证券复习重点

1、第一章证券投资工具一证券：各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。有价证券：证明持有人有权在一定时期取得一定收入，并可自由转让或买卖的所有权、债权凭证。二有价证券的种类：1.商品（财物）证券:证明有权领取商品。提货单、购物券等。2.货币证券：对货币有请求权。支票、汇票等。3.资本证券：能按期从发行者那里领取收益的权利性证券，是有价证券的主要形式.股票、债券、基金等。4.衍生证券（金融衍生工具）：由传统的证券衍生出来的，价值取决于原生证券。三：向不特定对象公开发行：向特定对象发行四有价证券的特征：1.权益性：权利与收益2.流通性（变现性）3.风险性：广义风险。

2、对投资者、发行者、中介机构、监管机构都存在风险。五普通股与优先股的区别：1.优先股在分配收益和剩余财产时比普通股有优先权。2.优先股股息固定。3.优先股一般不具有决策参与权。4.普通股股东具有优先认股权。5.普通股可以进入证交所上市交易六债券与股票的区别（45页）（一）持有人与发行者的关系不同（权利不同）：1债权债务的契约关系。2所有权关系，对经营决策有参与权；（二）期限不同：1有期限。2无期限；（三）风险不同：1收益固定，2风险性更大；（四）发行主体不同：1可以是企业、公司、政府、社会团体等。2只能是股份有限公司七、我国特有的股票分类（24页1.按持有者身份：国有股（国家股）、法人股、社会公

3、众股（个人股）、外资股外资股：境内股份公司发行的以人民币标明面值，以外币购买的股票。2.上市公司股票按上市地点和认购交易币种，分为A股、B股、H股、N股、S股等。A股：由中国境内公司在境内发行并上市，用人民币认购和交易的普通股股票。B股（境内上市外资股）：中国境内公司在境内发行并上市,以人民币标明面值,以外币购买的普通股股票。过去也称为人民币特种股。境外上市外资股：H股：境内公司发行的在香港证券联合交易所上市交易的以港币认购和交易的股票。N股、S股了解：A股投资者范围：境内投资者、QFII、境外战略投资者。B股投资者范围：境内居民个人，外国投资者、港澳台投资者、定居在国外的中国公民2.按能否上

4、市交易，分为流通股与非流通股八、股票的价值形式1.票面价值：指股票票面所标明的股票价值。它是确定股东持有的公司股份数量、享有股东权益的依据。2.市场价值（市价）：指股票在市场上交易的价格。3.账面价值：每一普通股所拥有的公司账面净资产数量。市净率=每股市价/每股净资产市净率低一般说明股价偏低。4.内在价值：指由股东的未来收益所决定的股票价值。存在不确定性，有很强的投资指导意义，是股票的真正价值。（未来收益折现的价值）市价>内在价值，称为“高估”。市价<内在价值，则称为“低估”。关在在于如何确定内在价值（基本分析中学习）市盈率=每股市价/每股收益市盈率偏高一般意味着股价“高估”。不同

5、市场、不同行业、不同公司的合理市盈率不同。我国股市整体的合理市盈率为20倍左右。5.清算价值：指公司终止并清算后股票所具有的价值。通常大大小于股票的账面价值和市场价值。九、 股票价格指数：是用多只股票价格平均水平及其变动情况衡量股市行情的指标。编制股票指数，通常以某日为基期，以这个基期的股票市场价格作为100或1000。十债券是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺以一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。十一、债券的要素：债务人（发行人）与债权人（持有人）;票面价值（面值）;发行价格（溢价、折价、平价）市场价格;偿还期限;票面利率;付息方式（零息、分期付息、一次还

6、本付息）十二、债券的种类1.按债券发行主体:政府债券、金融债券、公司债券2.按付息方式:附息（分期付息）债券、息票累积（到期一次还本付息）债券、贴现债券（零息债券）3.按利率决定方式：固定利率债券、浮动利率债券4.按债券募集方式:公募债券、私募债券5.按偿还期限的长短：短期债券、中期债券和长期债券6.按有无抵押:抵押债券、担保债券、信用债券7.按债券的形态:实物债券、凭证式债券和记账式债券8.按债券发行的地域:国内债券和国际债券十三。证券投资基金：指通过向投资者发行基金单位筹集的、由基金托管人托管、基金管理人管理和运用、按照利益共享和风险共担的原则专门投资于股票、债券等金融工具的基金。十四、证

