第六章技术分析

1、6技术分析技术分析 Securities Investment 掌握技术分析的理论基础掌握技术分析的理论基础掌握掌握K线理论、切线理论、形态理论、技术指标分析方法线理论、切线理论、形态理论、技术指标分析方法了解波浪理论和道氏理论了解波浪理论和道氏理论学习目的与要求学习目的与要求课时安排：课时安排：8课时课时 重点重点 K K线理论线理论 切线理论切线理论 形态理论形态理论 技术指标分析方法技术指标分析方法 难点难点 技术指标分析技术指标分析教学重点与难点教学重点与难点一、技术分析概述一、技术分析概述（一）技术分析的理论基础（一）技术分析的理论基础1.技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用n技

2、术分析是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来价技术分析是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来价格的变化趋势进行预测的研究活动。格的变化趋势进行预测的研究活动。n反映证券市场的市场行为的四要素：价、量、时、空。反映证券市场的市场行为的四要素：价、量、时、空。价：证券市场价格，包括开盘价、收盘价、最高价、最价：证券市场价格，包括开盘价、收盘价、最高价、最低价，其中最重要的是收盘价。低价，其中最重要的是收盘价。空：价格变化幅度空：价格变化幅度时：发生这些变化的时间时：发生这些变化的时间量：发生这些变化伴随的成交量量：发生这些变化伴随的成交量2.技术分析的三大假设技术分析的三大假设n市场行为包括一

3、切信息市场行为包括一切信息假设一是技术分析的基础。假设一是技术分析的基础。n价格沿趋势波动价格沿趋势波动假设二是技术分析的核心，只有这样才能摸索股价运行假设二是技术分析的核心，只有这样才能摸索股价运行的规律。的规律。n历史会重演历史会重演只有假设三才能保证这些规律适用于预测以后股价变化只有假设三才能保证这些规律适用于预测以后股价变化趋势。趋势。3.技术分析的理论基础技术分析的理论基础n空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936年提出的。年提出的。n该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁

4、。中楼阁。n主要内容：投资者之所以要以一定的价格购买某种股票，主要内容：投资者之所以要以一定的价格购买某种股票，是因为相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于是因为相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于股价的高低，这并不重要，重要的是存在更大的股价的高低，这并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票的内在价值，他所须做的只是抢在最大的内在价值，他所须做的只是抢在最大“笨蛋笨蛋”之前成交，之前成交，即股价达到最高点之前买进股票，而在股价达到最高点之即股价达到最高点之前买进股票，而在股价达到

5、最高点之后将其卖出。后将其卖出。（二）技术分析方法的分类（归纳起来大致有六种）（二）技术分析方法的分类（归纳起来大致有六种）nK线法线法n切线法切线法n形态法形态法n指标法指标法n波浪法波浪法n周期法周期法（三）技术分析的局限（三）技术分析的局限n技术分析要与基本分析相结合技术分析要与基本分析相结合n用多个方法进行综合判断用多个方法进行综合判断n不能不能“死搬硬套死搬硬套”，要与自己的实践相结合，要与自己的实践相结合n技术分析是一种工具，决定因素是人，不同的人会有不同技术分析是一种工具，决定因素是人，不同的人会有不同的结果的结果n对技术分析期望不能过高对技术分析期望不能过高二、道氏理论二、道氏

6、理论n“道氏理论道氏理论”被认为是技术分析的起源。被认为是技术分析的起源。n主要内容：主要内容：市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为市场的三种波动：主要趋势、次要趋势、短暂趋势市场的三种波动：主要趋势、次要趋势、短暂趋势成交量在确定股价运行趋势中起很重要的作用成交量在确定股价运行趋势中起很重要的作用收盘价是最重要的价格收盘价是最重要的价格n局限性：局限性：理论上分析很有道理，但可操作性差理论上分析很有道理，但可操作性差三、三、K线理论线理论（一）概述（一）概述nK线理论发源于日本，是最古老的技术分析方法，线理论发源于日本，是最古老的技术分

