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文档简介

1、净现值法获利指数法内含报酬率法概念净现值是指按照一定的资 金成本折现的未来现金净 流入量的现值之和与原始 投资之间的差额获利指数是按照一定的资金 成本折现的未来现金净流入 量的现值之和与原始投资之 间的比值内含报酬率是指投资项目 的预期现金流入量现值等于 现金流出量现值的贴现率计算 公式NPV，NCFt円（1+厅n亍NCF tJ NCF0日(1 + IRR)1乙tt 一1(1+ » 七ni - i _ iPIC计算 公式净现值二未来报酬的总现值-初始 投资现值获利扌旨数=1+净现值率决策 标准净现值2 0,方案可行 净现值Y 0,方案不可行获利指数21,方案可行 获利指数二1,方案不

2、可行内含报酬率贴现率，方案可行 内含报酬率贴现率，方案不可优点1考虑了资金的时间价值2、考虑了项目计算期的全 部现金净流量3、考虑了投资风险性与净现值法基本相同，区别 是：获利指数是一个相对 数，可以从动态的角度反映 项目投资的资金投入与产出 的关系，可以弥补净现值在 投资额不同方案之间不能比 较的缺陷1注重资金时间价值；2、从动态的角度直接反映 投资项目的实际收益水平；3、不爱行业基准收益率高 低的影响，比较客观。缺点1不能直接反映投资项目 的实际收益率水平；2、净现金流量的测量和折 现率的确定比较困难；3、净现值计算麻烦，且较 难理解理解和掌握。无法直接反映投资项目的实 际收益率，计算起来比净现 值指标复杂，计算口径也不 一致。1计算麻烦;2、经营期大量追加投资 时，可能导致多个IRR出 现，缺乏实际意义。净现值的计算步骤先计算每年现金的净流 量，再计算它们的净现值 减去原始投资内含报酬率的计算步骤内含报酬率可按下述步骤进 行计算：第一步：计算年金现值系数年金现值系数=初始投资额/ 每年净现金流量第二步：计算出于上述年金 现值系数相邻近的量个折现 率（a%和b%）第三步：根据上述两个

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