第三部分：金融认知

1、第三部分第三部分 金融认知金融认知 v金融很重要，是现代经济的核心。金融搞活金融很重要，是现代经济的核心。金融搞活了，一招棋活，全盘皆活。了，一招棋活，全盘皆活。v 邓小平邓小平v我们时常将金融比作我们时常将金融比作“大脑大脑”。它一方面聚。它一方面聚集储蓄，另一方面又对之进行分配。良好的集储蓄，另一方面又对之进行分配。良好的金融体系能促使资本配置到高效的生产部门，金融体系能促使资本配置到高效的生产部门，而糟糕的金融体系则会阻碍经济的发展。而糟糕的金融体系则会阻碍经济的发展。v 斯蒂格历茨斯蒂格历茨v截至截至20122012年末，全国发行银行卡数量达到年末，全国发行银行卡数量达到35.3435

2、.34亿张，银行亿张，银行卡渗透率达到卡渗透率达到44.4%44.4%；v中国银联测算，中国银联测算，20122012年国内银行卡的使用拉动全国居民消费年国内银行卡的使用拉动全国居民消费增长增长 1.15%1.15%，进而带动，进而带动 GDPGDP增长约增长约0.44%0.44%。 v中国央行中国央行(PBOC)(PBOC)公布的数据显示，公布的数据显示，20122012年末，人民币存款余年末，人民币存款余额额91.7491.74万亿元，增加万亿元，增加10.8110.81万亿元，同比增长万亿元，同比增长13.3%13.3%；v20122012年末，国家外汇储备余额达年末，国家外汇储备余额达

3、3.313.31万亿美元。而万亿美元。而19781978年仅年仅为为1.671.67亿美元亿美元) )一、金融万象一、金融万象狭义的金融专指信用货币的融通。狭义的金融专指信用货币的融通。 金融的构成要素金融的构成要素 1 1、金融对象：金融对象：货币（资金）。货币（资金）。 2 2、金融方式金融方式：以借贷为主的信用方式。：以借贷为主的信用方式。3 3、金融机构金融机构：包括银行和非银行金融机构。：包括银行和非银行金融机构。 4 4、金融市场金融市场：包括资本市场、货币市场、外汇市场、：包括资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生性金融工具市场等等。保险市场、衍生性金融工具市场等等。 5

4、5、金融制度和调控机制金融制度和调控机制：对金融活动进行监督和调：对金融活动进行监督和调控等。控等。 第一节第一节 货币制度货币制度v货币的基础知识货币的基础知识v货币制度的内容货币制度的内容v货币制度的类型货币制度的类型v国际货币制度国际货币制度 （一）货币的起源和发展（一）货币的起源和发展 货币是从商品中分离出来固定地充当一般等价物的货币是从商品中分离出来固定地充当一般等价物的特殊商品；是商品交换发展到一定阶段的产物。特殊商品；是商品交换发展到一定阶段的产物。 一、货币的基础知识一、货币的基础知识（二）货币形态的演变（二）货币形态的演变v实物货币实物货币v金属货币金属货币v信用货币信用货币

5、你知道几种货币形态？你知道几种货币形态？1.1.实物货币：实物货币： 古希腊用牛、羊古希腊用牛、羊 非洲用象牙非洲用象牙 我国古代用龟壳、海贝、农具、皮革等我国古代用龟壳、海贝、农具、皮革等 美国用烟草、大米、威士忌等美国用烟草、大米、威士忌等特点：不易分割、不便于携带。特点：不易分割、不便于携带。 被贵金属取代。被贵金属取代。2.2.金属货币：金属货币： 我国西周时代开始出现金属货币，到春秋战国时我国西周时代开始出现金属货币，到春秋战国时代，开始使用青铜铸造的代，开始使用青铜铸造的“刀币刀币”、“铲币铲币”。秦。秦统一中国后，铜钱在全国通行；白银用作货币最早统一中国后，铜钱在全国通行；白银用

6、作货币最早是在西汉，而最终成为主流则是在明代。是在西汉，而最终成为主流则是在明代。 体积小、价值大、易分割、易储藏，体积小、价值大、易分割、易储藏， 但重量大、运输携带不方便。但重量大、运输携带不方便。v概念：概念：由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥础的独立发挥货币职能货币职能的货币。的货币。3.信用货币信用货币v目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。 信用货币的特征信用货币的特征 信用货币是一种价值符号，不具有十足的内在价值。信用货币是一种价值符号，不具有十足的内在价值。 信用

7、货币是债务货币。信用货币是债务货币。 现金是中央银行的负债，存款是商业银行对公众的负债。现金是中央银行的负债，存款是商业银行对公众的负债。 信用货币具有强制性。信用货币具有强制性。纸币、存款货币和电子货币纸币、存款货币和电子货币哪些属于信用货币哪些属于信用货币我国是最早使用纸币的国家。我国是最早使用纸币的国家。北宋的北宋的“交子交子”，元、明、清元、明、清发行的发行的“宝钞宝钞”纸币。纸币。纸币纸币信用货币的形式信用货币的形式 主要指银行的活期存款，也包括以存款为基础主要指银行的活期存款，也包括以存款为基础的支票等票据。存款货币是以银行信用为基础而存的支票等票据。存款货币是以银行信用为基础而存

8、在的，属于信用货币。在的，属于信用货币。存款货币存款货币 是利用电脑或贮值卡来进行金融交易和支付活动是利用电脑或贮值卡来进行金融交易和支付活动.包括包括 各种各样的信用卡、贮值卡、电子钱包等。与此同时还各种各样的信用卡、贮值卡、电子钱包等。与此同时还可借助于上网的电脑、自动柜员机或用电话操作来对货可借助于上网的电脑、自动柜员机或用电话操作来对货币存储额进行补充。币存储额进行补充。电子货币电子货币（三）货币的层次（三）货币的层次货币供应量是指一个经济体中，在某一个时点流通中的货币总货币供应量是指一个经济体中，在某一个时点流通中的货币总量。根据我国的货币供应量统计口径：量。根据我国的货币供应量统计