7、析方法，1750年年日本人就开始利用阴阳烛来分析大米期货。日本人就开始利用阴阳烛来分析大米期货。nK线具有东方人所擅长的形象思维特点，没有西方用演绎线具有东方人所擅长的形象思维特点，没有西方用演绎法得出的技术指标那样定量，因此运用上还是主观意识占法得出的技术指标那样定量，因此运用上还是主观意识占上风。上风。（二）（二）K线画法线画法最高价最高价收盘价收盘价开盘价开盘价最低价最低价上影线上影线实体实体下影线下影线阳线阳线最高价最高价开盘价开盘价收盘价收盘价最低价最低价上影线上影线实体实体下影线下影线阴线阴线n将将“四个价格四个价格”按由低到高在坐标图上由下到上排列：按由低到高在坐标图上由下到上排

8、列：如果收盘价开盘价，就是阳线如果收盘价开盘价，就是阳线注意：并不表示股价一定上涨注意：并不表示股价一定上涨如果收盘价开盘价，就是阴线如果收盘价开盘价，就是阴线注意：并不表示股价一定下降注意：并不表示股价一定下降n几种特殊形状：几种特殊形状：无上影线无上影线无下影线无下影线光头光脚光头光脚T型型十字星十字星倒倒T型型一字形一字形K线图（三）类型（三）类型 根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为小阴星、小根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为小阴星、小阳星，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型阳星，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型. 小阴星小阴星和和小阳星小阳星的波动范围在的波动范围

9、在0.5%左右；左右； 小阴线和小阳线的波动范围一般在小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6-1.5%； 中阴线和中阳线的波动范围一般在中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%； 大阴线和大阳线的波动范围在大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。以上。（三）（三）K线分析要点线分析要点n看阴阳看阴阳一般阳线意味着继续上涨，阴线意味着继续下跌。一般阳线意味着继续上涨，阴线意味着继续下跌。n看实体看实体实体越大，上涨或下跌的趋势就越明显，反之，趋势就实体越大，上涨或下跌的趋势就越明显，反之，趋势就不明显。不明显。n看影线看影线影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于影线代表转折信号，向

10、一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动。（受到阻力）股价向这个方向变动。（受到阻力）单根单根K线的市场含义线的市场含义四、切线理论四、切线理论n切线：按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图切线：按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。这些直线就叫切线。格的未来趋势。这些直线就叫切线。n切线的作用主要是起支撑和压力的作用。切线的作用主要是起支撑和压力的作用。（一）趋势分析（一）趋势分析n趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场运动的趋势就是股票价格的波动方向，或

11、者说是股票市场运动的方向。若确定了是一段上升或下降的趋势，则股价的波动方向。若确定了是一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动。必然朝着这个方向运动。n趋势的方向：趋势的方向：上升方向：如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的上升方向：如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向。这就是常说的，一底比峰和谷，则趋势就是上升方向。这就是常说的，一底比一底高或底部拾高。一底高或底部拾高。下降方向：如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的下降方向：如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。这就是常说的，一顶比峰和谷，则趋势就是下降方向。这就是常说

12、的，一顶比一顶低或顶部降低。一顶低或顶部降低。 水平方向（横盘）：如果图形中后面的峰和谷与前面的水平方向（横盘）：如果图形中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低区别，几乎呈水平延伸，峰和谷相比，没有明显的高低区别，几乎呈水平延伸，这时的趋势就是水平方向。这时的趋势就是水平方向。趋势的三种方向趋势的三种方向n趋势的类型趋势的类型 按道氏理论的分类，趋势分为三个类型。按道氏理论的分类，趋势分为三个类型。 主要趋势：是趋势的主要方向，投资者需要弄清楚。主要趋势：是趋势的主要方向，投资者需要弄清楚。 次要趋势：在进行主要趋势的过程中进行的调整。次要趋势：在进行主要趋势的过程中进行的调整。 短

13、暂趋势：在次要趋势中进行的调整。短暂趋势：在次要趋势中进行的调整。 这三种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的这三种类型的趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小。大小。（二）压力线与支撑线（二）压力线与支撑线n支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。置。n压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价压力线又称为阻力线

14、。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。续上升的价位就是压力线所在的位置。n支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。方向变动的可能。 支撑线和压力线支撑线和压力线n支撑线与压力线相互转化支撑线与压力线相互转化一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成

15、为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破。以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破。 压力线与支撑线突破压力线与支撑线突破支撑压力地位的转换支撑压力地位的转换n支撑线和压力线的确认（从三上方面考虑）支撑线和压力线的确认（从三上方面考虑）股价在这个区域停留时间的长短股价在这个区域停留时间的长短n一般，停留时间越长，越有效一般，停留时间越长，越有效股价在这个区域伴随的成交量大小股价在

