2022年期货投资分析考试考试题库及解析（全题型）

1、2022年：期货投资分析考试真题题库及答案解析一、单选题1.假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8，贷款利率为6，交易费率为5，卖空黄金的保证金为12。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（ ）。A、4438，5687B、4448，5687C、4438，5697D、4448，5697答案：A解析：价格区间上限为：价格区间的下限为：443.8（美元 ）价格区间为443.8，568.7。2.对于ARMA（p，q ）模型，需要利用博克斯-皮尔斯（Box-Pierce ）提出的统计量来检验模型的优劣。若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进服从（ ）分布。（K表示自相关系数的个数或最大滞后期

2、）A、2（Kpq ）B、t（Kp ）C、t（Kq ）D、F（Kp，q ）答案：A解析：在ARMA模型的检验中，参数估计的显著性检验通过t统计量完成，而模型的优劣以及残差序列的判断是用博克斯-皮尔斯提出的Q统计量完成。若拟合模型的误差项为白噪声过程，统计量渐近服从2（Kpq ）分布。其中，T表示样本容量，rk表示用残差序列计算的自相关系数值，K表示自相关系数的个数或最大滞后期。3.假设某一资产组合的月VaR为1000万美元，经计算，该组合的年VaR为（ ）万美元。A、1000B、282.8C、3464.1D、12000答案：C解析：在实际中，大多数资产通常都有每天的报价或者结算价，可以据此来计算

3、每日的VaR，并在基础上扩展到N天的VaR，可用的扩展公式是：故年VaR=1000×121/2=3464.1万美元4.关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（ ）。A、距离x的均值越近，预测精度越高B、样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确C、反映了抽样范围越宽，预测精度越低D、对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些答案：C解析：选项C错误，越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高。5.关于参与型结构化产品说法错误的是（ ）。A、参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下

4、这些投资者也是能参与的B、通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率C、最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权D、投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资答案：A解析：A项，参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个在常规条件下这些投资者不能参与的领域的投资。例如境外资本市场的某个指数，或者机构问市场的某个资产或指数等。6.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（ ）。A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短B、运输费用上升C、点价前期货价格持续上涨D、签订点价合

5、同后期货价格下跌答案：D解析：买方叫价交易，是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。基差交易合同签订后，基差大小已经确定，期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90以上。当点价结束时，最终现货价格=期货价格+升贴水，因此，期货价格下跌对基差买方有利。A项，升贴水不变的情况下点价有效期缩短，此时距离提货月可能还有一段时间，买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近；BC两项会使买方的采购成本上升。7.为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用（

6、）。A、t检验B、OLSC、逐个计算相关系数D、F检验答案：D解析：多元线性回归模型的F检验，又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。8.在每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各（ ）家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor。A、1B、2C、3D、4答案：D解析：Shibor利率的发布流程是，在每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor，并于11:00通过中

7、国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心网站发布。9.企业为保证生产的持续性与稳定性，一般准备（ ）个月的存货，资金多的企业还会相应提高。A、13B、23C、24D、35答案：B解析：企业为保证生产的持续性与稳定性，一般准备两三个月的存货，资金多的企业还会相应提高。10.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（ ）。A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短B、运输费用上升C、点价前期货价格持续上涨D、签订点价合同后期货价格下跌答案：D解析：买方叫价交易，是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。基差交易合同签订后，基差大小已经确定，期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因

8、素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90以上。当点价结束时，最终现货价格=期货价格+升贴水，因此，期货价格下跌对基差买方有利。A项，升贴水不变的情况下点价有效期缩短，此时距离提货月可能还有一段时间，买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近；BC两项会使买方的采购成本上升。11.某机构投资者持有某上市公司将近5的股权，并在公司董事会中拥有两个席位。这家上市公司从事石油开采和销售。随着石油价格的持续下跌，该公司的股票价格也将会持续下跌。该投资者应该怎么做才能既避免所投入的资金的价值损失，又保持两个公司董事会的席位?（ ）A、与金融机构签订利率互换协议B、与

