财经类试卷会计专业技术资格中级财务管理综合题模拟试卷6及答案与解析

1、会计专业技术资格中级财务管理（综合题）模拟试卷6及答案与解析一、综合题本类题共2题，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。0 戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：资料一：X是戊公司下设的一个利润中心，2015年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元，由该利润中心承担

2、的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。资料二：Y是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2 000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15。2016年年初有一个投资额为1 000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元。假设戊公司投资的必要报酬率为10。资料三：2015年戊公司实现的净利润为500万元，2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如表4所示：资料四：戊公司2016年拟筹资1 000万元以满足投资的需要。戊公司2015年年末的资本结构是该公司的目标资本结构。资料五：戊公司制定的2015年度利润分配方案如下：(1)

3、鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的50，不再计提盈余公积；(2)每10股发放现金股利1元；(3)每10股发放股票股利1股，该方案已经股东大会审议通过。发现股利时戊公司的股价为10元股。要求：1 依据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。2 依据资料二：计算接受新投资机会之前的剩余收益；计算接受新投资机会之后的剩余收益；判断Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。3 根据资料三，计算戊公司2015年12月31日的市盈率和市净率。4 根据资料三和资料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，计算：戊公司2016年

4、度投资所需的权益资本数额；每股现金股利。5 根据资料三和资料五，计算戊公司发放股利后的下列指标：未分配利润；股本；资本公积。5 己公司是一家上市公司，该公司2014年年末资产总计为10 000万元，其中负债合计为2 000万元。该公司适用的所得税税率为25。相关资料如下：资料一：预计已公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表1所示。资料二：己公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的

5、债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示。注：表中“×”表示省略的数据。要求：6 根据资料一，利用资本资产定价模型计算己公司股东要求的必要收益率。7 根据资料一，利用股票估价模型，计算己公司2014年年末股票的内在价值。8 根据上述计算结果，判断投资者2014年年末是否应该以当时的市场价格买入己公司股票，并说明理由。9 确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。10 根据(4)的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由。11 预计201 5年己公司的息税前利率为1 400万元，假设2015年该公司选择债务为4 000万元的资本结构，201

6、6年的经营杠杆系数(DOL)为2，计算该公司2016年的财务杠杆系数(DFL)和总杠杆系数(DTL)。11 戊公司生产和销售E、F两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：资料一：2016年E产品实际产销量为3 680件，生产实际用工为7 000小时，实际人工成本为16元小时。标准成本资料如下表所示。资料二：F产品年设计生产能力为15 000件，2015年计划生产12 000件，预计单位变动成本为200元，计划期的固定成本总额为720 000元。该产品适用的消费税税率为5，成本利润率为20。资料三：戊公

7、司接到F产品的一个额外订单，意向订购量为2 800件，订单价格为290元件，要求2017年内完工。要求：12 根据资料一，计算2016年E产品的下列指标：单位标准成本；直接人工成本差异；直接人工效率差异；直接人工工资率差异。13 根据资料二，运用全部成本费用加成定价法测算F产品的单价。14 根据资料三，运用变动成本费用加成定价法测算F产品的单价。15 根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受F产品额外订单的决策，并说明理由。16 根据资料二，如果2017年F产品的目标利润为150 000元，销售单价为350元，假设不考虑消费税的影响。计算F产品保本销售量和实现目标利润的销售量。16 某工

8、业投资项目的A方案如下：项目原始投资1 000万元，其中，固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资(投产后在经营期内平均摊销)，全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时(第2年年末)投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25，该项目不享受减免所得税的待遇。要求：17 计算项目A方案的下列指标：项目计算期。固定资产原值

9、。固定资产年折旧。无形资产投资额。无形资产年摊销额。经营期每年总成本。经营期每年息税前利润。18 计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：建设期各年的净现金流量。投产后110年每年的经营净现金流量。项目计算期末回收额。终结点净现金流量。19 按14的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。20 该项目的B方案原始投资为1200万元，于建设起点一次投入，建设期1年，经营期不变，经营期各年现金流量NCF211=300万元，计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。21 ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全部付款，赊销额平均占销售额的7

10、5，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算应收账款周转天数，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预计总的销售额可增加20，赊销比例增加到90，其余部分为立即付款购买。预计应收账款周转天数将延长到60天。 改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率，目前销售成本占销售额的70，人工工资由目前的每年200万元增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前每年为300万元，预计不会因信用政策的改变而变化。上年年末的资产负债表如表所示。要求：假设该投资要求的必要报酬率为8959 7

11、，公司是否应改变信用政策?21 A公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1 080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台，固定的储存成本2 000元年，变动的储存成本为100元台(一年)；固定的订货成本为1 000元年，变动的订货成本为7408元次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本为80元。订货至到货的时间为4天，在此期间销售需求的概率分布如表所示。要求：在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算下列指标。22 该商品的进货经济批量。23 该商品按照经济批量进货时存货平均占用

12、的资金(不含保险储备资金)。24 该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本(不含保险储备成本)。25 该商品含有保险储备量的再订货点。25 上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10 000套。套装门的购进单价为395元(包括运费，单位是人民币，下同)。定购和储存这些套装门相关资料如下：(1)去年的订单共22份，总处理成本13 400元，其中固定成本10 760元，预计未来成本性态不变。(2)虽然对于香港源产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元。(3)套装门从生产商运抵上海后

