综合观察：近期世界主要经济体宏观经济形势盘点(下)【20117】

1、综合观察：近期世界主要经济体宏观经济形势盘点（下）-世界经济展望、日本、韩国、印度，东南亚，澳大利亚，巴西经济盘点第四部分：日本近期宏观经济形势盘点与展望7月4日，日本央行在一份季度报告中上调9个地区中7个地区的经济形势评估，报告称供应限制出现缓解，且信心有所改善。报告指出，7个地区的经济出现加速迹象，其中包括3月11日受地震和海啸袭击的东北地区。但报告中补充道，因地震造成的下行压力仍在持续，经济加快的步伐各个地区并不一致。7月13日，日本政府公布的月报中维持对7月日本经济评估不变，同时上调对民间消费和资本支出的评估，暗示3月地震以来经济复苏正在取得进展。政府在7月经济报告中称，"观

2、察到日本经济的向上发展，但由于地震，各种困难继续占主导。"日本政府上月为4个月来首次上调经济评估，因制造业产出回升，且摆脱供应链中断的困扰。对比来看，日本政府的看法大致与日本央行(BOJ)一致。其他数据显示，消费者信心自地震后的严峻情况中改善，汽车和消费电子产品等商品销售反弹，令政府得以连续第2个月上调对民间支出的评价。日本政府在最新月报中称，民间消费在因地震下滑后"已企稳"，改变了上次关于消费仍疲弱但已开始回稳的观点。经济展望数据，日本5月领先指标修正后月率上升3.4%,至99.6，日本6月份经济观察家调查指数创纪录最大升幅，日本第二季度短观大型制造业景气判断指

3、数-9。工业数据，日本7月路透短观制造业和非制造业指数震后首次回归正值，日本5月工业产出被修正至月率提升6.2%，日本5月核心机械订单月率上升3.0%，日本5月份核心机械订单月增3.0%，预期为增长2.6%。日本6月国内汽车销售年率下降23.3%，制造业数据，日本6月Tankan制造业信心指数下滑至-9。2011年5月份日本汽车产量继续大幅下降30.9%。日本5月工业产出创有史以来第二大月率增幅。日本6月Nomura/JMMA制造业PMI回落至50.7。消费信心，日本6月份消费者信心升至35.3，日本央行表示震后消费者信心恶化速度前所未见。消费数据，日本5月零售销售年降1.3%,但降幅低于预期

4、，日本5月所有家庭支出年率下降1.9%。日本5月份总体零售额年降1.3%，受汽车销售额下降影响。日本5月企业服务价格指数月降0.3%。物价指数，日本5月份核心消费者价格指数上升0.6%，日本6月国内企业商品物价指数年率上升2.5%,升幅大于预期，日本6月企业商品价格指数月降0.1%。企业方面，日本5月所有行业活动指数超预期上升，日本企业资金需求近4个季度来首降，日本5月第三产业活动指数月升0.9%。日本6月企业破产数月升8.77%,年升1.48%。金融方面，日本6月货币供应量M2年比上升2.9%，日本6月银行贷款年率下降0.6%,为连续第19个月下降，日本6月官方储备资产月降17.15亿美元外

5、贸方面，受地震影响导致出口减少，日本上半年贸易赤字8955亿日元，但日本6月份意外取得707亿日元的贸易顺差，日本5月经常帐盈余年比下跌51.7%，日本5月汽车出口量同比下降40.5%。房地产方面，日本5月新屋开工数环比增长2.1%至67,909套，日本5月建筑订单年增25.5,至6,232亿日元就业方面，日本5月份失业率下滑至4.5%,预期为4.8%，但是由于没有计算灾区数据，实际就业环境可能弱于数据显示的结果。日本经济展望：2012年3月止财年GDP料增0.4%，IMF称2011年将恢复为增加2.9%7月12日，日本央行维持利率在0-0.1%不变。日本央行并在其长期经济增长预估季度评估中，

