人民币经常项目可兑换问题研究

1、安阳师范学院本科学生毕业论文人民币经常项目可兑换问题研究作 者 梁超杰 院 系 经济与管理学院 专业 国际经济与贸易 年级 2012级 学 号 124986055 指导教师 马岚岚 日期 2016年4月22日 6学生诚信承诺书本人郑重承诺：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安阳师范学院或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：日期：论文使用授权说明本人完全了解安阳师范学院有关保

2、留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。签名：导师签名：日期:人民币经常项目可兑换问题研究梁超杰（安阳师范学院 经济与管理学院，河南 安阳 455002）摘 要：人民币实现经常项目可兑换对我国经济发展有很大的影响。本文通过对人民币经常项目可兑换问题研究与分析，让我们知道如何实现人民币经常项目下可兑换，可以使我国的外汇体制在改革上有所突破，也能在货币管理体制上有重大的改革，这样以来使我国能充分扩大外资吸引，提高国际金融发展，加强中国与世界各国之间的经济往来，促进了我国对外贸易的发展

3、，有利于提升人民币的国际荣誉，使我国能更好的与世界经济接触。关键词：人民币；经常项目；兑换问题 ；外汇；宏观经济体制随着我国经济的发展和综合国力的提升，我国在经济上取得了很大的成就，经济规模迅速的扩大，综合实力不断增强，为我国宏观环境日渐稳定奠定了基础，外汇储备逐渐增加，金融市场运作良好，在此背景下，外国投资企业加入银行结售汇体系，为实现我国人民币经常项目可兑换奠定基础，因此，分析和研究人民币在经常项目可兑换下面临的一些问题就变得非常有意义了。本文尝试对人民币经常项目兑换进行深入的研究，旨在寻找对我国对外贸易发展最有利的启示。一、引言（一）论文研究背景及意义我国宏观环境稳定，金融市场运作良好，

4、为实现我国人民币经常项目可兑换提供了条件，在1996年我国实现了人民币经常项目可兑换，这说明在经常性国际交易、支付和对所有无形贸易的转移不加限制了，实现人民币经常项目兑换对我国企业走上国际市场创造有利条件，也能使更多外商来我国进行投资，但是同时人民币在经常项目可兑换下又出现了一些问题需要我们注意并努力解决。研究问题并进行改革性的建议使我国经济更好更快地发展下去，实现人民币经常项目可兑换就有很重要的意义了，实现人民币经常项目可兑换有利于为中国创造一个良好的竞争环境，能有力促进企业革新，有效利用生产设备，能够生产更多产品和提升产品质量，还有利于企业加速改革和调整，使得外型经济扩大与发展、改进合作，

5、参与国际分工，同时人民币经常项目可兑换也有利于我国的对外贸易15。人民币经常项目可兑换在1994年实现有条件兑换时，主要的障碍就是:外商投资企业在外汇调剂中心买卖外汇的时候就要有审批汇兑的限制。实现人民币经常项目可兑换后投资企业进行结售汇，有利于我国加入WTO，同时也有助于增加居民对人民币的信心;改善外商经营投资环境，减少投资利润汇出时所遇到的风险6。人民币经常项目可兑换实现后，人民币的汇率就会更加合理，变得相对稳定，有效发挥汇率市场机制的功能，促进国内外价格体制相链接。由于我国资本短缺，实现人民币经常项目可兑换后，在利率的促使下，很多外汇资金会流向国内，就不得不把利率向下调动，从而降低通货膨

6、胀压力。我国银行间外汇市场在1996年前并没有真的统一，而是由国内企业与银行的市场和三资企业与银行间的市场所组成2。从国际的角度来说，它实现了世界各国之间的国际经济合作，使得国际经济得到交流推进了贸易自由化，促进世界经济的增长。从中国的角度来看，人民币经常项目可兑换实现后有利于中国经济走上世界经济舞台，可以把企业生产，销售推向世界市场，有利于创造一个竞争环境，能有力促进企业革新，有效利用生产设备，能够生产更多产品和提升产品质量，还有利于企业加速改革和调整，使得外型经济扩大与发展、改进合作，参与国际分工，同时人民币经常项目可兑换也有利于我国的对外贸易1。（二）论文主要内容文章是从五大部分写作的，

