金融海啸-原因与教训完整

1、 金融市场价格急剧下跌，股市、汇市、债市单方面或者全面下降； 国家主权债务危机（墨西哥1982；拉美1982；墨西哥1994；泰国1997；东亚1997；阿根廷1998；俄罗斯1998；冰岛2009；希腊2010；） 金融制度崩溃：联系汇率制度、固定汇率制； 银行与金融机构危机：利润大幅度下滑、大量倒闭与破产；流动性危机（不足）； 金融化实体经济部门危机：石油危机；黄金危机；次贷危机；粮食危机； 企业金融风险：债务、工资、资金链 个人金融风险：债务、投机 集体性金融风险：银行、股市、住房 国家金融风险：外资控制与操纵国家金融市场、炒做与狙击、金融制度稳定性危机、主要金融机构运行危机、国家信用危

2、机、国家金融市场安全危机 80年来最严重的金融危机 为什么是海啸而不是危机或风暴?多米诺骨牌效应与连环冲击 银行倒闭,华尔街5大投资银行全军覆没,今年美国22家银行倒闭,因为银行越来越大,政府不敢让它倒闭.冰岛国家破产. 房价暴跌-次贷危机 石油价格暴跌 实体经济受到越来越大的影响与冲击 整个国家和世界经济增长下降:美欧日负增长,BRIC下降. 1944年的布雷顿森林体系：国际货币基金组织 双挂钩制度:各国货币与美元、美元与黄金 战后世界经济增长的重要原因，但是有问题：美国的道德风险-不用调节经济各国需要外汇储备调节货币市场-贸易顺差-国际经济失衡-美国逆差与美元贬值-美元信心与地位下降特里芬

3、难题美国用纸换回商品-用外国的劳动成果换外国的劳动产品 各国外汇积累越来越多，主要是德、日、法等国，导致美国黄金下降； 1971年美国停止兑换黄金，固定汇率体系崩溃； 牙买加体系建立；浮动汇率合法化； 美国用贬值还债； 美元储备下降到2/3 问题没有彻底解决，仍然在积累 储蓄率只有0.3%,中国40%. 贷款买房、买车、买家具； 金融衍生化与经济金融化加强了消费透支； 美元地位助长了消费透支，消费透支形成了贸易逆差，增加了各国外汇储备； 国际金融资本市场的流动性逼迫各国增加外汇储备； 美国人借银行钱买东西，银行借国家钱，国家借外国钱，外国外汇储备借给美国； 起源:从IT泡沫到房地产泡沫 人人拥

4、有自己的房子_实现美国梦 房地美、房利美、吉利美 贷款次级化 银行为什么乐意贷款？金融衍生产品转移风险给别人； 房价能否永远上涨？ 买得起住得起吗？ 风险累积效应：无底洞 拖跨越来越多的银行金融机构； 经济泡沫终究要破； 实体经济不雄厚的经济泡沫能够维持多久？产业空心化日益严重 最终影响实体经济：汽车、房子、奢侈品、石油、日常消费 房子、石油等实体经济越来越金融化，分期付款买东西，银行越来越重要； 银行将风险以衍生化趋势转移出去； 风险转移过程越来越长，从而丧失了原有信息的正确性，次贷越来越变成优贷，导致泡沫出现； 共同承担风险积累到一定程度变成共同毁灭。日本企业的股票交叉形成泡沫经济破灭。

5、凯恩斯经济革命与大萧条、罗斯福新政 芝加哥学派：供应学派与货币主义 撒切尔夫人与里根经济学：减税增支 新自由主义经济主张盛行；政府越来越小 小布什推到极致：将减税进行到底 收支缺口越来越大-加大借债、加大货币贬值、加收国际铸币税、加速美国经济地位下降 索罗斯:市场原教旨主义 美国企业公司日益公共化，老板消失； 广大人民群众越来越成为资本家，劳动直接转化为资本； 经理人革命 资本所有权日益分散，对资本的实际控制越来越弱； 资本控制权越来越大，成为新的资本家； 新兴的资本对劳动的剥削， 金融高管的高工资高奖金： 大摩3季度工资超过市值； 雷曼公司的分红超过去年；留下21亿美元撤退； 雷曼兄弟公司懂

6、事长6年5亿的工资奖金； 韦尔奇1988年的工资奖金为8000万加12000万。豪华退休生活来自哪里？ 经理人的道德风险-谁来监督和管理他们？ 世界性金融危机出现后全世界出现”马克思热”; 脱销,就是希望从中找到答案. 这说明：目前的主流经济理论不能完全解释这次危机；马克思主义的基本理论仍然有一定说服力. 生产与消费的矛盾日益突出；相对过剩危机仍然存在； 发展与自然环境的矛盾日益突出； 实体经济与虚拟经济不平衡； 收益与风险不对称； 社会化大生产与私有制的矛盾仍然存在； 个别企业的 有组织性与整个社会生产无政府状态之间的矛盾； 金融创新与危机加深并存。 破产的冰岛：从打鱼到金融国家 金融业是吸

7、血鬼还是诈骗？对实体经济的影响才刚刚开始 30年代以来最大危机 每月上万亿的资金抽逃使得新兴国家不堪重负，9月为3.8万亿美元. 消化这些亏损需要多少钱？ 依靠什么来救市？ 金融海啸后出现几年的世界经济衰退是正常是，但是不可能长久性大幅度衰退。 凯恩斯经济学的回归明显：各国纷纷救市,政府作用在加大. 世界经济关系日益和谐；30年代的经济战、贸易战、货币战都不会重现 新保守主义的终结：30年太久 新兴国家的动力与意识中国政府与人民都比较节约和谨慎，19000美元的外汇储备，40%的储蓄率；会过日子；货币金融制度没有完全国际化，货币不能自由兑换，外资不容易跑，金融创新几乎没有；财政赤字比例小，存在

8、启动发展空间；现在不到3%，国际惯例是5%；有事要做：工业化城市化中期，基础设施建设量大；股市不是全流通，对企业和国家影响相对较小；中国房地产具有特殊性，不会出现美国的次贷危机计划经济优势存在，可学大危机时的苏联。 节约：政府和老百姓都节约，政府的财政赤字小甚至没有，老百姓存款20万亿； 谨慎：改革开放的步步慎重；金融衍生商品几乎没有；人民币不能自由兑换；国家控制主要国计民生行业和公司商品； 勤劳： 崇拜政府与官本位：关键时刻找政府；政治力量成为经济发展内生因素 集中力量办大事：3年修京九线，各种各样大工程； 宏观总量控制平衡：国计民生产品不会出现大的危机：汽车、钢铁、地铁、粮食等 舒缓经济波动：打通短边，克服短路，政府拉动需求和促进供给 社会意识压制资本冲动：大众化意识的强盛，毛泽东的巨大贡献 当代全球化的弊端之一：金融危机不断 国家金融风险出现； 合法的投机倒把； 金融大赌