D8金融市场概论

1、 第八章第八章 金融市场金融市场 第一节第一节 金融市场及其特性金融市场及其特性n一、金融市场及其构成要素一、金融市场及其构成要素n（一）金融市场的概念（一）金融市场的概念n金融市场就是以金融市场就是以金融资产金融资产为交易对象的为交易对象的市场和机制。市场和机制。 金融市场金融市场广义金融市场广义金融市场狭义金融市场狭义金融市场包括直接融资市场包括直接融资市场和间接融资市场和间接融资市场仅指直接融资市场仅指直接融资市场金融范畴间接融资间接融资贷款人贷款人储蓄存储蓄存款人款人1 1、居民、居民2 2、企业、企业3 3、政府、政府4 4、外国人、外国人借款人借款人1 1、企业、企业2 2、政府、

2、政府3 3、居民、居民4 4、外国人、外国人金融金融市场市场金融金融中介中介资金资金资金资金资金资金资金资金资金资金直接融资直接融资（二）（二）金融市场的构成要素金融市场主体金融市场主体资金供给者资金供给者资金需求者资金需求者中介中介管理者管理者个人家庭个人家庭企业单位企业单位金融机构金融机构政府部门政府部门个人家庭个人家庭企业单位企业单位金融机构金融机构政府部门政府部门金融机构金融机构政府部门政府部门中央银行中央银行1.金融市场的主体金融市场的主体2.金融市场的交易对象金融市场的交易对象n金融市场的交易对象，即金融工具，是金融市场的交易对象，即金融工具，是金融市场的客体。金融市场的客体。金融

3、工具金融工具即以书面形式发行和流即以书面形式发行和流通的交易契据、凭证等，通的交易契据、凭证等，也称信用工具或金融工也称信用工具或金融工具。具。 金融工具分类金融工具分类按不同权利义务按不同权利义务 权益工具，如股票权益工具，如股票债务工具，如债券债务工具，如债券混合工具，优先股混合工具，优先股按融资方式分按融资方式分直接融资工具直接融资工具间接融资工具间接融资工具 按期限的长短分按期限的长短分货币市场金融工具货币市场金融工具资本市场金融工具资本市场金融工具 按是否与实际信用按是否与实际信用活动直接相关分活动直接相关分 原生金融工具原生金融工具衍生金融工具衍生金融工具 按偿还期限分按偿还期限分

4、短期信用工具短期信用工具长期信用工具长期信用工具不定期信用工具不定期信用工具 金融范畴间接融资间接融资贷款人贷款人储蓄存储蓄存款人款人1 1、居民、居民2 2、企业、企业3 3、政府、政府4 4、外国人、外国人借款人借款人1 1、企业、企业2 2、政府、政府3 3、居民、居民4 4、外国人、外国人金融金融市场市场金融金融中介中介资金资金资金资金资金资金资金资金资金资金直接融资直接融资3.金融市场的价格金融市场的价格n金融工具类型很多，交易价格也有一定金融工具类型很多，交易价格也有一定差异，比较有代表性的价格有：差异，比较有代表性的价格有：n资金价格资金价格:习惯上把利率或收益率视为资习惯上把利

5、率或收益率视为资金的价格。金的价格。n证券价格证券价格：主要包括股票价格和债券价：主要包括股票价格和债券价格。格。 n外汇价格外汇价格：是一个国家的货币折算成另：是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。一个国家货币的比率、比价或价格。 4、金融市场的组织方式n金融市场的组织方式是指把参与者与金融工具联金融市场的组织方式是指把参与者与金融工具联系起来组成买方和卖方来进行交易的方式。目前系起来组成买方和卖方来进行交易的方式。目前最常见的组织方式有场内交易和场外交易。最常见的组织方式有场内交易和场外交易。n场内交易，场内交易，交易所交易（两个证券交易所，四个交易所交易（两个证券交易所

6、，四个期货交易所）。期货交易所）。n场外交易（场外交易（OTC），），柜台交易（中小板，新三板柜台交易（中小板，新三板，银行间债券市场，债券柜台交易）。，银行间债券市场，债券柜台交易）。 5.金融市场的管理金融市场的管理n金融市场的管理是为了调节金融市场供求金融市场的管理是为了调节金融市场供求和保持市场稳定而对金融市场进行的行政和保持市场稳定而对金融市场进行的行政、法律和经济管理。、法律和经济管理。5.金融市场的管理金融市场的管理n我国的金融市场管理分为我国的金融市场管理分为内部管理内部管理和和外部管理外部管理。n内部管理内部管理是指金融机构对自身或有的金融风险控是指金融机构对自身或有的金融风

7、险控制和自律性管理；制和自律性管理；n外部管理外部管理由人民银行、银监会、证监会和保监会由人民银行、银监会、证监会和保监会通过法律规范约束金融市场行为，以法律形式维通过法律规范约束金融市场行为，以法律形式维护金融市场交易的公平性和合法性，是各国管理护金融市场交易的公平性和合法性，是各国管理金融市场的基本形式金融市场的基本形式第二节第二节 金融市场的类型金融市场的类型金融市场金融市场分类分类按交易的按交易的金融工具金融工具期限分期限分 按金融工具按金融工具交割的期限交割的期限划分划分 按交易层次按交易层次划分划分 货币市场货币市场资本市场资本市场现货市场现货市场期货市场期货市场发行市场发行市场流通市场流通市场按交易标的按交易标的物划分物划分 借贷市场借贷市场证券市场证券市场票据市场票据市场衍生工具市场衍生工具市场外汇市场外汇市场按有无固定按有无固定场所划分场所划分 有形市场有形市场无形市场无形市场按照金融交按照金融交易的地域易的地域划分划分 国内市场国内市场国际市场国际市场第三节第三节 金融市场功能金融市场功能微观经济功能微观经济功能提供流动性管理的功能提供流动性管理的功能降低交易成本的功能降低交易成本的功能分散和转移风险的功能分散和转移风险的功能 实现财富保值和增值的功能实现财富保值和增值的功能价格发现的功能价格发现的功能金融市场的功能金融市场的功能宏