16、这个区域伴随的成交量大小n成交量越大，越有效成交量越大，越有效这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近的远近n离这区域越近，越有效离这区域越近，越有效（三）趋势线和轨道线（三）趋势线和轨道线 n趋势线：是衡量价格波动的方向的，由趋势线的方向可以趋势线：是衡量价格波动的方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。明确地看出股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就

17、得到下降趋势线。趋势线。要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认。能最终确认。n首先，必须确实有趋势存在。首先，必须确实有趋势存在。n其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。确认这条趋势线是有效的。趋势线趋势线趋势线被突破后起相反作用趋势线被突破后起相反作用n轨道线：又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。轨道线：又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这

18、条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用：轨道的作用：n限制股价的变动范围。限制股价的变动范围。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并的变化。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。n轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。 轨道线趋势的加速（三

19、）黄金分割线和百分线（三）黄金分割线和百分线这两种切线是水平的直线这两种切线是水平的直线(别的切线大多是斜的别的切线大多是斜的)。n黄金分割线黄金分割线 黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只是发现它用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只是发现它屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。画黄金分割线：画黄金分割线：n记住若干个特殊的数字：这些数字中记住若干个特殊的数字：这些数字中0.382、0.618、1.382和和1.618最为重要，股价极为容易在由这四个数最为重

20、要，股价极为容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。产生的黄金分割线处产生支撑和压力。n找到一个点：某个趋势的转折点就可以作为进行黄找到一个点：某个趋势的转折点就可以作为进行黄金分割的点，这个点一经选定，我们就可以画出黄金分割的点，这个点一经选定，我们就可以画出黄金分割线了。金分割线了。 n在上升行情开始调头向下时，我们极为关心，这次下落将在什在上升行情开始调头向下时，我们极为关心，这次下落将在什么位置获得支撑。黄金分割提供的是如下几个价值，假设上涨么位置获得支撑。黄金分割提供的是如下几个价值，假设上涨的顶点是的顶点是10元，则元，则 8.09100.809 6.18100.618

21、3.82100.382 1.9l100.191 这几个价位极有可能成为支撑，其中这几个价位极有可能成为支撑，其中6.18和和3.82的可能性最的可能性最大。大。n同理，在下降行情开始调头向上时，我们关心上涨到什么位置同理，在下降行情开始调头向上时，我们关心上涨到什么位置将遇到压力。黄金分割线提供的位置是这次下跌的底点价位乘将遇到压力。黄金分割线提供的位置是这次下跌的底点价位乘上上面的特殊数字。假设，这次下落的谷底价值为上上面的特殊数字。假设，这次下落的谷底价值为10元，则元，则 11.91101.19l 13.82101.382 26.18102.618 16.18101.618 42.361

22、04.236 18.09101.809 将可能成为未来的压力位。其中将可能成为未来的压力位。其中13.82.16.18成为压力线的成为压力线的可能性最大，超过可能性最大，超过20的那几条很少用到。的那几条很少用到。n百分比线百分比线百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。其中，数位的分界点。其中，1/2，1/3，2/3的这三条线最为重的这三条线最为重要。要。设低点是设低点是10元，高点是元，高点是22元。这些百分比数一共元。这些百分比数一共10个：个：1/8，1/4，3/8，1/2，5/8，3/4，7/8，1/3，2/3 这

23、这10个数字都可以用百分比表示。个数字都可以用百分比表示。1/2，1/3，2/3这三条线最为重要在很大程度上是人们的这三条线最为重要在很大程度上是人们的一种心理倾向。如果没有回落到它们以下，就好像没有一种心理倾向。如果没有回落到它们以下，就好像没有回落够似的；如果已经回落了，人们自然会认为已经回回落够似的；如果已经回落了，人们自然会认为已经回落够了，因为传统的定胜负的方法是三打二胜。落够了，因为传统的定胜负的方法是三打二胜。n其他切线其他切线: （自学）（自学）扇形线扇形线速度线速度线甘氏线甘氏线n应用切线理论应注意的问题应用切线理论应注意的问题 ：支撑线、压力线有被突破的可能，在应用时会有一

