个股期权基础知识二级

1、2015年2月周末大讲堂：个股期权基础知识周末大讲堂：个股期权基础知识中信建投证券苏州营业部二级投资者测试一级投资者测试：20题，30分钟，每题5分，80分为通过。个股期权基础知识、备兑开仓及保险策略介绍二级投资者测试：10题，30分钟，每题10分，80分为通过。买入开仓、期权定价、杠杆效应等三级投资者测试：10题，共30分钟，每题10分，80分为通过。卖出开仓、组合策略、保证金计算等认购、认沽期权买入开仓认购、认沽期权买入开仓买入开仓到期日损益及盈亏平衡点买入开仓到期日损益及盈亏平衡点期权定价公式期权定价公式Delta计算计算杠杆率值计算杠杆率值计算买入开仓成本：权利金盈亏平衡点：行权价格+

2、权利金最大收益：无限 到期损益：MAX（0，到期标的证券价格-行权价格）-权利金最大损失：权利金适用条件：适用条件：投资者预计标的证券将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失。或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益，进行方向性投资。认购期权买入开仓关于认购期权买入开仓的盈亏，说法不正确的是( )A.若标的证券价格上升至“行权价格+权利金”，则达到盈亏平衡点B.若到期日证券价格高于行权价，投资者买入认购期权的收益=证券价格-行权价-付出的权利金C.若到期日证券价格低于或等于行权价，投资者买入认购期权的亏损额=付出的权利金D.投资者买入认购期权的亏损是无限的选D例题：某投资者买入一份

3、执行价格为65元的认购期权，权利金为2元（每股），期权到期日的股票价格为70元，则该投资者的损益为（ ）元。 A.-2 B.2 C.3 D.5选C:损益=证券价格-行权价-付出的权利金=70-65-2=32022-5-2认沽期权买入开仓适用条件：投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。如果标的证券价格上涨，投资者也不愿意承担过高的风险。盈亏平衡点：行权价格-权利金最大收益：行权价格-权利金最大损失：权利金到期损益：MAX(行权价格-到期时标的股票价格，0)- 权利金关于认沽期权买入开仓交易目的，说法错误的是( )A.为锁定已有收益B.规避股票价格下行风险C.看多市场，进行方向性交易D.看空

4、市场，进行方向性交易选C投资者小明预期未来丙股票会下跌，因而买入一份该股票认沽期权，行权价为55元，权利金为3元。则当该股票为（）元时，小明的每股到期收益为0，即既不获利也不亏损A.52B.54C.56D.58到期收益=行权价-证券价格-权利金=55-证券价值-3=0选A期权定价公式期权定价公式：1973年，Black-Scholes期权定价模型欧式期权1979年，二叉树模型美式期权关于Black-Scholes期权定价模型，说法不正确的是A.1973年首次提出B.由Fischer Black和Myron Scholes提出C.用于计算欧式期权D.用于计算美式期权选DDelta:股票价格变化一个单位时，对应的期权合约的价格变化量。以S和C分别为标的证券和期权价格的变化量，则Delta= C/ S。Delta= C/ S=0.08/0.1=0.8杠杆率计算杠杆率计算杠杆作用：用很少资金（权利金）就可以控制总价值数倍于它的期权合约，放大收益的同时放大风险。用S和C 分别表示标的证券价格和期权价格，则杠杆倍数=(C/C)/(S/S)=（S/C）*Delta期权的杠杆倍数是不固定的。实值期权的杠杆倍数较低