有限责任公司章程限制股转转让的法律探究课件

1、 目录目录股权转让概述股权转让概述有限责任公司章程限制股权转让的理论基础有限责任公司章程限制股权转让的理论基础有限责任公司股权转让在司法实践中的问题有限责任公司股权转让在司法实践中的问题一一二二三三四四五五六六有限责任公司章程限制股权转让的效力有限责任公司章程限制股权转让的效力有限责任公司章程对股权转让限制的完善建议有限责任公司章程对股权转让限制的完善建议总结总结有限责任公司章程限制股转转让的法律探究一、一、 股权转让的概述股权转让的概述 （一）概念（一）概念 股权转让，是指股东将其持有的公司股权转移给受让人，由受让人继受取得股权而成为公司新股东的法律行为。 （二）本质（二）本质 股权转让的本

2、质在于，股权是一种财产，是有限责任公司股东享有的重要权利，应当发挥其应有的流动性，在越来越强调资源利用效率的前提下，股权的转让是实现其价值的重要方式。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（三）功能（三）功能 股权股权转让具有四大功能转让具有四大功能:1. 既能促成财富流转,又不妨碍公司的正常经营。2. 既能确保老股东顺利退出公司,又能促成新股东平稳加盟。3. 股权交易成本低于分项资产的交易成本。4. 股权转让可依法节税。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 （四四）法律）法律问题问题 股权转让指向的公司包括有限公司有限公司和股份公司股份公司(含上市公司上市公司)。与有限公司相比,股份公司尤

3、其上市公司的股权流通性更强。鉴于我国司法实践中数量最多、法律关系最复杂的股权转让纠纷案件往往发生在有限公司有限公司，我们就主要学习和讨论有限公司股权转让的法律问题，尤其是有限公司章程限制股有限公司章程限制股权转让的相关法律问题权转让的相关法律问题。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究二、有限责任公司章程限制股权转让的理论基础有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 （一）有限责任公司人合一）有限责任公司人合性性 有限责任公司非常注重股东之间的合作关系和信赖关系，这种密切的人身关系是有限责任公司成立的前提，也是股东之间协商经营的关键，决定了有限责任公司股权转让制度有其独特之处。 有限责任公司人合

4、性之所以重要，根本上是由其生产经营模式决定的。公司在设立之初，股东根据实际需要，对股权分配和公司经营理念做出约定，明确控制权的归属，形成平衡的治理结构，股东之间相互平衡和制约，如果允许第三人随意获取公司股权，那么势必会冲击公司的经营理念，剩余股东面对的将是一个新公司，其投资预期也将难以实现。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 虽然公司法第七十一条第二款对股东的优先购买权予以规定，但该款只是规定股东对外转让股权须经其他股东过半数同意，过半数的要求在法律规定看来是合法的，但现实中有些公司较为注重人合性，过半数的规定可能在公司看来仍然过于宽松，股权转让后会损害股东和公司的利益，此时,为了维护公司

5、的稳定和正常运转，股东可以作出严于公司法的规定，以防经营权和控制权落入不熟悉的第三人手中。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 有限公司浓厚的人合性色彩决定了股权转让原则不同于股份有限公司，可以通过章程进行一定的限制。原股东根据实际情况，在章程中规定转让股权的条件，通过章程限制股权转让，可以将能力欠缺或者理念不同的人拒之门外。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 确保股东之间人合性得以持续的最佳选择就是通过协商确定股权转让的条件，并以章程的形式确定下来，这样既能体现全体股东的意思，也能为股权转让提供相应准则。股东作为理性经济人，对股权转让的约定是对公司经营交易的自我安排，法律对其选择没有过

6、分干涉的必要。 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 （二）公司章程的自治二）公司章程的自治性性 公司法第七十一条第四款是公司章程自治的具体体现，该条款赋予了公司和股东股权转让方面更多的权利。公司综合分析经营情况和发展方向，对股权转让做出符合自身利益的章程规定，法律应当尊重股东的选择，而不可能代替股东重新制定章程。 而且，公司章程限制股权转让并不违反公司法的强制性规范及基本原则。 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 承认并重视公司章程的自治性，具有巨大的积极作用： 1. 能够在一定程度上体现公司的意思自治，提高公司积极性，充分考量自身经营管理状况和不同主体价值追求，不断改进内部管理制度，

