城市轨道交通企业资金管理模式

1、1谢建光谢建光 博士博士深圳地铁集团深圳地铁集团2目目 录录 资金管理的概念资金管理的概念 资金管理的重要性资金管理的重要性 资金管理的特点资金管理的特点 资金管理的模式资金管理的模式1.1.统收统支模式统收统支模式2.2.资金池模式资金池模式3.3.结算中心模式结算中心模式4.4.财务公司模式财务公司模式五五. . 深圳地铁的实践深圳地铁的实践什么是资金管理？什么是资金管理？ 资金管理是指企业对现金资产和准现金资产(有价证券、应收应付帐款等)的管理，其目的是在整个企业系统范围内对公司资源流动和资金的来源(即流动资产和债务)进行最合理的利用。 资金管理是企业财务管理的重要组成部分，通常包括货币

2、（流动）资金管理、专项资金管理等，从而对企业的资金利用进行计划、控制、监督、考核等工作3为什么要做好资金管理？为什么要做好资金管理？ 任何企业的发展都离不开资金的约束，资金是企业的血液，企业的运行离不开资金的运作，没有资金就没有动力，企业就无法正常运转。 资金管理是现代企业管理的一项重要内容。围绕企业生存、发展、获利的很多问题都和资金管理相关。企业的资金运动是伴随着物资运动而发生的，同时，它又具有一定的独立性，并对物资运动起着积极的影响作用。 对于城市轨道交通企业而言，轨道交通项目的前期投入巨大，属于资金密集型企业，其对于资金的管理和控制能够在很大程度上影响轨道交通企业的经济效益，甚至影响到普

3、通老百姓的日常生活。因此，做好轨道交通企业的资金管理和风险控制是十分必要的。 4企业资金管理具有如下特点：企业资金管理具有如下特点： 它以加速资金周转和实现资金增值为目标 在资金运动过程中，各种资金的形态变化具有继起性，并以相对独立性的运动参加企业再生产过程的循环。资金运动应带来一定的价值增值。因此，企业的资金管理，必须以加速资金周转和实现资金增值作为控制的行为目标，以便及时的组织资金供应，保证资金周转通畅无阻，合理节约使用资金，不断提高资金利用效果和资金增值幅度。5企业资金管理具有如下特点：企业资金管理具有如下特点： 它以资金计划或资金预算为控制准则 企业资金控制需要一定准则来进行。具体的控

4、制标准中最主要、最基本的是通过资金计划或资金预算来实施管理。也就是在资金预算或资金计划基础上，制定各种控制标准来进行控制，把资金运动的各个环节纳入计划或预算许可的范围，保证控制目标的实现。6企业资金管理具有如下特点：企业资金管理具有如下特点： 它以资金、物资相结合运行为控制对象 资金是物资的货币表现，资金使用同物资运动有着密切的联系。企业资金运动是随着物资运动而产生的，资金运动是以价值形态表现企业的再生产过程，而物资运动是以实物形态表现企业的再生产过程，两者存在着既相一致，又相背离的辩证关系。因此，企业的资金管理，必须以资金和物资两者相结合的运行为控制对象7在我国，企业之间常见的资金管理模式主

5、要有以下几种： 1. 统收统支的管理模式 2. 资金池的管理模式 3. 结算中心的管理模式 4. 财务公司的管理模式8四、企业资金管理的模式有哪几种？四、企业资金管理的模式有哪几种？统收统支模式是指企业的一切资金收入和支出都集中在集团资金管理部门，各分公司或子公司均不单独在外部商业银行设立账号。资金的使用权、决策权和融资权（资金的“三权”）均掌握在经营者或者经营者授权代表的手中，资金的“三权”高度集中。统收统支模式统收统支模式019这种资金管理模式的优点是：便于经营者或者经营者授权代表掌握企业资金的收支平衡、提高资金的周转效率、减少资金的沉淀、控制资金的流出量，但是不利于调动下属公司或机构开源

