青岛海尔营运能力财务报表分析2

1、财务报表营运能力的分析 青岛海尔一、 青岛海尔股份有限公司概述 海尔集团创立于1984年, 经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改19893号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字19932号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。创业27年来, 公司主要经营 电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设

2、备制造。青岛海尔集团坚持创业和创新精神创世界名牌已经从一家濒临倒闭的集体小厂发展成为全球拥有8万多名员工、2011年营业额1509亿元的全球化集团公司。海尔已连续三年蝉联全球白色家电第一品牌并被美国新闻周刊Newsweek网站评为全球十大创新公司。海尔创新人单合一双赢模式。海尔要创造互联网时代的世界名牌互联网时代世界名牌的特点是能快速满足用户的个性化需求企业需要大规模定制而非大规模制造。海尔抓住互联网的机遇解决这一挑战积极探索实践“人单合一双赢模式”通过“倒三角”的组织创新和“端到端”的自主经营体建设实现从“卖产品”到“卖服务”的转型创造出差异化的、可持续的竞争优势。模式创新已带来初步成效在流

3、动资金零贷款的基础上海尔CCC现金周转天数达到负的10天。 海尔致力于成为全球白电行业领先者和规则制定者。成为引领者即成为行业主导及用户心智的首选海尔的某些产品已经做到了引领欧美一些国际著名品牌也在模仿海尔。海尔希望创新出更多引领潮流的产品创新的制高点即是掌握专利和标准的话语权。目前海尔累计申请专利1万多项居中国家电企业榜首并率先实现国际标准的零突破。海尔累计参与了77项国际标准的起草其中27项标准已经发布实施。海尔通过标准输出带动整个产业链的出口。 海尔以虚实网融合打造全球第一竞争力通路商。海尔在国内市场有强大的市场营销网络优势并与互联网进行充分的融合以“零距离下的虚实网融合”创出第一时间满

4、足用户第一需求的竞争力。“虚网”指互联网通过网络社区形成用户黏度“实网”指营销网、物流网、服务网第一时间送达用户满意。因此许多世界名牌将他们在中国的销售全部或部分委托给海尔海尔也通过他们在国外的渠道销售海尔产品形成了资源互换加快了海尔进军世界市场的步伐。 海尔紧扣物联网时代的需求适应未来发展。海尔将U-Home智能家居集成作为重点掌控专利标准的话语权进一步发展全球营销网络创造更多的用户资源。同时以“三位一体”的本土化模式整合全球研发、制造、营销资源创造全球化品牌。海尔公司在报告期内公司实现收入379.95亿元，同比增长17.99%；实现净利润19.9亿元，同比增长24.76%；实现归属于母公司

5、股东的净利润15.27%亿元，同比增长19.14%；盈利能力持续提升，销售净利率同比提升0.29个百分点。 海尔在发展的同时积极履行社会责任。截至到2011年底海尔已经援建了144所希望小学和1所希望中学。目前海尔制作了212集儿童科教动画片海尔兄弟是2008年北京奥运会全球唯一白色家电赞助商。二 资产负债表及利润表资产负债表编制单位：青岛海尔集团公司 2010年12月31日 单位：人民币元科目期末金额科目期末金额货币资金 10,098,119,515.96短期借款 861,136,338.00交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 7,060,548,322.64应付票据 4,437,08

6、5,684.49应收账款 2,141,519,625.34应付账款 6,399,534,654.84预付款项 555,731,068.86预收款项 1,912,291,687.15其他应收款 101,887,941.42应付职工薪酬 639,174,709.92应收关联公司款 应交税费 819,299,792.15应收利息 43,624,935.98应付利息 16,935,042.08应收股利 12,665,919.76应付股利 352,825,594.69存货 3,557,067,650.22其他应付款 3,235,064,909.43其中:消耗性生物资产 应付关联公司款 一年内到期的非流动

7、资产 一年内到期的非流动负债 其他流动资产 其他流动负债 流动资产合计 23,571,164,980.18流动负债合计 18,673,348,412.75可供出售金融资产 13,561,534.73长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期应收款 长期应付款 长期股权投资 1,078,317,683.37专项应付款 投资性房地产 20,800,129.00预计负债 1,011,188,840.23固定资产 3,172,289,232.83递延所得税负债 10,097,068.29在建工程 644,716,619.29其他非流动负债 83,734,439.31工程物资 非流动负债合计 1,105,

8、020,347.83固定资产清理 负债合计 19,778,368,760.58生产性生物资产 实收资本(或股本) 1,339,961,770.00油气资产 资本公积 1,780,902,468.97无形资产 363,255,177.23盈余公积 1,461,577,982.87开发支出 减:库存股 商誉 未分配利润 2,429,017,390.24长期待摊费用 391,366.02少数股东权益 2,468,862,188.21递延所得税资产 402,659,469.00外币报表折算价差 8,465,630.78其他非流动资产 非正常经营项目收益调整 非流动资产合计 5,695,991,211.

