中国石油企业对外直接投资面临的风险

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4、lt;b«*«>.1>a"n>f»"tK<«M>7.中国石油企业对外直接投资面临的风险本论文获得西安石油大学科技创新基金工程200659资助一、导言在经济全球化背景下,中国石油企业对外直接投资是其成长强大、增强竞争力的必经之路.20世纪90年代以来,中国石油企业开始了其对外直接投资征程,进入21世纪之后,中国石油企业更是加快了其对外直接投资的步伐.其对外直接投资步伐的加快,更多的是受到宏观环境的压力,如：中国经济快速开展不断加大了石油对外依存度,国际油价不断走高.在中国石油企业被迫加快对外直接投资速度的背

5、景下,难免会遇到各种各样的风险,本文通过分析这些风险及防范举措,希望中国石油企业对外直接投资能健康而快速的开展.二、中国石油企业对外直接投资的紧迫性一我国石油生产与消费缺口不断扩大,并将长期存在1991年以来,随着我国国民经济的持续快速开展,石油需求不断增加,石油消费进入快速增长阶段.在1993年以前,我国原油生产大于消费,表现为产量富裕及原油净出口.进入20世纪90年代中后期,由于后备接替资源缺乏,尤其是随着大庆、胜利、辽河等东部主力油田进入开发中后期阶段,原油稳产难度越来越大；而石油消费却随着经济开展的提速得到强化,其结果是原油供需缺口在持续扩大,1如图1所示.我国石油消费量从1991年的

6、1.77亿吨增长到2006年的5.02亿吨,平均每年增长2166万吨,平均年递增7.3%.“十五期间增长速度进一步加快,2006年与2000年相比,石油消费量净增1.8亿吨,平均年递增7.6%.2021年前,我国仍处于新一轮经济开展增长周期的上升阶段,GDP乃将以较高的速度持续增长,预计“十一五期间增速为7.5%左右,20212021年为5.5%6.6%左右；我国工业化进程明显加快,但以重化工业为主的经济结构难以发生根本性的改变,作为国家支柱产业的汽车工业和石化工业将加快开展,石油消费量会继续大幅提升；随着城市化进程的加快,2005年我国城镇人口在总人口中所占比例已到达43%今后还将继续上升,

7、人均能源消费量相应提升,同时农村能源消费结构中石油的比重也将逐步增加.在诸多因素的共同影响下,预计今后15年乃至更长一段时间,我国石油消费仍将保持较高的增长速度.在大力节约的前提下,预计2010年我国石油消费量大体在3.54亿吨左右,2021年在4.55亿吨左右.2图1中国原油生产消费情况系列1:我国原油生产量,单位万吨19932006系列2:我国原油消费量,单位万吨19932006数据来源：中国统计年鉴19932007二我国石油对外依存度逐年加大,趋势难以发生大的转变上世纪90年代以来,随着国民经济的持续快速开展,我国石油需求逐年大幅提升,1993年开始由石油净出口国转为石油净进口国,199

8、6年成为原油净进口国.2005年石油净进口13617万吨,其中原油净进口11875万吨,成品油净进口1742万吨,石油对外依存度高达40%据预测,按口氐限计算,2021年中国的石油需求量为3.5亿吨,而国内原油产量为2亿吨,原油缺口将到达1.5亿吨,2021年石油需求将到达4.5亿吨,国内产量1.8亿吨,缺口2.7亿吨,石油对外依存度将分别到达43峙口60%3三国际原油价格上涨,并高位盘旋2001年以来,国际原油价格进入新一轮上升通道.20012007的五年间,纽约商业交易所NYMEX西德克萨斯轻质原油WTI价格上涨了2.78倍,平均每年上涨幅度为39.7%.在刚刚过去的2007年,WTI现货

9、价格更是从1月18日的最低点50.51美元/桶一路飙升至12月27日的96.62美元/桶.4不断上涨的国际油价势必会导致我国外汇支出的大幅增加.中国2006年进口了1.2亿吨原油,因高油价导致国家额外多消耗近70亿美元的外汇.由于油价长期高位震荡,这一数字将呈直线上升态势o尽管2007国内石油进口增幅较去年略低,但是由此多付出的外汇可能到达100亿美元5o系列1:20012007国际原油WTI年均价格,美元/桶.数据来源：U.S.EnergyinformationA四我国石油企业面临剧烈的国际竞争中国石油企业在日趋剧烈的竞争中要想获得

10、胜出,就必须积极地融入到世界经济中去,参与世界经济的竞争,在竞争中提升自身的竞争力.因此,中国石油企业开展对外直接投资是拓展生存空间、谋求竞争优势的必然选择.随着国际油价的起伏跌宕,世界能源市场的竞争格局也在悄然改变着.各油气资源国纷纷通过行政和法律手段,加大对本国石油天然气资源的限制力度,各国国家石油公司借此迅速崛起,正在成为世界油气能源市场的主导力量.中国石油企业必须抓住时机,一方面积极增强对国内油气资源的限制,一方面积极参与国际油气资源的开发,力求在世界油气资源市场中居于主导地位.6无论是基于保证我国经济开展的石油平安考虑,还是为了我国石油企业自身健康开展的考虑,我国石油企业都必须加快速

11、度走出国门,积极开展对外直接投资活动.三、中国石油企业对外直接投资面临的风险一政治风险.政治风险指由于政府行为而可能对进行投资的国际企业经营产生负面影响的不确定性.传统上划分为战争和内乱风险、征收风险、转移风险、违约风险、延迟支付风险五类.政治风险是国际投资者面临的最具危险性的风险,难以识别和预测,单个投资者更难于限制其.就跨国石油投资而言,其主要表现有战争风险和资源国内乱风险、石油国有化风险、金融管制风险以及增加税收和租金的风险等.目前,中国海外石油投资的政治风险主要表现在战争和内乱风险上.中国石油企业的对外直接投资主要集中非洲、中东、中亚、委内瑞拉等地,而这些地区由于历史问题、宗教纷争、民

12、族冲突和大国利益争夺,多处于地区或国内的冲突之中.二技术风险.技术风险又称地质风险或勘探开发风险.这种风险来源于高投入的石油勘探开发活动在特定的地质结构、地理位置等条件下收益的不确定性.由于20世纪两次石油危机之后的高油价的拉动,全球石油勘探开发逐步转向本钱高、开采难度大的深水大陆架边疆地区和根底设施落后的内陆地区,从而使得跨国石油投资的巨额资本面临“漂浮或“一无所获的巨大风险.海外石油投资的技术风险反映了东道国发现油气的机率和勘探开发的难度.国外石油公司在进行跨国石油投资时,最关心的是是否能取得发现,以及发现规模.中国石油企业同样无法防止这种投资的技术风险.三经济风险.一般而言,我国石油企业对外直接投资的经济风险主要表现在以下三个方面.一是规模不经济风险.规模不经济风险是指虽然在勘探井中发现了油气资源,但因储量有限达不到规模收益,所形成的风险.近年来,中国石油企业在海外不惜斥巨资进行石油勘探开发,但工程大多位于储量日渐减少的地区或者是西方大型石油公司不愿光临的低回报的小油田,导致所投资的油气工程难以获得规模经济效益.二是石油价格波动风险.进入新世纪以来,中国石油企业对外直接投资的迅速开展是伴随着国际石油价格一路飙升而推进的,如果石油价格长期居高不下,那么投资收益较大,一旦石油价格下跌到一定程度,势必使