证券投资分析判断题

1、word1.1 衡量两种证券间相关程度的指标是两证券间的协方差.参考答案：错误 1.2 衡量两种证券间相关程度的指标是两证券间的相关系数.参考答案：正确 1.3 衡量两种证券间相关程度的指标是两证券间的贝塔系数.参考答案：错误 1.4 两证券间相关系数计量公式是参考答案：正确 1.5 两证券间相关系数计量公式是参考答案：错误 1.6 证券的贝塔系数计量公式是参考答案：错误 1.7 无论证券间相关系数多大 ,只要证券组合,均可能发生多元化效应.参考答案：错误 1.8 只要证券间的相关系数处于-1,1)之间时,就会发生多元化效应.参考答案：正确 1.9 最小方差组合点,代表投资者可以选择的最小风险

2、点,因此,也是最正确投资组合点.参考答案：错误 1.10 最小方差组合点,代表投资者可以选择的最小风险点,但不是最正确投资组合点.参考答案：正确 1.11 最小方差组合点,只是代表了投资者的有效投资组合中最小风险与最小收益点.参考答案：正确 1.12 对于理性的投资者,一定不会选择最小方差点以下的投资组合点.参考答案：正确 1.13相对于两种风险资产构成的有效集边界,由多种风险资产构成的投资组合,只是改变了可行集的形态,没有改变有效集的形状.参考答案：正确 1.14 多元化效应告诉我们,每一位投资者只需要关心证券的系统风险,而不是非系统风险.因为非系统风险可以有效分散.参考答案：正确 1.15

3、 CAPM告诉我们,每一位投资者对每一证券(组合)的期望收益,除要求无风险收益的补偿外,就是期望系统风险的补偿.参考答案：正确 1.16 证券市场线反映的是任何投资组合中投资收益与风险之间的关系.参考答案：正确 1.17证券市场线的斜率代表了证券组合的风险价格。参考答案：错误 1.18 证券市场线的斜率代表了证券组合的贝塔系数。参考答案：正确 1.19 位于证券市场线之下的点，代表当前该证券价格被高估。参考答案：正确 1.20 位于证券市场线之下的点，代表当前该证券的价格被低估。参考答案：错误 1.21 位于证券市场线上面的点，代表当前该证券价格被高估参考答案：错误 1.22 位于证券市场线上

4、面的点，代表当前该证券价格被低估参考答案：正确 1.23 落在证券市场线上的点，代表当前的证券是被正确定价。参考答案：正确 1.24 投资者通过证券组合后，真正关注的风险是市场风险而不是非系统风险。参考答案：正确 1.25从投资者角度看，资本本钱是投资者要求的最低收益率或投资的时机本钱。参考答案：正确 1.26当工程的风险与企业的风险不同时，工程就应该按自身的贝塔系数相应的折现率折现。参考答案：正确 1.27如果工程收益的周期性强并且经营杠杆高，该工程的贝塔系数就低。参考答案：错误 1.28对于杠杆企业，资产贝塔系数与权益贝塔系数是不同的。参考答案：正确 1.29某证券贝塔系数是该证券收益率与

5、市场收益率的协方差除以市场收益率的方差。参考答案：正确 30 根据MM理论，在一个没有税收、没有交易本钱和财务本钱的经济中，如果某企业发行股票以回购其局部债券，由于股票风险性降低，公司股票的每股价格将会上涨。参考答案：错误 31 在一个没有税收、没有交易本钱和财务本钱的经济中，适度借款将不会增加公司权益的收益。参考答案：错误 32 管理层应中选择他们确信可以使公司价值最大化的资本结构，因为这一资本结构将使股东利益最大化。参考答案：正确 33投资者以低于投资收益的资金本钱借入资金，并以借入的资金投资给公司，从而获取收益。这种做法类似于公司的财务杠杆效应，因此被称为自制杠杆。参考答案：正确 34根

6、据MM理论有税，公司应当采用几乎全部由债务构成的资本结构，因为这种结构下，企业价值最大。事实上，由于破产本钱的存在，公司选择的是适度的债务水平。参考答案：正确 35当公司有两种备选资本结构方案时，当公司息税前收益EBIT超过每股盈余EPS无差异点时，应中选择负债比例较大的资本结构方案。参考答案：正确 36 当公司有两种备选资本结构方案时，当公司息税前收益EBIT低于每股盈余EPS无差异点时，应中选择权益比例较大的资本结构方案。参考答案：正确 37 当公司有N种备选资本结构方案时，会由N-1个每股盈余EPS无差异点。参考答案：正确 38杠杆公司的价值一定大于无杠杆公司的价值，因为杠杆公司的价值除

