项目七长期筹资

1、项目七长期筹资第一节第一节 筹资类型与要求筹资类型与要求 一一、企业企业筹资的筹资的分类分类 1、内部筹资与外部筹资； 2、直接筹资与间接筹资； 3、债务筹资与股权筹资； 4、短期筹资与； 5、国内筹资与海外筹资；二二、企业企业筹资渠道与筹资方式筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道（一）筹资渠道 1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业自留资金（二）筹资方式（二）筹资方式（1）吸收直接投资（2）发行股票 权益资金 （3）利用留存收益（4）向银行借款（5）利用商业信用 负债资金（6）发行公司债券（7）融资租赁 三、三、企业筹资的基本原则

2、企业筹资的基本原则 （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则 第二节第二节 长期债务筹资长期债务筹资一一、长期借款筹资、长期借款筹资二二、债券筹资、债券筹资 一一、长期借款筹资、长期借款筹资 ( (一一) )长期借款长期借款的种类的种类 1、按提供贷款的机构分类：政策性银行贷款和商业性银行贷款。 2、按有无担保分类：信用贷款和抵押贷款。 （二二）长期长期借款借款的程序的程序1、提出借款申请 2、银行审批 3、签订借款合同 4、取得借款 5、归还借款 （三三）长期借款筹资的优缺点长期借款筹资的优缺点1、优点优点： （1）融资速度快；（2）筹资成本低；（3）借

3、款弹性较大；（4）具有杠杆作用。2、缺点：、缺点： （1）财务风险高；（2）限制性条款较多；（3）筹资数额有限制。 二、债券筹资二、债券筹资（一一）债券的债券的种类种类 1 1、按是否记名分：、按是否记名分：记名债券和无记名债券记名债券和无记名债券。 2 2、按是否可转换分：、按是否可转换分：可转换债券和不可转换债券可转换债券和不可转换债券。 3 3、按有无担保分：、按有无担保分：信用债券信用债券和和抵押债券抵押债券。 4 4、按利率是否浮动分：、按利率是否浮动分：固定利率债券和浮动利率债券固定利率债券和浮动利率债券。 （二二）公司债券发行公司债券发行1 1、发行债券条件发行债券条件(1)(1

4、)股份有限公司的净资产额不低于人民币股份有限公司的净资产额不低于人民币3 0003 000万元万元, , 有限责任公司的净资产额不低于人民币有限责任公司的净资产额不低于人民币6 0006 000万元万元；(2)(2)累计债券总额不超过公司净资产额的累计债券总额不超过公司净资产额的4040；(3)(3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息息；(4)(4)筹集的资金投向符合国家产业政策筹集的资金投向符合国家产业政策；(5)(5)债券的利率不得超过国务院债券的利率不得超过国务院规定规定的的利率利率水平水平；(6)(6)国务院规定的其他条件。国

5、务院规定的其他条件。 2 2、公司债券发行程序公司债券发行程序（1 1）作出发行债券决议作出发行债券决议 （2 2）提出发行债券申请提出发行债券申请（3 3）公告债券募集办法公告债券募集办法 （4 4）委托证券机构销售委托证券机构销售（5 5）交付债券交付债券, , 收收取取债券款债券款, , 登记债券存根簿登记债券存根簿 分期付息，一次还本的债券：分期付息，一次还本的债券： 债券发行价格债券发行价格 债券面值（债券面值（P/FP/F，i i1 1,n,n）债券面值债券面值i i2 2（P/AP/A，i i1 1,n,n） 式中式中： n n：债券期限债券期限；i i1 1：市场利率市场利率；

6、i i2 2：票面：票面利率利率。 3 3、债券发行价格债券发行价格（三三）债券筹资的优缺点债券筹资的优缺点1 1、优点优点：（1）资金成本较低； （2）可以发挥财务杠杆的作用；（3）保证控制权。2 2、缺点：、缺点： （1）筹资风险较高； （2）限制条款较多。 （3）筹资数量受限。第三节第三节 股权资本筹资股权资本筹资 一、一、吸收直接投资吸收直接投资二、普通股筹资二、普通股筹资三、优先股筹资三、优先股筹资一、一、吸收直接投资吸收直接投资（一）吸收投资的种类吸收投资的种类 吸收国家投资 吸收法人投资 吸收个人投资 （二）（二）吸收投资中的出资方式吸收投资中的出资方式1 1、现金现金出资出资2

7、 2、实物实物出出资资 3 3、工业产权工业产权出出资资 4 4、土地使用权土地使用权出出资资 （三）（三）吸收非现金吸收非现金出出资的估价资的估价1、收益现值法2、重置成本法3、现行市价法 （四）（四）吸收投资的优缺点吸收投资的优缺点1 1、优点优点： (1)有利于增强企业信誉；(2)有利于尽快形成生产能力；(3)有利于降低财务风险。2 2、缺点：、缺点： (1)资金成本较高；(2)企业控制权容易分散。 二、普通股筹资二、普通股筹资（一）（一）股票的分类股票的分类1 1、按股东权利和义务分按股东权利和义务分： 普通股票和优先股票。普通股票和优先股票。2 2、按是否记名分按是否记名分： 记名股