9、口径：vM M。 = = 流通中的现金（狭义的货币）流通中的现金（狭义的货币）v是指银行体系以外各个单位的是指银行体系以外各个单位的库存现金库存现金和居民的手持现金之和和居民的手持现金之和 vM1 = MM1 = M。+ + 单位的活期存款单位的活期存款+ +个人持有的个人持有的信用卡存款信用卡存款vM2 = M1 + M2 = M1 + 单位的定期存款单位的定期存款+ +城乡居民储蓄存款（广义的货币）城乡居民储蓄存款（广义的货币）vM2M2与与M1M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和， 通常称作通常称作准货币准货币。 vM3 = M2

10、 + M3 = M2 + 金融债券金融债券+ +商业票据商业票据+ +大额可转让定期存单大额可转让定期存单划分货币层次的意义划分货币层次的意义 v划分货币层次主要是为了便于中央划分货币层次主要是为了便于中央银行控制货币供给。中央银行可以银行控制货币供给。中央银行可以通过增加或减少货币供应量控制货通过增加或减少货币供应量控制货币市场，实现对经济的干预币市场，实现对经济的干预 。（四）货币的本质和职能（四）货币的本质和职能 1.1.货币的本质：货币是具有一般等价物货币的本质：货币是具有一般等价物的特殊商品。的特殊商品。v货币能够表现一切商品的价值；货币能够表现一切商品的价值；v具有与其他一切商品直

11、接相交换的能力。具有与其他一切商品直接相交换的能力。2.2.货币的职能货币的职能v价值尺度价值尺度 ：衡量和表现商品价值（观：衡量和表现商品价值（观念货币）念货币）v流通手段：货币作为商品交换的媒介，流通手段：货币作为商品交换的媒介，即购买手段的职能（现实货币）即购买手段的职能（现实货币）贮藏手段贮藏手段v定义：定义：货币退出流通领域作为社会财富的一般代表被货币退出流通领域作为社会财富的一般代表被保存起来的职能保存起来的职能功能。功能。v自动调节货币流通量自动调节货币流通量“蓄水池蓄水池” ” v充当贮藏手段的货币，必须是实在的足值的金银货币。充当贮藏手段的货币，必须是实在的足值的金银货币。纸

12、币不具备贮藏手段的职能，只有储存手段（在银行）纸币不具备贮藏手段的职能，只有储存手段（在银行）的职能。的职能。v支付手段支付手段 定义：定义：货币被用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等货币被用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等 世界货币：在世界货币：在世界市场上发挥价值尺度、流通手段、支付世界市场上发挥价值尺度、流通手段、支付手段手段v偿付国际债务和国际收支差额偿付国际债务和国际收支差额v进行国际贸易进行国际贸易 v支付战争赔款、借款、资本输出支付战争赔款、借款、资本输出 v商品的价格商品的价格v购物购物v财富保存财富保存v清偿债务清偿债务v缴纳税赋缴纳税赋哪种货币职能的体现哪种货币职能的体现

13、（一）货币制度的概念（一）货币制度的概念 一个国家或地区以法律形式规定的货币发行与流通一个国家或地区以法律形式规定的货币发行与流通的货币流通结构及组织形式。又称的货币流通结构及组织形式。又称“币制币制”或或“货货币本位制币本位制”。（二）货币制度的内容（二）货币制度的内容 1. 1.货币材质货币材质-确定本位币的币材确定本位币的币材 二、货币制度的内容二、货币制度的内容2.2.货币单位货币单位-币值币值 规定货币单位的名称和货币单位包含的货币重量和成色。规定货币单位的名称和货币单位包含的货币重量和成色。 如：英国的货币单位名称为英镑，如：英国的货币单位名称为英镑，18211821年英国正式施行

14、金年英国正式施行金本位，规定：本位，规定：1 1英镑含纯金英镑含纯金7.322387.32238克。克。 货币名称：目前世界上的货币名称有货币名称：目前世界上的货币名称有100100多种，其中用元、多种，其中用元、镑、法郎作为货币名称的较多。据统计，用镑、法郎作为货币名称的较多。据统计，用“元元”作为货币名作为货币名称的国家有称的国家有5252个，如人民币元、美元、日元等；用个，如人民币元、美元、日元等；用“镑镑”作货作货币单位的国家有币单位的国家有1212个，如英镑、苏丹镑等；个，如英镑、苏丹镑等；“用法郎用法郎”作货币作货币单位的国家有单位的国家有3232个，如法国法郎、瑞士法郎等。个，如

15、法国法郎、瑞士法郎等。v货币单位名称：元货币单位名称：元v货币名称：人民币货币名称：人民币3.货币种类货币种类v本位币：主币本位币：主币 ，一个国家法定的作为价格，一个国家法定的作为价格标准的主要货币，是用于计价、结算的唯一标准的主要货币，是用于计价、结算的唯一合法的货币单位合法的货币单位v辅币：主币的等分辅币：主币的等分 例如英国的本位币单位为例如英国的本位币单位为“镑镑”，镑以下为，镑以下为“便士便士”、“先令先令”等，我国人民币的单位为等，我国人民币的单位为“元元”，元以下有，元以下有“角角”、“分分”等。等。v1 1美元美元=100=100美分，美分，1 1元元=10=10角角=100