7、它们对人民币经常项目兑换进行了介绍。第一部分大标题是引言，讲述人民币经常项目兑换问题研究背景和意义以及对论文主要内容的简介。第二部分是对人民币经常项目可兑换有关理论的解析，我们可以了解什么是人民币经常项目兑换和实现人民币经常项目兑换所需要的一些条件。第三部分简述人民币经常项目兑换问题以及注意事项，它讲述了人民币经常项目遇到问题的原因和所面临的情况。第四部分是人民币经常项目可兑换问题分析后给出可实行的策略和建议。第五部分是结语，主要是对通篇文章的一个总结二、 有关人民币经常项目可兑换理论（一）人民币经常项目可兑换定义人民币经常项目可兑换指一个国家对经常项目的转移和国际收支不给予限制，并且不能实行

8、歧视性货币的安排。它是国际间经常项目的交易，包括：1、贸易的收支（进口出口的商品引起的外汇收支）。2、对外提供或接受劳务引起的外汇收支就是劳务收支引起的。3、单方面的货币转移（一国对外单方面的无偿支出）9。本国的居民可以在国际收支中经常性来往将本国的货币兑换成所需的货币(投资款除外的商品贸易、服务贸易、红利付息、无偿转移的货币收支)。（二）人民币经常项目兑换实现所需前提条件 1.国际偿还能力必须充足。其中主要是要具备筹措国外的资金及外汇储备的能力。通过加强充足的偿还能力从而达到维持汇率、外汇市场稳定的目的，也能应对随时发生的兑换要求，能够使得宏观经济环境相对的稳固，一个国家必须有足够的国外融资

9、能力、国际偿还手段，这是一个国家经济实力的表现，在遇到突发事故（经济危机）时可以防止产生货币投机的风险。 2.汇率水平合乎常理。汇率要依据实际情况而定，是为了能够客观并且真切地反映出外汇市场的供求状况，汇率合理也可以对国际收支起到调节，从而正确引导外汇资金，让资金合理配置与使用。在较短的时间内，无论进行什么样的改革，然而各国的汇率目标就是要维护经常项目的平衡发展。当汇率过度的贬值时，它会使人们在生产、投资决策中发生错误决断，另外就是汇率增高，它又会让一个国家的经常项目平衡受到阻碍。通常一个国家在经济改变的过程中，国家的生产部门，其中包括进出口替代产业的竞争力，他们的变化往往会影响到一国的国际收

10、支平衡的变化，一个国家真实的均衡汇率升值是因为这个国家的生产部门提高了它们的竞争实力而达到的。3.企业要具有灵活的反应能力以及市场价格机制良好。人民币经常项目可兑换要具备以下条件：首先要形成良好的市场价格机制，其次就是货币价格要在国内外接轨。国内经济的变化是由于世界市场价格的改变和国内与国外价格体系有所不同而引起的，为了能够精确知道市场供与求的关系，在面临淘汰的压力下从而使其变成动力，企业就要对国内和国外市场机制作有了解。为了实行货币经常项目的可兑换达到带动生产能力，提高国家投资效益的目的，就必须参加国际合作与分工，从而使国家在竞争中具有优势。4.具有优质的宏观经济调控体系。就要有有效的货币政

11、策，同时还要有好的财政政策，这样两者有效结合为实现强有力的宏观经济调控体系奠定了基本。为了国际收支平衡、汇率能够稳定，总的供给需求平衡，实行稳健的宏观经济政策是基本条件。保持国内金融稳定，同时保持较低的通货膨胀，为人民币经常项目可兑换能够成功的实现提供必不可少的环境，然而通货膨胀过会导致预算赤字，这时要实行宽松的货币和信贷政策，然而这些情况又为实现货币经常项目可兑换变得困难，实现稳定的汇率也变得困难重重。具有健全的货币政策和有效的财政政策是宏观经济发展的根本，也是经济稳定的基础，人民币经常项目可兑换在此环境下就很容易获得成效，使经济能较为稳定的发展。三、人民币经常项目可兑换遇到的一些问题（一）

12、有关人民币经常项目可兑换问题 1.为防止人民币实现经常项目自由兑换的初期阶段发生汇率具有明显波动的情况，汇率水平保持合理，形成良好的汇率机制体系就显得尤为重要。在人民币汇率形成过程中，其实并没有做到以外汇需求与供给的平衡来进行汇率的兑换，在通货膨胀情况严重发展，外汇储备逐渐增加时，然而人民币汇率却保持着稳中有升的情况。这就可以证明:国内各种各样短期内的因素、体制不同的因素、政策各异等因素是产生人民币汇率供求受到影响的原因，它不是我国产品竞争力加大与劳动生产率提高的表现8。外汇市场的供求能力在外汇管制前提下，它不是市场机制下产生的结果，所以形成的汇率水平当然也就不可能是合乎常理的市场均衡汇率的水

