金融资本运营战略演示教学

1、金融资本运营战略 资本运营的内容有三点：资本运营的内容有三点： 一是资本的直接运作；二是以资本运作为先一是资本的直接运作；二是以资本运作为先导的资产重组和优化配置；三是按照资本的效率导的资产重组和优化配置；三是按照资本的效率原则进行生产经营。概括地说，资本运营包括了原则进行生产经营。概括地说，资本运营包括了资本的筹集和资本的运用两个方面。资本的筹集和资本的运用两个方面。 1. 资本的筹集：资本的筹集：包括权益资本的筹集和负债包括权益资本的筹集和负债资本的筹集。权益资本的筹集主要有吸取直接投资本的筹集。权益资本的筹集主要有吸取直接投资、发行股票等方式，负债资本筹集主要有商业资、发行股票等方式，负

2、债资本筹集主要有商业信用、短期借款、长期借款、发行债券等方式。信用、短期借款、长期借款、发行债券等方式。 主讲人主讲人 ： 2 . 资本的运用：资本的运用： 概括地说，资本运用形式有企业重概括地说，资本运用形式有企业重组、资产重组和产权重组。企业重组侧组、资产重组和产权重组。企业重组侧重于企业整体的分立与组合，有股份制重于企业整体的分立与组合，有股份制改造、兼并、收购、合并、分立、破产改造、兼并、收购、合并、分立、破产等。资产重组侧重于改变资产形态及其等。资产重组侧重于改变资产形态及其数量比例；产权重组侧重于改变企业资数量比例；产权重组侧重于改变企业资产的产权关系，包括产权的分离组合及产的产权

3、关系，包括产权的分离组合及产权主体的变化。现实中三者是合在一产权主体的变化。现实中三者是合在一起的，都以产权市场和资本市场为依托。起的，都以产权市场和资本市场为依托。 主讲人主讲人 ： 资本运营的方法和方式资本运营的方法和方式 资本运营的方法是指企业实现资本增值的一种战略措资本运营的方法是指企业实现资本增值的一种战略措施，资本运营的方式是指企业根据战略措施具体采取的经济施，资本运营的方式是指企业根据战略措施具体采取的经济形式和手段。形式和手段。 资本运营的方法：资本运营的方法： 1. 1. 对资本运营结构的调整对资本运营结构的调整 2. 2. 优化企业的资金投向优化企业的资金投向 3. 3.

4、选择合适的投资方式选择合适的投资方式 4. 4. 注重对企业的无形资本的运作注重对企业的无形资本的运作 主讲人主讲人 ： 资本运营的方式：资本运营的方式： 1. 1. 通过股份制形式，吸取股本金通过股份制形式，吸取股本金 2. 2. 通过收购兼并壮大企业规模，进入多元化经营领域通过收购兼并壮大企业规模，进入多元化经营领域 3. 3.运用资本参股、控股，壮大集团实力运用资本参股、控股，壮大集团实力 4. 4.以存量资产为基础，扩大融资能力以存量资产为基础，扩大融资能力 5. 5.盘活资产、调整结构盘活资产、调整结构 金融资本的含义：金融资本的含义： 金融资本可以认为是银行、保险、信托和证券等金融

5、金融资本可以认为是银行、保险、信托和证券等金融机构占有和控制的资本。机构占有和控制的资本。 主讲人主讲人 ： 金融资本运营战略金融资本运营战略 金融资本运营战略属于要素战略，它是企业发展战略中金融资本运营战略属于要素战略，它是企业发展战略中的一个重要组成部分。金融资本运营战略是企业在分析内部的一个重要组成部分。金融资本运营战略是企业在分析内部条件和外部环境的基础上，充分发挥其优势，为求得金融资条件和外部环境的基础上，充分发挥其优势，为求得金融资本增值的总目标而作出的谋划和根本对策。其战略重点是争本增值的总目标而作出的谋划和根本对策。其战略重点是争取客户，扩大经营规模，建立和巩固信誉，占有稳固的

6、市场取客户，扩大经营规模，建立和巩固信誉，占有稳固的市场份额，增加盈利。份额，增加盈利。 主讲人主讲人 ： 金融资本运营战略：金融资本运营战略： 金融资本运营目前常见的方式有四金融资本运营目前常见的方式有四种，即股票交易、债券交易、期货期权种，即股票交易、债券交易、期货期权交易和信贷资产交易。与之对应的战略交易和信贷资产交易。与之对应的战略有：配合战略、稳定战略和扩张战略。有：配合战略、稳定战略和扩张战略。 主讲人主讲人 ： 金融资本运营策略金融资本运营策略强势企业的金融资本运营策略强势企业的金融资本运营策略 股票上市股票上市 兼并、收购和合并兼并、收购和合并 跨国投资经营跨国投资经营 主讲人

