美的集团0709财务报表分析

1、美的集团财务状况分析报告一、美的集团及行业介绍创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有三家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。 1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。目前，美的集团员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外，美的集团还在国内的广州，中山，重庆，安徽合肥及芜湖，湖北武汉及荆州，江苏无锡、淮安及苏州，山西临汾，河北邯郸等地建有生产基地；并在越南、白俄罗斯建有生产基地。二、美的集团资产负债表初步分析编制资产负债表结构与趋势分析表（一）资产负

2、债表总体初步分析（二）资产负债表主要项目分析 (三) 资产负债表总体评价 资产负债表结构趋势分析表 项目200720082009增长率比重（%）增长率比重(%)增长率比重（%）流动资产货币资金63.25%10.6523.89%9.7768.69%12.18交易性金融资产0.87-100%0.09应收票据36.87%6.59106.34%10.08131.13%17.21应收账款59.22%8.5897.60%12.5658.94%14.74预付账款4.38-1.71%3.198.40%2.55应收股利-100%其他应收款65.4%0.9447.01%1.0349.17%1.13存货56.74%

3、39.31-24.56%21.9713.43%18.40其他流动资产25.01%0.62-23.89%069.83%0.44流动资产合计52.18%71.9510.60%58.9653.28%66.75非流动资产长期应收款长期股权投资-89.76%0.091435.49%1.0651.84%1.18投资性房地产-2.00%2.25-0.99%1.65-15.25%1.03固定资产7.93%18.6255.76%21.4913.33%17.99在建工程24.03%0.79363.00%2.73-23.67%1.54无形资产36.26%3.8977.41%5.112.18%3.86商誉390.8%

4、0.531518.53%6.300.00%4.65长期待摊费用40.54%0.7832.45%0.76-11.30%0.5递延所得税资产48.78%1.11132.88%1.9276.16%2.5非流动资产合计10.67%28.0697.42%41.049.68%33.25资产总计37.69%10034.96%10035.38%100流动负债短期借款49.43%6.88194.19%14.67-77.14%2.85交易性金融负债0.14-99.67%应付票据77.47%24.8917.26%21.17-12.32%15.78应付账款18.65%44.8515.95%37.7151.88%48.

5、69预收账款283.49%10.92-17.35%6.55-4.39%5.32应付职工薪酬31.53%3.5313.60%2.9119.32%2.95应交税费67.48%-3.27-118.98%0.45152.18%0.97应付股利-56.38%38057.39%1.39-98.41%0.02其他应付款-32.20%1.09141.31%1.915.17%1.71其他非流动负债50.18%11.0857.26%12.6498.75%21.35流动负债合计44.88%99.9837.28%99.5317.76%99.63非流动负债长期借款长期应付款专项应付款预计负债0.12-39.52%0.0

6、6递延所得税负债0.30.49%0.3其他非流动负债-43.19%0.02-24.72%0.0183.03%0.02非流动负债合计-43.19%0.022735.82%0.47-7.11%0.37负债合计44.83%37.9%17.64%股东权益股本100%22.2950.00%25.9310.00%16.34资本公积-66.13%5.82-8.18%4.15934.01%24.56盈余公积11.36%8.7622.55%8.3311.42%5.31未分配利润62.45%42.41-18.69%26.7583.73%28.16股东权益合计24.98%028.91%074.53%0负债和股东权益

7、总计37.69%10034.96%10035.38%1002007年较2006年从上表可以看出，07年比06年总资产增加了18.21，表明该企业的生产规模增大；07年末资产和权益总量较06年年末增长37.69%，流动资产的比重71.95%远远高于非流动资产的比重28.06%说明该公司的资产流动性和变现能力很强，对经济形势的应变能力较好。固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。信用资产：应收账款增幅（59.22%）大于流动资产总计增幅（52.18%），说明企业的货款回收不够理想，存货资产增幅（56.74%）大于流动资产总计

8、的增幅（52.18%），说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。07年负债增幅为44.88%，说明该企业的资金来源来时以营利性质为主，资金成本相对比较低该企业07年的负债增幅为44.8 3%，股东权益增幅为24.98%，由此看来企业07年的资产的增长大部分来源于负债的增加，不是由于企业资产减少。2008年较2007年：从上表可以看出，07年比08年总资产增加了2.73%，表明该企业的生产规模增大；而且负债下降了7.6%，证明了企业的偿债能力有所提高，从资产项目看流动资产和非流动资产都有所增加，固定资产增加讲明原因一般是公司工程建设完工转入固定资产，因此导致固

