卡特彼勒中国战略受阻

1、卡特彼勒正处于舆论风暴的中心。因为在中国的一系列并购交易，以及与行业龙头企业的频繁接触，卡特彼勒被认为正野心勃勃地整合并吃掉中国整个工程机械市场。卡特彼勒的中国战略因此引起了中国业界人士、政府层面以及媒体和公众的关注。卡特彼勒中国战略受阻卡特彼勒正处于舆论风暴的中心。因为在中国的一系列并购交易，以及与行业龙头企业的频繁接触，卡特彼勒被认为正野心勃勃地整合并吃掉中国整个工程机械市场。卡特彼勒的中国战略因此引起了中国业界人士、政府层面以及媒体和公众的关注。不过,2006年3月，卡特彼勒董事长兼首席执行官欧文斯的访华之行并未感到不愉快，并称还被中国政府官员鼓励收购更多小型企业。3月28日，欧文斯访问

2、清华大学，参观了清华汽车系汽车研究所。当日下午，欧文斯接受了记者采访，回应了一段时间以来沸沸扬扬的“恶意并购、蓄意垄断中国机械产业”言论。欧文斯说，卡特彼勒所有在华收购活动目的都是为了帮助中国企业发展。与这些国内企业的合作，可以帮助他们做强做大，更顺利地进入卡特彼勒全球供应制造系统以及世界机械制造领域。欧文斯认为，中国机械制造业水平不高，行业整体规模小而且技术落后，而卡特彼勒具有世界最先进的技术和管理经验，能够帮助中国企业进行有效的产业整合，合并成大型公司，建立起世界级的大型集团。正因如此，欧文斯说卡特彼勒一如既往的中国战略不会改变，将继续帮助整合中国工程机械包括柴油发动机产业。据悉，目前卡特

3、彼勒公司已在中国建立了13个生产基地、2个研发中心、1个培训中心和1个物流服务中心，并建立了由5家代理商组成的产品分销网络。随着中国建筑业的高速发展和工程机械市场需求的不断扩大，卡特彼勒开始加快实施其在中国的扩张战略。在完成对徐工的部分控股之后，卡特彼勒又兼并了山东工程机械厂。2006年初，中国机械行业内盛传，厦工集团总经理王昆东正在就并购事宜与美国卡特彼勒公司进行谈判。同时，卡特彼勒还在谋求并购三一重工、桂柳工和河北宣工。中国业界担心，卡特彼勒的布局一旦实现，就等于“通吃”了中国机械工程行业，对中国的国家经济安全构成严重威胁。初进中国卡特彼勒在中国的起点是1975年，它向当时的石油部销售了第

4、一批产品一石油钻井设备，自此卡特彼勒开始在中国参与大型项目。1978年，卡特彼勒在北京开设了一个办事处。1979年，卡特彼勒决定在中国投资建厂。与此同时，开始筹建在中国的分销渠道。20世纪80年代，卡特彼勒与中国制造商达成技术转让协议，开始生产卡特彼勒租赁产品。从90年代开始，卡特彼勒加快了在华业务扩展，开始不断与中国企业接触谈判，希望在中国建立合资企业。1994年，第一家合资公司一一卡特彼勒上海发动机有限公司正式成立。1995年，卡特彼勒与中国最大的工程机械制造企业徐州机械工程集团合资兴建了卡特彼勒徐州有限公司，生产液压挖掘机和筑路机械1997年，卡特彼勒与日本伊藤忠及SNT公司在天津港保税

5、区共同投资4765万美元组建了亚实履带天津公司和亚实锻造天津有限公司，制造履带行走装置。1997年，卡特彼勒中国投资有限公司、亚洲战略投资有限公司和中信机械制造有限公司合资兴建了山西国际铸造公司，为卡特彼勒的发动机生产缸体和铸件。止匕外，特彼勒还成立了全资子公司帕金斯发动机天津有限公司和广州马克柴油机公司，生产发动机和发电机设备。也许是因为行业方面的特点，直到1997年，卡特彼勒在中国还是一个不为人们熟知的名字。卡特彼勒中国投资有限公司总经理Timothy.Elder曾说：“在中国，人人都知道可口可乐是一个大公司，但是卡特彼勒比可口可乐还要大，只是我们所处的行业不为公众所熟悉罢了。但是我们相信

6、，在中国这样一个农业大国，卡特彼勒是会成为明星的。”随着对华业务的加快，卡特彼勒的名号很快广为人知。加快布局经过30多年的经营，卡特彼勒已经形成一定规模，既有生产、采购，也有物流、租赁等商业运作。进入2000年以来，卡特彼勒加快了在中国的行动。2003年，欧文斯向吴仪副总理表示，将投资中国100亿美元。消息一出，震惊了中国整个工程机械行业。这一年，中国业界老大徐工集团的销售收入才仅有154亿元人民币。同年年底，卡特彼勒在世界经济发展宣言大会上公开宣布，将在中国扩大产能，参与中国国有企业改制，购买部分国有股，计划在中国设立创新研发中心，发展物流服务，在华业务拓展到为建筑设备商提供零售融资和租赁。