6、调降对2012年3月止财年的经济增长预估，但维持对2012/13财年的预估不变。同时预期下半财年日本经济将回到温和复苏的道路上。日本央行表示，日本经济将从2011/12财年下半年起恢复温和复苏。展望日本经济，央行指出，2012年3月止财年GDP料增0.4%，4月预估为增长0.6%；预期2012年3月止财年核心CPI料增长0.7%，与4月份预期相同。2013年3月止财年GDP料增长2.9%，与4月预估一致；预期2013年3月止财年核心CPI料增长0.7%，与4月份预期相同。7月19日，国际货币基金组织在其年度经济评估报告中表示，经历过3月份的地震和海啸灾难之后，日本经济或将萎缩0.7%，但预计2

7、011年将恢复为增加2.9%。IMF指出，日本3月份的地震和海啸灾难给日本带来了极大的损失，但地震造成的供应链中断有望在2011年夏天恢复正常，灾后重建开支将稳步增加。同时，日本出口恢复健康将提振日本的国内需求，并推动未来几年的经济增长。IMF警告日本经济前景仍面临极大不确定性的同时，考虑到经济复苏所面临的风险，日本政府应维持其近期的刺激措施。IMF还对日本经济提出一系列建议，其中包括：2012年日本将消费税从目前的5%提高到7%-8%。此外，若通货紧缩压力出现，日本央行应当考虑扩大量化宽松政策的规模，具体措施则为购买长期公共证券和私人资产。IMF补充道，从市场基本面看，日元汇率估值相当合理。

8、国际评级机构标普日本首席分析师称，日本评级仍面临被下调的风险。今年1月底，标准普尔将日本的长期主权信用评级从"AA"下调至"AA-"，是继2002年4月以来日本信用评级首次被下调。7月15日日本政府向国会提交2011财年第二个补充预算案，总额1.9988万亿日元，国会有望在本月22日通过此项预算案。此前报道显示，日本震区重建预算达6万亿日元接近阪神地震2倍，据外媒报导，日本政府的东日本大地震灾后重建规划草案中包括向受灾地区再拨付13万亿日元的重建资金。日本政府预计灾区重建工作将耗时十年并耗资23万亿日元，预计前五年将需投入约19万亿至20万亿日元资金，其

9、中有6万亿日元已在本财年第一和第二轮补充预算案中划定，追加的13万亿日元将在本财年第三轮补充预算案及之后的预算中拨付。与此同时，日本债务危机同样令各界关注。分析指出，与希腊债务危机的急速蔓延相比，日本债务困境是一种严重的慢性病，日本较希腊最大的有利因素是大部分国债为国内持有。在3月11日地震和海啸发生之前，经合组织就称，日本2011年公共债务将超过GDP的200%。第五部分：韩国、印度，东南亚近期宏观经济形势盘点与展望韩国近期宏观经济形势盘点韩国中央银行韩国银行发布的国民收入：2011年1季度(初步数据)报告显示，2011年一季度，韩国经济增长进一步趋缓，实际国内生产总值同比增长4.2%，比上

10、季回落0.5个百分点，较上年同期回落4.3个百分点；经季节调整后，环比增长1.3%，较上季加快0.8个百分点。其他近期经济数据显示：财政方面，韩国5月经常帐盈余增至22.6亿美元。制造业方面，韩国6月制造业PMI指数跌至51.13，创七个月以来最低水平。韩国7月制造业信心指数降至近两年低位。工业方面，韩国5月份工业产值同比增长8.3%，增幅高于预期。价格指数，韩国6月CPI年率增4.4%,升幅创3个月高位，韩国6月份生产者物价指数(PPI)年率升幅同5月份持平。韩国6月PPI年率上升6.2%，5月亦上升6.2%。韩国央行表示，受生鲜食品价格高企及需求方面压力影响，预计韩国消费者价格将维持强劲上