16、=100分分4.货币法定支付偿还能力货币法定支付偿还能力无限法偿无限法偿-无论用于何种支付，不论支付数额多无论用于何种支付，不论支付数额多大，对方均不得拒绝接受。大，对方均不得拒绝接受。金属货币制度：金属货币制度： 本位币：足值货币、自由铸造、无限法偿本位币：足值货币、自由铸造、无限法偿 辅币：实际价值低于名义价值、限制铸造、有限法辅币：实际价值低于名义价值、限制铸造、有限法偿偿信用货币制度下：国家的规定不明确和绝对信用货币制度下：国家的规定不明确和绝对5.货币的铸造发行的流通程序货币的铸造发行的流通程序v金属货币金属货币v自由铸造自由铸造-主币主币v限制铸造限制铸造-辅币辅币v信用货币信用货

17、币v分散发行分散发行-商业银行商业银行v集中垄断发行集中垄断发行-中央银行中央银行6.规定货币发行准备制度规定货币发行准备制度v为约束货币发行规模、维护信用货币稳定，要求货币为约束货币发行规模、维护信用货币稳定，要求货币发行者发行货币时必须以某种金属或资产作为发行准发行者发行货币时必须以某种金属或资产作为发行准备。备。v金准备制（又称黄金储备），是国家所拥有的金块金准备制（又称黄金储备），是国家所拥有的金块和金币的总额。和金币的总额。 证证劵劵准备准备v国家规定中央银行或政府，为保证货币的稳定，国家规定中央银行或政府，为保证货币的稳定，要储备一定的贵金属、外汇。要储备一定的贵金属、外汇。三、货

18、币制度的类型三、货币制度的类型v金属货币制度金属货币制度v信用（纸币）货币制度信用（纸币）货币制度（一）金属货币制（一）金属货币制（1616世纪世纪-20-20世纪世纪3030年代）年代） 包括：包括：v银本位制银本位制v金银复本位制金银复本位制v金本位制金本位制 特点：特点： 本位币无限法偿；本位币无限法偿； 自由铸造，自由兑换；自由地输入和输出。自由铸造，自由兑换；自由地输入和输出。（二）信用（纸币）本位制（二）信用（纸币）本位制v国家授权中央银行垄断货币发行；国家授权中央银行垄断货币发行；v货币通过银行信贷渠道投放；货币通过银行信贷渠道投放；v中央银行对货币供应实施管理；中央银行对货币供

19、应实施管理；v货币供应量具有一定的伸缩弹性。货币供应量具有一定的伸缩弹性。 特点：特点： 不规定含金量；垄断发行；有无限法偿能力。不规定含金量；垄断发行；有无限法偿能力。四、国际货币制度的演变四、国际货币制度的演变（一）国际金本位制（一）国际金本位制（1880-1914；自由铸造、自由兑换、；自由铸造、自由兑换、自由输出入）自由输出入）v国际金本位制是世界首次出现的国际货币制度国际金本位制是世界首次出现的国际货币制度v英国是最早实行金本位制的国家：英国是最早实行金本位制的国家：1816年，英国颁布金本年，英国颁布金本位制度法案，使黄金成为世界货币。位制度法案，使黄金成为世界货币。特点特点：黄金

20、充当世界货币，各国货币之间的汇率由他们各自：黄金充当世界货币，各国货币之间的汇率由他们各自的含金量决定；黄金在各国之间可以自由输出、输入；的含金量决定；黄金在各国之间可以自由输出、输入；纸币可以自由兑换为金币；钞票的发行量受黄金拥有量的限制纸币可以自由兑换为金币；钞票的发行量受黄金拥有量的限制缺点缺点：货币政策完全由黄金产量波动决定，：货币政策完全由黄金产量波动决定，丧失了中央银行的主动权丧失了中央银行的主动权v（二）布雷顿森林体系（二）布雷顿森林体系（1944-19731944-1973）v19441944年年7 7月，月，4444个国家在美国的布雷顿森林召开国个国家在美国的布雷顿森林召开国

21、际货币会议，确立了际货币会议，确立了“布雷顿森林体系布雷顿森林体系”以美元以美元为中心的国际货币体系；成立国际货币基金组织和为中心的国际货币体系；成立国际货币基金组织和世界银行。前者负责向成员国提供短期贷款，后者世界银行。前者负责向成员国提供短期贷款，后者提供长期贷款。提供长期贷款。布雷顿森林体系的主要内容：布雷顿森林体系的主要内容：v1.1.储备资产：规定主要储备资产是黄金和美元；规定美元与储备资产：规定主要储备资产是黄金和美元；规定美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。是以美元为中心的国际货黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。是以美元为中心的国际货币制度。币制度。v2.2.汇率：各国规定各自货币的

22、含金量，通过含金量比例确定汇率：各国规定各自货币的含金量，通过含金量比例确定与美元的汇率。与美元的汇率。v3.3.国际收支的调节机制：各成员国向国际货币基金组织缴纳国际收支的调节机制：各成员国向国际货币基金组织缴纳份额，当会员国发生国际收支逆差时，可向国际货币基金组份额，当会员国发生国际收支逆差时，可向国际货币基金组织贷款，用于弥补国际收支逆差。织贷款，用于弥补国际收支逆差。v19731973年，由于美国宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系才年，由于美国宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系才正式停止。正式停止。国际储备国际储备布雷顿森林协议布雷顿森林协议 永久国际货币基金组织永久国际货币基金组织I

