第八章现代货币的创造机制

1、1第八章第八章现代货币的创造机制现代货币的创造机制2本章教学目标v 1.掌握商业银行经营的两个重要含义和存款创造的前提条掌握商业银行经营的两个重要含义和存款创造的前提条件；件；v 2.掌握简化的存款创造模型；掌握简化的存款创造模型；v 3.理解复杂的存款创造模型；理解复杂的存款创造模型；v 4.掌握现代银行制度下的货币供给模型；掌握现代银行制度下的货币供给模型；3本章目录v8.1 原始存款概述原始存款概述v8.2 准备金概述准备金概述v8.3 派生存款概述派生存款概述v8.4 货币创造机制的前提条件货币创造机制的前提条件v8.5 货币创造乘数货币创造乘数4第一节第一节 原始存款概述原始存款概述

2、1. 1. 银行，在其调剂货币资金余缺和组织客户相互结银行，在其调剂货币资金余缺和组织客户相互结算的基础上，发展了发行银行券和创造存款算的基础上，发展了发行银行券和创造存款货币的功能。货币的功能。2. 2. 由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，现代商业银行创造货币的功能集中体现为创造存现代商业银行创造货币的功能集中体现为创造存款货币。款货币。51. 1. 原始存款与派生存款这一对范畴，在金属原始存款与派生存款这一对范畴，在金属铸币流通的条件下即已存在。铸币流通的条件下即已存在。6现代金融体制下的存款货币创造现代金融体制下的存款货币创造 现代生活中

3、相当于铸币的现金是中央银行垄断发现代生活中相当于铸币的现金是中央银行垄断发行的银行券。银行对于吸收的存款要准备一部分行的银行券。银行对于吸收的存款要准备一部分银行券，以保持存款的客户提取现金。这与铸币银行券，以保持存款的客户提取现金。这与铸币流通时要保有一部分铸币以备提取铸币的意义一流通时要保有一部分铸币以备提取铸币的意义一样。样。 但支票结算中银行之间的应收应付差额则已但支票结算中银行之间的应收应付差额则已完全不需要用银行券结清。由于各个存款货币银完全不需要用银行券结清。由于各个存款货币银行均在中央银行开有存款账户，所以应收应付差行均在中央银行开有存款账户，所以应收应付差额的结算只需通过银行

4、在中央银行的存款账户进额的结算只需通过银行在中央银行的存款账户进行划转。行划转。7各银行在中央银行的存款称作各银行在中央银行的存款称作准备存款准备存款。通常由国。通常由国家规定：银行在中央银行的准备存款对该银行所家规定：银行在中央银行的准备存款对该银行所吸收的存款总额的比率。这种比率叫法定准备率吸收的存款总额的比率。这种比率叫法定准备率。8如果暂不考虑顾客从存款提取银行券，则有一个无如果暂不考虑顾客从存款提取银行券，则有一个无现金的支付流转模型。在这个模型下，存款货币现金的支付流转模型。在这个模型下，存款货币创造怎样开始？创造怎样开始？ “ “原始存款原始存款”的来源可以是存款货币银行从的来源

5、可以是存款货币银行从中央银行借款；可以是客户收到中央银行的支票中央银行借款；可以是客户收到中央银行的支票比如由国库开出的拨款支票比如由国库开出的拨款支票并委托自己并委托自己的往来银行收款；也可能是客户向存款货币银行的往来银行收款；也可能是客户向存款货币银行出售外汇并形成存款，而银行把外汇售与中央银出售外汇并形成存款，而银行把外汇售与中央银行并形成准备存款，等等。行并形成准备存款，等等。 存款准备金存款准备金l 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备，从银行所有存款中抽取的资金清算需要而准备，从银行所有存款中抽取的，存放在中央银行的

6、存款，中央银行要求的存款，存放在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 第二节第二节 准备金概述准备金概述10v1.法定存款准备金和超额存款准备金法定存款准备金和超额存款准备金 法定存款准备金是指中央银行在法律赋予的权限内，规定商业银行必须按吸收存款的一定比例作为准备金存在中央银行的账户中，它是商业银行对其存款必须保持的最低储备水平，该比例被称为法定准备金比率。 银行缴存的超过法定准备金的这部分准备金称为超额存款准备金。 法定准备金的主动权在中央银行； 超额准备金的主动权在商业银行。112.商业银行的基本业务及其含