7、券投资基金的特点：1、共同投资、共享收益、共担风险.2、投资组合分散风险。3、专家理财。4、间接投资。十五、证券投资基金当事人之间的关系（75页）1、持有人与管理人：委托人、受益人与受托人；所有者与经营者2、管理人与托管人：相互制衡3、持有人与托管人：委托与受托十六、基金与股票、债券的区别：1.反映的关系不同：股票反映的是产权关系；债券反映的是债权债务关系；契约型基金反映的则是信托关系2. 筹集资金的投向不同：股票和债券筹集的资金主要是投向实业基金主要是投向其它有价证券等金融工具3风险大小不同：一般来说普通股的风险最大，基金次之，债券最小十七、证券投资基金的分类1.按基金的组织形式：公司型基金

8、和契约型基金区别： 资金的性质不同：契约型基金的资金是信托财产；公司型基金的资金为公司法人的资本。基金的营运依据不同：契约型基金依据基金契约营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金投资者的地位不同：契约型基金的投资者只是基金投资收益的受益人，不 参与公司经营决策。公司型基金的投资者购买基金的股票后成为该公司的股东，享有经营决策权。因此，契约型基金的投资者没有管理基金的权力，而公司型基金的股东通过股东大会享有管理基金的权力。2.按基金是否可自由赎回：封闭式基金和开放式基金封闭式基金：事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场交易的一种基金。开放型基金：基金

9、发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所中申购或赎回的一种基金。十八.开放式基金与封闭式基金的区别(1) 期限不同。封闭式基金通常有固定的存续期限，即封闭期。开放式基金没有期限,投资者可以随时向基金管理人赎回和申购基金单位。  (2) 基金规模限制不同。封闭式基金列明基金规模,在封闭期内未经法定程序不得增加发行。开放式基金没有规模限制,投资者可随时申购或赎回,基金规模就随之增加或减少。(3) 买卖方式不同。 封闭式基金只能在证券交易所交易；开放式基金则不上市交易，而是由持有人随时向基金管理人或中间机申购或

10、赎回。   (4) 买卖价格的形成方式不同。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响,常出现溢价或折价,并不必然反映基金单位的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于基金单位净资产值的大小,不直接受市场供求的影响。十九.基金管理人对于两类基金的投资策略：封闭式基金：基金管理人可以将募集资金全部用于长期投资。开放式基金：为应付基金持有人的赎回需要，必须保持基金资产一定的流动性，不能全部用于长期投资。因此开放式基金管理人压力较大，且每日都要公布单位净资产值，如果单位净资产值持续下跌，可能会面临大规模赎回，甚至被迫清盘。从发达国家金融市场来看，开放式基金已成为投

11、资基金的主流。1、名字解释：A股、B股、境外上市外资股、股票的账面价值、股票的内在价值、市盈率、市净率2、简答：（1）股票与公司债券的区别（2）普通股与优先股的区别（3）封闭式基金与开放式基金的区别（4）公司型基金与契约型基金的区别。（5）基金当事人之间的关系。第二章.证券市场一、证券市场的分类按照市场功能分类：发行市场(一级市场）、交易市场（二级市场）按照市场的组织形式分类：交易所市场、场外市场按照投资对象分类：股票市场、债券市场、基金市场、衍生证券市场二、证券市场的功能：1.融资、投资功能。2.资本优化配置功能。3.监督与评价功能：宏观与微观。4.宏观调控功能（央行的公开市场操作是三大货币

12、政策的之一）。三.证券市场的参与者：1.证券发行者:政府、企业、金融机构等2.证券投资者：个人(公众）；机构：企事业单位、公益基金、金融机构（证券公司、银行、保险公司、证券投资基金等）、QFII。3.证券中介机构：主要指券商（证券公司，美国称投资银行）银行或其他金融机构的证券部其他服务机构（证券登记结算公司、律师事务所、会计事务所、资产证券评级机构、投资担保公司、投资咨询机构）券商主要职能： 承销与经纪。其次：资产管理、管理咨询、投资咨询等4.证券监管机关：审批、监督、管理。中国证监会：92年成立证监会及国务院证券委，97年沪、深证交所划归其监管，98年二者合并，定为正部级单位。5.自律组织：