11、升趋势。韩国总统则要求对通胀采取更严厉的措施。韩国企划财政部周五表示，韩国政府将加快推出宏观和微观调控措施，抑制通货膨胀。消费方面，韩国6月消费者信心指数下滑。贸易方面，韩国6月进口物价年率增幅触及7个月低位，韩国6月份出口较上年同期增长14.5%，韩国6月贸易盈余扩大至33亿美元,受出口恢复推动。据韩联报道，韩国通商交涉本部表示，韩国与欧盟已完成了自由贸易协定（FTA）相关的所有内部程序，据此韩欧FTA有望于7月1日初步生效，韩欧FTA初步生效后，双方将对各种贸易商品实施零关税，双方的贸易、投资、服务等各领域可能迎来新的转机。金融方面，韩国5月L货币供应年率上升长7.2%，韩国金融监督院表示

12、，将引导韩国金融机构为欧洲主权债务问题所引发的潜在流动性紧张局面做准备。与此同时韩国央行宣布了针对在韩国境内发售的外币计价债券（俗称泡菜债券）的更严格规定。韩国官员称将在必要时采取行动遏制汇市过度单边走势。韩国6月外汇储备小幅下滑至3044.8亿美元就业方面，韩国统计局公布的数据显示，韩国6月经季节调整后的失业率为3.3%，与5月持平。数据还表明，韩国6月较上年同期增加47.2万个就业岗位，此前5月为增加35.5万个就业岗位。韩国经济展望：将全年经济增速的预期从4月份的4.5%下调至4.3%近期，韩国央行将基准利率维持在3.25%不变，符合市场预期。韩国央行认为，由于市场对欧洲债务危机的担忧重

13、燃，同时在连续第三次加息后韩国通货膨胀压力有缓和迹象，央行可暂停加息步伐。不过，市场仍普遍预计，韩国央行最早将在下个月加息，以抑制物价过快上扬。展望韩国经济，韩国央行随后预计，韩国今年的经济增长速度将不及此前预期，消费者价格水平上升速度将超出此前预期，表明由于居高不下的通货膨胀率对脆弱的国内消费复苏构成阻碍，韩国央行引导经济稳步增长的过程中面临著挑战。韩国央行在修正后的2011年经济展望报告中表示，该国今年的总体通货膨胀率可能将从2010年的2.9%上升至4.0%，触及央行2%-4%的目标区间上限。该行今年4月份时对2011年总体通货膨胀率的预期为3.9%，更早时候的预期为3.5%。韩国央行还

14、预计，今年不包括波动较大的能源和食品价格的核心通货膨胀率为3.5%，高于去年的1.8%。该行4月份时对今年核心通货膨胀率的预期为3.3%。韩国央行发表声明称，供应面冲击传导至总体价格的速度快于此前预期。考虑到个人消费疲软，该行将对今年全年经济增速的预期从4月份的4.5%下调至4.3%。韩国央行预计，今年第二季度韩国国内生产总值(GDP)或较上一季度增长0.9%，较上年同期增长3.5%。该行4月份预计，第二季度GDP较上一季度增长1.0%，较上年同期增长3.8%。韩国企划财政部表示，上调2011年通胀率预估至4.0%，远高于去年的2.9%水平，此前其对今年通胀的预期为"约3%"

15、;。企划财政部表示，即便付出经济增长率放缓的代价，也将会集中力量遏制通胀。企划财政部还宣布下调2011年GDP增长预期至4.5%，先前预期为"5%左右"。印度近期宏观经济形势盘点与展望.印度政府首席经济顾问表示，短期而言，印度政府暂时以经济增长放缓为代价来控制通胀形势是十分必要的。这样将避免对长期经济增长前景构成威胁。这将是印度经济必经的困难阶段。但中长期而言，印度经济增长前景依然是十分向好的。预计，经过两三年的时间，印度经济增长步伐将超过中国。数据显示，6月印度通胀进一步加剧升至9.44%，给印度央行带来更大的压力。印度总理最高经济助手表示，印度要花数月时间限制通胀至“可