9、定资产增加，非流动资产增幅大，而且其中主要来源于商誉和长期股权投资的增长，说明企业的资金增长主要来源于投资者对该企业的信任度。流动负债占总负债的比重为99.63%，差不多达到100%说明企业对短期资金的依赖性很强，从而企业偿债的压力也就加大。信用资产：应收账款增幅（97.60%）和应收票据增幅（106.34%）大于流动资产总计增幅（10.60%），说明企业的货款回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应加强货款的回收工作。08年资产的变化主要来源于固定资产，这说明企业可能增加辅助设备或设施，改造，大修理所产生的费用，经过评估后固定资产增值，由此导致固定资产增加。但是，交易性金融资产减幅为10

10、0%，说明该企业08年的支付能力和财务适应能力变弱了。08年负债增幅为37.90%， 表明企业的债务偿还能力降低了，经营性业务的欠款开始较少了，说明该企业的资金压力比起之前相对较小。2009年较2008年：09年末资产和权益总量较08年年末增长8,274,041.04千元，增幅35.38%，这个增长速度是可喜的。09年比08年总资产增加了18.21%，表明该企业的生产规模增大非流动资产增幅大，而且其中主要来源于商誉和长期股权投资的增长，说明企业的资金增长主要来源于投资者对该企业的信任度。表中的数据08年企业的货币资产增幅（23.89%）大于流动资产总计的增幅（10.60%），由此表明该企业应付

11、市场变化的能力将增强。表格看出企业流动资产使用效率较高，使用该资产带来的收入也将越高。信用资产：应收账款增幅（58.94%）和应收票据增幅（131.13%）大于流动资产总计增幅（53.28%），说明企业的货款回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应加强货款的回收工作。公司09年负债增幅为17.64%，营业环节的流动负债变化导致了该企业流动负债的增长，说明该企业的资金来源来时以营利性质为主，资金成本相对比较低。但营业环节中的预收账款一项减少了4.39%，说明企业的生产经营性业务的欠款开始较少了，资金压力相对比较小。预计负债下降了39.52%，说明该企业未来现金流量开始减少。由表中数据可以看出

12、，该企业09年流动负债总计增幅为17.76%，长期负债+股东权益的增幅为74.53%，由此表明该企业资金结构的稳定性很高，独立性较强。该企业09年的负债增幅为17.64%，股东权益增幅为74.53%，由此看来企业09年的资产的增长大部分来源于股东权益的增加，表明资产增长的资金来源大部分通过自有资金的增加取得，不仅如此，通过本期的经营和财务管理活动，还减轻了企业的债务负担，降低了财务风险。综上所述，企业的资产总体质量较好，能维持企业的正常周转，从流动资产使用效率来看，企业的利用率较高，从负债和所有者权益来看，公司长期负债和流动负债都维持在适中的水平上，公司三年来的负债总体维持在37.69%、34

13、.96%和35.38%的水平，说明企业的财务状况乐观，具有一定的抗风险能力，但是企业应加强存货管理和销售工作，加强货款的回收工作。二、美的集团利润表初步分析编制比较利润表(一) 利润表总体状况初步分析(二) 利润表主要项目分析(三) 利润表总体评价利润表趋势分析表 项目200720082009增长率（%）比重（%）增长率（%）比重（%）增长率（%）比重（%）一、营业收入39.521833.7626.522623.354.161876.31减：营业成本39.111492.3026.032120.720.931467.42营业税金及附加94.6914.4037.082.4131.362.40销售费

14、用36.69179.8629.22267.1119.49265.34管理费用31.3857.7739.2199.89-3.9365.89财务费用44.9113.9147.5427.87-116.428.83资产减值损失1.3577.636.3335.166.69加：公允价值变动净收益2.95-341.74-1.28181.571.08投资收益93.439.92-360.32.27-21.81.27其中：对联营企业和合营9.83-287.092.67-387.450.38二、营业利润53.8597.11-5.1298.3931.4591.53加：补贴收入营业外收入83.955.5413.56.8

15、269.8114.40减：营业外支出32.242.6545.835.2144.025.93其中：非流动资产处置净1.494.471.6678.244.87三、利润总额55.76111.67-6.5113.1836.23109.51减：所得税69.5311.674.4413.1814.439.51四、净利润54.15-7.9593.83从上表可以看出，公司主营业务利润三年来都有一定的增长，但07年的增幅最大， 08年的增长幅度有所减小，到了09年也稍微略有提升，：营业利润07年增幅较大，但08年却出现 了负增长，从表中可以看出主要是费用类的增长幅度有点趋于负增长；利润总额每年都是趋于下降，07年