7、完善公司治理结构，提高综合实力。 2. 有利于公司商业秘密的保护。一些股东也是公司的核心技术人员，掌握大量公司商业秘密，将其股权对外转让时，会引入新的股东，而新股东可能并不为原公司股东了解，甚至可能存在恶意串通转让股权行为，进而造成公司重要机密外泄，而章程的限制也能在一定程度上保护公司商业秘密，对于规范公司各方利益具有积极意义。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（三）补充性规范与公司章程自由的契合性（三）补充性规范与公司章程自由的契合性 公司法第七十一条第四款属于补充性规范，对于章程的规定有一定的限制，即章程可对有限责任公司股权转让先行约定，对公司法第七十一条前三款的规定予以补充时，法律不

8、应干预这种自治。只要不违反相关的法律原则，通过章程约定，股权转让的程序性和实质性要件更能满足股东和公司的需要，避免层出不穷的矛盾。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 我国公司法的规定较为原则化，存在许多盲区。在这种情况下，轻易否定章程的具体规定可能使相关实践难以进行，而且，世界各国基本都承认章程对股权转让的限制，也取得了良好的司法效果。如德国有限公司法即为典型代表。德国的这一做法表明除法定条件外，只要公司不违反法律的强制性规定和公司法基本原则，股东便可根据自身需要对股权转让做出限制性规定，其效力会得到法律的认可。因为按照公司法理，凡不违反强行法规、公序良俗或有限公司之本质，任何事项，均得载

9、入章程。 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（四）平衡各方利益的需要四）平衡各方利益的需要 公司这一形式错综复杂，既涉及股东与管理层之间的关系，也涉及公司与职工的关系，不仅如此，公司的行为也会涉及外部第三人的利益。因此，在制定公司章程时，公司应当将上述各方的利益诉求都考虑在内，借助公司这一形式实现各主体之间的平衡。 通过对外公示，章程获得了一种对世效力，股权公示是股权外在表现形式，也是第三人信赖权利归属和权利内容的依据。第三人通过公示的章程获取相应信息，在与公司股东进行股权交易时，能够了解公司内部的相关规定及股权转让条件，进而慎重权衡交易的成本效益，避免违反相关规定而产生不必要的纠纷，在追

10、求效率的同时，保障第三人的交易安全，既能兼顾各方利益，也能提高交易安全度。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 如果章程中并未对股权转让进行规定，而股东已将股权转让给他人并完成登记，那么该转让行为是否有效，股东可否请求撤销该股权转让行为，还是应该尊重交易安全而承认股权转让的效力，这些问题都会给公司和股东增加不必要的麻烦。 倘若章程对股权转让予以规定，并承认该规定在不违反法律强制性规定和基本原则前提下的效力，则可依章程规定进行认定，并依约定追求相关当事人责任， 进而有效保护各方当事人的利益。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究三、有限责任公司股权转让在司法实践中的问题 有限责任公司章程限制股

11、转转让的法律探究 新公司法第七十一条第四款规定：公司章程对股权转让另有规定的，从其规定。该条款的规定为有限责任公司股权转让提供了更多的自治空间。在实践中出现了诸如公司章程限制股权转让的大量案例，由于法律规定过于宽泛，且缺乏相应的司法解释，导致司法实践中出现法律适用难题，使有限责任公司股权流动陷入困境。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（一）章程自治性与股权自由转让之间的冲突一）章程自治性与股权自由转让之间的冲突 按照公司章程约定行事，对公司股东而言具有重要价值，也有利于达成共同的利益目标，国家应当支持并肯定公司自治。然而有些公司利用章程的自治性，在章程中作出“禁止股权转让”的规定，该规定是