16、接受水平”。印度计划委员会副主席表示，“我们能够将通胀带回至可控水平，但可能需要数月时间。至于当前情况，利率上调对于经济并没有破坏作用。只有当经济增长率低于8%的情况下，政府才会担心利率成本问题。”印度商务部6月公布，印度5月份该国消费者物价指数(CPI)年率为9.06%，高于4月份的8.66%，也高于此前市场预计的8.70%。另外，印度3月份CPI由9.04%向上修正至9.68%。与此同时，高盛集团将印度2012财年的通胀预期由8.1%上调至8.6%，未来几个月还有上涨空间。继印度决定上调油价之后，高盛集团上调了印度2012财年通胀预期，由8.1%上调至8.6%。高盛集团表示，由于税收减免政

17、策，提高油价所带来的影响对于财政赤字来说是中性的。高盛称，提高油价对于整体通胀的直接影响大约为0.6个百分点，对于2012财年整体影响为0.9个百分点。印度央行很可能加息50个基点。高盛认为印度7月和8月的通胀率将为两位数，要超过预期，并且认为9月印度的通胀率将进一步趋高创下纪录。印度政府25日宣布再次上调部分柴油、燃油和天然气价格，各地民众对此反响强烈，纷纷走上街头进行抗议。展望印度经济，根据印度计划委员会的估计，在2007-2012年期间印度经济可望实现年均8.2%的增长率。此前预计未来几年印度经济增长率可能会加快到9%甚至是9.5%，但是达到或超过10%的可能极小。首席经济顾问巴苏日前表

18、示，到2012年3月印度基于批发价格指数的通货膨胀率可回落到略高于6%，但由于基数较弱，1月至3月食品价格上升指数可能会仍居于高位。在过去两年由于价格压力一会没有得到缓解，印度的通胀高涨且十分顽固。印度财政部长慕克吉日前表示，在经历近10年来最长的货币紧缩周期后，印度有望达成年内的经济增长目标。幕克吉表示，他依然相信，印度2011年能够完成财政部预计的经济增长8.5%的目标。如果局势恶化，增幅可能会下降，“但我认为这种情况不会发生”。泰国近期宏观经济形势盘点与展望：7月13日，泰国央行连续第六次上调基准利率，泰国央行货币政策委员会将1天期回购利率上调25个基点，至3.25%。自去年7月份开始收

19、紧货币政策以来，该行已累计加息200个基点。在为泰党领导的较为稳定的新政府筹备组阁之际，泰国通货膨胀压力继续上升。为泰党宣称将实施多项平民主义政策，包括上调最低工资及大规模政府开支等，而这些政策将导致物价上涨。展望泰国经济，泰国财政部财政政策办公室负责称，将把2011年经济增长预期维持在4.0%-5.0%不变。他在新闻发布会上称，由于出口及消费增长势头良好，有迹象表明泰国经济持续扩张。泰国央行称，该国通货膨胀率仍在上行，物价压力持续令泰国经济承压，但生活成本降低举措延期或有助于缓解短线物价压力。标准普尔称，泰国自从2006年以来就面临政局不稳和前景不明朗的状况。该国的外币评级为BBB+，前景为

20、稳定；本币评级为A-，前景为稳定。由于政局不明朗，加之政权更迭频繁，因此该国难以实施长期的基础设施项目和教育改革。而这些政策的执行程度和进展步伐对该国经济的中期增长以及居民生活水平的提高至关重要。标准普尔信用分析师称，泰国政局恢复稳定的步伐和程度将对该机构对泰国的主权评级构成重要影响。他指出，鉴于该国政坛分歧严重，不稳定局面短期内可能难以完全平息。新加坡近期宏观经济形势盘点与展望近期公布的政府数据显示，第二季度新加坡经济萎缩幅度大于预期，因制造业产值下降，同时服务业增速放缓。新加坡贸易及工业部公布的初步数据显示，经季节性因素调整后，截至6月30日的三个月期间，新加坡国内生产总值(GDP)折合成