13、平。实现人民币经常项目的可兑换后，外汇市场的供求就能真实反映人民币的汇率水平。通常情况下，一国宏观经济状况下所需要的汇率水平，也就是我们所说的合乎实际的汇率水平了。在国际上，对一些外汇实行管理的国家进行了实践，其中表明，人民币的经常项目自由兑换就表现着会有一次剧烈的汇率波动。为了避免人民币在经常项目自由兑换时出现较大的汇率波动，通常情况下要把自己国家的汇率贬值到某个水平，要不然汇率波动会对本国持有本币的居民造成心理上的影响，从而失去对本国货币的信心2。 2.外汇储备要足够，以至于实现人民币自由兑换后外汇需求与供给的震荡，不会严重影响到宏观经济的稳定性3。在实现人民币自由兑换后，对外汇进行开放政

14、策，这样在一段时间内进口的制成用品、加工用的原材料、套装的设备等技术形成的对外汇的需求就会变得很强，从而形成人民币大幅度的贬值。在资源的比较优势能够发挥充分的前提条件下，产业的技术水平以及生产率因此而提高一个层次，那样重组产业结构才可以获得成功，此时出口的产业就会逐步形成强有力的创汇能力和生产能力，人民币就会实现升值了。如果我国在此方面（比较优势下产业进行成功的重组）不能获得成功，那么也就意味着人民币随之贬值，创汇的产业也不能形成有效的增长，而外汇的需求就会随之持续的增加，从而使人民币贬值持续在恶性的漩涡之中。因此，为了使人民币不出现恶性贬值，使这种情况防患于未然，就需要有一定数量的外汇储备从

15、而以确保人民币在自由兑换的时候能够顺利进行。 3.企业制度实行现代化建设的步伐以及产权制度改革得以加速，尽可能快速的实现企业的经营机制对商品价格信号的反应以及对市场应变的能力。人民币的兑换能够使国内与国外的价格体系交接，贸易商品以及非贸易商品的相对价格水平会因为汇率的变化从而发生变化，所以价格的信号就会引起资源的流动，按照比较利益的原则使我国国内产业的结构实现优胜劣汰7。如果没有国内优质的产业做基础，人民币的自由兑换就不可能给我国国内经济带来一些好处。到目前为止，在中国，一些国内企业经营的机制还没有彻底实现与市场经济原则相接触、产品与产权之间的关系也不够明确、企业大部分都没有自己的经营权。由于

16、经济资源在各部门之间流通时并不显得那么通畅，相对价格的变动才不能使相对应的出口产业和进口替代产业发展以及完全形成资源的重组。人民币贬值所形成的相对价格的改变，因为进口需求和出口供给没有灵敏的弹性反应的原因，就只促使了国内通货膨胀的发展。，国外产业在人民币形成自由兑换后会对我国国内市场有很大的冲击，使大量的国内企业面临倒闭的风险，所以就会形成不安定的社会因素，影响国家稳定。为了确保人民币自由兑换，建立好现代企业的完善制度对国有大中型企业尤为重要。4.做到支持反对通货膨胀的政策，增强我国居民对人民币币值的信心，从而达到克服“人民币替代”的现象8。人民币替代现象就是经济的主体在一定的汇率、利率、税率

17、等不同的情况下，为了寻求利益最大化和资本安全而采用的某种对货币(通常情况下都是本币)的避免性行为。很大程度上对本国处于劣势货币进行排挤是使本币贬值的主要原因，这样会使本国经济以及社会得到很大的冲击。为了避免这种情况发生，政府要以稳定货币价值、防止通货膨胀的发生作为战略目标，还要有保护本国货币的思想，于此同时，加强资本流动的管制要与禁止外币在本国的支付、流通、评价相结合。 5.对外贸体制进行改革。为保证一定程度上一国的外汇收支平衡，就要具备有合理的外贸结构体系，还要有稳定的汇率以及持续发展的经济。我仍然还处于从低档的出口产品到利用降低价格及汇率降低的竞争再到出口的贸易体系更加落后的恶性循环怪圈，

18、理应去改变外贸体系，出口更多附加值高，技术含量高的配套设备，还要吸引更多国际先进技术和设备并将这些技术和设备吸收转化成本国强大的生产力7。 6.完善和发展金融市场。建立有效的货币市场，并重点发展短期的国库券市场。国外一些国家多数以发行短期国库券为主，在我国，我们可以通过公开市场业务使中央银行通过买卖短期的国库券来控制货币的供给，从而达到影响市场利息率水平的目的。汇率生成的根本就要统一高效的外汇市场，人民币实行自由兑换后，想要形成均衡的市场汇率就一定做到外汇交易活跃。中央银行进行买卖外汇干预、保持汇率稳定的操作场所就是外汇市场，然而外汇市场的交易又与货币市场的发展有着密切联系，为了方便控制市场者

