贾玉革 2010版 金融理论与实务-11

1、投资银行的界定投资银行的界定投资银行的基本职能投资银行的基本职能投资银行的业务投资银行的业务保险的基础知识保险的基础知识我国保险公司我国保险公司的的改改革与发展革与发展不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务2 23 34 45 56 61 1投资银行的界定投资银行的界定1 1投资银行的界定投资银行的界定将投资银行界定为主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构。投资银行的界定投资银行的界定投资银行的基本职能投资银行的基本职能投资银行的业务投资银行的业务保险的基础知识保险的基础知识我国保险公司我国保险公司的的改改革与发展革

2、与发展不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务3 34 45 56 61 1投资银行的基本职能投资银行的基本职能2 22 2投资银行的基本职能投资银行的基本职能（一）媒介资金供需，提供直接融资服务在资本市场上，投资银行通过帮助资金需求者发行股票和债券等直接融资工具，并将其出售给资金供给者，而将资金供需双方连接起来，实现资金的互通有无2 2投资银行的基本职能投资银行的基本职能（二）构建发达的证券市场1 投资银行通过咨询、承销、分销、代销等方式帮助构建证券发行市场2 投资银行以做市商、经纪商和交易商的身份参与证券交易市场活动，发挥重要作用3 投资银行在证券市场的业务创新中发挥重要作用4

3、 投资银行促进证券市场的信息披露由此可见，正如美国学者所言：“投资银行业是华尔街的心脏，是华尔街存在的最重要理由”。投资银行与一个健康、高效的证券市场密不可分。2 2投资银行的基本职能投资银行的基本职能（三）优化资源配置投资银行作为证券市场上的中介机构，通过对不同企业和不同项目融资的收益和风险的确定，可以起到引导社会资金流向，优化金融资源配置的功能2 2投资银行的基本职能投资银行的基本职能（四）促进产业集中投资银行通过募集资本的投向和并购方案的设计，帮助优质企业获得资金，加快产业集中进程。投资银行促进了企业规模的扩大、资本的集中和生产的社会化，成为产业集中进程中不可替代的重要力量。投资银行的界

4、定投资银行的界定投资银行的基本职能投资银行的基本职能投资银行的业务投资银行的业务保险的基础知识保险的基础知识我国保险公司我国保险公司的的改改革与发展革与发展不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务2 24 45 56 61 1投资银行的业务投资银行的业务3 33 3投资银行的业务投资银行的业务证券承销业务证券承销业务证券承销是投资银行最为传统与基础的业务，它是指投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务活动。3 3投资银行的业务投资银行的业务证券承销业务证券承销业务标准的证券承销包括三大步骤：首先，投资银行就证券发行的时间、

5、条件、方式、种类等向发行人提出建议。其次，当证券发行方案确定并经证券管理机关批准后，发行人与投资银行签订承销证券协议，投资银行帮助发行人销售证券。最后，双方签订协议之后，进入实质性的证券分销阶段。3 3投资银行的业务投资银行的业务证券承销业务证券承销业务投资银行在对证券进行承销的操作中一般会按照所承销的金额与风险的大小来选择相应的承销方式，通常会采用的方式有代销和包销两种。包销又分两种，一种是全额包销，一种是余额包销。（1）全额包销是指由投资银行与发行人签订协议，由投资银行按约定价格买下发行的全部证券，然后以稍高的价格向社会公众出售，即低价买进高价售出，中间差额为投资银行赚取的利润。如果到期投

6、资银行不能将证券全部销售出去，则投资银行承担相应风险。3 3投资银行的业务投资银行的业务证券承销业务证券承销业务（2）余额包销是指投资银行与发行人签订协议，在约定的期限内发行证券，并收取佣金，到约定的销售期满，售后剩余的证券，由投资银行按协议价格全部认购。余额包销实际上是先代理后包销。3 3投资银行的业务投资银行的业务证券承销业务证券承销业务投资银行证券承销业务的利润来源有两块：一是价差；二是佣金。一般而言，承销金额的大小、发行的难易程度、竞争者的价格、成本状况、辛迪加成员的意见都是影响投资银行承销业务利润的决定因素。3 3投资银行的业务投资银行的业务证券交易与经纪业务证券交易与经纪业务证券交

7、易所作为场内交易市场，通常规定只有交易所会员才能入场进行交易。普通投资者要想买卖证券交易所内上市证券，必须通过投资银行等经纪商，由其代为买卖证券，这就是证券的经纪业务。3 3投资银行的业务投资银行的业务证券交易与经纪业务证券交易与经纪业务在经纪业务中，投资银行与客户是一种委托代理关系，客户是委托人，投资银行是受托人。投资银行必须严格按照客户的交易指令买卖证券，不能擅自更改客户的交易指令。投资银行不承担证券交易中的风险，以向客户收取佣金作为报酬。除了经纪业务，投资银行还会动用自有资金参与证券交易，通过赚取买卖价差而获利，这是投资银行的交易业务。3 3投资银行的业务投资银行的业务并购业务并购业务并