12、否侵犯股东固有权，还是允许公司自由支配？此时就会和股权自由转让原则产生冲突。 在司法实践中，对该问题的看法也并不相同，有些法院认可公司章程约定的效力，而有些法院则持否定态度，后者的一些法院也做出了明文规定。由此可见，法院之间对同一问题也莫衷一是，这说明我国立法在相关领域存在一定盲区，司法实践无所适从。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 江苏省高级人民法院关于审理适用公司法案件若干问题的意见（试行）第六十条规定： 公司股东违反章程规定与他人签订股权转让合同的，应认定合同无效，但存在下列情形的除外：（1）章程的该规定与法律规定相抵触的；（2）章程的该规定禁止股权转让的；（3）经股东会三分之二以

13、上有表决权的股东同意的。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（二）资本多数决下中小股东利益保护问题二）资本多数决下中小股东利益保护问题 当股权自由流转时，大量股权极易集中到大股东手中，大股东拥有的股权多，意味着其在表决时处于优势地位，通过资本多数决原则谋取一己之利，甚至为了自身利益最大化不惜以其他股东利益为代价，公司的各项决策，包括重大经营决策也更多地体现其意愿，这无异于剥夺小股东的话语权，无暇顾及小股东的意愿，侵害这些“弱势群体”的利益。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 当公司大股东意欲退出公司，而将其股权转让给外部第三人时，表明该股东欲退出公司的经营管理，也就不会慎重考虑该转让是否

14、会损害公司整理利益、第三人加入是否有损公司人合性，而更多地衡量股权转让给自身带来的利益是否充足。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 所以，面对控股股东强大的话语权和表决权，在其滥用权力损害其他股东利益时，后者因持股比例低而难以与之抗衡，处于被动、消极的状态。此时，股权自由转让与中小股东权益保护两者之间会产生失衡。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（三）违反章程处分股权的效力问题三）违反章程处分股权的效力问题 在实际的公司运作过程中，股东可能因为急需资金或无视公司章程，违反章程转让股权，转让行为的效力如何关乎到章程限制的效力。其中既有到转让股东与受让方的利益，也会牵涉到公司和其他股东的利

15、益。 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 转让股东可能私自与第三人达成股权转让协议，擅自将其持有的股权转让给第三人，但是由于违反公司章程，公司并不会协助其办理股权过户手续，股权转让的目的无法实现，受让方利益受损，能否以公司章程不具有对外效力为由主张股东资格；股东在公司决议过程中的提出异议，公司在未经取得其同意的情况下做出对其不利的决策，异议股东能否坚持维护自己的股东身份及应有的股权权益。如何认定上述股东及公司“越权”处分的效力，是公司的治理及交易发展过程中不可回避的问题。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究四、有限责任公司章程限制股权转让的效力有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 章程

16、的限制条款必须符合立法目的和法律的强制性规定，可以更为严格，而不能更为宽松，否则法律的规定将形同虚设。在司法实践中，问题往往集中在章程规定的“度”上，到底章程严到何种程度才算合法。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（一）禁止股权转让的效力（一）禁止股权转让的效力 公司法对公司管制逐渐放松，股东的自治意识日益增强，章程对股权转让的约定也也趋向个性化。有些有限责任公司在章程甚至明确规定：原始股东在有生之年不得对外转让股权。很明显，这一规定已经完全剥夺了股东对外转让股权的自由，其效力如何，理论界和司法实践尚未达成一致。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 章程禁止股权转让是否有效，学界有两种意

17、见： 1.否定说认为，章程不得作此限制。 理由：理由： （1）公司法中股东权利分为股有权和非固有权，对于后者当事人可以放弃，章程也可以剥夺，而股份转让权是股东的固有权，是随其股东资格的产生而当然享有的权利，除非法律规定，否则不得以章程限制或剥夺此类权利；有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 （2）股权的可转让性是其重要的价值之一，流通性越强，价值越高。股权自由转让是现代各国公司法普遍遵循的基本原则，也是公司制度独领风骚的根本原因，禁止股权转让显然有违这一原则。 （3）股权转让是股东退出公司的一种重要方式，在股东不能抽回出资，又不能行使异议股东回购请求权，公司尚未陷入经营僵局时，禁止股权转让无