13、证券交易所； 证券业协会（行业性自律组织)第二节 证券发行市场概述四.证券发行市场：指证券从发行者到投资者手中的全过程，是证券首次问世的场所，所以也被称为证券“一级市场”或“初级市场”。交易市场被称为二级市场。证券发行市场是交易市场存在的基础和前提，交易市场的发达程度和供求关系又影响着发行市场。五、我国证券发行场所股票：1、通过上交所或深交所的证券交易网络系统发行（网上发行、场内发行）。2、场外发行。 封闭式基金：一般通过证券交易所证券交易网络系统发行，但也有例外。银丰基金是摆上银行柜台的首只封闭式基金。开放式基金：发行设点广泛，如银行、基金公司、券商、咨询机构等。 债券：一般设在银行的柜台上

14、，可转换公司债券则通过证券交易所交易系统发行。六、证券发行方式1、按发行对象分：私募发行（定向发行）：发行对象是特定的投资者。公募（公开）发行：发行对象是特不定的投资者。分散持股、准备上市流通性强、手续复杂费用高要求高。2、按有无中介分：直接发行与间接发行（即承销发行） 全额包销：成本高、风险小、快速承销方式 助销：又叫“余额包销”，介于前二者之间。 代销:发行人自己承担发行失败风险包销、代销的概念见121页我国公司法规定公开发行证券必须采用承销方式。3、其他：担保发行、投标发行七、证券发行审核制度1、注册制：发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可

15、以进行证券的发行。2、核准制：发行人不仅要公开披露有关信息，符合相关法律规定，还要将发行申请报经证券监管机构决定的审核制度。我国公开发行证券、上市公司非公开发行新股实行核准制，并实行保荐制度。第三节 股票发行市场八、股票发行情形：（一）新设发行：发起设立、募集设立（二）发行新股1、公开发行新股 （包括非上市公司公开发行新股、申请上市公司首次公开发行、上市公司公开增发）2、非公开发行新股（定向增发）：向特定对象发行股票，会影响现有股东利益，因此低于市价向特定对象配股须经股东大会特别批准。3、向原股东配售股票（配股）:股东有权认购配股或放弃认购，配股认购价格低于市价。4、转增股、送股、拆股。严格意

16、义上并不属于股票发行，因为是股东无偿取得新股，公司不能筹集到资金，但可以增加股本与注册资本。转增股：把法定公积金或资本公积转为股本。送股（送红股）：派发股票股利。拆股：又称股票分割、股票拆细，可以降低每股市价，便于投资者交易。九、我国公开发行股票的程序1.发行人聘请承销商和保荐人，制作申请文件并向证监会申报。2中国证监会受理申请文件。中国证监会收到申请文件后在5个工作日内做出是否受理的决定。3首次公开发行股票的在受理后按规定预先披露有关申请文件。4中国证监会发行审核委员会审核。5中国证监会核准发行。（如未被核准发行人可提出复议申请）6.路演7.公开发行：（1）刊登招股说明书和发行公告等；（2）

17、发行；（3）发行结束，呈报发行情况。十、确定债券偿还期限需考虑的因素1债务人对资金需求的时限。2未来市场利率的变化趋势。利率趋于下降，则发行短期债券。3证券交易市场的发达程度。交易市场发达，债券变现力强，愿意购买长期债券的就多。十一、债券的发行价格债券的发行价格一般在确定了票面利率后，以面值为基础上下浮动。参考价格计算公式略若票面利率>市场利率：溢价发行 < ：折价发行 = ：平价发行股票不允许折价发行一、名词解释包销、代销、一级市场、二级市场二、简答公开发行股票的核准程序第三章.证券交易市场第一节 证券交易市场一.证券交易市场：是已发行的证券进行转让、买卖的场所，因此又被称为证券