23、MF废除外汇管制，会员国不得限制经常项目的支付废除外汇管制，会员国不得限制经常项目的支付 协助国际收支逆差成员国解决国际收支困难协助国际收支逆差成员国解决国际收支困难 制定稀缺货币条款制定稀缺货币条款 双挂钩双挂钩 美元与黄金挂钩美元与黄金挂钩别国货币与美元挂钩别国货币与美元挂钩美元霸权美元霸权地位地位国际复兴开发国际复兴开发银行协定银行协定国际货币基金组织国际货币基金组织准中央银行准中央银行布雷布雷顿森顿森林协林协定定国际贸易年平均增长率7.8%贸易额贸易额是战前是战前10倍倍（三）牙买加体系（三）牙买加体系v19761976年年1 1月，国际货币基金组织在牙买加举行会议，月，国际货币基金组

24、织在牙买加举行会议，达成牙买加协议。协议主要内容：达成牙买加协议。协议主要内容：v1.1.实行浮动汇率制；实行浮动汇率制；v2.2.推行黄金非货币化；推行黄金非货币化；v3.3.规定特别提款权规定特别提款权SDRSDR作为主要的国际储备资产；作为主要的国际储备资产；v4.4.增加成员国基金份额增加成员国基金份额v5.5.扩大信用额度。扩大信用额度。特别提款权特别提款权vSDRSDR国际货币基金组织提供给全体会员国的一种国际货国际货币基金组织提供给全体会员国的一种国际货币储备单位，又称纸黄金。最早发行于币储备单位，又称纸黄金。最早发行于19701970年。年。v最初发行时每一单位等于最初发行时每

25、一单位等于0.8880.888克黄金，与当时的美元等克黄金，与当时的美元等值。值。v使用特别提款权时需通过国际货币基金组织，由它指定一使用特别提款权时需通过国际货币基金组织，由它指定一个参加国接受特别提款权，并提供可自由使用的货币，主个参加国接受特别提款权，并提供可自由使用的货币，主要是美元、欧元、日元和英镑。要是美元、欧元、日元和英镑。v还可以直接用特别提款权偿付国际货币基金组织的贷款和还可以直接用特别提款权偿付国际货币基金组织的贷款和支付利息费用；支付利息费用；v参加国之间只要双方同意，也可直接使用特别提款权提供参加国之间只要双方同意，也可直接使用特别提款权提供和偿还贷款，进行赠予，以及用

26、于远期交易和借款担保等和偿还贷款，进行赠予，以及用于远期交易和借款担保等各项金融业务各项金融业务 四、区域性货币制度四、区域性货币制度-欧洲货币体系欧洲货币体系v区域性货币体系又叫区域性货币联盟，是指在一定区域性货币体系又叫区域性货币联盟，是指在一定区域的国家进行经济联盟和货币联盟，协商形成一区域的国家进行经济联盟和货币联盟，协商形成一个货币区，联合组建一家中央银行，发行和管理区个货币区，联合组建一家中央银行，发行和管理区域内的统一货币制度。域内的统一货币制度。v欧洲货币体系：欧洲货币体系：v统一货币统一货币欧元；欧元；v中央银行中央银行-欧洲中央银行欧洲中央银行西班西班牙牙葡萄葡萄牙牙奥地奥

27、地利利荷兰荷兰卢森堡卢森堡爱尔爱尔兰兰意大意大利利希腊希腊法国法国芬兰芬兰德国德国比利比利时时国际货币国际货币体系演变体系演变1.金本位制金本位制2布雷顿森林体系布雷顿森林体系3欧洲货币体系欧洲货币体系3.牙买加体系牙买加体系金币本位制金币本位制金汇兑本位制金汇兑本位制金块本位制金块本位制五、我国货币制度五、我国货币制度v人民币是一种信用货币；人民币是一种信用货币；v人民币是一种价值符号；人民币是一种价值符号；v人民币是债务货币；人民币是债务货币；v人民币具有强制性；人民币具有强制性；v人民币符号是人民币符号是“ ”；v人民币由中国人民银行发行和管理人民币由中国人民银行发行和管理; ;v建立必

28、要的金银、外汇储备。建立必要的金银、外汇储备。1948.12.1 1948.12.1 发行第一套人民币发行第一套人民币 ，无辅币，无辅币1955.3.1 1955.3.1 第二套人民币，有辅币，有第二套人民币，有辅币，有1 1分、分、2 2分硬币分硬币1962.4.20 1962.4.20 第三套人民币，取消了第三套人民币，取消了3 3元纸币，元纸币， 增加了增加了1 1角、角、2 2角、角、5 5角和角和1 1元四种金属币元四种金属币 1987.4.27 1987.4.27 第四套人民币，增加了第四套人民币，增加了5050元、元、100100元大面额元大面额1999.10.1 1999.10

29、.1 第五套人民币，增加第五套人民币，增加2020元面额，取消了元面额，取消了2 2元面额。元面额。第二节第二节 信用与信用工具信用与信用工具v一、信用的概念一、信用的概念v 信用的概念：信用是借贷行为的总称，是以偿还信用的概念：信用是借贷行为的总称，是以偿还和付息为条件的价值单方面（不发生所有权转移）让渡。和付息为条件的价值单方面（不发生所有权转移）让渡。1.1.信用关系：债务债权关系信用关系：债务债权关系授信授信: :在借贷活动中，贷方为债权人，他将商品或货币贷出，在借贷活动中，贷方为债权人，他将商品或货币贷出，暂时让渡商品或货币暂时让渡商品或货币使用权使用权，称为授信；，称为授信；受信受

30、信: :借方为债务人，他接受债权人的商品或货币，称为受信借方为债务人，他接受债权人的商品或货币，称为受信守信守信: :债务人遵守承诺按期偿还商品或货币并支付利息，称为债务人遵守承诺按期偿还商品或货币并支付利息，称为守信。守信。（二）构成要素（二）构成要素 2.2.信用标的：交易对象（货币的形式、商品的形式）信用标的：交易对象（货币的形式、商品的形式）3.3.信用载体：信用工具信用载体：信用工具4.4.信用条件：还本付息信用条件：还本付息 v信用关系一旦建立，债务人将承担按期还本付息的义务，信用关系一旦建立，债务人将承担按期还本付息的义务，债权人将拥有按期收回本息的权利。债权人将拥有按期收回本息