7、至于投资回报，卡特彼勒期望到2010年在中国市场的销售收入能够达到20亿美元。2003年，卡特彼勒在中国取得了40亿人民币的营业收入，以此计算，只需要保持20%£右的年均增长率就能达到目标。在中国这个令人兴奋的市场上，实现这种增速绝非不现实。与发达国家或地区3%5%勺市场增长率相比，在“十五”期间，中国工程机械行业保持了快速增长的局面，年均增长率超过30%就在宏观调控之前，还出现了增长的最好水平一一2004年一季度的销售收入同比增长73.9%,4月份也有高达63%勺增长佳绩。至U2005年末，中国的工程机械市场总量已经达到250亿美元以上，占世界市场的1/5,成为北美和欧盟之外最重要

8、的市场。装载机、挖掘机、推土机等部分产品的市场，已经成为世界最大的市场。2005年，中国装载机销售量为10.4万台，大约占全球市场的50%Z上，而挖掘机销售量4.6万台，也占全球市场25流右。正如欧文斯在全球董事会2005年年会上所说，“中国市场代表着当今建筑机械行业最大的增长机会”，中国市场的重要性不言而喻。事实上，多年来“卡特彼勒一直致力于与中国保持良好牢固的商业关系”。收购山工最近两三年来，卡特彼勒遍访中国工程机械行业中的龙头企业，收购意向囊括中国最大的装载机制造商厦工集团、中国第一台压路机制造商中国一拖、中国最大的装载机发动机供应商山东潍柴、中国最大的工程机械发动机供应商上柴动力、中国

9、唯一有能力生产8吨装载机的柳工集团、中国工程机械行业的老大徐工集团等企业。业内人士认为，作为卡特彼勒的战略之一，参股国有企业一方面可以取得当地政府的认可，另一方面排除了徐工、山工等在同一个市场上的正面竞争，并能够利用上他们的销售渠道。更为重要的是，未来一旦国有股转让，作为股东，卡特彼勒具有优先购股权。以山东工程机械有限公司为例，对于卡特彼勒，它的可用价值显而易见。经过40多年的发展，山工机械成为全国定点生产轮式装载机的重点企业，拥有总资产7.2亿元，年生产能力5000台，销售收入达10亿元，在中国装载机市场上排名第7,而且建立了良好的产品支持系统和代理商网络。2003年9月，卡特彼勒与山工有了

10、第一次接触。此时山工机械改制成一家半民营公司未满一年，改制后的山工机械股权结构为国有股20%管理层持股60.5%,优秀员工持股19.5%。根据公开资料，当时山工机械资产负债率较高，净资产只有436万元。2个月后，卡特彼勒与山工集团签订整体并购山工机械有限公司的意向。山工集团首次报出的山工机械售价为2200万元，经过数轮谈判，2005年4月，卡特彼勒以报价的零头收购了山工机械40%勺股份，其余60%勺股份在2007年前收购。卡特彼勒为这40%殳权付出的资金还不到200万元人民币。具体数额可见山东省外经贸厅的公告：“3月10日，卡特彼勒（中国）投资有限公司和卡特彼勒（香港）有限公司分别出资130.

11、8万元人民币和43.6万元人民币，以股权并购方式获得山东山工机械有限公司30%口10%勺股权，成立中外合资经营企业。项目投资总额620万元人民币，注册资本436万元人民币。”借助参股山工机械，卡特彼勒获得了进入山东投资的通行证。根据2004年4月卡特彼勒与山东经贸委签署的全面战略合作备忘录，双方将在工程机械主机、研发中心等领域展开全面的合作。这意味着未来几年卡特彼勒将加大在山东工程机械行业的投资力度。失手徐工徐工集团是江苏国有独资企业，徐工机械则是徐公集团全资拥有的子公司。2002年底，江苏省政府将徐工集团列入需要改制的82家大企业集团名单。2003年1月29日，卡特彼勒总裁到访徐工，4月份，

