文献综述修改

1、本科毕业设计（论文）任务书( 2015 届 )题 目：利益相关者视角下的企业社会责任信息披露研究 分 院:金融分院专 业:金融学班 级:11金融学本6姓 名:吴昊学 号:11304413625指导老师:杨福明下达日期:2014年12月互联网金融和小额贷款创新：基于P2P模式的分析的文献综述一、 互联网金融与小微企业融资模式创新的现实意义 （一）融资模式创新是国家战略需求与政策扶持的双重推动互联网金融与小微企业融资模式创新是我国金融创新与小微企业发展实现双赢的重要战略渠道。一方面，小微企业需要互联网金融的融资服务支撑，实现可持续发展；另一方面，互联网金融围绕小微企业需求丰富金融服务方式，实现金融

2、创新。小微企业是国民经济发展的生力军，在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众需求等方面，发挥着极为重要的作用。加强小微企业金融服务，是金融支持实体经济和稳定就业、鼓励创业的重要内容，做好小微企业金融服务工作，全力支持小微企业良性发展，事关经济社会发展全局，具有十分重要的战略意义。互联网金融服务小微企业发展是国家金融和财政政策扶持的重点。在我国金融改革与创新背景下，近期金融和财政政策支持互联网金融服务小微企业发展的力度大大增加，反映出国家层面已意识到互联网金融对解决小微企业融资难、降低小微企业融资成本、提高小微企业对金融产品的可得性具有重要支撑作用。国务院办公厅关于金融支持小微企

3、业发展的实施意见对此提供了政策肯定与支持，要求在风险总体可控的前提下，确保实现小微企业贷款增速和增量“两个不低于”，即小微企业贷款增速不低于各项贷款平均水平；增量不低于上年同期水平，充分利用互联网等新技术、新工具，不断创新网络金融服务模式。然而政策支持需要具体机制创新响应，构建广覆盖、差异化、高效率的互联网金融支持小微企业的服务机制，增强互联网金融对小微企业融资服务个性化、及时化的有效供给迫在眉睫。（二）互联网金融与小微企业融资的协同合作优势小微企业融资难问题，一直制约着小微企业的生存与发展。近年，小微企业负债经营比例持续增加，融资需求强烈但融资难度上升，融资表现出周期短、需求急、资金量相对较

4、大的特征。然而，受制于小微企业规模小、可抵押质押的固定资产比例低、财务制度不健全等内部因素，以及征信体系缺失造成的信息不对称、信贷配给与直接融资市场欠发达等外部因素的限制，小微企业融资主要呈现融资渠道窄、融资门槛高、融资额度低等问题。互联网金融为小微企业融资难的发展困境带来了转机，与传统的商业银行间接融资、资本市场直接融资等融资模式相比，互联网金融融资模式具有普惠性、便捷性、针对性等特点。其一，普惠性。互联网金融与小微企业的融资模式，使小微企业传统融资模式得到完善与创新，拓宽了小微企业融资渠道，增强了金融普惠性、创新性；其二，便捷性。小微企业通过在网络化金融生态中更为便利地获取贸易伙伴、融资支

5、持、财务咨询等标准化融资服务资源，互联网金融服务小微企业具有产品类型多、放款速度快、审批流程简、获贷成本低等便捷特性，降低了小微企业融资门槛；其三，针对性。互联网金融针对不同小微企业的差异化需求进行融资产品创新，追踪客户满意度。依据细分客户，提供融资产品的客户端定制化部署，使小微企业具有自主和个性选择权，选择适合自己融资需求和融资额度的融资产品。二、 互联网金融与小微企业融资模式创新随着中央提出要积极发展互联网金融，建立互联网金融支持小微企业发展的体系，增加互联网金融对小微企业金融服务的有效供给，互联网金融模式正在逐渐成为小微企业融资的新渠道。从融资资金需求层面看，小微企业传统融资渠道分为直接

6、融资渠道和间接融资渠道。直接融资渠道主要包括债权股权融资、风险投资、资产证券化等资本市场融资方式；间接融资渠道主要包括银行等实体金融机构融资、民间借贷、亲友借款、供应商临时赊账、小额贷款公司贷款等融资方式。由于目前的资本市场直接融资门槛较高，使小微企业望而却步，新开设的创业板块也只能在短期内解决少数科技型小微企业的融资问题，对大多数小微企业影响不大，因此小微企业在融资时利用间接融资渠道的比例很高。从融资资金供给层面看，目前互联网金融的主要模式有：第三方支付、P2P贷款、大数据金融、供应链金融模式、众筹融资、信息化金融机构、互联网金融门户等。其中以P2P贷款为代表的互联网金融模式是现有银行体系的

7、有益补充，能够解决小微企业传统融资渠道未能有效解决的小微企业融资问题。从融资资金的供求关系角度看，作为资金供给的互联网金融与资金需求的小微企业融资应该达到资金的相互匹配，以融资双方的供需对接为标准，可把互联网金融与小微企业融资模式具体划分为以下四种：（一）点对点融资模式点对点融资模式即小微企业通过第三方互联网中介平台寻求有相应贷款能力并能满足其融资需求的一个或多个贷款方，以达到借贷双方资金匹配的融资模式，其特点在于交易成本降低与风险防控，互联网传播快速、涉及面广、用户聚集等特点可增强小微企业与贷款方的信息透明度与对称性，小微企业通过此模式进行融资可自主择优选择利己的贷款利率从而降低交易成本，而

