计量-人民币汇率研究【国际贸易推荐】

1、计量经济学论文人民币汇率研究 姓名：贾鸣浩 班级：金融07-2 学号：200710111067目录1、 背景分析-32、 研究目的-43、 理论模型的设计-54、 模型参数估计-65、 模型的检验-6一对模型进行经济意义检验二对模型进行统计检验三对模型进行计量经济学检验6、 考察模型的预测能力-117、 对模型进行预测-12八、参考文献 网站-13九、给您的信-13一、背景分析2021年国民经济继续朝着宏观调控预期方向开展，总体保持了平稳较快的运行状态，国际贸易迅速开展，外汇储藏再创新高，人民币汇率升值仍然保持一个较高的预期。汇率受到诸多方面的影响，其变动原因较为复杂。很明显，汇率首先受到一国

2、外汇储藏的制约。汇率是不同货币之间的比率关系，而外汇储藏是一个国家拥有的非本国货币的金额。2021年6月，我国外汇储藏已经超过2.1万亿美元。如此庞大的外汇储藏导致人民币升值的压力进一步加大。在外汇储藏不断增加的情况下，流通中的货币量也在增加，央行不得不发行更多的人民币来兑换贸易或投资中得到的外汇。 利益方面，在经济起飞过程中汇率升值的问题是肯定会出现的，汇率和人均GDP之间的影响非常之大.。如韩国,台湾与日本,以起飞过程中汇率都升值了一倍以上.而韩国从2000年到两面仅仅七年时间,汇率就涨了四成.而日本仅在1987年日元的汇率就涨了差不多100%.但中国呢那么非常奇怪,在经济起飞的前二十年,

3、1980-1996,中国的汇率不但不升,反而贬值了560%.1996的时候,中国经济已经高速增长了二十年,按亚洲四小龙的经验,货币已经开始一倍两倍地大幅升值了,但中国人民币却不动如山的稳定了十年,直到2005.而2005到现在,人民币虽然开始了升值,却依然是虫子爬行般地升值.而如果从1980年算起综合起来看,人民币在1980-2007年期间,不但没有升值,反而贬了了差不多500%.这都说明，人民币升值压力加大。 不管中国有何感觉，鉴于此次危机的严重程度，实际上针对中国出口的保护主义力度并不是很大。其次，中国低汇率的政策相当于提供出口补贴和以统一的税率征收关税，换句话说，带有保护主义色彩。第三，

4、根据世界银行估计，由此压低人民币汇率，到达世界经济史上从未曾见的水平。尽管中国的经济增长率和经常账户盈余居世界之首，但中国的实际汇率不高于1998年初的水平。在人民币升值预期不断加强，国际间贸易摩擦加剧的情况下，汇率问题已经成为了一个热点话题。这不仅仅是国内关注的焦点，更是国际关心的问题。因为一国的汇率不可能只是自己的问题，它必然也会影响其贸易伙伴国，对于中国这种大型经济体尤为如此。因此，不管中国喜欢与否，其严格管理的汇率机制都是贸易伙伴的一项合理担忧。中国的出口规模已超过其它任何一个国家。2021年11月30日，在中欧南京峰会的闭幕式上，温家宝总理重复了中国的传统说辞：“我们将保持人民币在合

5、理、均衡水平上的根本稳定。但是，这并不能抹掉人民币升值的预期，因为全世界都能感觉到人民币是被低估了的货币，只是说，我们政府有意将这种升值进行的更加合理和均衡。二、研究目的我们根据2021年的中国统计年鉴、中国金融年鉴得到我国从1991年到2007年这17年的汇率、GDP、M2以及外汇储藏的数据，并建立了经济模型，由此对各项可能对我国汇率产生影响的因素运用计量经济检验等方法进行了系统深入的分析。并根据2007年的数据对2021、2021年的人民币汇率进行了预测，与实际值相比照，检验模型的准确性。未来几年是参加WTO之后我国全面开放，开展国际贸易和本国经济的关键时刻。为促进我国对外贸易健康稳定，本

6、国经济保持高速开展，本论文根据搜集到的最新统计数据，运用多元线性回归模型分析汇率和各影响因素之间的内在联系，对未来我国汇率开展趋势和宏观经济走势进行分析和预测，并提出了相应的问题和对策。选择变量的涵义如下：选择变量变量涵义EXCHANGE人民币汇率汇率亦称“外汇行市或汇价，是国际贸易中最重要的调节杠杆。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。GDP国内生产总值GDP即英文gross domestic product的缩写，也就是国内生产总值,港台地区有翻译为国内生产毛额、本地生产

7、总值。通常对GDP的定义为：一定时期内一个季度或一年，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。M2(货币和准货币)准货币(quasi-money)-又叫亚货币或近似货币，是一种以货币计值，虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。准货币虽不是真正意义上的货币，但因可随时转化为现实的货币，故对货币流通有很大影响，是一种潜在货币。准货币主要由银行定期存款、储蓄存款以及各种短期信用流通工具等构成，如国库券储蓄存单、外汇券、侨汇券、金融卡等。RESERVE(外汇储藏)外汇储藏Foreign Exchange Reserve，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储藏

8、资产中的外汇局部，即一国政府保有的以外币表示的债权 。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储藏是一个国家经济实力的重要组成局部，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，归还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储藏是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储藏是一个国家国际清偿力的重要组成局部，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。三、理论模型的设计假设影响人民币汇率的因素有，国内生产总值，货币和准货币M2，外汇储藏三个变量，为方便量化，用货币供给量同比增长率来描述货币和准货币M2，用与100美元等值的人民币数值来近似描述人民币的汇率水平。搜集