18、流通市场、二级市场或次级市场。一、证券交易所市场(场内市场)二、场外交易市场二、证券交易所特点：（1）交易品种是上市证券。（2）有固定场所，高度组织化、秩序化、高效率。（3）参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，一般投资者不能直接在交易所买卖证券，只能委托会员间接买卖。（4）本身不参与证券买卖，而是为买卖双方的证券交易提供服务并进行监督，证券价格由交易双方竞价决定。（5）证券交易公开。三. 证券交易所的组织形式：公司制：以营利为目的的股份有限公司。会员制：由会员自愿出资组成，不以营利为目的的社会法人团体。只有会员才能参与证券交易，交易所由会员共同经营，互相约束，实行高度的自我管理。 我国沪、

19、深证交所都是会员制事业单位。四.公司制证交所与会员制证交所的主要区别：1.会员制证交所为非营利性的法人组织；公司制证交所为营利性的法人组织。2.会员制证交所由会员自愿出资组成，入场交易的必定是证交所会员；公司制证交所由股东出资设立，入场交易的可以是股东，也可以不是股东。3.会员制证交所的会员都可入场交易；公司制证交所的股东如果不是证券机构则不可入场交易。4.会员制证交所的收入来源于会员的会费及其他收入，收取的上市费用和交易佣金相对较低；公司制证交所的收入主要来源于上市费和证券交易手续费，因此收取费用较高。五、场外交易市场：（一）店头市场、柜台交易市场：广义的店头市场即场外交易市场。狭义的店头市

20、场指通过证券经纪商、银行进行交易的市场（二）第三市场：已在证券交易所上市却在证券交易所之外进行交易的证券市场。实际上是上市证券的场外交易市场。它的出现主要是为了克服交易所内难以及时过户、费用高的缺点,给机构投资者提供数额较大,方便成交的证券买卖.。第三市场的参加者主要是各类机构投资者，也有资金雄厚的个人。（三）第四市场：买卖双方不通过证券经纪人和交易所，彼此之间利用电子计算机网络直接进行大宗股票交易的场外交易市场。第四市场投资者大多都是一些大公司，但现在也有一些中小企业、资金雄厚的个人投资者加入这一交易市场，发展势头很旺。主要原因在于：(1)交易成本低。(2)信息灵通、成交迅速。(3)可以保守

21、交易秘密。(4)不冲击证券市场六. 主板市场：为大型企业服务，上市“门槛”较高。二板市场（创业板市场）：又称第二交易系统。其功能定位是为有发展潜质的中小企业服务，上市“门槛”较低。三板市场：为非创业板市场的特点。上市公司提供股份转让服务的市场。我国“代办股份转让系统”创业板市场的特点：1.前瞻性强。2.上市标准低。我国首次公开发行股票并上市条件对比3.推行做市商制度。4.市场监管更加严格。5.实行电子化交易七、证券交易市场上的证券商：证券自营商：主要从事自行买卖证券业务的证券商，收入来源为证券的投资收益（买卖差价、利息/红利）。证券经纪商：主要从事证券交易中介服务的证券商，收入来源为委托人的交

22、易佣金。证券兼营商：兼营经纪与自营业务八.股票上市程序：1、提交股票上市申请。发行人在股票发行完毕，召开股东大会，完成公司注册登后，向证券交易所提出上市申请。2、审查批准。3、与证交所订立上市协议书。4、发表上市公告。5、股票上市交易。上市首日证券简称冠以字母N,如N宝钢第二节 证券上市交易规程：九、交易程序（136页（一）开户1、开设证券账户。证券账户由中国证券登记结算有限公司管理。沪市须办理指定交易深市自动托管、随处通买、哪买哪卖、转托不限2开设资金账户(第三方托管，银证转账）。（二）委托(下单）。委托方式：当面委托、电话委托、网上委托等委托价格：市价委托、限价委托（改教材）限价委托：是指

23、客户委托经纪商按其限定的价格买卖证券，券商必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。市价委托：是指客户不限定价格委托会员按当时的市场价格买卖证券。委托数量：整手数委托（1手=100股，1000元面值或10张债券，100份基金单位，100份权证），零股卖出必须一次性委托。（三)证券商受理委托(四)竞价成交（五）清算与交割（六）过户十.除权、除息股票除权：除去股票所附的获得红股、转增股和配股的权力。股票除息：除去股票所附的获得股息的权力。一般股权登记日（B股为最后交易日）的次一交易日为除权除息日。了解：股票简称前缀：XR 除权，XD 除息，DR除权除息