8、多个贷款方也可通过共同出借融资资金以降低所需承担的风险。（二）基于大数据的小额贷款融资模式基于大数据的小额贷款融资模式主要是指由电商（以“阿里巴巴”为代表）发起设立的小额贷款公司，为满足电子商务领域小微企业的融资需求，经审核向其进行融资贷款的模式。该模式以阿里巴巴小额贷款公司服务小微企业尤为典型，其特点在于：融资门槛低、资金周转快、贷款灵活，从小微企业提出申请到获得贷款，全流程均实现系统化、网络化。（三）电子金融机构门户融资模式电子金融机构门户融资模式是指小微企业通过互联网金融门户服务平台，利用“搜索比价”方式垂直比对各家金融机构的信贷产品，再由电子银行等金融机构向其提供立体融资服务的模式。该

9、模式的特点在于：形成了小微企业（前台）互联网金融门户（中介）电子金融机构（终端）的金融电商创新服务模式。三、 网络借贷稳健发展的对策国外为减少信用风险的发生， 在纯网络银行里，无担保贷款要监测三年以上借款人没有出现道德风险， Prescott (1997)、 Diamond (1984)提出为减少信息不对称问题， 建立联保贷款可以大大减少违约的现象。Assadi和Ashta (2010)第一个从学术角度去研究网络联保贷款的人， 他们从多个方面观察借款人的信息， 如博客、 个人评论、 个人交流、 聊天等。Siegel 和 Duarte (2010)分析信用在金融交易中的作用， 即使是法律很健全的

10、国家同样存在。研究结果表明， 网络借贷与传统借贷相类似， 三方无关联的联组借贷获得贷款比单独申请贷款更易获得资金支柱。通过借款人的社会网络可以减少不利因素使贷款违约概率更小(Lin et al, 2012)。Prosper中社会网络揭露的借款的 “软信息” 有利于补偿 “硬信息” 的缺乏(Freedman et al 2011)。Viswanathan, Prabhala,和 Lin (2011)研究有社会网络资源的人更易获得更低利率的借款并且违约概率更低。Rocholl、 Puri 和 Thomas Hildebrand, Manju Puri、Jo rg Rocholl （2011） 当贷

11、款组织者在为获取更高管理费收入而置贷款风险为次要位置时， 有可能使贷款更易违约， 贷款组织者如果在参与贷款中所占的份额较大时， 他就会权衡个人的经济利益， 公正地选择违约概率较小的贷款项目。Rainer Bo hme 和Stefanie Po tzsch（2011） 研究如何处理网络贷款中需要公开借款人的私人信息与保护借款人隐私的矛盾。由于网络借贷是不用抵押的贷款， 新Dodd-Frank华尔街改革和消费者保护机构新出台对P2P的监管。总会计办公室 (GAO) 可能会对P2P严格的管理甚至认定是非法的。国内方面， 苏莉娟、 严亮、 邢增艺、 王艳 （2010） 吴文丹、 陈静俊、 吴晓光 （2

12、011） 建议出台相关办法,引导和规范网络借贷健康发展。陈初 （2010） 认为将从事网络借贷业务的网站界定为民间借贷中介组织，将网络借贷纳入监管体系。李广明、 诸唯君 （2011）提取具有拖欠贷款可能性的小额贷款者的关键特征。参考文献1METONC，BODIEZDepositInsuranceeform：AFunctionalApproachinAMeltzerandCPlosserJCarnegie-ochesterSeriesonPublicPolicy，1993（6）：38392和毅互联网金融模式下的供应链融资发展思考J金融理论与实践，2013（12）：75773刘芸，朱瑞博互联网金融

13、、小微企业融资与征信体系深化J征信，2014（2）：31354AJANGZINGALESLPowerinaTheoryoftheFirmJQuarterlyJournalofEconomics，1998，113（2）：3874325林毅夫，孙希芳信息、非正规金融与中小企业融资J经济研究，2005（7）：35446王曙光，张元琦论中国银行业的对内开放和对外开放兼谈台湾地区银行民营化的经验J两岸关系，2005（2）：44457国务院办公厅关于金融支持小微企业发展的实施意见EB/OL（20130808）20131220http：/wwwgovcn/zwgk/201308/12/content_246

14、5243htm8谢平，邹伟伟互联网金融模式研究J金融研究，2012（12）：11229北京大学国家发展研究院，阿里巴巴集团中西部小微企业经营与融资现状调研报告/OL（20120531）20131215http：/wwwaliresearchcom/？m-cms-q-view-id-72756html10徐军辉大银行信贷与中小企业融资的适配性问题研究J商业经济与管理，2013（11）：253211BEGES，GLEISNEFEmergenceofFinancialIntermediariesonElectronicMarkets：TheCaseofOnlineP2PLendingDWorkingPaper，UniversityofFrankfurt，201212卓尚进互联网金融：开辟小微企业融资贷款新模式N金融时报，20131009（5）13边海容，万常选，万建香网络金融信息与上市公司财务状况的关系研究J江西财经大学学报，2013（3）：374414Berger S and Gleisner F. Emergence of Financial Intermediaries on Electronic Markets: The Case of Online P2P LendingD. Working Paper, Unive