12、卡特彼勒明确表示愿意跟徐工合作。徐州市政府经过筛选，相中了6名候选人：全球最大的机械设备制造商卡特彼勒、美国国际投资集团、摩根大通亚洲投资基金、华平投资、花旗亚太企业投资管理公司和凯雷投资集团。2005年4月，正当徐工机械的股权争夺如火如荼之时，卡特彼勒的一位全球副总裁乘坐包机，从美国直奔徐州，再次与徐工集团董事长王民等公司高层就收购事宜进行了会谈。为此，当时有媒体断言：卡特彼勒9月入股徐工大局已定。不料，4个月后，卡特彼勒被淘汰出局，徐州市政府选择了包括凯雷在内的另外三个候选投资者。据徐州市政府人士透露，如果卡特彼勒入主徐工，“徐工”品牌很可能从此消失，这是政府和企业方面都不能接受这种结果。

13、徐工集团希望保持自己的品牌，保持现有管理层稳定，一并解决所有遗留问题。这与卡特彼勒的构想差距甚远。最终徐工选择凯雷而非卡特彼勒，一个重要原因是凯雷非产业资本，本身没有在机械制造方面的实业，不存在垄断市场的威胁。采访中，业界人士一致提起卡特彼勒的强势：被收购方必须取消自有品牌；卡特彼勒要绝对控股。从卡特彼勒于2003年向国内某企业提交的一份投资合作意向书可见一斑：合资要在卡特彼勒全球战略下进行，并服从卡特彼勒的全球战略；卡特彼勒要求拥有品牌，强调全球一体化，限制使用原企业品牌；卡特彼勒先投资10%勺股本金，但行使100%勺所有权利，其他股本金分为7-一8年投资到位，在此期间卡特彼勒代管其余90%

14、殳权，同时要求该企业交代管费用；该集团需向卡特彼勒在国内建立的研发中心购买技术；其产品只在中国本土销售，限制产品出口，出口产品须打卡特彼勒品牌；限制该集团和其他竞争者合作，对现有合资企业的发展进行限制；在这样的基调之下，徐工和卡特彼勒的第一次合作不太愉快。1995年，徐工与卡特合资成立卡特彼勒徐州有限公司，生产液压挖掘机，双方总投资8200万美元，中外双方的股份比例为40：60。在进口散件组装生产的初期，徐工集团希望尽快推动零部件国产化，这样可以增加公司的盈利能力和自我技术控制能力。而卡特彼勒则希望在中国市场取得更为强势的地位。结果卡特彼勒从零部件上赚钱的同时，合资公司却连亏三年。1997年左

15、右，卡特彼勒要求追加第二期投资，无钱可投的徐工被迫卖掉24.4%的股份，卡特彼勒顺利以近85%勺股份控制了合资公司。第一次的合作使得徐工管理层对卡特彼勒有了切身感受，据说当时徐工方面在选择投资者时候已经“不太倾向于卡特彼勒”。有意厦工收购徐工失败之后，卡特彼勒积极投入到厦门工程机械股份有限公司的并购交易中。厦工集团是中国机械工业100强单位，2004年销售总额达42亿多元。厦工具有先进的技术与设备，关键工艺水平达到或接近世界先进水平，具备年产装载机2万台，挖掘机2000台，叉车3000台，小型工程机械2000台的生产能力。厦工在装载机市场上占有率名列前茅。2005年年初双方开始接触，直到年底，

16、厦门集团总经理才公开证实了双方的谈判。“不良资产是双方谈判的焦点”，厦门市政府一位工作人员说。厦门市政府希望卡特彼勒接受厦工集团的不良资产，而卡特彼勒却想把不良资产剥离出去。此外，双方的谈判，也因控股权问题僵持不下。厦工之所以愿意引进外资，最初目的是借助外资提高公司的管理水平和技术。但是，卡特彼勒一贯作风强硬，要求获得厦工股份的控股权。而厦工方面不愿因此丧失多年的品牌及在轮式装载机领域18%的市场份额。对于国内厂商来说，虽然转让股权能够获得可观的收入，但是失去品牌就失去了对未来发展的控制权，难以长远地获得最大的收益。不过，根据当时媒体的猜测，卡特彼勒胜算最大。一方面是因为没有与卡特彼勒匹敌的竞

17、争对手，另一方面，厦工股份承受着来自当地政府的压力。目前的国企改制案例中，来自地方政府的驱动力是个显著特征。国家发改委调查认为：“背负沉重的政策性负担、冗员和陈年债务，改制迫在眉睫，需要支付的巨大成本没有着落，地方政府一般采取在产权市场招标出售国有股权以换取改制所需资金。”对地方政府来说，外资是最好的选择：既可完成国企改革的任务，又有招商引资的成绩。更为重要的是，长久以来的制度设计，使得可供他们选择的对象几乎只能是外资。地方政府急于完成并购交易，而像厦工这样的国有上市企业很难行使独立的选择权，”因为上市公司要国有股减持，而减持就是政府把其手中的国有股拿出来卖。”安全之忧除了厦工，卡特彼勒一直与