13、，接受部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3 000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用每小时25元。(4)公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2 500元，另外加上每套门4元。(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本，平均每套门285元。(6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。(8)为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。(9)东方公司每年经营50周，每周营业6天。要求：26 计算经济批量模型公式中“订货成本”。27 计算经济批量模型公式中“储存成本”。28 计算经济订货批量。29 计算每年与批量相

14、关的存货总成本。30 计算再订货点。31 计算每年与储备存货相关的总成本。会计专业技术资格中级财务管理（综合题）模拟试卷6答案与解析一、综合题本类题共2题，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。1 【正确答案】 X公司边际贡献=600400=200(万元)可控边际贡献=20050=150(万元)部门边际贡献=15030=120(万元)可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩。2 【正确答案】

15、接受新投资机会之前的剩余收益=3002 000×10=100(万元)接受新投资机会之后的剩余收益=(300+90)一(2 000+1 000)×10=90(万元)由于接受投资后剩余收益下降，所以Y不应该接受投资机会。3 【正确答案】 每股收益=5001 000=05(元股)每股净资产=4 0001 000=4(元股)市盈率=1005=20市净率=104=254 【正确答案】 资产负债率=6 00010 000x100=602016年投资所需要权益资本数额=1 000×(160)=400(万元)现金股利=500400=100(万元)每股现金股利=1001 000=0

16、1(元股)5 【正确答案】 由于是我国的公司，股票股利按面值1元计算发行股利后的未分配利润=1 500+500一100(现金股利)一100(股票股利)=1 800(万元)发行股利后的股本=1 000+100(股票股利)=1 100(万元)发行股利后的资本公积=500(万元)(说明，股票股利按面值计算，资本公积不变)。6 【正确答案】 必要收益率=4+125×(10一4)=1157 【正确答案】 股票内在价值=05(115一65)=10(元)8 【正确答案】 由于内在价值10元高于市价875元，所以投资者应该购入该股票。9 【正确答案】 A=45(125)=6B=7×(125

17、)=525C=45×(2 00010 000)+1 15×(8 00010 000)=101D=525×(4 00010 000)+13×(6 00010 000)=9910 【正确答案】 新资本结构更优，因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。11 【正确答案】 2015年的税前利润=1 4004 000×7=1 120(万元)2016年财务杠杆系数(DFL)=2015年息税前利润2015年税前利润=1 40011 120=1252016年总杠杆系数(DTL)=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×125=25。12 【正确答案

18、】 单位标准成本=35×2+15×2+10×2=120(元)直接人工成本差异=实际工时×实际工资率一实际产量下标准工时×标准工资率=7 000×163 680×2×15=1600(元)直接人工效率差异=(实际工时一实际产量下标准工时)×标准工资率=(7 0003 680×2)×15=一5 400(元)直接人工工资率差异=(实际工资率一标准工资率)×实际工时=(16-15)×7 000=7 000(元)13 【正确答案】 全部成本费用加成定价法确定的F产品的单价：单位

19、产品价格=单位成本×(1+成本利润率)(1一适用税率)=(200+720 000112 000)×(1+20)(1-5)=32842(元)14 【正确答案】 变动成本费用加成定价法确定的F产品的单价：单位产品价格=单位变动成本×(1+成本利润率)(1一适用税率)=200×(1+20)(15)=25263(元)15 【正确答案】 由于额外订单价格290元高于25263元，故应接受这一额外订单。16 【正确答案】 保本销售量×(350一200)一720 000=0求得：保本销售量=720 000(350200)=4 800(件)实现目标利润的销售量

20、×(350200)一720 000=150000(件)求得：实现目标利润的销售量=(150 000+720 000)(350-200)=5 800(件)17 【正确答案】 计算项目A方案的相关指标：项目计算期=2+10=12(年)固定资产原值=750(万元)固定资产年折旧=(750一50)10=70(万元)无形资产投资额=1 000750200=50(万元)无形资产年摊销额=5010=5(万元)经营期每年总成本=200+70+5=275(万元)经营期每年息税前利润=600275=325(万元)18 【正确答案】 计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标： 建设期各年的净现金流量为：

21、NCF0=一(750+50)2=一400(万元) NCF1=-400(万元) NCF2=-200(万元) 投产后110年每年的经营净现金流量=325×(125)+70+5=3 1875(万元) 项目计算期期末回收额=200+50=250(万元) 终结点净现金流量=31875+250=56875(万元)19 【正确答案】 A方案的净现值=31875×(PA，14，10)×(PF，14，2)+250×(PF，14，12)一200×(PF，14，2)-400×(PF，14，1)-400=31875×52161×0769

22、5+250×0207 6200×0769 5400×0877 2400=1 279395+519153935088400=42652(万元)A方案的净现值大于零，该方案是可行的。20 【正确答案】 B方案的净现值=300×(PA，14，10)×(PF，14，1)一1 200=300×52161×0877 21 200=17267(万元)B方案的净现值大于零，该方案是可行的。21 【正确答案】 净收益增加72万元，因此应改变信用政策。22 【正确答案】 23 【正确答案】 经济进货批量存货平均占用的资金=(Q2)×U=(402)×500=10 000(元)24 【正确答案】 全年存货取得成本=1 080×500+1 000+(1 08040)×7408=543 00016(元)全年存货储存成本=2 000+100×(402)=4 000(元)25 【正确答案】 年订货次数=108040=27(次)订货至到货期间销售平均需求=(1 080360)×4=12(件)保险储备：