6、节流的积极性，降低下属公司或机构的应变能力，降低集团公司整体经营活动效率和财务的灵活性。 统收统支模式的特点统收统支模式的特点0110采用统收统支模式也存在一些难以克服的问题：首先，在完全的统收统支方式下，资金的收付转都需要委托集团结算中心进行，结算中心因此而聚集了大量的工作，形成支付瓶颈，尽管通过使用计算机系统会在一定程度上提高工作效率，但事物的本质没有变化。其次，在许多实际情况下，集团下属的具有独立法人资格的成员单位必须对外保持完整的形象。如对外支付增值税时就必须填写自己在税务申报登记时所填写的自己的独立帐号。另一方面，所有经营活动都通过一个集中帐户来进行，对资金主帐户也增大了许多连带风险

7、。统收统支模式存在的问题统收统支模式存在的问题0111“资金池(Cash Pooling)”是由一组形成上下级联动关系的银行帐户和内部结算系统帐户及其定义在这一组帐户上的资金收付转和相应记帐规则组成的。集团账户作为结算业务主帐户或称一级结算账户，集团下属单位开立的账户作为二级结算账户，集团公司为其参加集中结算的下属成员单位在集团结算系统中建立对应的内部结算帐户，用以记录一二级帐户之间的债权债务关系。资金在开立的两级结算账户之间由协作的商业银行或者由结算中心自己根据需要或约定进行上收和下拨。资金池模式资金池模式0212“资金池(Cash Pooling)”模式的特点是：公司财务账户分为一个主账户

8、和若干个子账户，主账户必须由集团公司全权掌控，子账户则由集团公司的成员企业掌控；这种模式的关键在于由集团主账户对成员企业子账户实施统一的调度和监督管理。资金池管理模式能够最大限度的降低城市轨道交通企业的净头寸，在资金调度上具有很高的效率和灵活性。资金池模式的特点资金池模式的特点0213为了规避风险，集团的资金交易员根据市场波动，随时调整头寸货币份额，并运用各种衍生金融工具对冲风险、保值现金资产。在充分控制风险的前提下，可以统一调剂使用沉淀资金，这正是运用现金集合库理财的基本工作原理。成员单位在银行开设的帐户可以采用收支合一的形式，也可以采用收支分开的形式将资金归集到集团资金池，其收款后的资金归

9、集可以采用逐笔自动归集的方式，又可以采用每日定时归集的方式，有零余额归集的方式，也有定额归集的方式。资金池模式的工作原理资金池模式的工作原理0214结算中心通常是由企业集团内部设立的，办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。财务结算中心是根据集团财务管理和控制的需要在集团内部成立的，为集团成员企业办理资金融通和结算，以降低资金成本，提高资金使用效益的机构，其性质有些类似内部银行，主要着眼于为企业集团的整体和长远利益服务。结算中心模式结算中心模式0315资金结算中心的主要职责是按照收支两条线统一管理成员企业的资金，形式上其实也形成

10、了之前所说的资金池，统筹运作，保障资金的安全，提高资金的流转速度和使用效率。资金结算中心通常是利用预算管理途径，结合科学高效的信息化的资金管理系统，依托“银企直联”的网络系统，设置总账户和子账户的综合管理结构，对公司资金进行统一的调拨和管理。 结算中心的职责结算中心的职责03161. 强化集团资本经营意识，调剂资金的功能集团企业资金结算中心以吸收存款的方式把集团内各企业暂时闲置和分散的资金集中起来，再以发放贷款的形式分配给集团内需要资金的企业，从而实现集团内资金相互调剂余缺。结算中心通过协助资金的回笼和资金的调度，使集团从更高层次参与下属企业的管理，强化了资本经营。过去，各子公司需要资金就伸手

11、向母公司要，而不考虑其资金使用效益。实行结算中心贷款制度后，下属企业领导提高了对资金时间价值和成本的认识，促进各单位注意经济核算、合理有效地运用资金，下属企业从集团的资本经营中获益匪浅，并加强了与集团公司其他成员企业的联系，发挥了整体优势。结算中心模式的优点结算中心模式的优点03172. 有效实施内部监控，防范风险企业集团一般分支企业众多，组织层次复杂，管理链条长，如何有效地监控集团内各级企业的经营运作，尤其是资金运作，确保其经营行为规范、安全和高效，是众多集团企业力图解决但又很难解决好的问题。建立集团企业资金结算中心使集团内各企业的资金收付都通过该结算中心办理，该结算中心对各企业进出资金的合