16、增长了55.76%，但08年却出现了负增长，这主要是企业发生盈亏：最终净利润也不是有很大的增长，09年的净利润增幅达到93.83%，企业盈利。1、 对营业利润的分析。公司07年至09年，主营业务成本、营业税金及附加、管理费用、财务费用和销售费用的比重都有所增长，但是，资产减值损失的比重也同步增长，说明企业在成本控制的资产管理上没有取得较好的成效，这对公司取得营业利润是个不利的因素。2、 对净利润的分析。09年净利润是最多的93.83%，说明企业的经营效益在09年最好，反之，08年净利润成负数-7.95%，这时企业的经营效益最差 综上所述，企业的发展还是有很大的空间的，并且该公司在增收节支、开源

17、节流方面还是取得一定的成效。三、美的集团现金流量表初步分析编制现金流量趋势分析表编制现金流量结构分析表（一）现金流入结构分析与评价（二）现金流出结构分析与评价（三）现金净流量分析与评价三、美的集团现金流量表初步分析1、 现金收入结构分析项目2007年2008年2009年经营活动现金流入小计（%）10646.95-9.42投资活动现金流入小计（%） 162.61-73.87151.20筹资活动现金流入小计（%）-30.74408.5-17.71合计1001001002、 现金支出结构分析项目2007年2008年2009年经营活动现金流出小计（%）113.2540.09-4.56投资活动现金流出小

18、计（%）65.1131.44-27.50筹资活动现金流出小计（%）-36.53327-25.29合计1001001003、 现金净额结构分析项目2007年2008年2009年经营活动产生的现金流量净额（%）46.09129.74-45.2投资活动产生的现金流量净额（%）44.80268.74-71.11筹资活动产生的现金流量净额（%）-59.51-226.21182.17合计1001001004、 现金流量内部结构会计年度200720082009一、现金流入比重（%）销售商品、提供劳务收到的现金88.475.9979.18收到的税费返还2.943.81.28收到其他与经营活动有关的现金0.81

19、1.31.641、经营活动现金流入小计92.1781.182.1收回投资收到的现金1.260.080.04取得投资收益收到的现金0.130.10.13处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额0.320.060.45处置子公司及其他营业单位收到的现金净额0.020.11收到其他与投资活动有关的现金2、投资活动现金流入小计1.70.270.75吸收投资收到的现金-0.110.94取得借款收到的现金6.1218.527.7收到其他与筹资活动有关的现金3、筹资活动现金流入小计6.1218.6317.14现金流入合计100100100二、现金流出购买商品、接受劳务支付的现金61.4951.05

20、51.72支付给职工以及为职工支付的现金5.44.745.85支付的各项税费2.773.435.45支付其他与经营活动有关的现金16.8612.4717.031、经营活动现金流出小计86.5371.6980.06购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金5.25.263.41投资支付的现金1.10.090.06取得子公司及其他营业单位支付的现金净额4.910.69支付其他与投资活动有关的现金2、投资活动现金流出小计6.3210.274.16偿还债务支付的现金5.0515.9413.62分配股利、利润或偿付利息支付的现金2.082.092.13支付其他与筹资活动有关的现金3、筹资活动现金流出

21、小计7.1418.0315.76现金流出合计100100100从上三个表可以看出：1、20072009年公司现金流入总量中，经营现金流入量为106%、46.95%、-9.42%，投资现金流入量为162.61%、-73.87%、151.20%，筹资现金流入量为-30.74%、408.5%、-17.71%。 2、在现金流出总量中，经营现金流出量占113.25%、40.09%、-4.56%，投资现金流出量占65.11%、31.44%、-27.50%，筹资现金流出量占-36.53%、327%、-25.29%。07年当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数，表明企业

22、进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。08年当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。09年当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经

23、营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。综上分析，对公司现金流变化可作如下结论：第一，公司现金流入量稳健，经营中投机性小；第二，公司可动用的现金流出量比例低，积累能力不强，但有了一定的改善。四.财务能力分析与评价 20072009年公司偿债能力衡量指标财务比率2007年2008年2009年流动比率1.070.861.12速动比率0.480.540.81现金流动负债比率0.140.230.11资产负债率1.000.6880.5979有形净值债务率2.3412.6311.645利息保障倍数0.962.420.82 行业竞争者财务数据财务比率 美的 四川长虹