18、异于将股东的最后一丝希望也打破，也难以实现平衡各方利益的价值追求。 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 2.肯定说认为，有限责任公司章程可以禁止股权转让。 理由：理由： 既然公司法赋予了公司章程自治空间，那么只要是法律允许章程另行规定的，章程的具体规定都是股东和公司的行为准则，股权转让事宜属于公司对控制权的安排，也只有股东自己最了解公司、最能拿捏公司人合性的维持，所以应当允许公司章程就股权转让事宜另行规定，包括禁止股权转让。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 然而，肯定说的观点却带有一定的片面性，过分强调了公司的人合性和章程的自治性。章程的设定既要符合有限责任公司的治理结构，也要符合立

19、法对股权转让的保护，具体而言，章程的设定应当遵循公司法确立的股权自由转让原则。人合性并不意味着闭塞，也并不意味着禁止股权流通、置股权流动性于不顾。 对于章程禁止股权转让的效力，我们可以从股权的性质股权的性质和股东的权利股东的权利两个角度进行分析：有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 1.从从股权性质本身来看股权性质本身来看，股权在本质上是一种财产，不应丧失其流动性。股权转让的自由性是现代商事运作效率的要求，也是维系公司存续的重要属性。在越来越强调资源利用效率的前提下，股权的转让是实现其价值的重要方式。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 2.从股东权利角度来看从股东权利角度来看，转让股权是

20、所有者支配财产的权利，所有者有权对其自由安排。股权的处分权是固有股东权，章程禁止股东转让股权的规定侵害了股东的固有权，违背了财产所有者的意志，剥夺了股东的基本权利，不符合私法自由的理念。 另外，股权的转让并不影响公司人格的确定和稳定，却可以成为一种退出机制，当股东意欲退出公司时，出售股权是一种重要方式，使出让方收回原来的投资甚至借此获益，而受让方可因此合法加入公司，享有股东权利并承担相应义务，禁止股权转让则限制了资本的增值，加之缺乏公开的交易市场，股东退出更加困难，堵塞了股东转让股权的通道。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（二）强制转让股权的效力（二）强制转让股权的效力 1. 人走股人走

21、股退退 有限责任公司为了维护人合性，往往会在章程中规定离职股东强制转让股权。 典型案例：廖天亮诉石河子建筑规划设廖天亮诉石河子建筑规划设计研究院股权确认一案计研究院股权确认一案有限责任公司章程限制股转转让的法律探究案例 原告廖天亮为被告石河子建筑规划设计研究院改制前的员工，被告于 2001 年 5 月改制为有限责任公司后，原告廖天亮成为被告的股东之一。2008 年 12 月 25 日，原告向被告递交辞职报告，同年 12 月 26 日获得批准。2009 年 11 月 12 日，被告根据公司章程第九条“股东解除与公司的劳动关系后由公司收购股权”的规定，认为原告已不属于被告的在岗职工，不再作为股东继

22、续承担公司的责任和义务，否认了原告的股东身份。原告认为被告的行为侵害了其股东权益，故诉至法院。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 这种案例主要发生在两类公司中：一类是高新技术公司，这类公司的股东也是公司核心员工，离开公司后大部分从事竞业业务；另一类是实行国有企业股份制改造的公司，尤其是实行员工持股计划的公司。Q（争议焦点）：章程能否强制股东离职时转让其股权,如果允许是否属于大股东滥用控制权？有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 2. 约定价款 有限公司的股东，在被强令向其他股东转让股权时，公司章程事先约定转让价格的效力如何？ 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 能否自主约定转让价格，