31、的权利。5.5.信用基础：信任信用基础：信任v信用是以对受信人偿债能力的信心而成立的，借贷双方的信用是以对受信人偿债能力的信心而成立的，借贷双方的相互信任构成信用关系的基础。相互信任构成信用关系的基础。6.6.信用目标：利益最大化信用目标：利益最大化v信用关系赖以存在的借贷行为是借贷双方追求收益（利润）信用关系赖以存在的借贷行为是借贷双方追求收益（利润）最大化或成本最小化的结果。最大化或成本最小化的结果。二、信用的产生二、信用的产生v信用是从属于商品经济的范畴，它的产生同货币的支信用是从属于商品经济的范畴，它的产生同货币的支付手段职能的发展密切相联。信用存在和发展的前提付手段职能的发展密切相联

32、。信用存在和发展的前提是所有制和经济利益。是所有制和经济利益。v第一，私有制的出现是信用产生的基础之一。信用产第一，私有制的出现是信用产生的基础之一。信用产生的社会根源是商品和货币的不均衡分布。生的社会根源是商品和货币的不均衡分布。v第二，货币的产生克服了物物交换的困难，逐渐成为第二，货币的产生克服了物物交换的困难，逐渐成为信贷领域主要的借贷工具，是信用产生和广泛存在的信贷领域主要的借贷工具，是信用产生和广泛存在的第二个基础。第二个基础。v第三，第三，信用最初产生于商品流通过程信用最初产生于商品流通过程中，货币流通和中，货币流通和商品经济的发展也是信用存在和发展的基础。商品经济的发展也是信用存

33、在和发展的基础。 三、信用工具三、信用工具 （一）信用工具的概念（一）信用工具的概念 信用工具又称金融工具，是指在金融市场中信用工具又称金融工具，是指在金融市场中证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。法凭证。 例如汇票、本票、支票、信用卡、国库券、例如汇票、本票、支票、信用卡、国库券、股票、存款等股票、存款等 信用工具必须同时具备三个要点：一是有规信用工具必须同时具备三个要点：一是有规范化的书面格式；二是有广泛的社会可接受性或范化的书面格式；二是有广泛的社会可接受性或可转让性；三是具有法律效力可转让性；三是具有法律效力 1. 偿还性。是指信

34、用工具的债务人按期还本付息的特征。偿还性。是指信用工具的债务人按期还本付息的特征。2. 流动性。是指信用工具在短时间内转变为现金而在价值上又不流动性。是指信用工具在短时间内转变为现金而在价值上又不受损失的能力，又称变现能力。受损失的能力，又称变现能力。 3. 收益性。是指信用工具（特别是有价证券）定期或不定期给持收益性。是指信用工具（特别是有价证券）定期或不定期给持有者带来收益。有者带来收益。4. 风险性。是指投入的本金和预期收益遭受损失的可能性。风险风险性。是指投入的本金和预期收益遭受损失的可能性。风险主要来自两个方面：主要来自两个方面：一是违约风险，指债务人不能按时履行契约，支付利息和偿还

35、本一是违约风险，指债务人不能按时履行契约，支付利息和偿还本金的风险。金的风险。二是市场风险，是指市场上信用工具价格下降可能带来的风险。二是市场风险，是指市场上信用工具价格下降可能带来的风险。 （二）信用工具的特点：（二）信用工具的特点： 1.1.短期信用工具短期信用工具: :用于短期资金融通的信用工具，用于证明用于短期资金融通的信用工具，用于证明短期信用关系的书面凭证。短期信用关系的书面凭证。（三）信用工具的类别（三）信用工具的类别一般融资期限在一年以内。其主要形式有：商业票据、银行票一般融资期限在一年以内。其主要形式有：商业票据、银行票据、银行存单、信用证、信用卡和短期政府债券等，西方又称据

36、、银行存单、信用证、信用卡和短期政府债券等，西方又称准货币准货币商业商业票据票据大额大额存单存单欧洲欧洲美元美元联邦联邦基金基金回购回购协议协议银行承银行承兑汇票兑汇票短期短期国债国债货币货币市场市场2.2.长期信用工具长期信用工具v长期信用工具长期信用工具包括股票和各种债券，包括股票和各种债券，也称为有价证券也称为有价证券。 具有一定的票面金额，代表财产所具有一定的票面金额，代表财产所有权或债权，并能取得一定收入的凭证。有权或债权，并能取得一定收入的凭证。股票股票国债国债长期长期金融金融工具工具资本资本市场市场（一）股票（一）股票v股票是股票是股份公司股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份

37、，发行的，用以证明投资者的股东身份，并据以获得股息的凭证，即投资者的入股凭证。它是一并据以获得股息的凭证，即投资者的入股凭证。它是一种种资本所有权证券资本所有权证券。谁持有某公司的股票，谁就是该公。谁持有某公司的股票，谁就是该公司的股东并享有相应的权力和义务。股票是股份公司发司的股东并享有相应的权力和义务。股票是股份公司发给股东证明其投资并凭以领取股息的凭证，是金融市场给股东证明其投资并凭以领取股息的凭证，是金融市场上的长期投资工具。上的长期投资工具。 （二）债券（二）债券v债券是债务人向债权人承诺在一定时期内还本付息的债债券是债务人向债权人承诺在一定时期内还本付息的债务凭证。债券按发行主体不