9、金融机构签订货币互换协议C、与金融机构签订股票收益互换协议D、与金融机构签订信用违约互换协议答案：C解析：C项，该投资者通过与金融机构签订股票收益互换协议，将股票下跌的风险转移出去，达到了套期保值的目的，并保留了股权。12.某货币的当前汇率为056，汇率波动率为15，国内无风险利率为年率5，外国无风险利率年率为8，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为05的6个月期欧式货币看跌期权价格为（ ）美元。A、00054B、00016C、00791D、00324答案：A解析：13.（ ）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。A、经济运行周期B、供给与需求C、汇率D、物价水平答案：A解析：经济运行周期是

10、决定期货价格变动趋势最重要的因素。一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑的态势。14.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（ ）。A、区间浮动利率票据B、超级浮动利率票据C、正向浮动利率票据D、逆向浮动利率票据答案：A解析：根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。前者包括正向/逆向浮动利率票据、超级浮动利率票据等，后者则包括利率封顶浮动利率

11、票据以及区间浮动利率票据等。15.实践中经常采取的样本内、样本外测试操作方法是（ ）。A、将历史数据的前80%作为样本内数据，后20%作为样本外数据B、将历史数据的前50%作为样本内数据，后50%作为样本外数据C、将历史数据的前20%作为样本内数据，后80%作为样本外数据D、将历史数据的前40%作为样本内数据，后60%作为样本外数据答案：A解析：实践中经常采取的样本内、样本外测试操作方法是：将历史数据的前80%作为样本内数据，后20%作为样本外数据。基于样本内数据对策略进行回测并进行参数优化，认为得到较满意的绩效表现之后，再使用样本外数据进行绩效验证。16.计算VaR不需要的信息是（ ）。A、

12、时间长度NB、利率高低C、置信水平D、资产组合未来价值变动的分布特征答案：B解析：计算VaR至少需要三方面的信息：一是时间长度N；二是置信水平；三是资产组合未来价值变动的分布特征。17.在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（ ）A、正相关关系B、负相关关系C、无相关关系D、不一定答案：A解析：从BSM期权定价公式可以看出，在某一时点上，S、K、T都是确定不变的，只有是一个估计值，它可以来自于过去的统计，也可以来自于对未来的预期，而对过去的统计又会因为采样周期不同而不同，因此是一个不易确定的风险项的大小直接影响到了最终价格的高低，即其他因素不变，标的资产波动率与

13、期权价格正相关。18.宏观经济分析是以_为研究对象，以_为前提。（ ）A、国民经济活动；既定的制度结构B、国民生产总值；市场经济C、物价指数；社会主义市场经济D、国内生产总值；市场经济答案：A解析：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，以既定的制度结构为前提，分析国民经济的总量指标及其变化，主要研究国民收入的变动与就业、通胀、经济周期波动和经济增长等之间的关系。19.一元线性回归模型的总体回归直线可表示为（ ）。A、AB、BC、CD、D答案：A解析：20.行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略和上下游供需关系量化策略是采用（ ）方式来实现量化交易的策略。A、逻辑推理B、经验总结C、数据挖掘D

14、、机器学习答案：A解析：逻辑推理的策略思想大部分来自宏观基本面信息，其量化策略思路是通过对宏观信息的量化处理，整理出符合宏观基本面信息的量化模型。比较典型的量化策略例子有行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略、上下游供需关系量化策略等。21.美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容是（ ）。A、商业持仓B、非商业持仓C、非报告持仓D、长格式持仓答案：B解析：交易头寸超过美国商品交易委员会规定水平的报告交易商持仓被分成商业持仓和非商业持仓。非商业持仓是美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容，被市场视作影响行情的重要因素。22.量化数据库的搭建步骤不包括（ ）。A、逻辑推理B、数据库架构设计C、

15、算法函数的集成D、收集数据答案：A解析：量化数据库的搭建步骤为：收集数据、数据库架构设计和算法函数的集成。23.存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。其中，超额准备金比率（ ）。A、由中央银行规定B、由商业银行自主决定C、由商业银行征询客户意见后决定D、由中央银行与商业银行共同决定答案：B解析：存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一。超额准备金比率由商业银行自主决定。24.某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如表81所示，其中所含零息债券的价值为925元，期权价值为6

16、9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有（ ）。表81某结构化产品基本特征A、做空了4625万元的零息债券B、做多了345万元的欧式期权C、做多了4625万元的零息债券D、做空了345万元的美式期权答案：A解析：在发行这款产品之后，金融机构就面临着市场风险，具体而言，金融机构相当于做空了价值925×50=4625（万元 ）的1年期零息债券，同时做空了价值为69×50=345（万元 ）的普通欧式看涨期权。25.全社会用电量数据的波动性（ ）GDP的波动性。A、强于B、弱于C、等于D、不确定答案：A解析：用电量数据的波动性强于GDP，因为在经济上行周期，用电量的增幅会比GDP增速