9、47所有者权益(或股东权益)合计 9,488,787,431.07资产总计29,267,156,191.65负债和所有者(或股东权益)合计 29,267,156,191.65青岛海尔2008-2010年中期利润及利润分配表 编制单位：青岛海尔集团公司 单位：万元科目金额主营业务收入270 676.69主营业务成本225 275.35营业税金及附加703.03主营业务利润44 698.31营业费用3 111.56管理费用21 958.34财务费用651.60营业利润19 541.33投资收益380.65补贴收入0.00营业外收入58.91营业外支出99.00利润总额23 307.90所得税2 6

10、83.26净利润18 190.03年初未分配利润17 272.06盈余公积转入数0.00可分配利润35 462.10提取法定公积金0.00提取法定公益金0.00可供股东分配的利润35 462.10提取任意公积金0.00已分配普通股利润0.00未分配利润35 462.10二、总资产周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)2.5968067332.2187632112.591217524美的电器（000527）2.226170191.7179217142.022987437美菱电器（000521）1.3698106271.5467748251.382342075上表青岛海尔

11、数据计算过程如下：2008年青岛海尔总资产周转率= 30408039342/(+2009年青岛海尔总资产周转率= 32979419367/(+2010年青岛海尔总资产周转率= 60588248130/(+29267156192)/2分析：总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率，反映企业用销售收入收回总资产的速度。计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额转次数越多，周转天数越少，则表明一家公司全部资产的利用效率越高，公司的获利能力就越强。2008-2010年青岛海尔的总资产周转率都保持在2-2.5的范围内，并且高于其他同行业的知名企业，说明青岛海尔在这段时期利用全部资产进

12、行经营的效率高，其结果将使公司的偿债能力和获利能力增强。四、固定资产周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)12.6306523513.4461611421.55486283美的电器（000527）10.985350788.82204157711.15623859美菱电器（000521）9.1713291578.6048925979.865157257上表青岛海尔数据计算过程如下： 2008年青岛海尔固定资产周转率= 30408039342/( 2359037933+ 2455921500)/22009年青岛海尔固定资产周转率= 32979419367/( 245592

13、1500+ 2449481465)/22010年青岛海尔固定资产周转率= 60588248130/( 2449481465+ 3172289233)/2分析：固定资产周转率是企业的主营业务收入与平均固定资产净值的比率。其计算公式为：固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产净值平均固定资产净值=（年初固定资产净值+年末固定资产净值）/2 固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越高，公司的获利能力越强；反之，则公司的获利能力越弱。2008-2010年青岛海尔固定资产周转率逐年升高，并且高于同行业的知名企业，周转天数同理逐年减少，并且低于同行业的知名企业，所以青岛海尔这3年

14、间的固定资产的利用效率升高了，相对其他企业的利用率高了，企业的获利能力更强。五、流动资产周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)3.8849694363.1774537023.322978783美的电器（000527）3.4522035862.7079004453.034007719美菱电器（000521）2.7668670512.7207980341.930455757上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔流动资产周转率= 30408039342/( 7790863868+ 7863333592)/22009年青岛海尔流动资产周转率= 32979419367

15、/( 7863333592+ )/22010年青岛海尔流动资产周转率= 60588248130/(+ 23571164980)/2分析：流动资产周转率又叫流动资产周转次数，是销售收入与全部流动资产平均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效率。用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数，它表示流动资产平均周转一次所需的时间。其计算公式为： 流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额 流动资产周转天数=360流动资产周转次数 流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标。流动资产周转快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入，增强了企业盈利能力；反之，若周转速度慢，为维持

16、正常经营，企业必须不断投入更多的资源，以满足流动资产周转需要，导致资金使用效率低，也降低了企业盈利能力。2008-2010年期间由于青岛海尔的流动资产逐年增加，以致流动资产周转率有所回落，但趋于平稳态势，并且都要高于同行业知名企业，可见青岛海尔在3年内为了维持正常的经营运作，不断投入更多的资源满足流动资产周转的需要，此时资金使用率就降低，盈利能力也受到限制，但相对于同行业企业还是有相当的盈利能力。六、应收账款周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)44.2789972432.9922909636.213503美的电器（000527）20.4930928512.43639

17、90916.37037622美菱电器（000521）17.1338111121.1019721323.85776381上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔应收账款周转率= 30408039342/( 578904135+ 794570480)/22009年青岛海尔应收账款周转率= 32979419367/( 794570480+ 1204649241)/22010年青岛海尔应收账款周转率= 60588248130/( 1204649241+ 2141519625)/2分析：应收账款周转率又称为应收账款周转次数，指年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款的变现速度。从时间角度

18、分析，反映企业应收账款变现的指标应该是应收账款周转天数，即企业从发生应收账款到收回现金所需要的时间。其计算公式是：应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额应收账款周转天数=360应收账款周转率一般而言，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。2008-2010年间青岛海尔的应收账款周转率在45-30之间浮动，呈现下降回稳趋势，并高于同行业的知名企业，可见应收账款的变现能力较其他企业还是胜人一筹的，趋于平稳态势。同时，也有一些因素会影响应收账款周转率和周转天数的计算。首先，由于企业生产