21、年率环比萎缩7.8%，第一季度GDP经向上修正后为环比增长27.2%。贸易方面，新加坡6月份非石油出口同比增长1.1%,不及预期，物价方面，新加坡5月份消费者价格指数(CPI)同比上升4.5%，升幅高于市场预期，暗示新加坡物价压力尚未显现出任何明显缓解的迹象。新加坡政府预计，2011年平均通货膨胀率为3%-4%，并预计今年前几个月通胀率维持高位，但将从下半年开始回落。当月交通成本同比上升7.5%，居住价格上升8.1%，食品价格同比上升2.8%。消费方面，新加坡统计局7月15日公布的数据显示，5月季调后零售销售月率下降0.4%，4月修正为上升6.0%。新加坡5月零售销售年率上升10.0%，4月份

22、修正为增长8.5%。新加坡5月剔除汽车的零售销售月率下降0.8%，年率增长8.3%。同时公布的数据显示，新加坡5月季调后食品、饮料销售月率增长0.2%，年率增长5.2%。制造业方面，新加坡5月份制造业产值连续第二个月下降，降幅超过分析师预期，因波动性较大的制药业产值大幅下降加重了整个制造业的疲软态势。展望新加坡经济，新加坡金管局7月21日宣布，因住宿和民间公路运输成本高于预期，将2011年通胀预期从3%-4%上调至4%-5%。金管局还警告称，2011年经济增长5%-7%的前景有下档风险，不过官方预测暂时不变。新加坡金管局局长指出：“目前整体通胀率料将达到4%-5%，但对核心通胀率的预估保持不变

23、。未来几个月，通胀同比升幅料将缓慢升至略微高于5%的水准，随后在年底前趋于缓慢回落。”新加坡金管局指出，对2011年核心通胀率预估仍维持在2%-3%水平。马来西亚近期宏观经济形势盘点与展望近日，马来西亚央行宣布将隔夜拆款利率维持在3.00%不变，原因是围绕经济增长的担忧超出通货膨胀上升的风险。但马来西亚央行将法定存款准备金率（即金融机构在央行的最低现金存款要求）上调100个基点，至4.0%。与此同时，马来西亚国家统计局公布的数据显示，马来西亚6月份消费者价格指数(CPI)同比上升3.5%，主要受食品及非酒精饮料价格上涨推动。6月份CPI同比升幅略低于市场预期，但高于5月份的3.3%。马来西亚亚

24、行在文告中指出，二季度的经济增长出现放缓迹象。全球经济增长将继续处于不平稳状态，下跌的风险增高。由于马5月份通胀率创两年来新高，许多经济学家预测国行将通过调整利率控制物价，但外围经济不景气，5月份出口增长下滑，令国行在调息行动上出现两难。本次国行选择维持利率，显示这些隐忧的存在；调高法定储备金率，反映出国行的利率正常化行动还未完成。下阶段国行是否调息，将取决于通胀率和经济增长展望。菲律宾近期宏观经济形势盘点菲律宾央行预计，该国6月份通货膨胀率将在4.6%至5.5%之间，高于5月份，因学费和教育用品价格上涨，并且政府开始实施公务员加薪。但该行行长在一份声明中表示，对今年剩余时间和明年通货膨胀率的

25、最新预期仍显示，从未来政策方面看，通货膨胀仍将是可控的。菲律宾5月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升4.5%。菲律宾央行一位高级官员表示，资本流动带来的通货膨胀压力仍然可控。菲律宾央行表示有信心实现2011年3%-5%的通胀目标，菲律宾央行暗示，可能在本月晚些时候的政策会议上收紧政策。越南近期宏观经济形势盘点越南统计总局日前发布的2011年上半年社会经济统计报告显示，2011年上半年，越南经济较上年同期增长5.57%。分季度来看，一季度增长5.43%，比上年同期回落0.41个百分点；二季度增长5.67%，比上年同期回落0.77个百分点。分产业来看，农林水产业增长2.08%，拉动0.36个