17、大；在经济下行周期中，用电量增幅比GDP增速小。26.RJ/CRB指数包括（ ）个商品期货品种。A、17B、18C、19D、20答案：C解析：RJ/CRB指数包括19个商品期货品种。27.DF检验存在的一个问题是，当序列存在（ ）阶滞后相关时DF检验才有效。A、1B、2C、3D、4答案：A解析：DF检验存在一个问题：当序列存在1阶滞后相关时才有效，但大多数时间序列存在高级滞后相关，直接使用DF检验法会出现偏误。28.关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（ ）。A、Delta的取值范围为（-1，1 ）B、深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动都会

18、导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大C、在行权价附近，Theta的绝对值最大D、Rho随标的证券价格单调递减答案：D解析：D项说法错误，Rho随标的证券价格单调递增。29.反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，这个量就是拟合优度，又称样本“可决系数”，计算公式为（ ）。A、RSS/TSSB、1-RSS/TSSC、RSS×TSSD、1-RSS×TSS答案：B解析：可决系数=1-RSS/TSS。30.场内金融工具的特点不包括（ ）。A、通常是标准化的B、在交易所内交易C、有较好的流动性D、交易成本较高答案：D解析：场内金融工具通常是标准化的，在特定的交易所

19、内集中交易，通常具有比较好的流动性，方便交易者及时地以较低的交易成本来调整头寸。这是利用场内金融工具进行风险对冲的一个优势，即对冲交易的成本比较低，时间效率较高。31.假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当（ ）时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。A、AB、BC、CD、D答案：A解析：无套利模型：，投资者可以通过"买低卖高"获取无风险收益，即存在套利机会。故A项说法正确。32.检验时间序列的平稳性方法通常采用（ ）。A、格兰杰因果关系检验B、单位根检验C、协整检验D、DW检

20、验答案：B解析：检验时间序列的平稳性方法通常采用单位根检验，常用的单位根检验有DF检验和ADF检验。33.关于合作套期保值下列说法错误的是（ ）。A、可以划分为风险外包模式和期现合作模式B、合作买入套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%C、合作卖出套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%D、P%一般在5%-10%之间答案：C解析：合作套期保值业务可以划分为两种模式，即风险外包模式和期现合作模式。（A项说法正确 ）合作买入套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例（P% ）（这个上浮额即企业要付出的风险外包费用 ），回购价格为套保期限到期时的现货市场价格。（B项说法正确

21、 ）合作卖出套保中，协议价格为当期的现货市场价格下浮P%，回购价格依然是套保到期时现货市场的官方报价。（C项说法错误 ）P%的取值一般在5%-10%之间，具体由交易双方协商而定。（D项说法正确 ）34.一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（ ）。A、正相关B、负相关C、不确定D、不相关答案：A解析：一般而言，GDP增速与铁路货运量增速呈正相关走势。35.当经济处于衰退阶段，表现最好的资产类是（ ）。A、现金B、债券C、股票D、商品答案：B解析：当经济处于衰退阶段，债券是表现最好的资产类。36.国内生产总值（GDP ）的核算有生产法、收入法和支出法。其中，生产法的GDP核算公式为（ ）。A、总收

22、入-中间投入B、总产出-中间投入C、总收入-总支出D、总产出-总收入答案：B解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：GDP=总产出-中间投入。37.绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（ ）。A、季节性分析法B、分类排序法C、经验法D、平衡表法答案：A解析：季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析，因为其季节的变动会产生规律性的变化，如在供应淡季或者消费旺季时价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。这一现象就是大宗商

23、品的季节性波动规律。季节性分析最直接的就是绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法。38.在证券或期货交易所场外交易的期权属于（ ）。A、场内期权B、场外期权C、场外互换D、货币互换答案：B解析：场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。39.在一元回归中，回归平方和是指（ ）。A、AB、BC、CD、D答案：C解析：A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS；C项为回归平方和，记为ESS。三者之间的关系为：TSS=RSS+ESS。40.在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（ ）