12、规性、安全性和效益性进行审查，对资金的流向、使用可以根据结算中心章程加以审查，核对相应的计划、合同、确保资金合理使用，从而使集团内各企业的资金运作完全置于集团的监控之下。结算中心模式的优点结算中心模式的优点03183. 减少贷款规模，降低财务费用企业集团资金结算中心通过集团内部资金融通，盘活了存置资金，提高了资金使用率，在同等投资和生产规模情况下，对银行的资金需求减少了，特别是可以减少长期信贷，从而降低了对外借款支付的利息。集团以短期的信贷可以满足下属企业的长期使用，减低了企业高负债经营的危险，增强了企业的活力，提高了经济效益。另一方面，因为结算中心经营集团内部贷款业务，必然形成一个存贷款利差

13、，这是结算中心一笔可观的收入。结算中心模式的优点结算中心模式的优点03194. 提高企业信贷信用等级，降低融资成本企业集团资金结算中心丰富了企业的融资渠道。能否从银行获得信贷，最根本问题是企业的还本付息能力如何。企业集团成立结算中心后，集团内各企业不再单独与银行发生信贷关系，而是结算中心以一个户头集中对银行，作为企业集团经济实力、社会影响、以及政府的支持，银行不用担心其偿还能力。从而提高了集团企业的对外信用评级，集团可以较容易地从银行等外部金融机构获得低成本的融资资金。结算中心模式的优点结算中心模式的优点0320财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。其经营范围除抵押放款以外，还有外汇

14、、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨询等业务。我国的财务公司大多是在集团公司发展到一定水平后，由人民银行批准，作为集团公司的子公司而设立的，所以，它还担负着集团公司的理财任务。财务公司的资金管理模式是为了充分提高企业的资金利用效率，实现资金价值而设立的。其基本模式为集团公司在其下面设立独立法人资格的财务公司，该财务公司为集团及其下属成员企业提供专业的与财务相关的服务，同时该财务公司具有自主经营的资格和能力，能够自主从事企业经营业务。财务公司模式财务公司模式0421一、它是一个独立的法人企业，与其他企业的关系是一种等价交换的市场竞争关系。二、它是部分银行业务的非银行金融机构，当然它行使

15、银行的部分职能。三、承担集团公司募集资金、供应资金和投资的功能，并且对集团所属子公司寻找项目供应资金，因而财务公司也行使对子公司和对投资项目资金使用的监控功能。财务公司的特点财务公司的特点0422一、通过在企业集团内部转账结算等加速资金周转；通过融资租赁和买方信贷，注入少量资金，解决集团内部产品购销两方面的问题；通过对集团内部提供担保、资信调查、信息服务、投资咨询等为企业集团各单位提供全方位服务。二、财务公司运用同行业拆借、发行债券及新股，从事外汇及有价证券等手段，为集团开辟广泛的融资渠道，并成为集团的融资中心。三、将集团暂时闲置的资金投向高效的产业和行业，或者用于集团本身发展的项目，使资金运

16、用效率最大化。财务公司的作用财务公司的作用042324四种模式的比较四种模式的比较 石匠的故事石匠的故事有个人经过一个建筑工地，问那里的石匠们在干什么？三个石匠有三个不同的回答：有个人经过一个建筑工地，问那里的石匠们在干什么？三个石匠有三个不同的回答： 第一个石匠回答：第一个石匠回答：“我在做养家糊口的事，混口饭吃。我在做养家糊口的事，混口饭吃。” 第二个石匠回答：第二个石匠回答：“我在做整个国家最出色的石匠工作。我在做整个国家最出色的石匠工作。” 第三个石匠回答：第三个石匠回答：“我正在建造一座大教堂。我正在建造一座大教堂。” 启示：三个石匠的回答给出了三种不同的目标，第一个石匠说自己做石匠

