关于货币政策的ppt

1、货币政策 Monetary Policy 货币政策的定义及分类v一、定义v 货币政策是指中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。v二、分类v（一）扩张性货币政策。通过增加货币供给来带来总需求的变动。货币增加时，利率会降低，取得信贷更为容易，因此在经济萧条时多采用扩张性货币政策。v（二）紧缩性货币政策。通过削减货币供给法增长来降低总需求水平。此时，信贷取得比较困难，利率也随之提高，因此，在通胀时多采用紧缩性货币政策。货币政策的工具v货币政策的主要工具包含三种，再贴现利率政策，公开市场业务，法定准备率。v（一）再贴现率政策 再贴现率是中

2、央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。 再贴现率政策是中央银行通过变动对商业银行及其他金融机构的放款利率来调节货币供应量。 贴现率提高，商业银行向中央银行的借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少。 贴现率降低，商业银行向中央银行的借款就会增加，准备金从而货币供给量就会增加。v（二）公开市场业务v 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。 在公开市场业务中，中央银行可及时按一定的目标来买卖政府公债，从而比较易于准确地控制银行体系的准备金。 （三）法定准备率 中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法定准备率。当需要增加货币供给时，中央银行就可以

3、降低法定准备率。当需要降低货币供给时，就可以降低法定准备率。 v法定存款准备金率政策 (cash reserve ratio) v法定存款准备金率是指存款货币银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。 v法定存款准备金率政策的真实效用体现在它对存款货币银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于存款货币银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，中央银行提高法定存款准备金率，则限制了存款货币银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。v存在三个缺陷：一是当中央银行调

4、整法定存款准备金率时，存款货币银行可以变动其在中央银行的超额存款准备金，从反方向抵消法定法定存款准备金率政策的作用；二是法定存款准备金率对货币乘数的影响很大，作用力度很强，往往被当作一剂“猛药”；三是调整法定存款准备金率对货币供应量和信贷量的影响要通过存款货币银行的辗转存、贷，逐级递推而实现，成效较慢、时滞较长。因此，法定存款准备金政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制，而不将其当作适时调整的经常性政策工具来使用。 v除了以上三种主要工具，还有其他一些工具。例如，道义劝告。v 道义劝告是中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其信贷和投资方向，以达到

5、控制信用的目的。如在衰退时期，鼓励银行扩大贷款。在通胀时期，劝阻银行不要任意扩大信用。但是，道义劝告没有可靠的法律地位，不是强有力的控制措施。货币政策效果v货币政策的效果是指变动货币供应量的政策对总需求的影响。它取决于IS和LM曲线的斜率。v在LM曲线形状基本不变时,IS曲线越平坦，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越大。反之，IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小。v当IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，货币政策效果就越小；反之，则货币政策的效果就越大。货币政策的局限性v1、从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。v2、在通货膨

6、胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显。v3、货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。我国货币政策工具货币政策工具 v（1）公开市场业务v（2）存款准备金政策 v（3）中央银行贷款v（4）利率政策调整（1、中央银行基准利率 2、调整金融机构法定存贷款利率。3、制定金融机构存贷款利率的浮动范围。4、制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。 ）v（5）汇率政策我国近年采取的货币政策及效果v改革开放以来，中国人民银行加强了对利率手段的运用，通过调整利率水平与结构，改革利率管理体制，调节货币供给量。v1993年5月和7月，中国人民银行针对当时经济过

7、热、市场物价上涨幅度持续攀高，两次提高了存、贷款利率，1995年1月和7月又两次提高了贷款利率，这些调整有效控制了通货膨胀和固定资产投资规模。1996年5月和8月，1997年10月和1998年3月，针对我国宏观经济调控已取得显著成效，市场物价明显回落的情况，央行又适时四次下调存、贷款利率，在保护存款人利益的基础上，对减轻企业、特别是国有大中型企业的利息负担，促进国民经济的平稳发展产生了积极影响。 v2008年实行适度宽松的货币政策,确保银行体系流动性充分供应,保持货币信贷合理增长,以诸多举措加大金融对经济增长支持力度。随着经济形势的变化，货币政策发生了由“从紧”到“灵活审慎”、再到“适度宽松”

8、的大转变。年初“从紧”的货币政策对于抑制通货膨胀、防止经济过热发挥了重要作用，也为我国更好地应对国际金融危机的冲击奠定了基础。v 2009年国际金融危机还在扩散蔓延，世界经济深度衰退，我国经济受到严重冲击，为了保证经济的持续稳定增长，实行适度宽松的货币政策。引导金融机构在控制风险的前提下加大对经济发展的支持力度，保证货币信贷总量满足经济发展需要。适时适度开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕。v2010年针对投资增长过快、贸易顺差过大、流动性过剩，以及结构性、输入性物价上涨等问题继续实施适度宽松的货币政策。v2011年实行稳健的货币政策和积极的财政政策。在全球通胀预期不断增强，国际市场大

9、宗商品价格高位波动，国内要素成本明显上升，部分农产品供给偏紧的严峻形势下，我们把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，坚持综合施策，合理运用货币政策工具，调节货币信贷增速，综合交替使用数量和价格型工具以及宏观审慎政策工具，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷平稳增长，保持合理的社会融资规模，引导金融机构合理把握信贷投放节奏和调整信贷结构。同时，继续完善人民币汇率形成机制，稳步推进金融企业改革。居民消费价格指数、工业生产者出厂价格指数涨幅从8月份起逐月回落，扭转了一度过快上涨势头 。v2012年继续实施稳健的货币政策。按照总量适度、审慎灵活的要求，兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险。综合运用各种货币政策工具，调节好货币信贷供求，保持社会融资规模合理增长。广义货币预期增长14%。优化信贷结构。完善人民币汇率形成机