24、模型，这也是计算VaR的难点所在。A、敏感性B、波动率C、基差D、概率分布答案：D解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型，这也是计算VaR的难点所在。41.在国际期货市场上，（ ）与大宗商品主要呈现出负相关关系。A、美元B、人民币C、港币D、欧元答案：A解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。42.对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（ ）。（不计手续费等费用 ）A、亏损性套期保值B、期货市场和现货市场盈亏相抵C、盈利性套期保值D、套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断答案：A解析：在基差交易中，作为基差卖出一方，最担心的是签订合

25、同之前的升贴水报价不被基差买方接受，或者是基差卖不出好价钱，而期货市场上的套期保值持仓正承受被套浮亏和追加保证金的状态。有时基差卖方会较长一段时间寻找不到交易买方，期间所面临的风险主要是基差走势向不利于套期保值头寸的方向发展。如：在卖出套期保值后基差走弱；或买入套期保值后基差走强，造成亏损性套期保值。43.下列有关货币层次的划分，对应公式正确的是（ ）。A、AB、BC、CD、D答案：B解析：44.关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（ ）。A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入B、如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C、如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权

26、策略可以保护投资者免于出售股票D、投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益答案：C解析：使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他则要按照执行价格出售股票。45.场内金融工具的特点不包括（ ）。A、通常是标准化的B、在交易所内交易C、有较好的流动性D、交易成本较高答案：D解析：场内金融工具通常是标准化的，在特定的交易所内集中交易，通常具有比较好的流动性，方便交易者及时地以较低的交易成本来调整头寸。这是利用场内金融工具进行风险对冲的一个优势，即对冲交易的成本比较低，时间效率较高。46.套期保值的效果取决于（ ）。A

27、、基差的变动B、国债期货的标的利率与市场利率的相关性C、期货合约的选取D、被套期保值债券的价格答案：A解析：套期保值的效果取决于被套保债券的价格和期货合约价格之间的相互关系，即取决于基差的变动，由此产生的风险称为基差风险。47.美国的GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA ）发布，一般在（ ）月末还要进行年度修正，以反映更完备的信息。A、1B、4C、7D、10答案：C解析：美国的GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA ）发布，季度数据初值分别在1月、4月、7月、10月公布，以后有两轮修正，每次修正相隔一个月。一般在7月末还要进行年度修正，以反映更完备的信息。48.江苏一家饲料企业通过交割买

28、入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，该客户与中粮集闭签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油提取现货。串出厂库（中粮黄海 ）的升貼水报价：-30元/吨；现货价差为：日照豆粕现货价格（串出地 ）-连云港豆粕现货价格（串入地 ）=50元/吨；厂库生产计划调整费：30元/吨。则仓单串换费用为（ ）。参考公式：串换费用=串出厂库升貼水+现货价差+厂库生产计划调整费A、80元/吨B、120元/吨C、30元/吨D、50元/吨答案：D解析：带入公式，仓单串换费用：-30+50+30=50元/吨49.某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并

29、换取上证指数收益率，利率期限结构如表21所示。表21利率期限结构A、529B、683C、463D、632答案：A解析：50.一份具有看跌期权空头的收益增强型股指联结票据期限为1年，面值为10000元。当前市场中的1年期无风险利率为2.05%。票据中的看跌期权的价值为430元。在不考虑交易成本的情况下，该股指联结票据的票面息率应该近似等于（ ）%。A、2.05B、4.30C、5.35D、6.44答案：D解析：该股指联结票据的票面息率=10000×2.05%+430×（1+2.05% ）÷100006.44%。51.计算在险价值时，Prob（-VaR ）=1-a。其中

30、Prob（· ）表示资产组合的（ ）。A、时间长度B、价值的未来随机变动C、置信水平D、未来价值变动的分布特征答案：D解析：在风险度量的在险价值计算中，其中，表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而Prob（· ）是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数，表示资产组合未来价值变动的分布特征。52.在布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（ ）。A、期权的到期时间B、标的资产的价格波动率C、标的资产的到期价格D、无风险利率答案：B解析：资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。53.当前，我国的中央银行

31、没与下列哪个国家签署货币协议？（ ）A、巴西B、澳大利亚C、韩国D、美国答案：D解析：当前，我国的中央银行已经与多个国家签署了货币互换协议，包括韩国、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。54.（ ）最小。A、TSSB、ESSC、残差D、RSS答案：D解析：达到最小，这就是最小二乘准则（原理 ）。RSS为残差平方和。55.投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动时多少？（ ）A、577B、5C、