7、主讲人 ： 劣势企业的金融资本运营策略劣势企业的金融资本运营策略 资产证券化资产证券化 债券转股权债券转股权 吸引工商企业参股吸引工商企业参股 关闭清算和破产关闭清算和破产 主讲人主讲人 ：银行资产证券化银行资产证券化资产证券化的概念及目的：资产证券化的概念及目的： 资产证券化是世纪年代以来具有独特功能的资产证券化是世纪年代以来具有独特功能的一种金融工具，它是衍生证券技术和金融工程技术相结合一种金融工具，它是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。广义的金融资产证券化又意味着银行系统的非中的产物。广义的金融资产证券化又意味着银行系统的非中介化。从资金需求者的角度看，他们倾向于通过发行有价介化。

8、从资金需求者的角度看，他们倾向于通过发行有价证券证券债券、股票的方式，在证券市场上直接向公众筹债券、股票的方式，在证券市场上直接向公众筹资，而从资金供应者的角度来看，购入有价证券后，债权资，而从资金供应者的角度来看，购入有价证券后，债权可以随时在二级市场上转让给其他投资者，更能满足筹资可以随时在二级市场上转让给其他投资者，更能满足筹资者和投资者的需求。随着证券化的发展，商业银行日益成者和投资者的需求。随着证券化的发展，商业银行日益成为证券的主要发行者与购买者。为证券的主要发行者与购买者。 主讲人主讲人 ：对银行而言，资产证券化主要指银行将其发对银行而言，资产证券化主要指银行将其发放的缺乏流动性

9、但可以产生预期稳定现金流量的放的缺乏流动性但可以产生预期稳定现金流量的资产转移给目的实体（资产转移给目的实体（，），），再通过一定的技术处理，将风险与收益要素进行再通过一定的技术处理，将风险与收益要素进行分离与重组，并以这些信贷资产为支持在金融市分离与重组，并以这些信贷资产为支持在金融市场上发行可出售和流通的资产担保证券的过程。场上发行可出售和流通的资产担保证券的过程。证券化的核心在于对贷款中风险与收益要素的分证券化的核心在于对贷款中风险与收益要素的分离和重组，使其定价和重新配置更为有效，从而离和重组，使其定价和重新配置更为有效，从而使参与各方受益。使参与各方受益。 主讲人主讲人 ： 资产证券

10、化的目的在于提高银行资产的资产证券化的目的在于提高银行资产的流动性和多样性，通过出售证券化的部分资流动性和多样性，通过出售证券化的部分资产，来偿还已有负债，从而提高权益资本的产，来偿还已有负债，从而提高权益资本的比重，使银行可以更加自如地调整资产的期比重，使银行可以更加自如地调整资产的期限结构，使其与负债的期限结构相匹配。另限结构，使其与负债的期限结构相匹配。另外，资产证券化把风险有银行转移到市场上外，资产证券化把风险有银行转移到市场上的风险偏好者身上，意味着信用流动从银行的风险偏好者身上，意味着信用流动从银行贷款转向公开交易的有价证券。贷款转向公开交易的有价证券。 主讲人主讲人 ： 银行资产

11、证券化的基本结构银行资产证券化的基本结构银行资产证券化是通过一个严谨有效的银行资产证券化是通过一个严谨有效的交易结构来保证融资的成功，这个交易结构交易结构来保证融资的成功，这个交易结构包括以下几方：包括以下几方： 银行、（发行人）、投资银行、银行、（发行人）、投资银行、投资者、信用担保机构、资信评级机构、管投资者、信用担保机构、资信评级机构、管理机构、受托管理人、律师以及注册会计师理机构、受托管理人、律师以及注册会计师等。等。 主讲人主讲人 ： 银行银行借款人借款人信用增级信用增级资信评估资信评估委托管理人委托管理人投资人投资人服务人服务人（）评级（）评级 （）增级（）增级（）出售抵押资产（）

12、出售抵押资产（）发行抵押证券（）发行抵押证券（）出售收入（）出售收入（）发行收入（）发行收入抵押借款抵押借款（）（）（）（）抵押贷款抵押贷款（）债务偿还（）债务偿还（）资产支撑证券本息偿还（）资产支撑证券本息偿还资产支撑证资产支撑证券本息偿还券本息偿还（）（）资产证券化基本结构图资产证券化基本结构图 主讲人主讲人 ： 银行资产证券化的特征银行资产证券化的特征: : 1. 1. 证券化的核心是一种融资结构证券化的核心是一种融资结构 2. 2. 它是资产融资而非产权融资它是资产融资而非产权融资 3. 3. 由于资产证券化一般都需要对即将证券由于资产证券化一般都需要对即将证券化的资产进行集合和打包化

13、的资产进行集合和打包, ,并通过信用增级提并通过信用增级提高安全性，所以这种证券的利率一般固定高安全性，所以这种证券的利率一般固定, ,并并且流动性较强且流动性较强, ,票面利率也较低票面利率也较低 主讲人主讲人 ： 4. 4. 银行的资产负债率得到了改善银行的资产负债率得到了改善, ,使使风险更小风险更小, ,成本进一步降低成本进一步降低 5. 5. 银行获得了所需的融资而并未增银行获得了所需的融资而并未增加负债率加负债率 6. 6. 资产证券化的使用范围广资产证券化的使用范围广 主讲人主讲人 ： 银行资产证券化的适用范围银行资产证券化的适用范围 适用于证券化的银行资产应具备以下适用于证券化