8、购业务即兼并与收购业务。兼并指由两个或两个以上的企业实体形成新经济单位的交易活动。收购是指两家公司进行产权交易，由一家公司获得另一家公司的大部分或全部股权以达到控制该公司的交易活动。3 3投资银行的业务投资银行的业务并购业务并购业务在并购业务中，投资银行的业务主要有两大类：一是投资银行充当并购策划和财务顾问，以中介人的身份，为并购交易的主体和目标企业提供顾问、策划和相应的融资业务；二是投资银行是并购的主体，将并购活动作为一种股权投资行为，先买下企业，后进行整体转让，或分拆卖出，或包装上市卖出股权，以进行套现。3 3投资银行的业务投资银行的业务资产管理业务资产管理业务在典型的资产管理业务中，投资

9、银行和客户的关系是委托代理关系，即“受人之托，代人理财”。现金管理业务是指投资银行为客户提供的现金管理服务，其目的在于解决企业在日常经营中因不得不持有大量现金资产而产生的流动性和盈利性之间的矛盾。基金资产管理业务3 3投资银行的业务投资银行的业务财务顾问与咨询业务财务顾问与咨询业务投资银行的财务顾问业务是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。根据内容的不同，投资银行主要提供重组并购顾问、投资咨询、管理咨询等服务。3 3投资银行的业务投资银行的业务风险投资业务风险投资业务风险投资又称创业投资，是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收

10、益高。由于高风险，普通投资者往往都不愿涉足，但这类公司又最需要资金的支持，因而为投资银行提供了广阔的市场空间：第 一，采用私募的方式为这些公司筹集资本；第二，对于某些潜力巨大的公司进行直接投资，成为其股东；第三，设立“风险基金”或“创业基金”，向这些公司提供资金来源。3 3真题真题20110430.并购业务3 3真题真题20110718.投资银行的业务不包括( )A.证券承销 B.证券交易C.代理国库 D.资产管理3 3真题真题20120425投资银行可经营的业务包括()A证券承销业务B并购业务C资产管理业务D财务顾问与咨询业务E吸收活期存款业务3 3真题真题20120716.下列不属于投资银

11、行业务的是（ ）A.证券承销 B.证券交易C.代理国库 D.资产管理3 3真题真题20130416投资银行最为传统与基础的业务是A证券承销业务B并购业务C资产管理业务D风险投资业务3 3真题真题20141023.投资银行的基本职能包括 A.媒介资金供需，提供直接融资服务 B.提供支付结算，完成货币收付 C.优化资源配置 D.构建发达的证券市场 E.促进产业集中投资银行的界定投资银行的界定投资银行的基本职能投资银行的基本职能投资银行的业务投资银行的业务保险的基础知识保险的基础知识我国保险公司的我国保险公司的改革与发展改革与发展不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务2 25 56 6

12、1 1保险的基础知识保险的基础知识3 34 4保险的概念保险的概念保险的基础知识保险的基础知识4 4概念：从本质上来讲，保险是运用互助共济（大数法则）的原理，将个体面临的风险通过一定的组织形式、根据合同约定的权利与义务由群体来分担的一种经济行为。保险的基本职能保险的基本职能保险的基础知识保险的基础知识4 4保险的本质决定保险的职能。分散风险、补偿损失是保险的基本职能。1 分散风险职能保险的基本职能就是分散风险，分摊损失，起到“千家万户保一家”的互助共济的作用。这是保险业区别于其他金融业的根本标志。保险的基本职能保险的基本职能保险的基础知识保险的基础知识4 42 补偿损失职能补偿损失职能就是把全

13、体投保人通过缴纳保险费建立起来的保险基金用于少数投保人因遭遇灾害事故所受损失的经济补偿。保险的基本职能保险的基本职能保险的基础知识保险的基础知识4 4当然，补偿损失主要就财产保险和责任保险而言，人身保险存在非补偿成分，因为人的生命价值并不能够用货币资金进行衡量。许多人身保险品种具有储蓄性质。保险的两大基本职能相辅相成，缺一不可。只有分散风险，分摊损失，才能进行经济补偿；没有经济补偿的需要也就无须通过分摊损失以分散风险。保险的基本原则保险的基本原则保险的基础知识保险的基础知识4 41 保险利益原则所谓保险利益,是指投保人对投保标的具有法律上承认的利益，它体现了投保人或被保险人与投保标的之间的利害

14、关系。保险利益原则规定，投保人或者被保险人要对保险标的具有法律上承认的利益，否则不能签订保险合同，即使签订了，保险合同也无效。保险的基本原则保险的基本原则保险的基础知识保险的基础知识4 42 最大诚信原则最大诚信原则即通常所说的诚实信用原则。在保险合同关系中，对当事人诚信要求程度远比一般民事活动要求严格，要求当事人具有“最大诚信”。该原则要求保险活动的一方当事人对另一方的当事人不得隐瞒任何重要的有关保险活动的事实，尤其是被保险人必须主动向保险人陈述有关保险标的风险情况的“重要事实”，不得以欺骗手段诱致保险人与之签订保险合同，否则所签合同无效。保险的基本原则保险的基本原则保险的基础知识保险的基础