32、623D、452答案：A解析：组合的Vega值=2×1443=2886，则Delta=Vega×（40%-20% ）=577。这就是波动率变动给该投资策略带来的价值变动。56.已知变量x和y的协方差为40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。A、0.5B、0.5C、0.01D、0.01答案：B解析：根据公式，可得随机变量x和y的相关系数：57.根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（ ）点。A、123B、36C、69D、912答案：D解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由

33、于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的912点。58.国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（ ）对大宗商品价格产生影响。A、供给端B、需求端C、外汇端D、利率端答案：B解析：从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。59.一元线性回归模型的总体回归直线可表示为（ ）。A、AB、BC、CD、D答案：A解析：60.在线性回归模型中，可决系数R2的取值范围是（ ）。A、R2-1B、0R21C、R21D、-1R21答案：B解析

34、：拟合优度是反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，又称样本“可决系数”，常用R2表示。R2的取值范围为：0R21，R2越接近1，拟合效果越好；R2越接近0，拟合效果越差。61.我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国（ ）万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的。A、5B、10C、12D、15答案：C解析：在确定各类别指数的权数上，我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每5年调整一次。62.如上图场外期权的合约标的是（ ）价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。A、期权B、基金C、股票D、债券答案：C解析：

35、场外期权的合约标的是乙方根据甲方的需求而构造的一个股票价格指数，该指数的成分股就是甲方的资产组合成分股。且由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。63.假设某交易模型5年平均回报率为10%，波动性约16%，无风险利率为3.5%，该模型夏普比率为（ ）。A、0.21B、0.31C、0.41D、0.51答案：C解析：夏普比率为：（10%-3.5% ）/16%=0.4164.国家统计局根据（ ）的比率得出调查失业率。A、调查失业人数与同口径经济活动人口B、16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口C、调查失业人数与非农业人口D、16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口答

36、案：A解析：国家统计局根据调查失业人数与同口径经济活动人口的比率得出调查失业率，并同时推算出有关失业的各种结构数据，如长期失业人员比重、各种学历失业人员比重等。由于调查失业率采用国际通用标准统计，不以户籍为标准，因此更加接近事实，但目前尚不对外公布相关数据。65.美国商务部经济分析局（BEA ）公布的美国GDP数据季度初值，有两轮修正，每次相隔（ ）。A、1个月B、2个月C、15天D、45天答案：A解析：美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA ）发布，季度数据初值分别在1、4、7、10月公布，以后有两轮修正，每次修正相隔1个月。一般在7月末还进行年度修正，以反映更完备的信息。66.下列哪

37、种结清现有互换合约头寸的方式可能产生新的信用风险？（ ）A、出售现有的互换合约B、对冲原互换协议C、解除原有的互换协议D、履行互换协议答案：A解析：出售现有的互换合约相当于把自己的合约义务卖给了第三方，而第三方的信用风险情况需要现有合约交易对手评估后才能确定，所以可能产生新的信用风险。67.“保险+期货”中应用的期权类型一般为（ ）。A、看涨期权B、看跌期权C、美式期权D、欧式期权答案：B解析："保险+期货"中应用的期权类型一般为看跌期权，随着标的价格的下跌，看跌期权的收益情况和保险产品的赔付金额情况基本可以保持一致，保险公司可以用获得的期权结算金额对投保主体进行赔付，实现

38、风险的转移。68.（ ）最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。A、美国B、英国C、荷兰D、德国答案：A解析：存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的，美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。69.（ ）反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。A、生产者价格指数B、消费者价格指数C、GDP平减指数D、物价水平答案：B解析：消费者价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。70.（ ）是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为。A、正回购B、逆

39、回购C、现券交易D、质押答案：B解析：逆回购是中央银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为，目的主要是向市场释放流动性。逆回购到期则是中央银行从市场收回流动性的操作。71.A、tB、FC、卡方D、DF答案：D解析：72.下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的是（ ）。A、年化收益率B、夏普比率C、交易胜率D、最大资产回撤答案：D解析：最大资产回撤，是指模型在选定的测试时间段内，在任一历史时点的资产最高值，与资产再创新高之前回调到的资产最低值的差值。运用最大资产回撤指标，能够衡量模型在一段较段时间内可能面临的最大亏损。73.下列关于货币互换，说法

