数据会说话-春秋航空和三大航经营模式的差异

1、数据会说话：春秋航空和三大航经营模式的差异什么才是低成本航空公司与全服务航空公司的根本差异？能否将差异量化？本文依据上市公司年报数据，通过建立数学模型，用量化的方式初步 探讨了低成本航空公司（春秋航空）与全服务航空公司（中国国航、东方 航空、南方航空）经营模式的差异。注：1、本文所有的数据均来自以上四家上市航空公司2014年报。2、为了便于编辑选择，文中数据提供了表格和图表两种表现形式。一、低成本航空公司与全服务航空公司自1978年美国采取了放松民航管制政策后，其他国家相续效仿，这 使得各航空公司可以更自由地制定自身的发展战略。随着航空市场的不断 发展壮大，市场竞争加剧，消费者趋于成熟，促使航

2、空公司提供差异化服 务。在多方因素的共同作用，航空公司发展形成了各具特色的商业模式。虽然国内外很多学者对航空公司商业模式进行了研究，但对航空公司经营 模式的划分并没有取得共识。本文仅就业内共识度高的全服务航空公司和低成本航空公司两种经营模式进行对比研究，并以在中国证券市场上市的四家航空公司（ 春秋航 空、中国国航、东方航空、南方航空）为例，建立数学模型，以量化的方 式，初步探讨低成本航空公司（春秋航空）与全服务航空公司（中国国航、 东方航空、南方航空）经营模式的差异。二、建立数学模型在航空业，我们一谈到低成本，必会联想到低成本航空公司。 事实上， 低成本战略是中国企业运用最广泛的战略，成本领先

3、是一切战略的基础， 是最为基本的竞争能力。所以，低成本并不是低成本航空公司与全服务航 空公司经营模式的根本差异。春秋航空则、是公认的、典型的低成本航空公司，中国国航、东方航 空、南方航空则是公认的、典型的全服务航空公司，本文通过对春秋航空 与中国国航、东方航空、南方航空运营数据均值的比较，建立数学模型， 以量化分析两种经营模式的差异。1 .三点估算中国国航、东方航空、南方航空运营数据均值采用三点估算法计算。公式如下：Max假设中国国航、东方航空、南方航空某项运营数据，最大值为 最小值Min ,中间值为Mid ,春秋航空的该运营数据为 x,则：均值产(Max+4*Mid+Min ) /6标准差(

4、y=Abs( (Max-Min ) )/6偏离度？=(x-。/ a偏离度？的绝对值越大，说明春秋航空的该项数据与三大航差异越大， 即运营模式差异越大；偏离度 ？的绝对值越小，说明春秋航空的该项数据 与三大航差异越小，即运营模式差异越小。2 .正态分布根据数学上对随机事件概率的研究，一个随机序列遵从正态分布，其均值医、和标准差(7符合以下概率分布：医 ± =68.26%昌立产95.46%昌书 0=99.73%如果春秋航空的某项运营数据与三大航均值的偏离度？，处于± 3内,则我们认为该数据显示的运营状态，并非春秋航空所代表的低成本航空的 典型特征；如果春秋航空的某项运营数据与三

5、大航均值的偏离度？，处于± 3外,则我们认为该数据显示的运营状态，是春秋航空所代表的低成本航空的典 型特征；考虑到春秋航空与中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空在公司 规模上的巨大差距，所以本文均采用运营数据的占比数据或者均值数据来 做比对。三、运营数据对比默认金额单位为万元1 .资产负债率资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。

6、民航业是准金融行业，航空公司资产负债率普遍较高。春秋的资产负 债率为68.27% ,三大航的均值医为76.71% ,标准差°为1.72% ,偏离度 Y为-4.89 o这个数据也说明了在一定程度上，春秋的融资能力比三大航偏低。魏国肮旃南航蛔标准看炉m度v总算愤7635期15r017,12513.405,50014542,300总度产1P11SPS6220p964r23716,354,200i&g 6 gtoo邑产受债毒68,27%71.639681,97%75.66%76,7L72W-4.39总负债 总帝产 资产员倍率春秋国航东航南航2 .销售费用占比销售费用占比=销售费用/主

7、营营业成本国航81由前崛脑高度V笆售若用18.44&74343DS7S,800794,700主营营业成本609 8468JS4.125工 405,100gjg&5oo稍岩幕用占比3.02%S46K8,35%01196598销售费用占比体现了企业为取得单位收入所花费的单位成本，该数字 越低，说明企业的外部成本控制越好。春秋航空的销售费用占比为3.02% ,三大航的均值医为8.35% ,标准差（7为0.11% ,偏离度 Y为-49.38 。春秋 航空的成本控制明显优于三大航。羽=瞥用主营管姆无本 一招=普用占比10,000,000比000 0006.000,0004.000,000