15、知识4 4最大诚信原则的内容主要包括告知与保证。（1）告知。告知指合同订立之前、合同订立时以及在合同有效期内，投保方对已知的或应知的与保险标的有关的实质性重要事实应据实向保险方做口头或者书面申报；保险方也应将与投保方利害相关的实质性重要事实据实通告投保方。（2）保证。保证是指被保险人在保险合同有效期限内针对某种特定事项，作出做某事或者不做某事的承诺。例如，作为减少保险费的条件，一家百货商场要保证每天 24 小时有2 名警卫值班。保险的基本原则保险的基本原则保险的基础知识保险的基础知识4 43 损失补偿原则损失补偿原则是指在财产保险中投保人通过购买保险，将其自身原来承担的特定风险转移给保险人来承

16、担，当保险事故发生时，保险人给予被保险人的经济赔偿恰好填补被保险人因遭受保险事故所造成的经济损失。该原则是保险活动中最重要的原则，这一原则的规定可以有效防止被保险人从保险中赢利，进而减少道德风险产生的因素保险的基本原则保险的基本原则保险的基础知识保险的基础知识4 4损失补偿的方法主要有现金、修理、重置、恢复原状四种。在四种方法所需费用一致时，可以由被保险人征得保险人同意后选择其中一种，在大多数的保险实务中，最后都通过货币补偿来解决。保险的基本原则保险的基本原则保险的基础知识保险的基础知识4 4损失补偿原则规定，保险事故发生后，保险补偿具有以下几个限制：（1）以实际损失为限，这是最基本的限制条件

17、。（2）以保险金额为限。（3）以保险利益为限。若发生保险事故时，被保险人对保险标的已经不具有保险利益，则保险人不能赔付。保险的基本原则保险的基本原则保险的基础知识保险的基础知识4 44近因原则保险中的近因是指引发保险事故发生的主要原因，即在保险事故发生过程中起着主导或者支配作用的因素。近因原则规定，只有当承保风险是损失发生的近因时，保险人才会承担赔偿责任。近因原则要求从保险事故中找出主要原因，从而确定造成损失的直接原因，进一步确定保险人的赔偿责任。投资银行的界定投资银行的界定投资银行的基本职能投资银行的基本职能投资银行的业务投资银行的业务保险的基础知识保险的基础知识我国保险公司的我国保险公司的

18、改革与发展改革与发展不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务2 26 61 1不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务3 34 45 55 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务从整体上来看,保险标的可以分为两种：一是经济生活的主体即人的身体或者生命；二是经济生活客体即财产。5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务1 人寿保险公司人寿保险公司主要经营人身保险。人身保险是以人的身体或者生命为保险标的的一种保险。根据保障范围的不同，可以区分为人寿

19、保险、意外伤害保险和健康保险。5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务2 财产保险公司(1)财产损失险。此处的财产损失险即狭义的财产保险，主要是对处在相对静止状态的有形财产的直接损失以及相关间接损失提供补偿的保险业务。5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务(2)责任保险。责任保险是以被保险人依法应负的民事损害赔偿责任或者经过特别合同约定的合同责任作为保险标的的一种保险5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务商业性保险公司

20、的主要业务(3)保证保险。保证保险是指被保证人根据权利人的要求，请求保险人担保自己信用的一种保险。保证保险的保险人代替被保证人向权利人提供担保，如果被保证人不履行合同或存在犯罪行为，导致权利人遭受经济损失，由保险人负责赔偿责任。5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务商业性保险公司的主要业务3再保险公司：“保险人将其承担的保险业务，以承保形式，部分转移给保险人的，为再保险。”5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务政策性保险公司的主要业务政策性保险公司的主要业务所谓政策保险是指政府为实现其政治、经济、社会、伦理等方面的政策目的，利用保

21、险形式实施的措施。从保险目的来看，它表现为政府政策的贯彻实施；从保险范围来看，它具有全面性；从保险形式来看，它是强制性的。目前政策性保险主要包括出口信用保险和存款保险，分别由出口信用保险公司和存款保险公司经营。5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务政策性保险公司的主要业务政策性保险公司的主要业务1出口信用保险公司出口信用保险公司主要经营出口信用保险业务，包括短期出口信用保险和中长期出口信用保险以及其他与对外经济开放相关联的业务，如投资保险。投资保险是为了支持我国企业到境外投资，鼓励外国及港、澳、台地区的投资者来我国大陆投资而开办的。5 5不同类型保险公司的主要业务不同类型保险公司的主要业务政策性保险公司的主要业务政策性保险公司的主要业务2 存款保险公司存款保险是指由商业银行等金融机构以其依法所吸收之存款为保险标的，向存款保险公司投保并缴付保险费的一种政策性保险。如果商业银行等金融机构发生停业或无法清偿其所收受的存款等情形时，由存款保险公司在保险额度范围内赔付存款人的存款，以