40、错误的是（ ）。A、货币互换是指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议B、期初、期末交换货币通常使用相同汇率C、期初交换和期末收回的本金金额通常一致D、期初、期末各交换一次本金，金额变化答案：D解析：D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。74.在生产经营中，企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。此时企业可以采取的措施是（ ）。A、宁可赔偿违约金也不销售原材料产品B、销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入C、销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入D、

41、执行合同，销售原材料产品答案：C解析：企业可以采取“库存转移”的做法，在现货市场销售库存或产品的同时，在期货市场上等量买入，以虚拟库存形式维持总量不变，从而获取更大收益。75.下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是（ ）。A、CDSB、CDOC、CRMAD、CRMW答案：D解析：信用风险缓释凭证（CRMW ）则是我国首创的信用衍生工具。76.投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（ ）。A、买入看涨期权B、卖出看涨期权C、卖出看跌期权D、备兑开仓答案：B解析：投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，应买入看跌期权或卖出看涨期权。D项，备兑开仓适用于投资

42、者买入一种股票或手中持有某股票同时卖出该股票的看涨期权的情形。77.如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（ ）。A、通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存B、通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存C、通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存D、通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存答案：A解析：如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可通过期货市场进行买人交易，建立虚拟库存，以较少的保证金提前订货，同时锁定采购成本，为企业筹措资金赢得时间，以缓解企业资金紧张局面。78.以下不属于影响期权价格的因素的是（ ）。A、标的资产的价格B、汇率变化C、市场利率D、期权到期时间答案：B解析：

43、影响期权价格的因素主要有标的资产的价格、标的资产价格波动率、市场利率和期权到期时间等。79.某货币的当前汇率为056，汇率波动率为15，国内无风险利率为年率5，外国无风险利率年率为8，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为05的6个月期欧式货币看跌期权价格为（ ）美元。A、0005B、00016C、00791D、00324答案：B解析：80.假设IBM股票（不支付红利 ）的市场价格为50美元，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%，那么价格为50美元，期限为一年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别是（ ）。A、5.92，0.27B、6.21，2.12C、6.15，1.25D、0.1，5

44、.12答案：A解析：已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；=0.1。故有：N（d1 ）=0.8944N（d2 ）=0.8749如此，欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别为：81.在整个利率体系中起主导作用的利率是（ ）。A、存款准备金B、同业拆借利率C、基准利率D、法定存款准备金答案：C解析：基准利率，是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。82.基差交易合同签订后，（ ）就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。A、基差大小B、期货价格C、现货成交价格D、升贴水答案：B解析：基差交易合同签订后，基差大小就已经确定了，期货

45、价格就成了决定最终采购价格的唯一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90以上。83.多资产期权往往包含两个或两个以上的标的资产，其典型代表是（ ）。A、障碍期权B、回望期权C、亚式期权D、彩虹期权答案：D解析：常见的奇异期权类别包括：路径依赖期权，包括亚式期权、远期签发期权、障碍期权和回望期权等；相关性期权，也称为多资产期权，其典型代表包括交换期权、最优（最差 ）期权、二元期权、比值期权、彩虹期权等；其他奇异期权。84.企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（ ）的存在。A、信用风险B、政策风险C、利率风险D、技术风险答案：A解析：企业结清现有互

46、换合约头寸的的方式有：出售现有互换合约，相当于期货交易里的平仓；对冲原互换协议，相当于通过反向交易来锁仓；解除原有的互换协议，相当于提前协议平仓。这三种方式虽然表面上效果相同，但是实际操作和效果可能有差别，主要的原因在于利率互换交易中信用风险的存在。在第一种方式中，将合约卖出，相当于把自己的合约义务卖给了第三方，而第三方的信用风险情况需要现有合约交易对手评估后才能确定。所以，利用这种方式平仓时，需要获得现有交易对手的同意。在第二种方式中，因为通过建立方向相反的互换合约来锁仓，所以原来合约中的信用风险情况并没有改变。在第三种方式中，因为合约完全解除了，所以原有的信用风险也不存在了，更不会产生新的