26、百分点；工业和建筑业增长6.49%，拉动2.64个百分点；服务业增长6.12%，拉动2.57个百分点。7月5日，越南央行宣布将基准利率下调100个基点至14%，鉴于越南是目前全球通胀最严重的经济体之一，此举出乎市场预料。越南统计总局最新公布的数据显示，今年上半年，越南消费物价指数(CPI)同比大幅增长16.03%，其中6月份通胀年率升幅突破20%。自今年初以来越南央行已经连续多次加息，成为亚太地区名义利率最高的国家。专家表示：“在通胀形势依然严峻的背景下，越南央行降息出人意料，但过度紧缩会适得其反，该央行的决定可能反映该国的通胀水平即将到达顶峰。”印尼近期宏观经济形势盘点7月12日印尼央行宣布

27、维持利率在6.75%不变，为连续第五个月按兵不动，因通胀压力的环节给予政策决策者更多空间来评估全球经济增长放缓的风险。该决议符合此前市场的普遍预期。印尼央行今年仅在2月时宣布上调关键利率。印尼央行称，政策决定并不意味着其强硬立场软化，而是意味着央行变得更加谨慎。央行还预计，该国2011年经济增长率料介于6.3%-6.8%，2012年经济料增长6.4%-6.9%。经济学家表示，通胀率在回落，而尽管全球经济疲软且日本地震造成供应链短缺，经济增长将依然保持强劲。预计印尼央行在下次会议上仍可能保持利率不变。投资者对印尼央行将保持利率不变以促进经济增长和企业盈利的乐观预计推动印尼股指在2010年升幅超过

28、30%。此前，印尼中央统计局公布数据显示，印尼6月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升5.54%，升幅低于5月份的5.98%，但略高于市场预计的5.4%。6月份CPI较前月上升0.55%，升幅高于5月份的0.12%和市场预计的0.4%。第六部分：澳大利亚近期宏观经济形势盘点与展望澳大利亚西太平洋银行与墨尔本研究学院发布的联合报告显示，澳大利亚4月领先经济指标增长步伐放缓，归因于2011年的自然灾害阻碍了经济增长。报告显示，澳大利亚4月领先经济指标月升0.2%，而3月经修正后升幅为0.6%。西太平洋银行领先指标主要追踪八类经济活动，其中包括企业利润和生产，据此衡量未来三至九个月内的经济运行前

29、景。澳大利亚政府预测，下个财年矿业投资规模将达到760亿澳元(约800亿美元)，包括全球第一大矿业公司必和必拓等企业将扩大产量，以满足来自中国和印度的需求。这将提高就业，并促使澳央行预测失业率将在2013年12月下降至4.25%。澳大利亚2010年创下了有记载以来最大幅度年度就业增长，但该趋势在2011年第一季度冷却。澳大利亚第一季度经济萎缩了1.2%，为1991年以来最大跌幅，归因于洪灾削减了煤炭出口。澳大利亚4月西太平洋银行领先经济指标从3月的280上升至280.6。此外，澳大利亚4月同步指标月升0.1%，至265.2，同步指标用于衡量当前经济活动的总体情况。其他经济数据显示：经济展望指数

30、，澳西太平洋银行公布，受消费者抑制支出影响，5月领先经济指标月降0.1%，同步指标也月降0.1%。制造业数据，澳大利亚6月份制造业指数4个月来首次攀升至50点上方，制造业部门的扩张主要是受到新订单增加的推动。澳大利亚6月新车销售年率-11.5%通货膨胀指数，通货膨胀预期调查显示，澳大利亚消费者预计未来12个月物价水平将上涨3.4%，涨幅高于6月份预计的3.3%。西太平洋银行表示，通货膨胀预期是在大约七个月前昆士兰州遭到洪水袭击时达到峰值的。澳大利亚第二季度生产者物价指数（PPI）上涨了0.8%。按年率计算，该国生产者物价指数上涨了3.4%。企业数据，由于强势澳元和高利率拖累经济放缓，澳大利亚6