17、是为了养家糊启示：三个石匠的回答给出了三种不同的目标，第一个石匠说自己做石匠是为了养家糊 口，这是短期目标导向的人，只考虑自己的生理需求，没有大的抱负；第二个石匠口，这是短期目标导向的人，只考虑自己的生理需求，没有大的抱负；第二个石匠说自己做石匠是为了成为全国最出色的匠人，这是职能思维导向的人，做工作时只说自己做石匠是为了成为全国最出色的匠人，这是职能思维导向的人，做工作时只考虑本职工作，只考虑自己要成为什么样的人，很少考虑组织的要求；而第三个石考虑本职工作，只考虑自己要成为什么样的人，很少考虑组织的要求；而第三个石匠的回答说出来目标的真谛，这是经营思维导向的人，这些人思考目标的时候会把匠的回

18、答说出来目标的真谛，这是经营思维导向的人，这些人思考目标的时候会把自己的工作和组织的目标关联，从组织价值的角度看待自己的发展，这样的员工才自己的工作和组织的目标关联，从组织价值的角度看待自己的发展，这样的员工才会获得更大的发展。会获得更大的发展。2526资金管理模式的选择资金管理模式的选择1、资金管理模式是否与集团架构相匹配、资金管理模式是否与集团架构相匹配资金管理分权与集权的力度很大程度上依赖于集团的组织架构，但组织架构的选择或变革又取决于集团的实力。一般情况下，集团企业实力越强，选择的资金控制方式越多。实力越弱的企业集团，变革企业组织架构带来的相对成本越高，可选择的资金控制方式越少2、资金

19、管理模式是否影响集团分子公司获得最大利益、资金管理模式是否影响集团分子公司获得最大利益如果资金集权管理使集团分子公司的发展面临资金瓶颈的制约，那这种集中化的管理就违背了集团存在的初衷经济利益最大化。资金的控制不应视为狭隘的资金限量分配，而应视为在集团资金供给量为一固定预期值下的合理配置。合理配置的标准普遍被认为是资金回报周期短与资金回报率高，即投入产出的均衡和高效0127资金管理模式的选择资金管理模式的选择3、资金管理模式是否能减少集团财务风险、资金管理模式是否能减少集团财务风险集权式的资金控制管理能否化解集团的财务风险，一直是一个具有争议性的话题。比如一个处于朝阳行业、经营良好并且有实力强大

20、的股东支持的企业，即使该企业的资金完全由集团公司控制，也未必会面临很大的财务风险4、资金管理模式是否有相应的信息收集和反馈渠道、资金管理模式是否有相应的信息收集和反馈渠道资金运用的集中统一，要求有较为畅通的信息提供及反馈渠道，要有能够充分发挥作用的控制监督手段，同时要能够保证资金使用决策的正确性和资金使用的高效性，否则，任何模式都将无法发挥应有的作用02 1. 深圳地铁的定位 2. 深圳地铁的投融资模式 3. 深圳地铁的资金管理模式 4. 深圳地铁的资金管理方式28五、深圳地铁是如何做资金管理的？五、深圳地铁是如何做资金管理的？一、深圳地铁的定位一、深圳地铁的定位深圳地铁将企业定位发展为成为集

21、投融资、轨道交通建设、轨道交通运营、配置土地及物业开发与经营 “四位一体”的综合经营实体。29二、深圳地铁的投融资模式二、深圳地铁的投融资模式30上盖物业配套资金项目资本金开发利润回收地价与地铁线路同步规划上盖空间开发用地以土地资源注入资本金以土地资源市场化融资合作开发BT模式大部分小部分“轨道交通建设轨道交通建设+ +上盖物业开发上盖物业开发”投融资模式投融资模式实施路径实施路径三、深圳地铁的资金管理模式三、深圳地铁的资金管理模式 深圳地铁集团有限公司经过多年发展，已经逐步建立起了以集中管理为主的资金管理模式。依靠先进的财务管理软件和信息化的资金管理方式，既实现了资金、资源的高效利用，同时也