7、义v当一家银行收到一笔存款时，它的准备金将等量当一家银行收到一笔存款时，它的准备金将等量增加；相反，流失存款的银行将等量减少其准备增加；相反，流失存款的银行将等量减少其准备金。金。 v银行安全贷款的上限是其持有的超额准备金数量，银行安全贷款的上限是其持有的超额准备金数量，如果没有超额准备金，银行将不能发放贷款，从如果没有超额准备金，银行将不能发放贷款，从而不能创造存款。而不能创造存款。 12A银行吸收存款v 张三决定用张三决定用100万元现钞在万元现钞在A银行开立支票账户。银行开立支票账户。v A银行的资产负债表上表现为银行的资产负债表上表现为100万元的负债。根据存款准备金的定义，万元的负债

8、。根据存款准备金的定义，银行实际持有的通货属于准备金之列，因此，银行实际持有的通货属于准备金之列，因此，A银行的准备金也相应的增加银行的准备金也相应的增加100万元。其万元。其T形账户如：形账户如：13B银行提取存款v 张三原本在张三原本在B银行有银行有100万元的支票存款，但不满意这家银行的服务，万元的支票存款，但不满意这家银行的服务，他可以将他可以将B银行签发的这张支票存到银行签发的这张支票存到A银行。银行。14A银行发放贷款v法定存款准备金比率是法定存款准备金比率是10%，则，则A银行现在银行现在100万元准备金的结构为万元准备金的结构为10万元的法定准备金和万元的法定准备金和90万元的

9、超额准备金。万元的超额准备金。v由于中央银行对准备金几乎不支付利息，由于中央银行对准备金几乎不支付利息，90万元万元的超额准备金如果维持现状，的超额准备金如果维持现状，A银行将面临巨大银行将面临巨大的机会成本！的机会成本！vA银行考虑发放贷款。最多可以发放多少贷款呢？银行考虑发放贷款。最多可以发放多少贷款呢？15v 既然发放贷款会创造等量的活期存款，而活期存款需要缴纳法定存既然发放贷款会创造等量的活期存款，而活期存款需要缴纳法定存款准备金，这是否意味着款准备金，这是否意味着A银行是否可以发放的最大贷款额为银行是否可以发放的最大贷款额为900万万元呢（此时元呢（此时90万元的超额准备金全部转化为

10、法定准备金，超额准万元的超额准备金全部转化为法定准备金，超额准备金为备金为0，机会成本最小）？，机会成本最小）？v 发放发放900万元贷款后，万元贷款后，A银行的银行的T形账户变为：形账户变为： 16v 假设借款者将把这假设借款者将把这900万元的贷款全部用来投资或者消万元的贷款全部用来投资或者消费，根据前述存款业务的重要含义，费，根据前述存款业务的重要含义，A银行在支票存款减银行在支票存款减少少900万元的同时，准备金也将减少万元的同时，准备金也将减少900万元！万元！v 如此一来，如此一来，A银行的银行的T形账户进一步变为：形账户进一步变为： 货币的形态演变货币货币商 品商 品货币货币信

11、用信 用货币货币实物货币实物货币金属货币（铜、金属货币（铜、银、金）银、金）代用货币代用货币纸币、银行券纸币、银行券（现金）（现金）存款货币存款货币第三节第三节 派生存款概述派生存款概述18 在支票存款和转账结算的基础上，出现了具有如在支票存款和转账结算的基础上，出现了具有如下特点的经济行为：下特点的经济行为： 客户把铸币存入银行之后，并不一定再把客户把铸币存入银行之后，并不一定再把铸币全数提出；从银行取得贷款的客户也通常是铸币全数提出；从银行取得贷款的客户也通常是要求把贷给的款项记入自己的存款账户。要求把贷给的款项记入自己的存款账户。 当他们的存款账户上存有款项时，既可在提当他们的存款账户上