18、其他中国龙头企业保持联系。2006年2月，卡特彼勒全球集团副总裁、亚太地区总裁理查德莱文考察了广西的投资与市场环境。理查德莱文表示希望能与广西相关企业探讨合作前景，特别是在工程机械、载重汽车及其零部件方面。而广西自治区政府确定重点做强做大的机械企业仅有一家柳工。同月，卡特彼勒OEM（OriginalEquipmentManufacture,意为原始设备制造商）总裁西亚马克莫哈其米先生访问了三一集团，双方就有关合作问题进行了探讨。柳工拥有全资及控股公司15家，参股公司6家，总资产34亿元，净资产18亿元，现有员工7500人，连续三年入选中国企业500强。公司的装载机、挖掘机等业务设于柳州，据公司

19、网站介绍，2004年公司继续居于装载机行业首位，各类工程机械整机销售达16086台，实现销售收入34.7亿元。在中国装载机市场，厦工、柳工等国有企业是卡特彼勒强有力的竞争对手，占据着90犯上的市场份额。而国内装载机市场的营业额几乎占整个工程机械行业的一半。如果卡特彼勒实现控股柳工和厦工，就一举控制了中国装载机市场。随着以卡特彼勒为代表的外资并购行动的加速，国内各种担忧之辞四起。“如果厦工被卡特彼勒公司并购，美国企业必将垄断我国的装载机市场，而我国装载机市场几十年积累的创新能力和自主品牌将完全消失。”全国政协委员、民进浙江省副主委陈守义认为。从国家安全的角度，国家发改委体改所国有资产研究中心主任

20、高梁认为，任何时候安全都是发展的前提。毫无疑问，装备制造业是工业的核心和基础，如果听任国家多年培育的骨干企业被跨国公司吞并，我国工业的核心和关键部分被外资控制，国家将失去对工业发展和技术进步的主导权，我国经济独立和政治独立的基础将被侵蚀殆尽，中央增强自主创新能力、振兴装备制造业的方针将失去前提。第一个公开指出“外资并购已危机国家经济安全”的政府高级官员是国家统计局前任局长李德水。2006年3月4日，在全国政协会议上，还有数日即将退休的李德水阐述，外资并购已危及国家经济安全，需要规范，当时在座的有总理温家宝、财政部长金人庆、央行行长周小川等。3月8日，国务院召开关于装备业的专项工作会议，国家发改

21、委提交的报告中，外资大量并购行业骨干企业的现状被重点提及，原因、影响和对策都有长篇阐述。主持会议的副总理曾培炎表示，要规范外资并购。随后，央行、发改委等经济决策部门频频召开关于外资并购的专题研讨会。并购受阻因装备业外资并购引发争论在中国并非第一次。1994年“中策现象”，以及2003年西门子并购沈阳变压器厂均引起强烈反应，并被阻止。事实上，凯雷并购徐工的交易也曾因同样的原因多次中断。去年9月，凯雷与徐工初步达成协议，以3.75亿美元取得徐工集团工程机械有限公司85%勺控股权。当时，这被看作中国政府对国有企业改革政策的一个重大转变为了减轻国有企业沉重的债务负担，中国政府“取消了许多限制，允许有竞

22、争力的国有企业或国有企业的优质资产向外国投资机构出售”。自2003年以来，中国政府相继取消了许多限制外资收购国有企业的政策，外资已被允许整体收购国有企业。仅在2002年年底到2003年年初之间，中国政府相继出台了关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知、合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法及利用外资改组国有企业暂行规定等一系列有利于外资并购的方案，为外资进入中国市场创造了良好的政策环境。然而发改委的调查报告显示，短短两三年时间内，”并购造成了装备行业市场过度集中和垄断，国内企业失去自主创新能力和自主品牌，并购后国内企业处于弱势地位。”在这种背景下，原已尘埃落定的凯雷并购徐工案再

23、生波折，商务部批复不希望外资控制，要求凯雷集团追加有关并购项目的收购动机、运作制度等“情况说明”，同时数次派出调研组造访徐工集团，调查这一外资并购项目的详细情况。在这轮反对外资并购声潮中，制度的缺陷被多次提及。“从过去情况看，大家只是把注意力放在了单独企业的个案上，针对每一个个案讨论该不该把企业卖出去，政策上没有统一的规定，2005年出台的有关装备制造业的文件也看不到这方面内容。”国家发改委体改所国有资产研究中心主任高梁说：“但是现在，已经可以清楚地看出外资并购装备业骨干企业的趋势，再加上一些地方政府在引进外资政绩冲动下进行的国企改制已经有了明确的时间表，中央必须加快制定政策对这种趋势加以控制。”2006年3月底，根据报道，卡特彼勒和厦工的谈判暂停。卡特彼勒发展历史1890年，BenjaminHolt和D