24、十一.除权价、除息价除权（息）价是一个参考价格，即对于投资者来说除权（息）前一交易日的收盘价相当于除权（息）后的什么价位。也即除权（息）后股价在什么价位不产生相对于前收盘价的投资盈亏。除权日的开盘价和除权价没有必然关系除权价的计算例：某股票除权前一交易日的收盘价为10元，每10股派0.5元（含税），送1股，转增2股，配3股，配股价8元。10 =除权价×（1+0.1+0.2+0.3）8 ×0.3+0.05 ×80%前收盘价=除权价×（1+送股率+转增股率+配股率）-配股价×配股率+现金股利（不含税）除权价=前收盘价+配股价×配股率-现金

25、股利（不含税）1+送股率+转增股率+配股率练习1.某公司股票每10股送2股,转增5股,配1股,配股价格4元,股权登记日收盘价为6元。计算除权价。（即10送2转5配1）（6+0.1×4）/（1+0.2+0.5+0.1）=3.56（元）2.除息日前收盘价为12元，每10股派发股利2元（含税），股息所得税税率为20%。计算除息价。（即10派2） 12-0.2×（1-20%）=11.84（元）3.如果送2、转5、配1、派2同时进行，一投资者在除权除息前买入10手，买价为10.50元，一直持有到除权后以每股8元卖出。如果不考虑其他成本，计算其投资收益。持有期间有除权除息时，要考虑前后

26、股票数量的变化、获得的股息、认购配股的价款。投资总成本=10.50×1000+4×100=10900（元）卖出价款=8×1000×（1+0.2+0.5+0.1)=14400(元）现金股利=1000×0.2×（1-20%）=160（元）投资收益=14400 -10900 +160=3660（元）（一）、差价收益率.某投资者以20元买入某A股50手，后以25元全部卖出，印花税税率为3 ，佣金率为1.5 ，过户费率为1 。计算该投资者此项交易过程的差价收益率。每股买入成本=20 ×（1+3 +1.5 ）+0.001=20.091(

27、元）每股卖出净收入=25 ×（1-3-1.5 )-0.001=24.8865（元）差价收益率=(24.8865-20.091)/20.091=23.87%二）债券持有期收益率、到期收益率5.某一投资者在2005年1月1日购入票面价值为100元的五年后到期的债券1手，购买价格为110元/张，票面利率为4，到期一次还本付息。该投资者2007年7月1日将其以120元/张卖出，则其持有期收益率为多少？持有期收益率（120110）/ 2.5/ 110= 3.64%6.投资者甲于2005年5月1日以102元买了2手利率为5%,每年4月1日支付一次利息的2004年4月1日发行的5年期国债,该投资者

28、于2007年5月1日以99元将该债券卖出,计算他的持有期收益率. 持有期收益率=(99102+2×100×5%) ÷2÷102=3.43%7.上例到期收益率为多少？到期收益率=(100-102+4×100×5%) ÷ 3.92÷102=4.50%该投资者在应该选择持有到期还是卖出？（三）证券投资年总收益率（了解8.一投资者年初资金余额为1.5万元，证券余额为2万元，年末资金余额为1万元，证券余额为6万元，年中他的资金存取情况为：4月1日存入3万元，7月1日取出0.5万元。计算其年总收益率。本年总收益（1-1.5）+

29、（6-2）+0.5-31本年平均资金占用1.5+3×9/12-0.5×6/12=3.25年总收益率=1/3.25=30.8%本年总收益=年末帐户余额-年初帐户余额+年内取出资金-年内存入资金（四）盈亏平衡点9.一投资者以每股8元的价格买入的股票1000股在什么价位卖出才能保本？（假设印花税率为2，向卖方征收。交易双方佣金率为3）盈亏平衡点=8×（1+3）/（1-2-3）=8.07(元）十二.证券投资风险证券投资风险：是指投资者不能获得预期收益的可能性。系统性风险：对整个股市或绝大多数股票都产生影响的风险。特点：共同性、不可回避性、不可分散性政策风险市场周期波动风险