7、了包括权益价值和负债价值外，还包括税盾价值。参考答案：错误 39根据MM理论，在无所得税情况下，加权平均资本本钱不受财务杠杆的影响，股东的期望报酬率随着财务杠杆的增加而增加；在有所得税情况下，尽管加权平均资本本钱随着财务杠杆的增加而降低，股东的期望报酬率同样随着财务杠杆的增加而增加。参考答案：正确 40 有税情况下，公司加权平均资本本钱随着财务杠杆的增加而降低，股东的期望报酬率随着财务杠杆的增加而增加。这里的有税指的是个人所得税。参考答案：错误 41一个公司的股东绝不会让公司投资净现值为负的工程。参考答案：错误 42由于过去几年发生的巨额亏损，某公司可以向前结转税收，以弥补以前年度亏损20亿美

8、元。这意味着公司的下一期20亿美元收入将免征公司收入税。公司的首席行政官CEO正在决定是通过发行债券还是发行股票以增加即将进行的工程的融额。由于公司不再需要负债的税盾作用以及增加负债会增加破产的可能性，综合考虑，选择发行股票筹资较为有利。参考答案：正确 43支付公司税条件下的MM定理指出，债务融资具有积极的税收优势，因此财务杠杆的增加总能提高公司的价值，企业应最大限度地发行债务。但是，在现实经济中，公司并不选择完全负债的融资战略。由于直接和间接财务困境本钱，以及负债的代理本钱的存在，就存在一个最优的负债一权益比率，即最优的资本结构。参考答案：正确 44通常所说的代理本钱指的是权益的代理本钱。权

9、益的代理本钱的来源有两种表现：一是怠工道德风险。由于管理者不是企业股份的完全所有者即存在外部股权，因而存在经营管理上的逃避和推卸，最终损害债权人和外部股东的利益。二是在职消费逆向选择。管理者通常能从增加的工作设施中获得利益，因此倾向购置奢华的办公物品，并索取额外的工作补贴。这样同样损害债权人和外部股东的利益。这两种因素构成了权益的代理本钱，并将相应地减小公司的价值。参考答案：正确 45现金股利的发放会对企业的股票价格产生直接的影响，发放的现金股利越多，说明企业的实力越强，股票的价格就会上涨。 A、对 B、错参考答案：A 46在完美的资本市场上,股利和股票回购对股东而言没有差异。( ) A、对

10、B、错参考答案：A 47股东为防止控制权稀释，往往希望公司实行高的股利支付率。 A、对 B、错参考答案：B 48在完美的资本市场中，股利和股票回购对股东而言没有差异。 A、对 B、错参考答案：A 49按照追随者的形式，高税收等级的个人投资者，偏好零股利或低股利支付率的股票。 A、对 B、错参考答案：A 50从税收角度，股票回购比股利更具有税收优势。 A、对 B、错参考答案：A 51一般情况下，当期股利增加或宣告股票回购通常会使公司股票价格下降。 A、对 B、错参考答案：B 52高股利的公司是为了满足偏好资本利得的投资者需求，而低股利的公司是为了满足偏好股利的投资者的需求。 A、对 B、错参考答

11、案：B 53股票市场对股利的增加会产生消极的反响，而对股利的减少会产生积极的反响。 A、对 B、错参考答案：B 54发放现金股利可以减少可供任意挥霍的管理者所使用的资金。 A、对 B、错参考答案：A 55剩余股利政策首先满足投资所需要的资金并维持其期望的负债权益比率，然后有剩余的收益才发放股利。 A、对 B、错参考答案：A 56在除息日之前或当天购置的股票，才能领取本次股利，在除息日以后购置的股票，那么不能领取本次股利。 A、对 B、错参考答案：A 57股东无论是在除息日之前还是除息日之后购置股票，只要在股权登记日之前都可以领取最近一次股利。 A、对 B、错参考答案：B 58股东为防止控制权稀释，往往希望公司降低股利支付率。 A、对 B、错参考答案：A 59股票分割后对股东权益总额和内部股东权益的比例关系都没有影响，这与发放股票股利相同之处。 A、对 B、错参考答案：B 60发放股票股利后一定会使每股盈余和每股市价下降。 A、对 B、错参考答案：B 61公司发放股票股利后会使资产负债率下降。 A、对 B、错参考答案：B 62现