38、同一般分为政府债券、公司务凭证。债券按发行主体不同一般分为政府债券、公司债券和金融债券。债券和金融债券。v（1 1）政府债券政府债券是政府为筹集资金而发行的债务凭证。是一种信是政府为筹集资金而发行的债务凭证。是一种信誉高、风险小的投资工具，被人们称为誉高、风险小的投资工具，被人们称为“金边债券金边债券”。 v（2 2）公司债券公司债券是股份公司在经营过程中筹集长期资金而向社会是股份公司在经营过程中筹集长期资金而向社会发行的借款凭证。与股票比，风险小，但持有人无权参与公司的发行的借款凭证。与股票比，风险小，但持有人无权参与公司的经营管理。经营管理。v（3 3）金融债券金融债券是银行或其他金融机构

39、为筹集中长期资金而向社是银行或其他金融机构为筹集中长期资金而向社会发行的借款凭证。会发行的借款凭证。信用工具信用工具v债券与股票都是有价证券，都能给投资者带来一定的收益，债券与股票都是有价证券，都能给投资者带来一定的收益，v但它们又有所不同。但它们又有所不同。 金融债券金融债券公司债券公司债券 市政债券市政债券国债国债 票据票据l我国按股东权利分为我国按股东权利分为国家股、法人股、公众股国家股、法人股、公众股l按上市地点分为按上市地点分为A股股 H股股 N股股 l按投资者国籍和交易币按投资者国籍和交易币种分为种分为A股股 B股股（F股是海外上市流通的股票）股是海外上市流通的股票）l通过发行基金

40、凭证把通过发行基金凭证把众多投资人的资金集众多投资人的资金集中起来，交由基金托中起来，交由基金托管人如银行托管管人如银行托管l由专业基金管理公司由专业基金管理公司分散投资于股票、债分散投资于股票、债券和其他金融资产券和其他金融资产l将投资收益分配给基将投资收益分配给基金持有者金持有者货币市货币市场基金场基金混合混合基金基金债券债券基金基金股票股票基金基金中国基中国基金类型金类型信用与信用工具信用与信用工具v信用：以还本付息为条件的借贷行为信用：以还本付息为条件的借贷行为 信用活动是通过具体的信用形式表现出来的，随着商品经济信用活动是通过具体的信用形式表现出来的，随着商品经济的发展，信用形式也随

41、之多样化，如商业信用、银行信用、国家的发展，信用形式也随之多样化，如商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、民间信用等。各种信用特点各异，信用、消费信用、国际信用、民间信用等。各种信用特点各异，在经济中的作用各不相同。在经济中的作用各不相同。、商业信用、商业信用 商业信用是指商业信用是指企业之间企业之间互相提供的、与互相提供的、与商品商品交易直接相联系交易直接相联系的信用活动。的信用活动。 商品赊销是最典型的做法。商品赊销是最典型的做法。四、信用形式四、信用形式主要表现形式是商品赊销、延期付款、分期付款、预付货款等。主要表现形式是商品赊销、延期付款、分期付款、预付货款等。 某企业厂长

42、王某某企业厂长王某19951995年与协作厂签订合年与协作厂签订合同购买了同购买了40004000吨钢材，钢材入库后按理应立吨钢材，钢材入库后按理应立马付款，但此时冰箱极为畅销，于是他与协马付款，但此时冰箱极为畅销，于是他与协作厂签订商业信用合同，延期付款，同时补作厂签订商业信用合同，延期付款，同时补偿对方偿对方7 7万元的资金占用款，这样把资金运作万元的资金占用款，这样把资金运作开，多赚了开，多赚了100100万元，除去给协作厂万元，除去给协作厂7 7万元，万元，净赚净赚9393万元。万元。小案例小案例1.1.商业信用的特点商业信用的特点（1 1）商业信用的借贷双方都是企业。商业信用是企）商

43、业信用的借贷双方都是企业。商业信用是企业之间相互提供的信用，是不同企业之间因商品交业之间相互提供的信用，是不同企业之间因商品交易而引起的债权债务关系。易而引起的债权债务关系。（2 2）商业信用的客体是）商业信用的客体是商品商品资本。商业信用提供的资本。商业信用提供的不是暂时闲置的货币资本，而是处于再生产过程中不是暂时闲置的货币资本，而是处于再生产过程中的商品资本。的商品资本。（3 3）商业信用是一种）商业信用是一种直接信用直接信用。企业之间进行商品。企业之间进行商品交易的同时达成了延期付款或预付货款的协议，资交易的同时达成了延期付款或预付货款的协议，资金供求双方直接建立信用关系，无需信用中介的

44、参金供求双方直接建立信用关系，无需信用中介的参与。与。 2.2.商业信用的局限性商业信用的局限性v（1 1）规模和数量上的局限性。信用的规模受商品交易量的）规模和数量上的局限性。信用的规模受商品交易量的限制，生产企业不可能超出自己所拥有的商品量向对方提供限制，生产企业不可能超出自己所拥有的商品量向对方提供商业信用。商业信用。 v（2 2）方向上的局限性。企业只能与自己的经济业务有联系）方向上的局限性。企业只能与自己的经济业务有联系的企业发生信用关系，只能由卖方提供给买方，而且只能用的企业发生信用关系，只能由卖方提供给买方，而且只能用于限定的商品交易。于限定的商品交易。 v（3 3）信用能力上的

45、局限性。在相互不甚了解信用能力的企）信用能力上的局限性。在相互不甚了解信用能力的企业之间就不容易发生商业信用。业之间就不容易发生商业信用。 v（4 4）信用期限的局限性。期限较短，受企业生产周转时间）信用期限的局限性。期限较短，受企业生产周转时间的限制，所以，商业信用只能解决短期资金融通的需要。的限制，所以，商业信用只能解决短期资金融通的需要。 、银行信用、银行信用 商业信用的局限性使它难以满足资本主义社会化大生产的商业信用的局限性使它难以满足资本主义社会化大生产的需要，于是伴随着资本主义银行的产生，在商业信用广泛发展需要，于是伴随着资本主义银行的产生，在商业信用广泛发展的基础上产生了银行信用