9、1991-2007年的数据如下：年份序号工程国内生产总值亿元货币和准货币M2货币供给量同比增长率外汇储藏(亿美元)人民币汇率 人民币元=100美元)11991219923199311212419941151995117366199611719978298199891999102000112001122002213200321420042152005162006172007249530对模型进行屡次试验，最终挑选出模型的形式：LOG(EXCHANGE)=0+1*GDP+2*M22+3*LOG(RESERVE)+四、模型参数估计并对模型进行了参数估计，结果如下：Dependent Variable

10、: LOG(EXCHANGE)Method: Least SquaresDate: 12/16/09 Time: 22:44Sample: 1991 2007Included observations: 17VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb. CGDPM22LOG(RESERVE)R-squared Mean dependent varAdjusted R-squared S.D. dependent varS.E. of regression Akaike info criterionSum squared resid Schwarz

11、criterionLog likelihood F-statisticDurbin-Watson stat Prob(F-statistic)经过参数估计的模型方程为:3.08E-06*GDP+0.000149*M22+0.239285*LOG(RESERVE)五、 模型的检验一对模型进行经济意义检验：C表示当没有任何经济变量影响的时候，人民币汇率为，但数值本身没有任何意义；1表示每当国内生产总值增加一个单位，人民币汇率的对数值会相应减少 个单位，国内生产总值和人民币汇率呈现负相关关系；2表示每当货币供给量同比增长率的平方增加一个单位，人民币汇率的对数值会相应增长1.49 E-04 个单位，货

12、币供给量和人民币汇率呈现正相关关系；3表示每当外汇储藏的对数值增加一个单位，人民币汇率的对数值会相应增长4个单位，外汇储藏和人民币汇率呈现正相关关系。符合经济学知识,模型通过经济意义检验。二对模型进行统计检验：1、调整后的拟合优度检验R2= ，说明人民币汇率中79.05%可由国内生产总值，货币和准货币M2，外汇储藏解释，拟合程度比拟好。2、整体线性关系检验F检验：Prob(F-statistic)=<0.05，整体线性关系显著。3、回归系数显著性检验t检验：Prob.=<0.05，通过t检验；gdp对log(exchange)线性影响显著。Prob.=<0.05，通过t检验；

13、m22对log(exchange)线性影响显著。Prob.=<0.05，通过t检验，log(reserve) 对log(exchange)线性影响显著。回归系数95%的置信区间：()； ：()； ：(1.23E-05, 0.000286)；：(0.172128, 0.306442)。三对模型进行计量经济学检验：1、异方差检验图示法检验：通过作图分析，模型可能存在递增的异方差。但这并不能充分证明该模型存在异方差性，要想得到异方差的形式并加以消除，还需要更进一步的采用其他方法。 对上面的模型进行WHITE 检验White Heteroskedasticity Test:F-statistic

14、ProbabilityObs*R-squaredProbability尾端面积PROB.=0.26412>0.05 未检验出存在异方差。进一步进行G-Q检验选取在上述OLS结果中未能通过T检验的M22进行G-Q检验。把M2的数据按升序排列，并将其分成三局部，选取第一局部1991-1997的数据和第三局部2001-2007年的数据分别按原方程进行回归。子样1Dependent Variable: LOG(EXCHANGE)Method: Least SquaresDate: 12/17/09 Time: 20:35Sample: 1991 1997Included observations

15、: 7R-squared Mean dependent varAdjusted R-squared S.D. dependent varS.E. of regression Akaike info criterionSum squared resid Schwarz criterionLog likelihood F-statisticDurbin-Watson stat Prob(F-statistic)子样2Dependent Variable: LOG(EXCHANGE)Method: Least SquaresDate: 12/17/09 Time: 20:36Sample: 2001

16、 2007Included observations: 6Excluded observations: 1R-squared Mean dependent varAdjusted R-squared S.D. dependent varS.E. of regression Akaike info criterionSum squared resid Schwarz criterionLog likelihood F-statisticDurbin-Watson stat Prob(F-statistic)SSR的比值为SSR2/SSR1=/=21.10>F0.05(3,3)=9.28，拒

17、绝原假设，i存在异方差。对原方程进行加权数1/abs(e)，消除异方差，并进行回归。Dependent Variable: LOG(EXCHANGE)Method: Least SquaresDate: 12/17/09 Time: 19:22Sample(adjusted): 1991 2007Included observations: 17 after adjusting endpointsWeighting series: 1/ABS(E)VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb. CGDPM22LOG(RESERVE)Weighted

18、StatisticsR-squared Mean dependent varAdjusted R-squared S.D. dependent varS.E. of regression Akaike info criterionSum squared resid Schwarz criterionLog likelihood F-statisticDurbin-Watson stat Prob(F-statistic)Unweighted StatisticsR-squared Mean dependent varAdjusted R-squared S.D. dependent varS.

19、E. of regression Sum squared residDurbin-Watson stat再一次进行WHITE检验:White Heteroskedasticity Test:F-statisticProbabilityObs*R-squaredProbability>0.05，接受原假设，怀特检验通过且结果较消除异方差前更为良好。加权后的模型不存在异方差。2、自相关检验图示法检验：通过图示检验，从图中说明的数据可以看出，残差值有逐年减小的趋势，预示着可能呈现序列负相关性，需要进行更进一步的检验。对上面的模型进行D-W检验:参数估计表得到：Durbin-Watson statN=17,k=4<<进行LM检验,检验是否存在一阶自相关:Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:Obs*R-squared ProbabilityLM检验：Probability=>0.05，说明模型不存在自相关。六、考察模型的预测能力一用19912007年的数据对模型进行内差检验做出历史模拟图：平均绝对百分比误差MAPE=4.