19、能够在货币和外汇市场之间合理调动资金，以此能形成货币市场均衡的利息率和外汇市场均衡的汇率。（二)实现人民币经常项目兑换后问题和形成原因1.我国在实行人民币经常项目可兑换时对资本项目的可兑换也有一些限制。居民由于投资需求要兑换外汇但受到数量限制，还有向外国转移资金时也受到外汇兑换的限制，他们不能兑换足量的货币。为确保经常项目下人民币的自由兑换，给我国经济产生积极的作用，尽量减少经常项目下人民币可兑换给我国的国民经济带来消极的影响，就需要采取一些政策和措施，2.为实现人民币经常项目下的可兑换，就要做到归还外商的投资收益和外息等普遍性国际交易的转换、支付等所有限制，不进行歧视性的货币安排，以及多重货

20、币制度，取消商品进口和劳务支付，从而为我国企业走向国际市场创造有利的条件，为我国企业吸引外商来国投资和对外贸易发展提供了宽松的环境12。企业办理经常性交易的付汇手续时，必须向外汇指定银行出示证明其经常性交易真实有效的证件（进口售、付汇需要提交进口正本、进口合同、进口发票等供银行核对）。3.在人民币经常项目可兑换成功实现后，我国在对居民因个人出境看望亲人、出国旅游、海外留学、退休金兑换一系列用汇问题中可使用人民币兑换外汇，但也有一部分限制。通常出国旅游、海外留学等此类在人民币兑换中有使用外汇数量的限制，在境内居民因私兑换外汇办法中有这样的规定；当在证明是真正的需要时，通过在本地的外汇管理部门进行

21、申请并获得审批通过后，也可兑换超过外汇使用规定的额外数量的用汇。 四、人民币经常项目兑换问题对策（一）人民币经常项目实行建议1.按照国际规范健全我国外汇市场组织体系。我国外汇市场成员是由中国人民银行和中国人民银行指定的几家国有银行及外汇银行组成的，显然我国外汇市场组织体系与国际规范还有差距，所以我们要根据基本国情，由实际情况来调整外汇市场，其中中国人民银行、各专业外汇银行和外商投资企业及国内企业三方是相对符合我国基本国情的外汇组织体系，允许各个企业参与外汇交易市场，企业必须参与外汇市场交易，并成为其中不可缺少的成员，企业是外汇的主要需求与供应者，如果把企业排斥在外汇市场以外，就不能实现真正意义

22、上的外汇市场，也没有办法去培养并使外汇市场得到发展。从而增加资产安全和增加盈利能力，另外要降低外汇风险，到达我国外汇市场交易走向繁荣的目的4。2.实现人民币经常项目可兑换还要做到保持汇率的稳定，这是关键的政策，政府要做到对国际资本的流动进行有力的监控，是为防止国际资本项目资本的流动对本国产业和经济造成破坏性影响。同时，人民币经常项目可兑换要想顺利进行，也要创造良好的宏观经济环境为人民币兑换打基础。3.要进行私度外汇结汇体制，企业和外汇指定的银行可以保留一些外汇，从而使外汇指定银行结售汇在遇到问题时能从容面对使资金快速周转，让外汇资金的周转快速调整，使外汇供大于求的情况得到调节，让外汇市场的供给

23、和需求能够有所保障，提高我国的外汇储备，使外汇指定银行对资产负债去加强，并做到风险管理，有利于减少外汇占用款项所形成的货币投放，有利于使银行在外汇市场收购中的外汇压力有所减小，我国国内的企业保留外汇，使国内企业失去规避外汇风险的能力，它也损伤了企业进行出口贸易的踊跃态度，同时中央银行也会很被动的去控制外汇市场发展10。合理利用外汇资源就可为企业提供了避险手段，国内企业慢慢就会保留更多的外汇。4.外汇基金为保持人民币汇率相对稳定奠定了基本保障。实现经常项目可兑换后就会有大量人民币流出境外同时也会因为境外货币遇到某些原因从而返回到国内。人民币流出过多就会使国内货币存款增加，此时就要保持人民币汇率的