12、存有款项时，既可在提取铸币，又可开出支票履行支付义务。取铸币，又可开出支票履行支付义务。19 取得支票，往往并不提取铸币，而是委托取得支票，往往并不提取铸币，而是委托往来银行代收并把收来的款项记入自己的存款账往来银行代收并把收来的款项记入自己的存款账户。户。 各个银行，由于自己的客户开出支票，因各个银行，由于自己的客户开出支票，因而应该付出款项，同时由于自己客户交来支票委而应该付出款项，同时由于自己客户交来支票委托收款，因而有应该收入的款项。应付款、应收托收款，因而有应该收入的款项。应付款、应收款的金额很大，但两者的差额通常却较小。款的金额很大，但两者的差额通常却较小。20 各个银行保存铸币的

13、需要归结为二：一是各个银行保存铸币的需要归结为二：一是客户从存款中提取铸币；二是结清支票结算中应客户从存款中提取铸币；二是结清支票结算中应收应付的差额。收应付的差额。 在长期的经营活动中，银行认识到：铸币的在长期的经营活动中，银行认识到：铸币的需要，相对于存款额来说，只是其一部分，而且需要，相对于存款额来说，只是其一部分，而且比例相对稳定。只要按存款的一定百分比保持铸比例相对稳定。只要按存款的一定百分比保持铸币库存即可应付顾客对于铸币的需要。币库存即可应付顾客对于铸币的需要。 21在这样的特征经济行为之下，出现如下过程：在这样的特征经济行为之下，出现如下过程： 设设A银行吸收到客户存入银行吸收

14、到客户存入10 000元铸币；根据经验，元铸币；根据经验，保存相当于存款额保存相当于存款额20%的铸币即足以应付日常提取铸币需要。的铸币即足以应付日常提取铸币需要。那么，那么，A银行即可把银行即可把8 000元铸币贷给乙。元铸币贷给乙。A银行的资产负债银行的资产负债状况如下：状况如下： 22 乙将乙将8 0008 000元铸币支付给丙，丙把铸币存入自元铸币支付给丙，丙把铸币存入自己的往来银行己的往来银行B B，按照同样的考虑，按照同样的考虑，B B银行留下银行留下20%20%的的铸币即铸币即1 6001 600元，其余元，其余6 4006 400元铸币贷给客户丁。这元铸币贷给客户丁。这时，时，

15、B B银行的资产负债状况如下：银行的资产负债状况如下： 23 如此类推，从银行如此类推，从银行A A开始至银行开始至银行B B，银行，银行C C，银行，银行N N，持续地存款贷款，贷款存款，则，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：产生这样的结果：244. 4. 从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例假设是假设是20%20%保存铸币库存时，保存铸币库存时，10 00010 000元铸币元铸币的存款，可使有关银行共贷出的存款，可使有关银行共贷出40 00040 000元贷款和吸元贷款和吸收包括最初收包括最初10 00010 000元存款在内的元存款

16、在内的50 00050 000元存款。元存款。从先后顺序来说，从先后顺序来说，10 00010 000元是最初的存款，元是最初的存款，40 40 000000元是由于有了最初的存款才产生的存款。元是由于有了最初的存款才产生的存款。 因此，把最初的存款称为因此，把最初的存款称为“原始存款原始存款”，把，把在此基础上扩大的存款称为在此基础上扩大的存款称为“派生存款派生存款”。 255. 5. 这里有：原始存款这里有：原始存款R R、贷款总额、贷款总额L L、经过派生后的存款总额（包括原始存款）经过派生后的存款总额（包括原始存款）D D、必要的铸币库存对存款的比率、必要的铸币库存对存款的比率 r r

17、，这，这四者的关系可表示为：四者的关系可表示为：266. 6. 在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造。义即在于存款货币的创造。 就上面的例子来说，原来流通中有就上面的例子来说，原来流通中有10 00010 000元元铸币为各种支付服务。现在，银行则为经济创造铸币为各种支付服务。现在，银行则为经济创造了了40 00040 000元的存款货币，即为流通服务的货币已元的存款货币，即为流通服务的货币已增至增至50 00050 000元。元。 274. 4. 举例：举例： 假设假设A A银行的客户甲收到一张中央银行银行的客户甲收到一张