31、月服务业表现指数下跌1.4点至48.5，为一年内第10个月萎缩。消费数据，经季节性因素调整后，5月份零售额较上月下降0.6%，至206.1亿澳元，4月份为207.4亿澳元，5月份零售额较上年同期的201.8亿有所增长。消费信心，澳7月消费者信心指数月降8.3%至92.8，为连续第三月下跌，创09年5月以来新低，并创08年10月以来最大跌幅。贸易数据，澳大利亚统计局数据显示，经季节性因素调整后，6月份澳大利亚商品进口额较5月份的186.4亿澳元增长3%，至192.4亿澳元。房地产方面，澳大利亚6月建筑业连续第13个月萎缩，表现指数降至35.8，创09年3月以来最低，因消费者谨慎态度及高借款成本担

32、忧打压了房屋建设。企业方面，澳大利亚第二季度NAB企业现况指数上升1个点至3就业方面，澳大利亚6月份经季节性因素调整后的失业率持平于5月份的4.9%，就业人数增加23,400人。澳洲经济展望：下调经济预计，2011年GDP将年率增长2.9%，2012年增长3.0%-3.5%，澳洲联储7月5日宣布维持利率在4.75%不变，符合市场预期。澳洲联储称，当前货币政策依然适宜。澳洲联储并称，欧洲债务危机加剧市场不确定性和波动，全球经济继续扩张。将继续密切考量经济增长和通胀前景，基础通胀逐步上升，通胀将在未来1年接近目标水平，并指出，预期随着时间的增长，通胀压力将逐渐增大。澳洲联储指出，贸易条件仍处高位，

33、整体金融环境依然宽松。澳洲联储称，澳元升值和家庭支出谨慎会有打压效应，国民收入强劲增长，未来12个月CPI料将接近目标。同时称，就业增长可能在近期放缓。中期来看经济整体仍可能呈趋势增长或略高。西太平洋银行公司预计，未来数月澳大利亚央行将会降息。这是澳大利亚各大银行中第一家预计央行降息的银行。美国经济学家鲁比尼称，澳大利亚将继续受益于中国经济的增长，因为澳洲是中国原材料和资源的主要供应商，例如铁矿石和煤炭。澳大利亚经济前景非常乐观。目前商品价格维持在高位。预计澳大利亚2011年GDP将年率增长2.9%，2012年增长3.0%-3.5%，远低于澳洲联储的预估值。澳洲联储此前预计，2011年GDP增

34、长4.25%，2012年增长3.75%，但近期有迹象表明，澳洲联储打算下调该预期。鲁比尼警告称，澳大利亚正面临“荷兰症”的风险。“荷兰症”是指一国特别是指中小国家经济的某一初级产品部门异常繁荣而导致其他部门的衰落的现象。市场对澳大利亚采矿业繁荣将影响其他产业发展的担忧升温。澳洲国民银行(NAB)月度商业调查报告显示，澳洲6月商业信心指数大幅下挫6点。该行指出，澳元走强、家庭消费谨慎和对全球经济前景黯淡的担忧都是导致信心削弱的因素。西太平洋银行预计，澳洲联储年底将降息以推动经济增长。鲁比尼指出，澳元年内升值约30%，已接近公允价值，升值幅度有限。新西兰近期宏观经济形势盘点新西兰国家统计局公布，经

35、季节因素调整后，新西兰第一季度国内生产总值(GDP)环比增长0.8%。经济学家此前预计增幅为0.4%。尽管新西兰第二大城市克赖斯特彻奇遭遇破坏性地震，但新西兰整体经济依然表现良好。第一季度GDP数据公布后，可能导致更多的经济学家认为新西兰央行加息的时间或早于预期。另据新西兰统计局7月18日公布的数据显示，新西兰第二季度消费者物价指数(CPI)季率上升1.0%，年率上升5.3%。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，新西兰第二季度CPI季率和年率料分别增长0.8%和增长5.1%。而新西兰联储(RBNZ)在6月9日货币政策声明中，对于上述数据的预期的分别是增长0.7%和增长5.0%。此前新西兰第一

