中级财务管理考试辅导第25讲_因素分析法及销售百分比法

1、中级财务管理考试辅导第五章+筹资管理（下）第1页第五章筹资管理（下）本章考情分析从近3年的考试来看平均分为11分左右，题型可以出客观题，也可以出计算分析题，甚至综合题。最近3年题型题量分析题型2016 年20V试卷I单项选择题2题2分3题3分多项选择题判断题计算分析题1题5分1题5分综合题0. 4题6分0. 2题2分合计3.4题13分4.2题10分7年2018 年试卷II试卷I试卷n3题3分1题1分1题2分1题2分1题2分1题1分1题1分2题2分0. 65题6.5分0. 3题4分0.5题6分2. 65 题 9.5 分5.3题10分4.5题11分本章教材主要变化本章与2018年的教材相比只是个别

2、文字的调整，没有实质性变化。本章基本结构框架第一节资金需要量预测第二节奏本成本第三节杠杆效应（1第四节奏本结构第一节资金需要量预测一、因素分析法含义又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据 预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测 资金需要量的一种方法计算公式资金需要量二（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X （1+预测期销 售增长率X （1-预测期资金周转速度增长率）特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确适用范围用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动：资金周转速度与资金需用量反向变

3、动。【教材例5-1】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年 度销售增长5乐资金周转加速要求：预测本年度资金需要量。【答案】预测本年度资金需要量二（2200-200） X （1+5%） X （1-2%） =2058 （万元）。【例题单选题】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占预计2017年销 售增长率为20%,资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（）万元。（2017年）A. 4590B. 4500C. 5400D. 3825【答案】A【解析】资金需要量二（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X

4、（ 1+预测期销售增长率）X （ 1-预测 期资金周转速度增长率）=（4500-4500X15%） X （1+20%） X （1-0） =4590 （万元），因此选项A正确。【例题-单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3 500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预 计下年度销售增长5乐 资金周转加速2%则下年度资金需要量预计为（）万元。（2013年）A. 3000B. 3087C. 3150D. 3213【答案】B【解析】本题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量二（3500-500） X （1+5%） X （1-2%） =3087 （万元）。【例题单选题】甲企业上年度资金平均占用

5、额为5500万元，经分析，其中不合理部分500万元，预计本 年度销售下降5%,资金周转速度会下降2%,则预测年度资金需要量为（）万元。A. 5145B. 5355C. 4655D. 4845【答案】D【解析】预测年度资金需要量二（5500-500） X （1-5%） X （1+2%） =4845 （万元）。二、销售百分比法销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来外部资金需要量的方法。（一）假设前提某些资产、某些负债与营业收入之间存在稳定百分比关系。【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债（亦称为敏 感负债）项目包括应付票据、应付账款

6、等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。【例题单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比 例变动的是（2016年）A.短期融资券B.短期借款C.长期负债D.应付票据【答案】D【解析】经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性 负债，根据销售百分比法，经营负债是随营业收入变动而变动的科目，选项D正确。（二）外部融资需求量的计算资产二负债+所有者权益【手写板】去年收入2000万元，今年收入2500万元去年：甲产品：存货500+固定资产1500-应付账款400+借款600-所有者权益外部融资800

7、+留存收益200今年：甲产品：存货500+固定资产1500乙产品：存货（收入500X25%） +固定资产（收入500X75$） 一应付账款（收入500X20%）1 .教材公式AB外部融资需求量产X AS-S1XAS-PXEXS22 .记忆公式：外部融费需求量,增加的资金需要量|=增加的资产-增加的经营负债增加的留存收益增加的经营负债=增量收入k基期敏感负债占基期销售额的百分比外部融资需求量=增加的斐产-增加的经营负债增加的留存收益增加的留存收益;预计营业收入X营业;豺U率X利润留存率【手写板】净利润1000-股利400二增加留存收益600股利支付率=股利/净利润利润留存率;1-股利支付率或：增

8、加的资产;基期敏感资产X预计营业收入增长率+非敏感资产的调整数增加的经营负债二基期敏感负债X预计营业收入增长率增加的留存收益二预计营业收入X营业净利率X利润留存率【教材例5-2】光华公司20X2年12月31日的简要资产负债表及相关信息如表5-1所示。假定光华公司20 X2年销售额10000万元，营业净利率为10够 利润留存率40K 20X3年销售额预计增长20%,公司有足够的 生产能力，无需追加固定资产投资。表5-1光华公司资产负债表及相关信息（20X2年12月31月）资产金额与销售关系先负债与权益金额与销售关系务短期借款2500N现金5005应付账款100010应收账款150015预提费用5

9、005存货300030公司债券1000N固定资产3000N实收资本 留存收益20001000NN合计800050合计800015补充要求：（1）确定企业增加的资金需要量；（2）确定企业外部融资需求量。【手写板】方法2：基期敏感资产X收入增长率-基期敏感负债X收入增长率=5000 X 20%-1500 X 20V700【答案】（1）增加的资金需要量二增加的资产-增加的经营负债二50与X2000- 15%X2000=700 （万元）（2）外部融资需求量二增加的资金需要量-增加的留存收益二700-12000X10%X40如220 （万元）。【例题单选题】某公司2011年预计营业收入为50 000万元

10、，预计营业净利率为10轧股利支付率为60S 据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（2011年）A. 2 000万元B. 3 000万元C. 5 000万元D. 8 000万元【答案】A【解析】预测期内部资金来源二增加的留存收益二预测期营业收入X预测期营业净利率X （1-股利支付率） =50000 X10% X （1-60%） =2000 （万元）。【例题2017年综合题部分】戊公司是一家啤酒生产企业，相关资料如下：资料一：略资料二：戊公司2016年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的关系如表2所示：2016年资产负债表有关项目期末余额及K与销售收入的关系资产项目期末数（万 元

11、）与销售收入 的关系负债与股东权益 项目期末数（万 元）的关系现金231011%短期借款2000N应收账款12606%应付账款10505%存货16808%长期借款2950N固定资产8750N股本7000N留存收益1000N资产总计1400025%负债与股东权益 总计140005%注：表中“N”表示该项目不能随销售额的变动而变动资料三：2016年度公司销售收入为21000万元，销售成本为8400万元，存货周转期为70天，应付账款周 转期为66天，假设一年按360天计算。资料四：公司为了扩大生产能力，拟购置一条啤酒生产线，预计需增加固定资产投资4000万元，假设现金、 应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变，增加生产线后预计2017年销售收入将达到 28000万元，税后利润