18、中央银行的支票，金额为的支票，金额为10 00010 000元；客户甲委托元；客户甲委托A A银行收款。从银行收款。从而而A A银行在中央银行的准备存款增加银行在中央银行的准备存款增加10 00010 000元，而甲在元，而甲在A A银行账户上的存款等额增加银行账户上的存款等额增加10 00010 000元。元。 28 A A银行吸收了存款，从而有条件贷款。设法定准备银行吸收了存款，从而有条件贷款。设法定准备率仍为率仍为20%20%，则，则A A银行针对吸收的这笔存款的法定准备银行针对吸收的这笔存款的法定准备金不得低于金不得低于2 0002 000元。如果元。如果A A银行向客户乙提供贷款，银

19、行向客户乙提供贷款，按最高可贷数额是按最高可贷数额是8 0008 000元，则元，则A A银行的资产负债状况银行的资产负债状况如下：如下： 29 当乙向当乙向B B银行的客户丙用支票支付银行的客户丙用支票支付8 0008 000元，而元，而丙委托丙委托B B银行收款后，银行收款后，A A银行、银行、B B银行的资产负债状况如银行的资产负债状况如下：下： 30 B B银行在中央银行有了银行在中央银行有了8 0008 000元的准备存款，元的准备存款，按照按照20%20%的法定准备率，则它的最高可贷数额为的法定准备率，则它的最高可贷数额为 6 6 400400元。向客户丁贷出元。向客户丁贷出6 4

20、006 400元后，则元后，则B B银行的资产负银行的资产负债状况如下：债状况如下： 31 当当B B银行的客户丁向银行的客户丁向C C银行的客户戊用支票支付银行的客户戊用支票支付6 4006 400元的应付款，而客户戊委托元的应付款，而客户戊委托C C银行收款后，银行收款后，B B银银行、行、C C银行的资产负债状况如下：银行的资产负债状况如下： 32 C C银行在中央银行有了银行在中央银行有了6 4006 400元的准备存款，元的准备存款，按照按照20%20%的法定准备率，则它的最高可贷数额不得超的法定准备率，则它的最高可贷数额不得超过过5 1205 120元。如向客户贷出，则元。如向客户

21、贷出，则C C银行的资产负债状银行的资产负债状况如下：况如下： 33 当当C C银行的客户己向银行的客户己向D D银行的客户庚用支票银行的客户庚用支票支付支付6 4006 400元的应付款，而客户庚委托元的应付款，而客户庚委托D D银行收款银行收款后，后，C C银行的资产负债状况如下：银行的资产负债状况如下： 34 如此类推，存款的派生过程如下表：如此类推，存款的派生过程如下表： 35存款货币银行体系的资产负债状况如下：存款货币银行体系的资产负债状况如下： 36 5. 5. 如以如以DD表示包括原始存款在内的经过派生表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，以的存款增加总额，以R R 表示

22、原始存款或准表示原始存款或准备存款的初始增加额，备存款的初始增加额，r rd d 表示法定存款准备表示法定存款准备率，则三者关系式如下：率，则三者关系式如下： 371. 1. 银行存款货币创造机制所决定的存款总额，银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生乘数。它是法定准备率的倒数。若以乘数。它是法定准备率的倒数。若以K K代表；代表；则如下式：则如下式：2. 2. 这里的这里的 K K 值只是原始存款值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个程的扩张倍数往往达不到这个值。

23、值。 38存款之区分为活期、定期与创造乘数存款之区分为活期、定期与创造乘数 仍设仍设 D D为活期存款量的增额，为活期存款量的增额，rd为活期存款为活期存款的法定准备率；再假定的法定准备率；再假定 T T为定期存款量的增额，为定期存款量的增额，rt为定期存款的法定准备率，为定期存款的法定准备率， R为总准备存款的为总准备存款的增 额 ， 且 定 期 存 款 与 活 期 存 款 之 比 为增 额 ， 且 定 期 存 款 与 活 期 存 款 之 比 为t t（ T/ D）。则有：。则有：39现金与存款货币的创造乘数现金与存款货币的创造乘数 1. 1. 以上的分析模型没有涉及现金；贷款、存款以上的分