22、兼顾了全面监控与风险防范。 深圳地铁的资金集中管理模式结合了统收统支、资金池与结算中心三种资金管理模式的优点，在集团总部设立了资金池，作为投融资与资金管理的核心，下属各业务板块则按实际情况分别对待。31三、深圳地铁的资金管理模式三、深圳地铁的资金管理模式 地铁建设板块由于支付对象单一，通常为BT建设总承包单位（中水、中建、中铁等），且单笔资金支付额度大，因此综合了统收统支与资金池的模式，由集团财务部统一设立及管理各项目分公司的账户，募集的建设资金先归集到集团资金池，再根据各项目的付款进度需要拨付到各个项目。 地铁运营与物业开发板块则实行“二级集中”的资金管理模式，两大板块分别组建了运营总部与物

23、开总部，两大总部下设独立的二级财务部门，负责与集团财务部对接资金往来及管理各自的账户，可在一定权限范围内行使资金管理的职权，但需定期向集团财务部汇报，以便于集团监控，防范风险。32四、深圳地铁的资金管理方式四、深圳地铁的资金管理方式33深圳地铁经过十多年的探索实践，目前已建立了一整套行之有效的资金管理制度，通过多元、高效、信息化的手段对企业资金进行全面管控，主要包括以下几个方面： 1. 全面落实预算管理 2. 统筹安排、均衡支付 3. 推进财务工作信息化管理 4. 实施分子公司网络化管控 5. 加强制度建设，完善风险管控体系四、深圳地铁的资金管理方式四、深圳地铁的资金管理方式34全面预算管理作

24、为企业实现战略目标的一种有效管理手段，全面预算管理作为企业实现战略目标的一种有效管理手段，在企业在企业资金资金管理中起到龙头作用。管理中起到龙头作用。 深圳地铁采取年初组织制定审慎积极的年度预算、每月编制快报分析、季度执行分析检查等措施，促进资源配置与业务发展相协调。通过不断跟踪纠偏，促使各预算单位重视过程控制，为顺利实现年度经营目标和集团总体战略目标保驾护航。全面落实预算管理全面落实预算管理01四、深圳地铁的资金管理方式四、深圳地铁的资金管理方式35按月度编报预算执行快报，并对重点预算项目及严控费用按月度编报预算执行快报，并对重点预算项目及严控费用进行跟踪分析检查。进行跟踪分析检查。通过月度

25、重点预算项目检查分析，有利于集团及时掌握分子公司财务状况，进一步强化集团的财务管控，及时发现存在问题，及时提出纠偏措施，防范财务风险。全面落实预算管理全面落实预算管理01四、深圳地铁的资金管理方式四、深圳地铁的资金管理方式36按季度对各预算单位预算执行情况进行全面的检查分析。按季度对各预算单位预算执行情况进行全面的检查分析。根据检查情况组织集团预算执行专题会议。对各单位预算执行过程中的问题进行通报，要求预算执行存在偏差的单位提出整改纠偏措施。跟踪各预算单位纠偏措施落实情况，确保年度预算各项指标能够全面达成。全面落实预算管理全面落实预算管理01四、深圳地铁的资金管理方式四、深圳地铁的资金管理方式

26、37按照费用开支归口管理制度，加强成本费用支出的管控力按照费用开支归口管理制度，加强成本费用支出的管控力度。度。由各归口管理部门负责建立费用管理制度、进行日常费用管理。与人力资源部密切配合，共同做好占总成本50%以上的薪酬成本管理工作，把好薪酬成本控制关。对业务招待费、培训费、会议费等严控费用实行专人跟踪控制，并进行预警，避免超预算开支。全面落实预算管理全面落实预算管理01四、深圳地铁的资金管理方式四、深圳地铁的资金管理方式38轨道交通建设资金需求量大，融资及资金支付压力大。为降低集中支付和集中融资的风险，公司开展了各项目均衡支付的方式。根据筹集资金到位时间，协调相关部门与建设单位，提前做好验工计价、支付审批、融资费用计算等基础工作，在资金到位后立即安排付款，极大地缓解了回购高峰期资金压力。统筹安排各项目分期均衡支付统筹安排各项目分期均衡支付02四、深圳地铁的资金管理方式四、深圳地铁的资金管理方式39在实现工程建设核算专业化、标准化基础上，积极推进工程合同台账信息化