14、的银行资产应具备以下条件条件: : 1. 1.能在未来产生可预测的稳定的现金能在未来产生可预测的稳定的现金流流 2. 2.持续一定时期的低违约率持续一定时期的低违约率/ /低损失率低损失率的历史记录的历史记录 3. 3.本息的偿还分摊于整个资产的存活本息的偿还分摊于整个资产的存活期间期间 主讲人主讲人 ： 4. 4.金融资产的债务人有广泛的地域金融资产的债务人有广泛的地域和人口统计分布和人口统计分布 5. 5.原所有者已持有该资产一段时间原所有者已持有该资产一段时间, ,有良好的信用记录有良好的信用记录 6. 6.金融资产的抵押物有较高的变现金融资产的抵押物有较高的变现价值价值 7. 7.金融

15、资产具有标准化金融资产具有标准化/ /高质量的高质量的合同条款合同条款 8. 8.现金流入的期限与条件容易把握现金流入的期限与条件容易把握 主讲人主讲人 ： 银行资产证券化的作用银行资产证券化的作用 银行资产证券化对银行等金融机构银行资产证券化对银行等金融机构的作用的作用: : 1. 1.提高银行资产的流动性提高银行资产的流动性 2. 2.提高银行资产的资本充足率提高银行资产的资本充足率 3. 3.盘活了银行的不良资产盘活了银行的不良资产, ,使银行减使银行减少甚至消除其信用的过分集中少甚至消除其信用的过分集中, ,降低了银降低了银行的信贷风险行的信贷风险 主讲人主讲人 ： 4. 4.调整了银

16、行的资产组合调整了银行的资产组合, ,减少利率减少利率风险风险 银行资产证券化对一国宏观经济发银行资产证券化对一国宏观经济发展的作用展的作用 1. 1.银行资产证券化有利于资本市场银行资产证券化有利于资本市场的发展的发展, ,提高其运行效率提高其运行效率 2. 2.银行资产证券化优化了资源配置银行资产证券化优化了资源配置, ,提高了一国的经济增长率提高了一国的经济增长率 主讲人主讲人 ： 银行资产证券化的风险及其防范银行资产证券化的风险及其防范 贷款出售银行要实现资产成功证券化贷款出售银行要实现资产成功证券化, ,必须必须注意防范风险注意防范风险: : 1. 1. 资产风险资产风险 2. 2.

17、 技术风险技术风险 3. 3. 逆向选择风险和道德风险逆向选择风险和道德风险 4. 4. 法律风险法律风险 5. 5. 提前偿付风险提前偿付风险 主讲人主讲人 ： 银行资产证券化的运作程序银行资产证券化的运作程序: : 1.1.确定资产证券化目标确定资产证券化目标 2. 2.组建组建SPV,SPV,实现贷款出售实现贷款出售 3. 3.完善交易结构完善交易结构, ,进行内部评级进行内部评级 4. 4.信用增级信用增级 主讲人主讲人 ： 5. 5.进行发行评级进行发行评级, ,安排证券销售安排证券销售 6. 6.获取证券发行收入获取证券发行收入, ,向银行支付购买价向银行支付购买价格格 7. 7.

18、资产支撑债券发行完毕后到交易所挂牌资产支撑债券发行完毕后到交易所挂牌上市上市 8. 8.实施资产管理实施资产管理, ,建立投资者应收积累金建立投资者应收积累金 9. 9.按期偿本付息按期偿本付息, ,对聘用机构付费对聘用机构付费. . 主讲人主讲人 ：金融业并购战略金融业并购战略 并购是企业进行外部扩张的方式并购是企业进行外部扩张的方式, ,也是也是企业产权资本运营的一种形式。企业产权资本运营的一种形式。 金融业并购的含义：金融业并购的含义： 金融业并购是指金融企业通过购买等金融业并购是指金融企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，使其失去有偿方式取得其他企业的产权，使其失去法人资格，或虽然

19、保留法人资格，但变更法人资格，或虽然保留法人资格，但变更投资主体的一种行为。金融业并购包括三投资主体的一种行为。金融业并购包括三种含义：并购；兼并；收购。种含义：并购；兼并；收购。 主讲人主讲人 ： 金融业并购的类型：金融业并购的类型： 根据行业的相互关系，企业的并购根据行业的相互关系，企业的并购一般可划分为纵向并购、横向并购和混一般可划分为纵向并购、横向并购和混合并购。金融业的并购可划分为四种类合并购。金融业的并购可划分为四种类型：一是银行间的收购、兼并和重组；型：一是银行间的收购、兼并和重组；二是银行业与证券业之间的相互渗透；二是银行业与证券业之间的相互渗透；三是银行业与保险业之间的相互渗透；三