8、票与无记名股票。记名股票与无记名股票。3 3、按票面有无金额分按票面有无金额分： 面值股票和无面值股票。面值股票和无面值股票。4 4、按发行对象和上市地区分按发行对象和上市地区分： A A股、股、B B股、股、H H股和股和N N股等。股等。 （二）（二）股票发行的目的股票发行的目的1、设立新的股份公司； 2、扩大经营规模。3、其他目的。 （三）（三）股票发行的条件股票发行的条件1、新设立的股份有限公司申请公开发行股票应当符合的条件2、对原企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票的条件3、股份有限公司增资发行股票的条件 1 1、新设立的股份有限公司申请公开发行股票应当符合的条件新设立的股份有限

9、公司申请公开发行股票应当符合的条件: :（1）生产经营符合国家产业政策。（2）发行普通股限于一种, 同股同权。（3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35。（4）在公司拟发行的股本总额中, 发起人认购的部分不少于人民币3 000万元, 但国家另有规定的除外。（5）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25，公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，向社会公众发行部分的比例最低不少于公司拟发行股本总额的10。（6）发起人在近3年内没有重大违法行为。 (7）国务院证券管理部门规定的其他条件。 2 2、对原、对原企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票企业改组设立股份有限公司申请公

10、开发行股票的，的，除应当符合上述情况下的各种条件外除应当符合上述情况下的各种条件外, , 还应当还应当符合下列条件符合下列条件 : :（1）发行股票前1年末的净资产在总资产中所占比例不低于30, 无形资产在净资产中所占比例不高于20, 但国家另有规定的除外。（2）近3年连续盈利。3 3、股份有限公司增资发行股票的条件。除应符合上述股份有限公司增资发行股票的条件。除应符合上述有关规定外有关规定外, , 还应当符合下列条件还应当符合下列条件: :（1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上。（2）公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利。（3）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。（4）公司

11、预期利润率可达同期银行存款利率。 （四）（四）股票上市股票上市1 1、股票上市的条件股票上市的条件 （1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。（2）公司股本总额不少于人民币5 000万元。（3）开业时间在3年以上, 最近3年连续盈利；属国有企业依法改建而设立股份有限公司的, 或者在公司法实施后新组建成立、其主要发起人为国有大中型企业的股份有限公司, 可连续计算。（4）持有股票面值达人民币1 000元以上的股东不少于1 000人, 向社会公开发行的股份达股份总数的25以上；公司股本总额超过人民币4亿元的, 其向社会公开发行股份的比例为15以上。（5）公司在最近3年内无重大违法行为, 财

12、务会计报告无虚假记载。（6）国务院规定的其他条件。 2 2、股票上市的暂停与终止股票上市的暂停与终止 股票上市公司有下列情形之一的, 由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市： （1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件, 限期内未能消除, 终止其股票上市。 （2）公司不按规定公开其财务状况, 或者对财务报告做虚假记载, 后果严重的, 终止其股票上市。 （3）公司有重大违法行为, 后果严重的, 终止其股票上市。 （4）公司最近3年连续亏损、限期内未能消除的, 终止其股票上市。 （五）普通股筹资的优缺点（五）普通股筹资的优缺点1 1、优点优点： （1）没有固定利息负担；（2）没有固定到

13、期日,不用偿还；（3）筹资风险小；（4）能增加公司的信誉；（5）筹资限制较少。2 2、缺点：、缺点： （1）资金成本较高；（2）容易分散控制权。三、三、优先股筹资优先股筹资（一）（一）优先股的种类优先股的种类1、累积优先股与非累积优先股2、可转换优先股与不可转换优先股3、参加优先股和不参加优先股4、可赎回优先股与不可赎回优先股 （二）优先股股东的权利（二）优先股股东的权利1、优先配股利权； 2、优先分配剩余资产权；3、部分管理权。 （三）发行优先股（三）发行优先股的动机的动机（1）防止公司股权分散化。 （2）调剂现金余缺。（3）改善公司资本结构。 （4）维持举债能力。 （四）（四）优先股筹资的

14、优缺点优先股筹资的优缺点1 1、优点优点： （1）没有固定到期日, 不用偿还本金；（2）股利支付既固定, 又有一定弹性；（3)有利于增强公司信誉。2 2、缺点：、缺点： （1）资成本高； （2）筹资限制多； （3）财务负担重。 第四节第四节 租赁筹资租赁筹资一、一、租赁的种类租赁的种类 1 1、经营租赁经营租赁 2 2、融资租赁融资租赁二、二、融资租赁的形式融资租赁的形式1、售后租回2、直接租赁3、杠杆租赁 三、融资租赁的程序三、融资租赁的程序1、选择租赁公司2、办理租赁委托3、签订购货协议4、签订租赁合同5、办理验货与投保6、支付租金7、处理租赁期满的设备 四、四、融资租赁租金的计算融资租赁租金的计算（一）（一）租金的构成租金的构成1 1、营业租赁租金营业租赁租金的构成的构成 包括租赁资产购买成本、租赁期间利息、租赁物件维护费、业务及管理费、税金、保险费及租赁物的陈旧风险补偿金等。 2 2、融资租赁租金融资租赁租金构成构成 包括设备价款和租息两部分, 其中租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。（二）（二）租金的支付方式租金的支付方式1 1、按支付时期长短按支付时期长短, , 可以分为年付、半年付、季付可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。和月付等方式。2 2、按支付时