30、（经济周期波动、证券市场本身的周期波动）利率风险（债券最主要的系统风险）购买力风险（通货膨胀风险、物价风险）其他非系统性风险：是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。信用风险：又称违约风险。由于债务人不能按期偿还本息而使投资者承受的风险。经营风险财务风险：财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而使投资者承受的风险。个股投机风险：是指有资金实力的大投机者独自或者合谋操纵某只股票的股价，诱使投资者在高价位买入股票，从而使投资者遭受损失的风险。作业一、名词解释场外市场、店头市场、第三市场、第四市场、市价委托、限价委托、系统性风险、非系统性风险、信用风险二、简答1、公司

31、制证交所和会员制证交所的区别2、二板（创业板）市场的特点第四章.基本分析第一节.宏观分析.经济运行情况与证券投资一.经济周期。1、分析目的：了解经济周期运行的轨迹，进而把握市场脉搏。2.注意：（1）证券市场价格对经济周期的反应往往因投资者的预期而提前；（2）证券市场与经济周期之间的关系是否密切，要看证券市场的运行是否规范，投机气氛是否浓厚；（3）在大周期中还包括中小周期。3、评价宏观经济形势的常用指标（了解)（1）GDP。持续稳定高速的GDP增长最为有利。（2）失业率。（3）物价指数。CPI、PPI二、行业的一般特性分析一）行业对经济周期的敏感性：取决于销售量对经济周期的敏感性、经营杠杆的大小

32、。）二.）按行业和经济周期的关系分为：增长型行业：主要依靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。（过去：计算机、复印机；现在：新能源、环保）周期型行业（消费品、耐用品制造业、钢铁、房地产）防守型行业：产品需求相对稳定，不太受经济周期的影响。（食品业、纺织业）三）行业生命周期：幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。（见教材）不同阶段的投资策略三、财务分析（财务报表分析课程中详细学习）主要财务比率：1.偿债能力比率：a.资产负债率b.流动比率与速动比率c.利息支付倍数=息税前利润/利息费用2.营运能力比率：a.应收账款周转率。周转率越高，应收账款回收越快。b.存货周转率。存

33、货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。四、股票价值评估（以简单估值为例）1、市盈率=每股市价/每股收益2、市净率=每股市价/每股净资产（一）步骤：1、确定合理市盈率或市净率2、股票内在价值=当前或预测的近期每股收益（净资产）×合理市盈率（市净率）确定合理比率的方法有：历史比率法、同业决定法、理论决定法 确定合理比率还要考虑市场行情、公司成长性。我国市场整体的合理市盈率为20倍左右，合理市净率为2倍左右。举例：类似公司的平均市盈率为15，分析公司的每股收益为2元，则分析公司的股票估值为2×15=30元简答：1、按照行业与经济周期的关

34、系分为哪几种行业类型，各有什么特点？2、行业生命周期各阶段的特点及投资策略。综合：1、整理宏观分析的要素对股价影响的要点（经济周期、利率、汇率、物价、货币政策、财政政策、收入政策、产业政策）2、财务比率的种类和其中一些主要比率的计算公式、分析要点第五章.技术分析一、技术分析的三大基本假设：市场行为涵盖一切信息。 价格沿趋势线移动。 历史会重演。 三大基本假设的合理性与不合理性二、1.技术分析的要素：价量时空价、量：过去和现在的成交价、成交量。是最基本的要素。一般来说，价格上涨时成交量如果配合放大，说明买方比较踊跃，涨势能得以确认；如果成交量不放大，价格可能即将见顶回落。简言之，价格上涨要有成交

35、量放大相配合。时间：价格上升或下降的时间。空间：价格上升或下降的幅度。“外盘”和“内盘”相加为总手数。如外盘较大意味着多数卖的价位都有买盘来接，显示买盘强劲；如内盘较大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。2.换手率：也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱、成交量大小的指标之一。其计算公式为：换手率(某一段时期内的成交量)/(发行总股数)x100%例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为 l亿股，则该股票在这个月的换手率为20%3.委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标。委比=（委买手数-委卖手数）/（委买手数+委卖手数）×100     其中：委买手数指现在所有个股委托买入下三档(或五档）的总数量， 委卖手续指现在所有个股委托卖出上三档（或五档）的总数量。     委比值变化范围+100至-100。当委比值为正值并且委比数大，说明市场买盘强劲；     当委比值为负值并且负值大，说明市场抛盘较强。4.量比：当日成交数量与近5日平均成交数量