36、季度CPI季率上升0.8%，年率上升4.5%。新西兰统计局将于10月25日公布第三季度CPI数据。贸易方面，新西兰统计局公布的数据显示，新西兰5月贸易帐连续第五个月出现盈余，但截至5月的一年贸易帐盈余收窄。数据表明，5月贸易帐盈余为6.05亿纽元，为连续第5个月出现盈余；4月贸易帐盈余为11.5亿纽元。新西兰截至5月31日的一年贸易帐盈余为10.7亿纽元，截至4月的一年贸易帐盈余修正后为12.3亿纽元。此前接受媒体调查的经济学家的预期中值暗示，5月贸易帐盈余为9.8亿纽元，截至5月的一年贸易帐盈余为14.1亿纽元。新西兰总理称，当前美元持续疲软将会阻碍新西兰经济增长，担心美联储进一步实施宽松货

37、币政策。第七部分：巴西近期宏观经济形势盘点与展望7月20日，巴西央行周三将其基准利率上调0.25个百分点，为连续第五次加息，至12.50%。央行暗示，可能短暂停止收紧货币政策的步伐，此举基本符合市场预期。展望巴西经济，巴西央行调查显示，经济学家下调巴西2011年与2012年通胀预期，并暗示政府控制通胀的举措已开始显现效果。报告显示，经济学家预计巴西2011年末IPCA基准通胀指数将降至6.15%，而上一周预期为6.16%，但仍远高于4.5%的央行通胀目标；2012年末将从5.15%降至5.10%。经济学家预计，巴西今明两年的年末基准贷款利率均在12.50%，巴西经济2011年将增长3.94%，

38、略低于上周3.95%的增长预期，但维持2012年经济增长预期在4.1%。2011年末，巴西债务占GDP比例预期从39.18%提高至39.26%，外贸盈余预期从200.5亿美元降至200亿美元，经常帐赤字将为597.5亿美元，巴西雷亚尔兑美元预计将在1.60雷亚尔。该报告是巴西央行对国内100家金融机构调查得出的结论。国际货币基金组织称，在经历了去年7.5%的高增长后，巴西经济今年将明显减速，预计增幅为4.1%左右。国际货币基金组织首席经济学家表示，国际金融危机期间巴西经济表现优异，目前巴西工业增速已趋向温和。他说，目前新兴经济体普遍存在经济过热风险，而巴西工业增速放缓是“合理和负责任的”。根据

39、巴西体育部门近日的一项研究报告预测，2014年巴西世界杯将为巴西带来超过70亿美元的经济收益。到2014年，巴西经济的实际增长量将超过110亿美元,主要包括来自国家基础设施投资和消费、服务及税收领域的发展带来的实际效益。从这项报告的计算数据来看，世界杯的筹办工作可以为巴西带来30亿美元的税收收入和超过3亿美元的消费增长。根据巴西政府的预算，2014年世界杯将为巴西带来近60万外国游客，直接产生超过2.55亿美元的消费；同时，观看世界杯的本国游客将带动至少3.5亿美元的消费。巴西政府预计，今后3年，世界杯筹办工作可以为社会提供至少33万个固定工作岗位；2014年世界杯期间，还会增加38.1万个临时性工作机会。第八部分：全球经济仍在复苏道路上 未来经济增速仍将放缓针对当前的全球经济，国际货币基金组织(IMF)新任主席拉加德表示，全球经济明显正处于复苏的道路上，但复苏依然是不平衡的。拉加德称，“全球经济自金融危机以来已持续复苏。根据我们对2011、2012年经济增长形势的预期，我们相信全球经济正处于反弹之中。无论如何，当前经济表现较2009年已明显改观。”但拉加德同时表示，复苏仍然是不平衡的，新兴经济体经济前景强于发达经济体。中国国务院副总理李克