24、析模型没有涉及现金；贷款、存款、货币支付均在银行的账页上进行。然而，客、货币支付均在银行的账页上进行。然而，客户总会从银行提取或多或少的现金，从而使一户总会从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的部分现金流出银行系统，出现所谓的“现金漏现金漏损损”。现金漏损额与活期存款总额之比称为现。现金漏损额与活期存款总额之比称为现金漏损率，也称提现率。金漏损率，也称提现率。 40现金与存款货币的创造乘数现金与存款货币的创造乘数2. 2. 如用如用 C代表现金漏损额，用代表现金漏损额，用 c 代表现金漏损率代表现金漏损率，则，则 c C / D； Cc D 41现金与存款货币的创造

25、乘数现金与存款货币的创造乘数3. 3. 当设定包括现金的情况下，存款货币的创当设定包括现金的情况下，存款货币的创造乘数为：造乘数为： 42超额准备金与存款货币的创造乘数超额准备金与存款货币的创造乘数1. 1. 为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金常常高于法定准备金。超过法定要求的准备金常常高于法定准备金。超过法定要求的准备金，称超额准备金，以准备金，称超额准备金，以 E E 代表。超额准备代表。超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，以以 e e 代表。这时，银行的初始准备为：代表。这时，银行的初

26、始准备为： 432. 2. 这时的存款货币创造乘数这时的存款货币创造乘数考虑到活期考虑到活期存款与定期存款之分，考虑到现金漏损，存款与定期存款之分，考虑到现金漏损，考虑到超额准备考虑到超额准备则是：则是：443. 3. 以上模型，只是就基本可测因素对存款派生倍数以上模型，只是就基本可测因素对存款派生倍数影响所推导出的银行扩大贷款的最大限度。影响所推导出的银行扩大贷款的最大限度。 但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的派生规模并不一定能够实现。情况下，可能的派生

27、规模并不一定能够实现。45派生存款的紧缩过程派生存款的紧缩过程 派生存款的倍数缩减过程与其倍数创造、扩张过派生存款的倍数缩减过程与其倍数创造、扩张过程是相对称的，原理一样。程是相对称的，原理一样。 信用创造必须具备的条件信用创造必须具备的条件 1.部分准备金制度部分准备金制度l 存款准备金率越高，提取的准备金越多，银行可存款准备金率越高，提取的准备金越多，银行可用的资金就越少，派生存款量也相应减少；反之用的资金就越少，派生存款量也相应减少；反之，存款准备金率越低，提取的准备金越少，银行，存款准备金率越低，提取的准备金越少，银行可用资金就越多，派生存款量也相应增加。可用资金就越多，派生存款量也相

28、应增加。 第四节第四节 货币创造机制的前提条件货币创造机制的前提条件 2.非现金结算制度非现金结算制度l 在现代信用制度下，银行向客户贷款是通过增加在现代信用制度下，银行向客户贷款是通过增加客户在银行存款帐户的余额进行的，客户则是通客户在银行存款帐户的余额进行的，客户则是通过签发支票来完成他的支付行为。因此，银行在过签发支票来完成他的支付行为。因此，银行在增加贷款或投资的同时，也增加了存款额，即创增加贷款或投资的同时，也增加了存款额，即创造出了派生存款。如果客户以提取现金方式向银造出了派生存款。如果客户以提取现金方式向银行取得贷款，就不会形成派生存款。行取得贷款，就不会形成派生存款。存款的创造

29、过程与原理存款的创造过程与原理l 现假设甲企业到现假设甲企业到A银行存款银行存款100万元，万元，A银行存款银行存款增加增加100万元。万元。A银行将存款的银行将存款的20%作为准备金作为准备金，其余全部贷给乙企业，即贷给乙企业，其余全部贷给乙企业，即贷给乙企业80万元。万元。乙企业向丙企业支付货款乙企业向丙企业支付货款80万元，丙企业将这笔万元，丙企业将这笔货款全部存入货款全部存入B银行，银行，B银行存款增加银行存款增加80万元。万元。B银行将存款的银行将存款的20%作为准备金，其余全部贷给丁作为准备金，其余全部贷给丁企业，即贷给丁企业企业，即贷给丁企业64万元万元如此循环下去。具如此循环下