46、。的基础上产生了银行信用。 1.概念：银行信用是银行及其他金融机构以概念：银行信用是银行及其他金融机构以货币货币形式提供的信形式提供的信用，其主要形式是吸收存款和发放贷款。用，其主要形式是吸收存款和发放贷款。 2.银行信用的特点：银行信用的特点： （1）银行信用是间接融资信用。）银行信用是间接融资信用。（2）银行信用的规模巨大。这就在规模和数量上克服了商业）银行信用的规模巨大。这就在规模和数量上克服了商业信用的局限性。信用的局限性。 （3 3）银行信用的投放方向不受限制。银行信）银行信用的投放方向不受限制。银行信用以货币形态提供，货币具有一般的购买力，用以货币形态提供，货币具有一般的购买力，谁

47、拥有它，谁就拥有选择任何商品的权利谁拥有它，谁就拥有选择任何商品的权利 (4(4）银行信用的期限长短均可。这就克服了）银行信用的期限长短均可。这就克服了商业信用在期限上的局限性。商业信用在期限上的局限性。 银行信用在整个经济社会信用体系中占银行信用在整个经济社会信用体系中占据据核心地位核心地位，是，是一国信用关系中的主体一国信用关系中的主体。 、国家信用、国家信用 国家信用是以国家和地方政府为债务人国家信用是以国家和地方政府为债务人向社会筹集资金的一种信用形式，国家信用向社会筹集资金的一种信用形式，国家信用的实质是国家借债的实质是国家借债 。最主要的形式是国家发。最主要的形式是国家发行国库券和

48、公债券。行国库券和公债券。 公债具有信用和财政双重属性公债具有信用和财政双重属性。 、消费信用、消费信用v消费信用是工商企业或银行等金融机构，对消费者提供消费信用是工商企业或银行等金融机构，对消费者提供的直接用于的直接用于生活消费生活消费的信用。消费信用主要形式：的信用。消费信用主要形式：v第一类是信用卡透支，是发卡银行向持卡人提供的短期第一类是信用卡透支，是发卡银行向持卡人提供的短期消费信用。消费信用。v第二类是分期付款。工商企业以赊销商品（延期付款）、第二类是分期付款。工商企业以赊销商品（延期付款）、分期付款的方式向消费者提供的信用。主要用于消费者分期付款的方式向消费者提供的信用。主要用于

49、消费者购买耐用消费品。购买耐用消费品。v第三类是银行或其他金融机构以货币形式向消费者提供第三类是银行或其他金融机构以货币形式向消费者提供的消费信用，也就是消费贷款。它属于长期消费信用，的消费信用，也就是消费贷款。它属于长期消费信用，一般用于购买汽车或住房，时间可达一般用于购买汽车或住房，时间可达20302030年。年。 v消费信用的特点是债务人是消费者个人，举消费信用的特点是债务人是消费者个人，举债的目的是用于消费，还本付息的基础是消债的目的是用于消费，还本付息的基础是消费者未来的收入费者未来的收入 、公司信用、公司信用 股份公司以发行股票筹集资金所体现的信用形式股份公司以发行股票筹集资金所体

50、现的信用形式、租赁信用、租赁信用 以出租物品、收取租金的形式提供的信用。是以出租物品、收取租金的形式提供的信用。是一种融资与融物相结合的信用形式。贷款人即租赁一种融资与融物相结合的信用形式。贷款人即租赁公司以实物形式提供信用，借款人即承租方以租赁公司以实物形式提供信用，借款人即承租方以租赁形式添置设备。形式添置设备。v、国际信用、国际信用v 国际信用，是不同国家（或地区）间发生的借国际信用，是不同国家（或地区）间发生的借贷行为。国际信用是国际经济关系的重要组成部分，贷行为。国际信用是国际经济关系的重要组成部分，直接影响国际经济贸易的发展，是各国扩大利用外直接影响国际经济贸易的发展，是各国扩大利

51、用外资，加速国内建设的有效途径。资，加速国内建设的有效途径。v 国际信用的主要形式有：出口信贷、银行信贷、国际信用的主要形式有：出口信贷、银行信贷、发行债券、租赁信用、补偿贸易、政府信贷、国际发行债券、租赁信用、补偿贸易、政府信贷、国际金融机构贷款等。金融机构贷款等。、民间信用、民间信用v1.1.概念：民间个人信用是指城乡居民个人之间独立进行概念：民间个人信用是指城乡居民个人之间独立进行的信用活动，其存在的经济基础是个体经济和多种经营的信用活动，其存在的经济基础是个体经济和多种经营方式的存在。方式的存在。 v2.2.我国民间信用的形式：我国民间信用的形式：v、私人之间直接的货币借贷、私人之间直

52、接的货币借贷v、私人之间通过中介人进行的货币借贷、私人之间通过中介人进行的货币借贷v、有一定组织程序的借贷活动。、有一定组织程序的借贷活动。v、以实物作抵押取得贷款的、以实物作抵押取得贷款的“典当典当” 3.3.民间信用的特点民间信用的特点v民间信用的主体是独立从事商品生产经营民间信用的主体是独立从事商品生产经营活动的个体、组织及一般家庭个人消费者；活动的个体、组织及一般家庭个人消费者；v民间信用的时间一般较短，活动空间有限民间信用的时间一般较短，活动空间有限v民间信用的利率具有较大的弹性；民间信用的利率具有较大的弹性；v民间信用具有较大的自发性和风险性。民间信用具有较大的自发性和风险性。温州