47、信用风险。85.下列不属于量化交易特征的是（ ）。A、可测量B、可复现C、简单明了D、可预期答案：C解析：量化交易具有可测量、可复现、可预期的特征。86.下列关于Delta和Gamma的共同点的表述正确的有（ ）。A、两者的风险因素都为标的价格变化B、看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值C、期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大D、看跌平价期权的Delta值和Gamma值都为正值答案：A解析：A项，Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度，两者的风险因素都为标的

48、资产价格变化；BD两项，看涨期权的Delta（0，1 ），看跌期权的Delta（1，0 ），而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值；C项，期权到期日临近，平价期权的Gamma值趋近无穷大，看跌平价期权（标的价格行权价 ）Delta收敛于0.5。87.样本可决系数R2的计算公式是（ ）。A、R2ESS/RSSB、R2ESS/TSSC、R21（RSS/ESS ）D、R2RSS/TSS答案：B解析：拟合优度，又称样本“可决系数”，是反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，常用R2表示。其计算公式为：88.关于收益增强型股指说法错误的是（ ）。A、收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从

49、票据中获得的利息率高于市场同期的利息率B、为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约C、收益增强型股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金D、收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内答案：C解析：C项，由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的，收益增强型股指联结票据的潜在损失也可以是无限的，即投资者不仅有可能损失全部的投资本金，而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。新版章节练习，考前压卷，更多优质题库用，实时更新，金考典软件考，下载链接为了避免后一种

50、情况的发生，收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内。89.工业品出厂价格指数是从（ ）角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月的价格相比的价格变动。A、生产B、消费C、供给D、需求答案：A解析：工业品出厂价格指数是从生产角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月的价格相比的价格变动。90.如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过（ ）交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。A、期货B、互换C、期权D、远期答案：B解析：互换协议是约定两个或两个以上的当事人

51、在将来交换一系列现金流的协议，是一种典型的场外衍生产品。通过互换交易，该企业可以在不改变现有负债结构的同时，将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。91.社会融资规模是由（ ）发布的。A、国家统计局B、商务部C、中国人民银行D、海关总署答案：C解析：社会融资规模是由中国人民银行在月后3周左右公布的。92.与场外期权交易相比，场内期权交易的缺点是（ ）。A、成本低B、收益较低C、收益较高D、成本较高答案：D解析：场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约，确定合约条款，并且报出期权价格。在这个交易中，提出需求的一方，既可以是期权的买方，也可以是期权的卖方。通过场内期权或其他衍生品的交

52、易基本上也能满足，但成本可能会比较高。93.下列关于主要经济指标的说法错误的是（ ）。A、经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量B、国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标C、GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一D、统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内答案：D解析：D项，用生产法统计GDP时，从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值。94.下列哪项不是GDP的核算方法？（ ）A、生产法B、支出法C、增加值法D、收入法答案：C解析：GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映了国民

53、经济生产活动成果。95.份完全保本型的股指联结票据的面值为10000元，期限为1年，发行时的1年期无风险利率为5%，如果不考虑交易成本等费用因素，该票据有（ ）元资金可用于建立金融衍生工具头寸。A、476B、500C、625D、488答案：A解析：由于产品发行时1年期的无风险利率是5%。为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有10000/（1+5% ）=9524元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。剩余资金为：10000-9524=476元，则剩余的资金476元主要用于建立的期权头寸和产品的运营成本、利润等，这是进行产品设计的第一个约束条件。96.在B-S-M模型中，通常需要估

54、计的变量是（ ）。A、期权的到期时间B、标的资产的价格波动率C、标的资产的到期价格D、无风险利率答案：B解析：资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。97.在场外交易中，一般更受欢迎的交易对手是（ ）。A、证券商B、金融机构C、私募机构D、个人答案：B解析：银行或者其他的金融机构作为资金市场的批发商，能够提供更加便捷、戚本更低的交易服务，而金融机构本身通过在批发市场内的交易，基本可以把互换协议带来的风险对冲掉，所以金融机构本身的市场风险会比较低，从而信用风险也将比较低（相对于一般的非金融机构而言 ）。在场外交易中，信用风险低的交易对手是更受欢迎的。新版章节练习，考前压卷，更多优质题库用，实时更新，金考典软件考，下载链接故B项符合题意。98.（ ）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。A、敏感分析B、情景分析C、缺口分析D、久期分析答案：A解析：敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响，最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量衍生品风险的希腊字母等。99.订货量的多少往往取决于订货成本的多少以及（ ）的大小。A、信用度B