23、法律并无明确规定，个别公司则会充分利用这一盲点，在章程中规定“股东离职时必须依原价转让股权”，有观点认为此种规定明显剥夺了股东就其享有的股权定价的权利和机会，忽略了股份的财产性以及价格的波动性，侵犯了离职股东的财产权，也有悖于公平原则和诚实信用原则。因此，该规定应当认定为无效，转让价格的确定应尊重双方当事人的协商。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 然而，股价的波动属于正常的商业风险，是股东投资及公司运行过程中不可避免的，章程的约定也是全体股东协商后的结果，股东应承担因其意思表示而产生的不利后果，同时也为了维护公司章程的自治性和权威性，使被迫转让的股东承担一定的市场风险，也在常理之中。 另

24、外，这种“不公平”也未必都是损失，当公司业绩不佳价值跌落时，章程约定的价格可能高于市场价格，转让股东最终获益。 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（三）事后修改章程变更限制的效力（三）事后修改章程变更限制的效力 股东加入公司后，公司修改章程变更限制的效力如何，也是一个重要的问题。周周岩岩诉大丰市丰鹿建材有限公司一案诉大丰市丰鹿建材有限公司一案凸显了事后修改公司章程引发的股权纠纷。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 有观点认为，如果股东在公司章程制定后加入公司，说明该股东事先已对公司进行深入了解，包括章程具体规定，认可并接受公司章程限制，理应受到章程的约束；而公司章程在股东加入后修改股权

25、转让规定，那么该修改只能对投赞成票的股东生效。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 这一观点看上去符合公平的理念，却忽略了效率。如果有一个股东不同意修改后的股权转让条件，那么章程修改遂告失败，全体股东不得不遵循之前的章程规定，由于利益需求不同，很难达成全体一致，或者需要付出巨大的协商成本，而在这一漫长的过程中，市场可能发生巨大变化，修改后的章程可能并不适应市场状况。因此，股权转让的章程修改须经全体股东一致同意的做法并不具有可行性。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（四）违反章程转让股权的效力（四）违反章程转让股权的效力 对于违反公司章程设限条款进行的股权转让，在探讨其效力之前需要先厘清股

26、权转让的效力与合同效力之间的关系，即合同生效时间与股权的变动时间是两个截然不同的问题，二者具有明确的法律界限，股权变动行为与股权转让合同相独立，股权转让合同的效力并不受股权变动的影响。 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 在公司章程合法有效的前提下，违反公司章程的股权转让合同应当属于相对有效的合同，即股权转让合同对于公司及其他股东不发生效力，而对于转让方与受让方依然具有约束力。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究五、有限责任公司章程对股权转让限制的完善建议有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（一）充分尊重公司自治（一）充分尊重公司自治 从传统意义上看，公司法一直是建立在私法自治的基础上

27、发展起来的。自由公司法的实现有赖于对公司意思自治的充分尊重，司法活动应保持谨慎，不能轻易介入公司内部事务。公司及其运营环境的特殊性要求实行自由公司法。公司法赋予了公司章程填补自治空白的权利，鼓励公司根据经营状况确定股东之间的利益分配、开展对外交易以及设计规章制度等。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究（二）构建公司章程自治边界（二）构建公司章程自治边界 自治与管制二者之间并不矛盾，相反，一定的管制可以防止自治超越边界，更有利于自治的实现。因此，公司章程对股权转让进行自治规范也是需要有一定边界的，在必要时会受到国家的干预，而这一边界的实质在于如何处理公司法和公司章程之间的关系。有限责任公司章程

28、限制股转转让的法律探究（三）确立审查基准（三）确立审查基准 1.维护股东平等原则 2.引入合理性标准 3.保障股权自由流通 有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 1.维护股东平等原则 股东平等原则是指在同等条件下，必须同等对待所有的股东，公司不能武断地、没有任何正当理由地区别对待公司的股东。有限责任公司章程限制股转转让的法律探究 具体到股权转让方面，股东平等不在于是否作了区别对待，而是主要表现为在相同条件下，公司章程的具体限制对于符合该条件的所有股东均有约束力，而不是只针对某一个或某几个股东而言。同时，也要征得股东们的同意，即使章程实质上确实区别对待，但若股东认可这些规定，就不违反股东平等原则，在具体实践中，公司既要严格按照章程