30、去。具体见下表：体见下表： l 由上表可知，银行这种扩张信用的能力取决于两由上表可知，银行这种扩张信用的能力取决于两大因素，即原始存款数额的大小和法定存款准备大因素，即原始存款数额的大小和法定存款准备金率的高低。用公式表示为金率的高低。用公式表示为l 式中：式中：D代表存款，代表存款，R代表初始准备金（即原始代表初始准备金（即原始存款），存款），r是法定准备率。是法定准备率。其他制约派生存款的因素其他制约派生存款的因素l 第一，客户会从银行提取或多或少的现金，从而第一，客户会从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏使一部分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损。损

31、。l 第二，银行并非一定会将超额准备金全部贷出。第二，银行并非一定会将超额准备金全部贷出。 l 第三，上面关于存款是笼统看待的。第三，上面关于存款是笼统看待的。 考虑以上三点，可以看出，银行吸收一笔原考虑以上三点，可以看出，银行吸收一笔原始存款能够派生创造出多少存款，派生倍数大小始存款能够派生创造出多少存款，派生倍数大小如何，还要受到现金漏损率的多少、超额存款准如何，还要受到现金漏损率的多少、超额存款准备率的高低和有关定期存款准备率的大小所制约备率的高低和有关定期存款准备率的大小所制约。由此，派生倍数用公式表示为：。由此，派生倍数用公式表示为： 式中，新增因素式中，新增因素c和和e，分别表示提

32、现率和超额，分别表示提现率和超额存款准备率；存款准备率；t代表代表TD/D，即活期存款中转化，即活期存款中转化为定期存款的比例。为定期存款的比例。53第五节第五节 货币创造乘数1. 1. 存款货币银行的存款货币银行的“存款准备存款准备”，是，是“准备存款准备存款”加加“库存现金库存现金”；“漏损漏损”的现金，也即不仅离的现金，也即不仅离开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是流通于银行体系之外的现金。流通于银行体系之外的现金。2. 2. 对于创造信用货币来说，对于创造信用货币来说，“存款准备存款准备”与与“流通流通中的现金中的现金”这两者缺一不可。因

33、而统称为基础货这两者缺一不可。因而统称为基础货币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组织称之为织称之为“准备货币准备货币(reserve money)”。基础货币基础货币542. 基础货币的构成常用下式表达：基础货币的构成常用下式表达： B = RC B为基础货币（由于基础货币也称高能货为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号币，所以也通常以符号H代表）；代表）； R为存款货币银行保有的存款准备金（准为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；备存款与现金库存）； C为流通于银行体系之外的现金。为流通于银行体系之外的现金。55

34、货币乘数货币乘数1. 1. 把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数。用币乘数。用MS代表货币供给，代表货币供给，B为基础货币，为基础货币，m为货币乘数，则有下式：为货币乘数，则有下式： MS = m B 562. 2. 基础货币中的通货，即处于流通中的现金基础货币中的通货，即处于流通中的现金C，它，它本身的量，中央银行发行多少就是多少，不可能本身的量，中央银行发行多少就是多少，不可能有倍数的增加；有倍数的增加； 引起倍数增加的只是存款准备引起倍数增加的只是存款准备R。 因此，基础货币因此，基础货币CR与货币供给量与货币供给量CD的的关系可示意

35、如图：关系可示意如图：57 583. 3. 相应的代数表达式：相应的代数表达式： 又可整理为：又可整理为：594. 4. C/D或或D/C，即，即C与与D的的比，称为通货比，称为通货- -存款比。存款比。这个比率的大小取决于私人部门行为。这个比率的大小取决于私人部门行为。 R/D或或D/R，即，即R与与D的的比，称为准备比，称为准备- -存款比存款比。这个比率的大小取决于存款货币银行行为。这个比率的大小取决于存款货币银行行为。 这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货币，即决定货币供给量。而基础货币的多少，在币，即决定货币供给量。而基础货币的多少，在一定意义上说取决于中央银行行为。一定意义上说取决于中央