8、2 000.0000.0。先春秋国弧东航南肮10.00%3 .管理费用占比管理费用占比=管理费用/主营营业成本国航南航均值口M急逅¥冷理费用16.347321.801245.10025 包 200主营营也成本8.784,1257.4051009398 500m包建用占比3.&6 先3.31962.75%工的0.0696-5.31管理费用占比体现了企业为取得单位收入所花费的内部成本，该数字 越低，说明企业的内部管理成本控制越好。春秋航空的管理费用占比为 2.68%，三大航的均值医为2.99%，标准差（7为0.06%，偏离度Y为-5.31 春秋航空的管理费用成本控制略优于三大航。

9、4 .财务费用占比财务费用占比=财务费用/主营营业成本就国航旃南航均值H商准驷:属离度VM4工324。乳228,80225,L 州6的,&46S7B4.1257 405.1009,395,500卜哥雪月占比1.61%3.65%3.052.4037魏01眈-il.ftfi财务费用占比体现了企业为取得单位收入所花费的财务费用成本，该 数字越低，说明企业的内部财务成本控制越好。春秋的财务费用占比为 1.61%，三大航的均值医为2.73%，标准差（7为0.10%，偏离度Y为-11.08 春秋航空的财务费用控制优于三大航。5 .燃油成本占比燃油成本占比 =燃油成本/主营营业成本春秋国航在航南航均

10、值口标准茎g杨丽本260,1243,454.2443,023,3003,77工8网土营菖业成本&09 必 8比 784,12 57,405,1009.39S.5CH)慨油成本占比4.65%汨签斯4n £3 钻40.14%40.12%0J5%10.06燃油是航空公司最大的可变成本，春秋航空的燃油成本占比为42.65%，三大航的均值医为40.12%，标准差）为0.25%，偏离度Y为10.06数字说明，春秋航空虽然采取了一些列节油措施并对飞行员提供节油奖励，与大家想像中不同：这些控制航油成本的措施似乎作用不大，春秋航空的燃油成本控制逊于三大航。6.起降费占比起降费占比=起降费/主营

11、营业成本萩籁东航南航标准差仃扁常度V起&镶S56921,056,649944,000lr0456CK>上言言业成本809 8467 405 1009 狗& 500起k港占比14.22%L2.O3%12.75%11.17%11.57%0.12%22.04起降费是指机场对使用该机场跑道的航空公司或航空器所征收的费用。春秋航空的起降费占比为 14.22% ,三大航的均值医为11.57% ,标准 差）为0.12%,偏离度Y为22.04。春秋航空的起降费成本高于三大航起降耨 王曾雪业成本一起降些占比10 000.0008,000,6006.000,0004000,0002.000,

12、00014.22%15.00%0.00%春秋国航获航南航7 .财政补贴占比财政补贴占比=财政补贴/主营营业收入春秋国航奈航南航偏含度v财政补贴51,6461go00362700172,800生誉业务收入55442710,250,650Sr3147W10.645,300肘政补贴占比8蜂拓1.03W4.36Lfi2W1融%035% 1243财政补贴是指国家或者地方政府财政为了实现特定的政治经济和社 会目标，向企业或个人提供的一种补偿。春秋的财政补贴占比为8.88% ,三大航的均值医为1.98% ,标准差（7为0.55% ,偏离度 Y为12.43 。 一直以来，舆论都认为三大航享受到了更多的国家政策

13、倾斜，但数字显示，与 大家想像中不同，春秋航空比三大航享受了更多的财政补贴羽政补圈圭营业再收入 财政讣踮占比12,000,000W.OOO.OOO3,000,0006,000,0004,000,0002.000,000.3.88%10.00%Q.00%春秋因肮乐航南肮8 .营业利润率营业利润率=营业利润/营业收入雷又现东航南航斤准差口营业利浦54,047391,730叫 50cl营业收入732J61LMS25688974 600地映13g营12和涧率7.38%3.7496-045%0.37%0.80%0.70969.44营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情 况下，企业通

14、过经营获取利润的能力。春秋航空的营业利润率为7.38% ,三大航的均值医为0.80% ,标准差（7为0.70% ,偏离度Y为9.44 。春秋航空的盈利能力高于三大航O10.00%营业利浦 营业收入 一营业利润搴12,000,0000.00%-2,000,000-10.00%9 .主营业务成本占比主营业务成本占比=主营业务成本/营业成本春秋国航在航南航均值p扁离度Y主富业塞成本60gs462,784,1257.405,100乌四&500营业成本518 3191048456s7gM5009,515,100三苔业务成本占比9S.639683.80%92.98%98.77%95.31%1.53