24、些令支撑线、压力线有被突破的可能，在应用时会有一些令人困惑的现象。往往要等到价格已经离开很远时，才发人困惑的现象。往往要等到价格已经离开很远时，才发现突破的有效和无效。现突破的有效和无效。影响价格波动的因素很多，支撑线、压力线只是其中的影响价格波动的因素很多，支撑线、压力线只是其中的一方面。多方面考虑才能提高正确的概率。一方面。多方面考虑才能提高正确的概率。 五、形态理论五、形态理论n形态理论是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲形态理论是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线的一些多空双方力量的对比结果，进行行动。线的一些多空双方力量的对比结果，进行行动。（一）股价的移动规律（一）股

25、价的移动规律 n股价的移动是由多空双方力量大小决定的。股价移动的规股价的移动是由多空双方力量大小决定的。股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的。行动的。 n股价的移动应该遵循这样的规律：（股价的移动应该遵循这样的规律：（1）股价应在多空双方）股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动。（取得均衡的位置上下来回波动。（2）原有的平衡被打破后，）原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。即持续整理，保持平衡股价将寻找新的平衡位置。即持续整理，保持平衡打破打破平衡平衡新的平衡新的平衡再打破平衡再打破平衡再寻找新的平衡再

26、寻找新的平衡 （二）股价移动的两种形态类型（二）股价移动的两种形态类型n持续整理形态（保持平衡）：持续整理形态（保持平衡）：三角形态三角形态矩形形态矩形形态旗形旗形楔形楔形n反转突破形态（打破平衡）：反转突破形态（打破平衡）：双重顶和双重底双重顶和双重底头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底三重顶（底）形态三重顶（底）形态圆弧形态圆弧形态喇叭形喇叭形菱形菱形V形反转形反转（三）反转突破形态（三）反转突破形态n双重顶和双重底也即双重顶和双重底也即M头和头和W底：出现两个相同高底：出现两个相同高度的高点和低点度的高点和低点金杯汽车金杯汽车M头头逃命点逃命点长安汽车长安汽车W底底颈线颈线圆弧底圆弧底成交量放大

27、成交量放大放量放量跳空突跳空突破颈线破颈线n头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底这种形态共出现三个顶和底也就是要出现三个局部的这种形态共出现三个顶和底也就是要出现三个局部的高点和局部低点。中间的高点（低点）比另外两个相对高点和局部低点。中间的高点（低点）比另外两个相对高高(低低)，称为头，左右两个相对较低，称为头，左右两个相对较低(高高)的两个高点的两个高点(低低点点)称为肩，这就是头肩形名称的由来。称为肩，这就是头肩形名称的由来。头肩顶和底左肩左肩右肩右肩头部头部成交量呈现：多成交量呈现：多- 少少- 多多- 少少上证指数上证指数颈线颈线逃命点逃命点理论跌幅理论跌幅成交量萎缩成交量萎缩成交量放大成交

28、量放大头部头部左肩左肩右肩右肩综艺股份综艺股份n三重顶（底）形态三重顶（底）形态 三重顶（底）形态是头肩形态的三重顶（底）形态是头肩形态的种小小的变体，它是种小小的变体，它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是头的价位向回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至是头的价位向回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至可能低于或高于肩部一点。可能低于或高于肩部一点。n圆弧形态圆弧形态 （圆弧底与圆弧顶（圆弧底与圆弧顶 ）A、圆弧底：顾名思义是指、圆弧底：顾名思义是指K线连线呈圆弧形的底部形态，常线连线呈圆弧形的底部形态，常出现于交投清淡的个股中，耗

29、时几个月甚至更久，因此具出现于交投清淡的个股中，耗时几个月甚至更久，因此具有相当大的能量，这种底部通常是中长期底部。有相当大的能量，这种底部通常是中长期底部。形态特征：形态特征：1、股价处于低价区；、股价处于低价区；2、股价变动简单且连续，先是缓缓下滑，而后缓缓上升，、股价变动简单且连续，先是缓缓下滑，而后缓缓上升，K线连线呈圆弧形；线连线呈圆弧形；3、成交量变化与股价变化相同，先是逐步减少，伴随股价、成交量变化与股价变化相同，先是逐步减少，伴随股价回升，成交量也逐步增加，同样呈圆弧形；回升，成交量也逐步增加，同样呈圆弧形；4、耗时较长；、耗时较长；5、“圆弧底圆弧底”形成末期，股价迅速上扬形