24、稳定性为了不使人民币币值下降;因境外人民币遇到意外因素，大量人民币在短时间就会返流，使返还货币与国内货币冲击，更加加重了通货膨胀的发展，这时充足的外汇平准基金就显得很重要了，他可以达到保持国内正常的货币流通从而稳定人民币汇率的目标7。5.使交易币种和交易业务种类增多从而避免风险。我国对人民币的管理部门要考虑到外汇交易币种的种类增加，增加我国主要贸易伙伴国的货种，减少外贸企业收入的币种，减少支付币种的不同以及收入币种，进而减少造成的损失。中央银行为了稳定汇率就要干预远期人民币汇率，这样才可以保证远期汇率水平稳定和稳定即期汇率水平的目的13。（当人民币汇率贬值时，中央银行利用买进远期货币的方法来到

25、达远期汇率保持稳定的目的，同时也使即期汇率稳定发展）。(二）要有良好的外汇储备政策实行人民币在经常项目下可兑换，增加外汇的需求力度，同对贸易和非贸易用汇的限制放宽松11。我们要做到保持国际收支的平衡发展，坚持符合实际的外汇储备规模，为防范各种金融风险的发生做基础。我国外汇储备大幅度的增加，这样促进了我国对外支付能力的增加，也提高了我国企业的商业信誉。我国是发展中国家，为能够从容应对复杂的国际形势，满足紧急需要，多余的外汇是非常有必要的。从长期的发展看，基础设施建设外汇投入不平衡的项目越多，外商投资利润汇出数额越大，经常项目可兑换在对外支付上不能加以限制，所以这个问题值得研究。（三）对外汇指定银

26、行在人民币经常项目兑换问题中的对策人民币经常项目下可兑换和中央银行对商业银行的监督管理有一些联系。首先这是资金的跨境流动支付制度（外汇汇兑政策）。然而在意愿结汇的体制下，他们的联系几乎不存在（企业自由持有外汇、结售汇、支配外汇，银行自由收入外汇，支付外汇)。货币政策效应要引起中央银行的强烈关注，中央银行要对外汇指定银行办理结售汇业务进行严格的管理。在人民币经常项目下有条件可兑换实践中，非常多的外汇指定银行的业务人员在办理结售汇过程中是按照中央银行要求办理的，但也有不少是将资本流入的外汇从而结汇的，将它们转换成了人民币，还有的是对不是经常项目下的套汇需求给予了结汇。这也确实有一些单证真伪难辩，一

27、些外资的流入与流出伪装的相对巧妙，比如，买入转化成个人汇款，卖出换成出口付汇。但也有柜台审单不细、把关不严等审核上的问题造成的，这些在经常项目有条件可兑换时发生了，可能也会在完全可兑换情况下发生14。五、结语实现人民币经常项目可兑换后就能使世界各国之间的国际经济相互合作，使得国际经济得到交流推进了贸易自由化，促进世界经济的增长。实现人民币经常项目可兑换有利于使中国经济与世界经济相结合，为中国创造一个有利的竞争环境，能有效促进企业创新，充分利用生产设备，提升企业产品质量，加速改革和调整，使得外型经济扩大与发展、参与国际分工。人民币经常项目可兑换也有利于我国的对外贸易发展15。本文通过对人民币经常

28、项目可兑换遇到的问题进行研究，可以了解人民币经常项目可兑换问题形成原因，提出改革建议，促使我国的外汇体制在改革上有重大的突破，也能在货币管理体制有重大改革，这样以来使我国扩大外资吸引，提高国际金融的发展，加强中国与世界各国之间的经济往来，促进了我国对外贸易的发展，有利于人民币国际荣誉，使我国能与世界经济接轨。同时，随着我国经济发展与综合国力的提升，经济快速增长，经济规模迅速扩大。我国宏观环境日渐稳定，外汇储备逐渐增加，金融市场良好。因此，分析和研究人民币在经常项目可兑换下面临的一些问题就变得非常有意义了。本文尝试对人民币经常项目兑换进行深入的研究，旨在寻找对我国对外贸易发展最有利的启示，通过这

29、些启示能更好的发展中国经济。参考文献1黄达.论人民币完全可兑换及其经济地位J.国际金融研究.2004. (7):10-11.2张建平.人民币完全可兑换要过15年N.经济参考报.2013-5-17. (7).3郑良芳.实现人民币完全可兑换和防范金融风险的研究J.经济研究参考.2002，(62) :67-69.4张存涛. 论人民币的完全可兑换J.金融理论与教学.2005. (5)：02.5韩玉亭.实现人民币经常项目可兑换意义J.中国金融外汇管理，2003,(10):12-14.6黄晓玲.中国外汇管理M.北京:对外经贸大学出版社,1996.3-4.7陈建平.经常项目人民币兑换问题J.金融理论与实践,

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