19、经营的季节性原因，使应收账款周转率不能正确反映企业销售的实际情况。其次，企业在产品销售过程中大量使用分期付款的方式。最后，有些企业年末销售量大增或年末销售量大幅度下降。这些因素都会对应收账款周转率或周转天数造成很大的影响。青岛海尔2008年年末的应收账款高于年初的应收账款的37%左右，2009年高出51%左右，2010年甚至高出77%，所以应收账款周转率也只能从一个方面来说明该企业的一个变现能力，仍需从各个角度来分析考虑。七、存货周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)9.77750834413.4965477717.51827306美的电器（000527）6.1319

20、925646.7441983657.638358731美菱电器（000521）5.6499527155.7535157654.756980803上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔存货周转率= 23375986069/( 2928666219+ 1852917237)/22009年青岛海尔存货周转率= 24263147272/( 1852917237+ 1742542534)/22010年青岛海尔存货周转率= 46420009146/( 1742542534+ 3557067650)/2分析：存货周转率也叫存货周转次数，是企业一定时期的主营业务成本与平均存货的比率。存货周转率可用以

21、测定企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货是否储备过量。它是对企业供、产、销各环节管理状况的综合反映。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数，指企业的存货自入库登账之日起到发运出售之日止的平均天数。其计算公式为：存货周转率（周转次数）=主营业务成本/存货平均余额=主营业务成本/（期初存货+期末存货）÷2存货平均周转天数=360存货周转率在企业的流动资产中，通常存货所占的比重较大，企业存货的流动性如何，将直接影响企业的流动比率。一般而言，企业存货的周转速度越快，存货的资金占用水平就越低，流动性就越强，存货的变现速度越快。所以，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。2008年-20

22、10年青岛海尔的存货周转率逐年上升，并且高于同行业知名企业，因为青岛海尔在此3年间，存货成本不断增加，并且重要的是其主营业务收入的增长，使其存货数量加速消化，以致良性循环。可见青岛海尔这几年的存货周转速度变快，占用存货的资金不多，流动性就越强，存货的变现速度也就变快了。存货周转率和存货周转天数分析的目的是找出企业存货管理中存在的问题，从而提高存货管理的水平，使存货管理在保证企业生产经营连续性的同时，尽可能少占用企业的经营资金，提高企业资金的使用效率，促进企业管理水平的提高。八、营运资金周转率年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)8.4862382478.6607675361

23、3.32365149美的电器（000527）-63.382967122150.92135229.23169213美菱电器（000521）-7.833384012-14.5139030213.92262757上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔营运资金周转率= 30408039342/( 3747641136+ 3418794323)/22009年青岛海尔营运资金周转率= 32979419367/( 3418794323+ 4197024767)/22010年青岛海尔营运资金周转率= 60588248130/( 4197024767+ 4897816567)/2分析：营运资金周转率是

24、指在某一特定时期内产品销售收入与营运资金平均占用额的比例，表明企业在一定时期（通常为一年）内营运资金的周转次数。营运资金周转天数是指营运资金周转一次所需要的时间。其计算公式为：     营运资金周转率=主营业务收入净额/营运资金平均占用额     营运资金平均占用额=（期初营运资金期末营运资金）/2     营运周转天数=计算期天数/营运资金周转次数 营运资金是流动资产减去流动负债后的余额，是用于提供营业上使用的资金部分。营运资金的多少及其流动可用于评估企业补偿短期到期债务的

25、能力。     一个企业所拥有的资产总额，既有流动性大、变现能力强的流动资产，也有长期占用、流动性差的固定资产，还有价值及流动性难以确定的无形资产等。供生产经营中短期周转使用的仅为流动资产。由于流动负债期限短，通常在短期内必须动用一部分流动资产来清偿，因而更为稳健的方法是将流动资产超过流动负债的余额作为营业中使用的资产。衡量营运资金周转速度的指标有营运资金周转率和营运资金周转天数。    每个企业应根据资金的规模、销售收入的多少拥有相当数额的营运资金，以维持正常生产需要。一般情况下，一定时期内营运资金周转次数越多，

26、即营运资金周转天数越短，表明企业运用较少的营运资金可获得较多的销售收入，营运资金的运用效果显著。反之，则企业营运资金的运用不佳。九、营业周期年份2008年2009年2010年青岛海尔(600690)44.9494618237.5851275830.49101408美的电器（000527）76.2753805782.3264987469.12148607美菱电器（000521）84.7284346579.6304545990.76768129上表青岛海尔数据计算过程如下：2008年青岛海尔营业周期= 360/9.777508344+360/44.278997242009年青岛海尔营业周期=360

27、/13.49654777+360/32.992290962010年青岛海尔营业周期=360/17.51827306+360/36.213503分析： 企业的营业周期是指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数营业周期说明企业需要多长时间能将期末存货全部变成现金。一般而言，一个企业的营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。由于营业周期的长短取决于存货周转率和应收账款周转天数，所以决定企业资产流动性强弱的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。在2008年至2010年间，青岛海尔的存货周转天数和应收账款周转天数，逐年减少，这样良好的趋势使营