30、成突破，成交量形成末期，股价迅速上扬形成突破，成交量也显著放大，股价涨升迅猛，往往很少回档整理。也显著放大，股价涨升迅猛，往往很少回档整理。深宝安深宝安B、圆弧顶：与圆弧底相反，出现在高价区，是下跌浪的开始。、圆弧顶：与圆弧底相反，出现在高价区，是下跌浪的开始。1、圆弧顶常出现于绩优股中，由于持股者心态稳定，多空双、圆弧顶常出现于绩优股中，由于持股者心态稳定，多空双方力量很难出现急剧变化，所以主力在高位慢慢派发，方力量很难出现急剧变化，所以主力在高位慢慢派发，K线形成圆弧。线形成圆弧。2、在顶部形成过程中，成交量巨大而不规则，常常在股价上、在顶部形成过程中，成交量巨大而不规则，常常在股价上升时

31、成交量增加，在上升至顶部时反而显著减少，在股价升时成交量增加，在上升至顶部时反而显著减少，在股价下滑时，成交量又开始放大。下滑时，成交量又开始放大。3、在、在“圆弧底圆弧底”末期，股价缓慢盘跌到一定程度，引起持股末期，股价缓慢盘跌到一定程度，引起持股者恐慌，会使跌幅加剧，常出现跳空缺口或大阴线，此时者恐慌，会使跌幅加剧，常出现跳空缺口或大阴线，此时是一个强烈的出货信号，应果断离场。如佛山兴华是一个强烈的出货信号，应果断离场。如佛山兴华（000685）。）。 佛山兴华（佛山兴华（000685）n喇叭形和菱形喇叭形和菱形 这两种情形的共同之处是，大多出现在顶部而且两者这两种情形的共同之处是，大多出

32、现在顶部而且两者都是看跌。从这个意义上说，喇叭形和菱形又可以作为都是看跌。从这个意义上说，喇叭形和菱形又可以作为顶部反转突破的形态。喇叭形和菱形在形态完成后，几顶部反转突破的形态。喇叭形和菱形在形态完成后，几乎总是下跌。乎总是下跌。喇叭形：三个高点和两个低点是其已经完成的标志。股喇叭形：三个高点和两个低点是其已经完成的标志。股票投资者应该在第三峰调头向下时就抛出手中的股票；票投资者应该在第三峰调头向下时就抛出手中的股票；如果股价进一步跌破了第二个谷则喇叭形完成得到确认，如果股价进一步跌破了第二个谷则喇叭形完成得到确认，抛出股票更成为必然。抛出股票更成为必然。股价在喇叭形之后下调过程中，肯定会遇

33、到反扑，而且股价在喇叭形之后下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是只反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是只要反扑高度不超过下跌高度的一半，股价下跌的势头还要反扑高度不超过下跌高度的一半，股价下跌的势头还是应该被保留的。是应该被保留的。喇叭形菱形（四）持续整理形态（四）持续整理形态n三角形态三角形态对称三角形对称三角形n对称三角形大多是发生在一个大趋势进行的途中，对称三角形大多是发生在一个大趋势进行的途中，之后还要随着原趋势的方向继续行动。之后还要随着原趋势的方向继续行动。n对称三角形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜，对称三角形有两条聚拢的直线，上面

34、的向下倾斜，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。两直起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。两直线的交点称为顶点。线的交点称为顶点。n对称三角形一般应有六个转折点这样，对称三角形一般应有六个转折点这样， 上下两条上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证。直线的支撑压力作用才能得到验证。三角形的测算功能三角形的测算功能上升三角形上升三角形下降三角形下降三角形n矩形形态矩形形态n旗形旗形 n楔形楔形 n应用形态理论应注意的问题：应用形态理论应注意的问题：站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释；站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释；进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗后才行进行实

35、际操作时，形态理论要求形态完全明朗后才行动，得到的利益不充分，从某种意义上讲，有损失机动，得到的利益不充分，从某种意义上讲，有损失机会之嫌。会之嫌。 六、波浪理论六、波浪理论n波浪理论的数学基础是建立在费波纳茨级数上的。波浪理论的数学基础是建立在费波纳茨级数上的。n基本内容：一个完整的涨跌周期即八浪循环，由五波段推基本内容：一个完整的涨跌周期即八浪循环，由五波段推动浪和三波段修正浪组成，并可被进一步分成九级动浪和三波段修正浪组成，并可被进一步分成九级144；推动浪与主趋势方向一致，大多都有且仅有一波出现延长推动浪与主趋势方向一致，大多都有且仅有一波出现延长现象，其余两波在幅度和时间方面会大致相

