风险管理与其投资组合

1、会计学1风险管理与其投资组合风险管理与其投资组合第1页/共43页2022-4-262第1页/共43页第2页/共43页2022-4-263第2页/共43页第3页/共43页2022-4-264第3页/共43页第4页/共43页2022-4-265第4页/共43页第5页/共43页2022-4-266第5页/共43页第6页/共43页2022-4-267第6页/共43页第7页/共43页2022-4-268第7页/共43页第8页/共43页2022-4-269第8页/共43页第9页/共43页2022-4-2610第9页/共43页第10页/共43页2022-4-2611第10页/共43页第11页/共43页202

2、2-4-2612第11页/共43页第12页/共43页2022-4-2613第12页/共43页第13页/共43页2022-4-2614第13页/共43页第14页/共43页2022-4-2615第14页/共43页第15页/共43页2022-4-2616第15页/共43页第16页/共43页2022-4-2617第16页/共43页第17页/共43页2022-4-2618第17页/共43页第18页/共43页2022-4-2619niiirprE1)(11niip第18页/共43页第19页/共43页2022-4-2620212)()(iniiirErpr21)()(iniiirErpr第19页/共43页第

3、20页/共43页2022-4-2621niirnr1121211)(rrnrnii第20页/共43页第21页/共43页2022-4-2622第21页/共43页第22页/共43页2022-4-2623第22页/共43页第23页/共43页2022-4-2624风险偏好型rU(r)风险厌恶型风险中性型O第23页/共43页第24页/共43页2022-4-2625第24页/共43页第25页/共43页2022-4-2626U2标准差预期收益U1U2标准差预期收益U1不同类型投资者的无差异曲线U2标准差预期收益U1风险偏好者风险厌恶者风险中性者第25页/共43页第26页/共43页2022-4-2627第26

4、页/共43页第27页/共43页2022-4-2628第27页/共43页第28页/共43页2022-4-2629)()1 ()()(BAPrExrxErEBABAPPPxxxxrErE)1 (2)1 ()(222222第28页/共43页第29页/共43页2022-4-26301iniiriPEE1第29页/共43页第30页/共43页2022-4-2631第30页/共43页第31页/共43页2022-4-2632PE(rP)MVPBACDU1U2最优投资组合第31页/共43页第32页/共43页2022-4-2633第32页/共43页第33页/共43页2022-4-2634)()1 ()(AfPrE

5、xxrrEAPx)1 ( 第33页/共43页第34页/共43页2022-4-2635APE(rP)C有效边界rfBD一种风险资产和一种无风险资产的组合第34页/共43页第35页/共43页2022-4-2636APE(rP)C有效边界rfBD引入无风险资产的有效边界第35页/共43页第36页/共43页2022-4-2637PD1E(rP)rfBACEU1U2D2引入无风险资产的最优投资组合第36页/共43页第37页/共43页2022-4-2638第37页/共43页第38页/共43页2022-4-2639第38页/共43页第39页/共43页2022-4-2640第39页/共43页第40页/共43页2022-4-2641212)()(iniiirErpr21)()(iniii