目属于调节性交易，调节性交易项目又称为性交易项目又称为线下项目线下项目） （二）国际收支平衡与失衡的基本含义（二）国际收支平衡与失衡的基本含义 从理论上说，一国国际收支的自主性交易所从理论上说，一国国际收支的自主性交易所产生的借方金额和贷方金额相等或基本相等，从产生的借方金额和贷方金额相等或基本相等，从而储备项目基本不发生变动，就表明该国国际收而储备项目基本不发生变动，就表明该国国际收支平衡或基本平衡。支平衡或基本平衡。 如果自主性交易所产生的借方金额和贷方金如果自主性交易所产生的借方金额和贷方金额不相等，就表明该国国际收支不平衡或失衡。额不

17、相等，就表明该国国际收支不平衡或失衡。 （三）国际收支失衡的原因与国际收支失衡类型（三）国际收支失衡的原因与国际收支失衡类型 1.经济周期因素经济周期因素 周期性失衡周期性失衡 2.国民收入因素收入性失衡国民收入因素收入性失衡 3.经济结构因素结构性失衡经济结构因素结构性失衡 4.货币性因素货币性失衡货币性因素货币性失衡 5.偶然性因素偶然性失衡偶然性因素偶然性失衡 （一）国际收支顺差的影响（一）国际收支顺差的影响 1.增加外汇储备，增强对外支付能力增加外汇储备，增强对外支付能力 2.本币升值，削弱本国商品出口竞争力，本币升值，削弱本国商品出口竞争力，影响出口贸易，造成失业增加。影响出口贸易，

18、造成失业增加。 3.本币供应过快增长，导致通货膨胀。本币供应过快增长，导致通货膨胀。 4.加剧国家之间经贸摩擦。加剧国家之间经贸摩擦。 5.减少国内可使用资源，不利于本国经济减少国内可使用资源，不利于本国经济发展。发展。 （二）国际收支逆差的影响（二）国际收支逆差的影响 1.本币贬值本币贬值 2.储备减少、外债增加，影响对外支付能力和国储备减少、外债增加，影响对外支付能力和国际信用状况。际信用状况。 3.造成国内货币（信用）紧缩，利率水平上升，造成国内货币（信用）紧缩，利率水平上升，影响本国经济增长，使失业增加。影响本国经济增长，使失业增加。 相比较而言，逆差所产生的不利影响更为严重相比较而言

19、，逆差所产生的不利影响更为严重三、国际收支失衡的调节三、国际收支失衡的调节 （一）国际收支的自动调节机制（一）国际收支的自动调节机制 在市场经济条件下，一国国际收支失衡后，许在市场经济条件下，一国国际收支失衡后，许多经济变量会自动作出相应反应，最终使国际收多经济变量会自动作出相应反应，最终使国际收支趋于平衡。其自动调节机制如下：支趋于平衡。其自动调节机制如下： 1.汇率机制（浮动汇率制下）汇率机制（浮动汇率制下）国际收支逆差国际收支逆差外汇供不应求外汇供不应求本币贬值本币贬值出口增加，进口减少出口增加，进口减少贸易收支及国际收支改善贸易收支及国际收支改善三、国际收支失衡的调节三、国际收支失衡的

20、调节 （一）国际收支的自动调节机制（一）国际收支的自动调节机制 2.国民收入调节机制（固定汇制下）国民收入调节机制（固定汇制下）国际收支逆差国际收支逆差货币流通量下降货币流通量下降利率上升利率上升总需求减少总需求减少国民收入下降国民收入下降进口减少进口减少逆差缓解逆差缓解三、国际收支失衡的调节三、国际收支失衡的调节 （一）国际收支的自动调节机制（一）国际收支的自动调节机制 3.物价机制物价机制（固定汇制下）（固定汇制下）国际收支逆差国际收支逆差货币流通量下降货币流通量下降利率上升利率上升总需求减少总需求减少物价下跌物价下跌出口增加，进口减少出口增加，进口减少逆差缓解逆差缓解三、国际收支失衡的调

21、节三、国际收支失衡的调节 （一）国际收支的自动调节机制（一）国际收支的自动调节机制 4.利率机制利率机制（固定汇制下）（固定汇制下）国际收支逆差国际收支逆差货币流通量下降货币流通量下降利率上升利率上升逆差缓解逆差缓解资本流入增加，流出减少资本流入增加，流出减少 (二）调节国际收支的政策措施二）调节国际收支的政策措施 1.汇率政策汇率政策 指一国政府通过本国货币的法定贬值和升指一国政府通过本国货币的法定贬值和升值来调节本国国际收支的不平衡的政策。值来调节本国国际收支的不平衡的政策。 （1）顺差时升值，逆差时贬值。）顺差时升值，逆差时贬值。 （2）汇率政策的限制条件）汇率政策的限制条件 a）受到进

22、出口商品供求弹性的大小的限受到进出口商品供求弹性的大小的限制；制； b）有时滞效应有时滞效应 c）受汇兑心理的影响受汇兑心理的影响 d）易招致他国报复易招致他国报复 (二）调节国际收支的政策措施二）调节国际收支的政策措施 2.外汇缓冲政策外汇缓冲政策 指一国政府为对付国际收支的不平衡，把指一国政府为对付国际收支的不平衡，把黄金外汇储备作为缓冲体，通过央行在外汇市黄金外汇储备作为缓冲体，通过央行在外汇市场上买卖外汇，来消除国际收支不平衡所形成场上买卖外汇，来消除国际收支不平衡所形成的外汇供求缺口，从而使国际收支不平衡所产的外汇供求缺口，从而使国际收支不平衡所产生的影响仅限于对外汇储备增减的影响，而不生的影响仅限于对外汇储备增减的影响，而不会导致汇率的剧烈变动和进一步影响本国经济。会导致汇率的剧烈变动和进一步影响本国经济。 (二）调节国际收支的政策措施二）调节国际收支的政策措施 3.财政货币政策财政货币政策 （1）财政货币政策的作用机制：主要是通）财政货币政策