36、同，而调整浪现象，其余两波在幅度和时间方面会大致相同，而调整浪则与主趋势方向相反，运行方式也变化多端，主要有四种则与主趋势方向相反，运行方式也变化多端，主要有四种类型，即之字型、平坦型、三角型和混合型。类型，即之字型、平坦型、三角型和混合型。n一般来说，波浪理论只用以分析大盘或平均指数，并由此一般来说，波浪理论只用以分析大盘或平均指数，并由此发现较理想的买卖时机。发现较理想的买卖时机。n大家应尽量避免用于个股分析，庄股更应慎重踏浪，特别大家应尽量避免用于个股分析，庄股更应慎重踏浪，特别是所谓的主升浪。是所谓的主升浪。 8浪结构的基本形态图波浪的合并与细分七、技术指标分析七、技术指标分析n技术指

37、标法是按照一定的数学模型对证券交易的原始数据技术指标法是按照一定的数学模型对证券交易的原始数据进行处理，并将其结果制成图表用以对股市行情进行研判进行处理，并将其结果制成图表用以对股市行情进行研判的分析方法。的分析方法。原始数据指的是证券价格、成交量、成交金额、成交笔原始数据指的是证券价格、成交量、成交金额、成交笔数、上涨家数、下跌家数等。数、上涨家数、下跌家数等。n技术指标的分类：技术指标的分类：趋势类指标（趋势类指标（MA 、MACD 、DMI、 MTM ）反趋势类指标（反趋势类指标（ BIAS 、RSI、KDJ 、WR）能量类指标能量类指标(AR、BR、CR)成交量类指标成交量类指标(OB

38、V)大盘指标大盘指标(ADL 、ADR )n技术指标的信号方式技术指标的信号方式n背离信号。是指指标的走向与股价（指数）的走向不一背离信号。是指指标的走向与股价（指数）的走向不一致；包括顶背离和底背离。致；包括顶背离和底背离。n交叉信号。是指标中的两条（或多条）线发生相交现象，交叉信号。是指标中的两条（或多条）线发生相交现象，常说的金叉和死叉就属此类情况。常说的金叉和死叉就属此类情况。n数值信号。是指指标进入超买区和超卖区。数值信号。是指指标进入超买区和超卖区。（一）移动平均线（一）移动平均线（MA）n移动平均的测市原理移动平均的测市原理平均价格反映了一定时期内购买该证券的平均成本。平均价格反

39、映了一定时期内购买该证券的平均成本。将证券的当前价格与平均价格进行比较，就可以判断出证券价格的将证券的当前价格与平均价格进行比较，就可以判断出证券价格的运动趋势。运动趋势。若证券价格在平均价格之上，则意味着市场的买力较大，其价格将若证券价格在平均价格之上，则意味着市场的买力较大，其价格将会继续上升；反之，当证券价格落到平均价格之下时，则意味着市会继续上升；反之，当证券价格落到平均价格之下时，则意味着市场供过于求，卖压较重，其价格将会继续下跌。场供过于求，卖压较重，其价格将会继续下跌。 n移动平均线的周期移动平均线的周期根据计算时期的长短，移动平均线又可分为短期、中期和长期移动根据计算时期的长短

40、，移动平均线又可分为短期、中期和长期移动平均线。平均线。以以5日、日、10日线观察市场的短期走势；日线观察市场的短期走势；以以30日、日、60日线观察市场的中期走势；日线观察市场的中期走势；以以120日、日、255日线观察中长期走势。日线观察中长期走势。西方国家的投资机构则重视西方国家的投资机构则重视200日移动平均线的情况，并以此作为日移动平均线的情况，并以此作为长期投资的依据。长期投资的依据。n移动平均线的运用移动平均线的运用长、短期移动平均线的配合使用长、短期移动平均线的配合使用 n投资者可利用快、慢两种不同速度的移动平均线的投资者可利用快、慢两种不同速度的移动平均线的交叉情况来决定买进