24、 格力 海尔20082009200820092008200920082009流动比率0.861.12114.71135.03100.90104.34176.92148.25速动比率0.540.8174.3888.8780.1490.08135.23128.22现金流动负债比率0.230.1123.94-13.411.6023.1429.6553.19资产负债率0.6880.597956.0663.2374.9179.3337.0349.98有形净值债务率2.6311.645163.09222.33317.03402.8259.87102.23利息保障倍数2.420.82000000美的集团的流

25、动比率，速动比率从07年至09年不断往上升，这表明公司的短期的偿债能力大大增强。而07年到09年的 现金比率变化不大，表明该公司的短期偿债能力较稳定。美的集团资产负债率07年到09年有所下降，说明企业的资金来源中，来源于债务的资金较少，来源于所有者的资金较多。而有形净值债务率这个指标变化不明显，表明风险也控制在一定范围内，说明长期偿债能力较稳定。综上所述，可以说美的集团的偿债能力较强。0709年公司营运能力指标财务比率200720082009应收帐款周转率27.5320.4912.44存货周转率4.866.136.74流动资产周转率3.253.452.71固定资产周转率10.7110.988.

26、81总资产周转率2.232.231.72 行业竞争者财务数据财务比率 美的 四川长虹 格力 海尔20082009200820092008200920082009应收账款周转率20.4912.441165.661137.28838.925737.434427.903299.23存货周转率6.136.74443.53439.84561.46602.18977.751753.10流动资产周转率3.452.71170.37152.14189.82128.88388.50212.98固定资产周转率10.988.81879.34569.71191.33947.721255.761337.72总资产周转率2

27、.231.72107.8896.41149.19103.14259.68221.88应收账款比率由27.53次降到12.44次，,表明公司收帐速度慢，平均收账期长，坏帐损失多，资产流动慢，偿债能力弱。存货周转率由4.86次提高为6.74次，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。流动资产周转率有所下降，这表明流动资产利用效果不是很好，而周转速度慢，因此需要补充流动资金参加周转，否则形成资金浪费，降低企业盈利能力。固定资产周转率08年度比07年度有所加快，这表明公司的厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。07年度与08年度的总资产周转

28、率相同，但09年度比07、08年度有所下降，这说明销售能力较弱强，资产利用效率越低。0709年公司赢利能力指标 比率200720082009营业利润率(%)5.453.815.33销售净利率(%)5.033.425.32成本费用利润率(%)5.904.046.17净资产收益率(%)32.8823.9625.11总资产报酬率(%)14191.2710989.8910811.08 行业竞争者财务数据财务比率 美的 四川长虹 格力 海尔20082009200820092008200920082009营业利润率（%）3.815.331.042.185.576.983.844.94销售净利率（%）3.4

29、25.320.941.715.066.93.224.17成本费用利润率（%）4.046.171.062.236.048.533.885.53净资产收益率(%)23.9625.112.254.1431.3231.9013.2616.71总资产报酬率(%)10989.8910811.081.122.1135.4236.7815.412.12从以上分析可以看出：该公司的营业利润率略有下降。这种下降趋势主要是由于公司08年的成本费用增加所致，由于下降幅度不大，可见，公司的经营方向和产品结构仍符合现有市场需要。销售净利率有所提高，表明公司的盈利能力越强。该公司08年度的成本费用利润率比07年比较大幅度下

30、降，但09年度又有所提高，这表明公司的获利能力较强。该公司的总资产报酬率比较大幅度的下降。0709年公司获现能力指标比率200720082009销售现金比率4.918.284.35净利润现金比率97.56241.9581.80营业收入回收率61.4864.8557.94全部资产现金回收率9.4316.056.5资产现金周转率9.43 16.05 6.5 行业竞争者财务数据财务比率 美的 四川长虹 格力 海尔20082009200820092008200920082009销售现金比率8.284.3512.17-7.660.8422.264.3314.03净利润现金比率241.9581.80135

31、7.51-447.0917.32322.33134.63336.55营业收入回收率64.8557.94103.5295.9848.8499.0456.1472.34全部资产现金回收率16.056.512.42-6.601.2018.3410.7726.44总资产现金周转率154.07103.22113.1293.5873.75109.77149.36162.91从上表可以看出，销售现金比率08年处于最高值，但到了09年又往下降，这说明公司的收入质量一般，资金利用效果一般。净利润现金比率是是处于上升状态，这说明公司的经营活动的现金回收率较高，那么，公司的实际收益能力越强。 营业收入回收率是处于上升，这说明公司经营状况和经营效益较好。全部资金现金回收率在07年到