53、高利贷温州高利贷v温州有温州有10001000多家担保公司，运作资金高达多家担保公司，运作资金高达200200多亿元多亿元, ,温州几温州几乎全城都在借贷，每天都能在报纸上看到担保公司的广告，乎全城都在借贷，每天都能在报纸上看到担保公司的广告，担保公司俨然成为温州的第一大民间银行担保公司俨然成为温州的第一大民间银行; ;v温州民间借贷规模约为温州民间借贷规模约为800800亿元，其中企业民间借款亿元，其中企业民间借款160160亿元、亿元、个人民间借款个人民间借款470470亿元、融资中介借贷亿元、融资中介借贷170170亿元。从事借贷的亿元。从事借贷的融资中介，主要为从事高利贷的担保、典当公

54、司等。融资中介，主要为从事高利贷的担保、典当公司等。v温州温州89%89%的家庭个人和的家庭个人和59.67%59.67%的企业参与了民间借贷。的企业参与了民间借贷。v借贷资金利率在借贷资金利率在24%24%到到140%140%之间，最高的年息达到之间，最高的年息达到140%140%以上以上五、信用评级制度五、信用评级制度 资信评级是由专业的机构或部门按照一定的方法和程序资信评级是由专业的机构或部门按照一定的方法和程序在对企业进行全面了解、考察调研和分析的基础上，作出在对企业进行全面了解、考察调研和分析的基础上，作出有关信用行为的可靠性、安全性程度的评价，并用专用符有关信用行为的可靠性、安全性

55、程度的评价，并用专用符号或简单的文字形式来表达的一种管理活动。号或简单的文字形式来表达的一种管理活动。u国际公认的专业信用评级机构有三家：穆迪、标准普尔和国际公认的专业信用评级机构有三家：穆迪、标准普尔和惠誉国际。惠誉国际。u我国经过国家批准的评级机构有五个：大公国际、中诚信我国经过国家批准的评级机构有五个：大公国际、中诚信国际、联合信用、上海远东资信、上海新世纪评级公司。国际、联合信用、上海远东资信、上海新世纪评级公司。不赊销就是等死，赊销就是找死不赊销就是等死，赊销就是找死四、直接信用和间接信用四、直接信用和间接信用 1.直接信用直接信用：是指没有中介人参与而由借贷双方直接进：是指没有中介

56、人参与而由借贷双方直接进行借贷的一种信用方式，也即直接融资。资金供求双行借贷的一种信用方式，也即直接融资。资金供求双方直接通过金融市场完成的融资活动的方式。方直接通过金融市场完成的融资活动的方式。 直接信用工具主要是商业票据、股票、债券等直接信用工具主要是商业票据、股票、债券等 。 优点：优点：资金供求双方直接联系，可以根据各自融资条资金供求双方直接联系，可以根据各自融资条件实现资金融通，有利于资金使用效益的提高；件实现资金融通，有利于资金使用效益的提高； 缺点：缺点：直接融资在资金的数量、期限、利率方面受到直接融资在资金的数量、期限、利率方面受到的限制比间接融资多；直接融资风险比间接融资大。

57、的限制比间接融资多；直接融资风险比间接融资大。 间接信用是指必须通过中介机构的媒介才能进行借贷的间接信用是指必须通过中介机构的媒介才能进行借贷的信用方式，也即间接金融，指资金供求双方通过金融中介信用方式，也即间接金融，指资金供求双方通过金融中介机构间接完成融资活动的方式，机构间接完成融资活动的方式，典型如银行借贷典型如银行借贷 。 其基本特点是借款人和作为货币主人的存款人并不直接其基本特点是借款人和作为货币主人的存款人并不直接见面和直接交易。在间接信用中借贷双方无需直接签约，见面和直接交易。在间接信用中借贷双方无需直接签约，一切信用手续都是由信用中介来办理一切信用手续都是由信用中介来办理. .

58、 间接信用是一种双重的借贷活动。间接信用是一种双重的借贷活动。 优点是具有规模经济效益；分散风险优点是具有规模经济效益；分散风险； 缺点是最终债权人对债务人的监督不足。缺点是最终债权人对债务人的监督不足。 2.间接信用间接信用v(1) (1) 发行主体不同：发行主体不同：v国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券；国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券；v股票则只能是股份制企业才可以发行。股票则只能是股份制企业才可以发行。(2) (2) 收益稳定性不同收益稳定性不同：v债券在购买之前，利率已定，到期可获得固定利息债券在购买之前，利率已定，到期可获得固定利息. .v股票一般在购买之前不定股

59、息率，股息收入随股份公司的赢利情况变动股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的赢利情况变动而变动，赢利多就多得，赢利少就少得，无赢利不得。而变动，赢利多就多得，赢利少就少得，无赢利不得。(3) (3) 保本能力不同：保本能力不同：v债券也就是说连本带利都能得到，如同放债一样；债券也就是说连本带利都能得到，如同放债一样； 股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都

60、会蚀尽。况，那时甚至连本金都会蚀尽。(4) (4) 经济利益关系不同：经济利益关系不同：v债券所表示的只是对公司的一种债权，债券所表示的只是对公司的一种债权，v而股票所表示的则是对公司的所有权。而股票所表示的则是对公司的所有权。 v( (5) 5) 风险性不同：风险性不同：v而债券则是一种风险很小的保守性投资而债券则是一种风险很小的保守性投资. .v股票在经济收益上要承担较大的风险股票在经济收益上要承担较大的风险, , 债券与股票的区别债券与股票的区别一、利息的本质一、利息的本质v 1.1.概念：利息是借贷关系中货币所有者（债权人）由于贷概念：利息是借贷关系中货币所有者（债权人）由于贷出货币而