41、和卖出时机。交叉情况来决定买进和卖出时机。n“黄金交叉黄金交叉”：当市场行情价位站稳在长期与短期：当市场行情价位站稳在长期与短期移动平均线之上，其中短期均线向上突破长期均线移动平均线之上，其中短期均线向上突破长期均线时，为买进时机；时，为买进时机；n“死亡交叉死亡交叉”：当短期均线由上向下突破长期均线：当短期均线由上向下突破长期均线时，则为卖出时机。时，则为卖出时机。黄金交叉与死亡交叉黄金交叉与死亡交叉长、中、短期移动平均线的配合使用长、中、短期移动平均线的配合使用p葛兰维尔法则葛兰维尔法则 红色点买入时机；蓝色点卖出时机红色点买入时机；蓝色点卖出时机（二）指数平滑异同平均线（二）指数平滑异同

42、平均线MACD nMACD是运用快速与慢速移动平均线的聚合和分离的征兆，加以双重是运用快速与慢速移动平均线的聚合和分离的征兆，加以双重平滑运算，用以研判买进与卖出时机的技术分析指标。平滑运算，用以研判买进与卖出时机的技术分析指标。nMACD的计算原理的计算原理1、计算指数平滑移动平均线、计算指数平滑移动平均线2、计算离差值（、计算离差值（DIFF）3、计算、计算DIFF的的9日日EMA（即（即“离差平均值离差平均值”，用，用DEA表示表示 ）及）及MACD27227251321311)26()26()12()12(今日收盘价前一日今日收盘价前一日EMAEMAEMAEMA)26()12(EMAE

43、MADIFF)(2191-9DEA192DIFFDEADIFFMACDDEA前一日今日nMACD的运用的运用当当DIF和和DEA均在均在0以上时，属多头市场；以上时，属多头市场；当当DIF和和DEA均在均在0以下时，属空头市场；以下时，属空头市场；DIF与与DEA的交叉；的交叉；“背离信号背离信号”的判断（图）；的判断（图）；观察观察MACD柱状线的长短变化。当柱状线在柱状线的长短变化。当柱状线在0轴以上由轴以上由长开始变短，即为卖出信号；当柱状线在长开始变短，即为卖出信号；当柱状线在0轴以下由长轴以下由长开始变短，即为买入信号。开始变短，即为买入信号。MACD底背离底背离（三）相对强弱指标（

44、三）相对强弱指标（RSI）nRSI是根据证券市场供求关系平衡的原理，通过比较一段是根据证券市场供求关系平衡的原理，通过比较一段时期内收盘价格（指数）的涨跌大小来测量多、空双方买时期内收盘价格（指数）的涨跌大小来测量多、空双方买卖力量的强弱程度，从而判断未来市场走势的一种技术指卖力量的强弱程度，从而判断未来市场走势的一种技术指标。标。nRSI的计算方法的计算方法设连续设连续N日内的收盘价格（或指数）分别为：日内的收盘价格（或指数）分别为：C0，C1，C2，Cn，其中，其中C0为当日收盘价（或指数）。为当日收盘价（或指数）。Cn为前第为前第n日收日收盘价（指数）。盘价（指数）。对上述数序求一次差分

45、，得序列：对上述数序求一次差分，得序列：C0=C0-C1，C1=C1-C2，Cn1=Cn1-Cn。令令 A=n个个C中的正数之和中的正数之和 B=n个个C中的负数之和的绝对值中的负数之和的绝对值 100BAAnRSInRSI指标的基本运用指标的基本运用 根据根据RSI值的大小及曲线形状判断行情。值的大小及曲线形状判断行情。n当当40RSI60时，表示多空双方力量基本平衡；时，表示多空双方力量基本平衡；n当当60RSI80时，表示多方占据优势，市场处于强时，表示多方占据优势，市场处于强势，应持股或买入；势，应持股或买入；n当当20RSI80时，市场处于超买状态，是卖出信号；时，市场处于超买状态，是卖出信号；n当当RSI80时，市场处于超买状态，行情可能见顶，应考虑伺机时，市场处于超买状态，行情可能见顶，应考虑伺机卖出；卖出；2、当、当%R20时，市场处于超卖状态，行情可能即将见底，应当考时，市场处于超卖状态，行情可能即将见底，应当考虑买入；虑买入；3、当、当%R从超卖区向上爬升时，表明行情趋势可能