15、962.17主营业务成本是指公司生产和销售与主营业务有关的产品或服务所必须投入的直接成本，主要包括原材料、人工成本（工资）和固定资产折旧等。春秋航空的主营业务成本占比为 98.63%，三大航的均值医为95.31% , 标准差）为1.53%，偏离度Y为2.17。春秋航空的主营业务略高于三大航丰珍业务成本 管业底本主营业口成本占比98.63%98.77%12,000,0001go 10 .主营业务收入占比主营业务收入占比=主营业务收入/营业收入国航南航百p主营业务收入6g4427102S0650Sn314r7D010r&46,31M言业收入732 76110432.568397460010

16、,831.3 伊三套业务收入占比34.77%97.79%92.65%M.2M697.27%0.56%-292主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生的基本收入。春秋航空的主营业务收入占比为94.77% ,三大航的均值医为97.27% ,标准差）为0.86% ,偏离度Y为-2.92 。春秋航空的主营业务收入占比略低于三大 航，说明春秋航空的收入更多元化一些11.人机比人机比二在职员工的数量/机队规模春秋割南航哂在职员工的敬量415468,553机队现模46540515512人机比90,30126.95135.53134,20145-29.6S人机比是指航空公司的职员数量和公司拥有的飞机数量的

17、比例，它反应的是航空公司的人员效率。春秋的人机比为90.30 ,三大航的均值医为133.23 ,标准差（7为1.45,偏离度Y为-29.68 。春秋航空的人员效率明显 高于三大航在职曷工酮的量机队视樟一人机比12.客座率春秋Mft南航京准差灯保盍度¥93.07%79,蚪凫7g55%79,&0%7d64 郎0.06%237.00客座率是反映航空客运公司运营效率的指标，可以理解为航空公司的产能利用率。春秋的客座率为 93.07% ,三大航的均值医为79.64% ,标准 差（7为0.06% ,偏离度Y为237.00 。春秋航空的客座率远高于三大航13 .客公里收入善秋酶南航均函斤蕈

18、茎仃喝高宸，害公里入/元0.380.60必600.530.590.0007-311.00客公里收是指航空公司运输收入与其所对应的旅客周转量之比，是航空公司实际票价水平的反映，简单的说就是每个乘客一公里的盈利值。春 秋的客公里收入为0.38,三大航的均值医为0.59,标准差（7为0.0007 ,偏 离度Y为-311.00 o数字显示，春秋航空的票价水平远低于三大航 。客公里假人/兀Q700.600S00.400.300.20010春秋国胞东航南航14 .管理层最高年薪（税前）国航宗航南航扁高度¥管理层最彘年薪而 期2231297414012792810S7春秋航空的管理层最高年薪为22

19、8,三大航的均值医为127,标准差）为9.18 ,偏离度Y为10.97 。这也体现了春秋航空对高端民航人才的吸引 力较高。15 .高学历员工占比高学历员工占比二硕士及以上员工数量/在职员工的数量mt谢仃港京训口颈主思壮员工数量6717131.3302.390在眼员工的数量41546&h553阻84982,132段学市男工占比1.61%2.50%1.90%2.91%2,67%51。艳-10.70春秋的高学历员工占比为 1.61% ,三大航的均值医为2.67% ,标准差(7为0.10% ,偏离度Y为-10.70。这也体现了春秋航空对中端人才的吸引 力较低9000080,00070.0006

20、000050 00040,00030.0 叩20.OQ010,000硕士总1壮员工蚣量 在职员工的数量 一高学用员工占比春秋国航东航南航0.00%四、两种经营模式的差异通过以上分析对比，可以得到春秋航空与三大航经营模式的差异如下（按偏离度的绝对值大小排序）：春秋talp标性cr翻与偏离度Y容公里收入0.380.590.0007-311春393.07%79.64%0.06%227精售覆用占比3.02%835%0.11%-49.38人皿90.3133.231.45-29.68起降费占比14.22%1137%0.12%22.04麒:囹成本占比42.65%40.12%0.12%22.04财幽卜贴占比8.S8%L98%055%12,43财承用占比1.61%2.73%010%-11.08管理层最高年薪2281279.1810.97高学历员工占比1.61%2.67%0.10%-107营幽睡率738%0.80%070%944管理要用占比2.68%2.99%0.06%-5.3