通信行业2016年专题策略报告云平台兵家必争不可错过的产业机遇

1、云平台：兵家必争不可错过的产业云平台：兵家必争不可错过的产业机遇机遇20162016年通信行业专题策略年通信行业专题策略报告报告通信行业通信行业2016年策略概述年策略概述n通信行业的行业逻辑主线是传统通信向大数据、大流量、大物联升级，通信行业的行业逻辑主线是传统通信向大数据、大流量、大物联升级，因此驱动转型逻辑和三大主线逻辑成为寻找投资机会的关键思路。因此驱动转型逻辑和三大主线逻辑成为寻找投资机会的关键思路。n4G4G投资处在约投资处在约41004100亿年度资本开支的高位阶段，预计未来两年通信设备亿年度资本开支的高位阶段，预计未来两年通信设备投资将会维持高位但难有增量，相关板块个股业绩增速

2、放缓。投资将会维持高位但难有增量，相关板块个股业绩增速放缓。n随着移动互联的发展，运营商大数据积累驱动产业应用加速、流量经营随着移动互联的发展，运营商大数据积累驱动产业应用加速、流量经营的创新带来云计算深化发展、和物联网业务随的创新带来云计算深化发展、和物联网业务随4G4G加速拓展，成为通信行加速拓展，成为通信行业新投资主线。业新投资主线。n另外，传统通信设备业个股纷纷转型，小市值转型仍将是明年通信板块另外，传统通信设备业个股纷纷转型，小市值转型仍将是明年通信板块的关注点，但更应转型红利释放之后的升级转型，典型如本专题策略所的关注点，但更应转型红利释放之后的升级转型，典型如本专题策略所述从述从

3、IDCIDC转云平台的升级路径。转云平台的升级路径。云平台云平台:兵家必争不可错过的兵家必争不可错过的2016产业机遇产业机遇n云平台为何？有望年逾千亿的云平台为何？有望年逾千亿的IAAS+部分部分PAAS功能层软件市场功能层软件市场 区分IDC物理层和云计算现状，抓住IAAS关键发展机遇 行业逻辑决定IAAS层发展更具下注潜力 将孕育年逾千亿的云平台软件市场规模n国内云平台群雄并起，逐鹿中原，变局之中快速增长凸显行业大机遇国内云平台群雄并起，逐鹿中原，变局之中快速增长凸显行业大机遇 国外云平台：三分天下，趋势尽显，寡头决定云平台未来 国内云平台：春秋五霸，群雄逐鹿，技术和资本决定潜力 三类企

4、业介入云平台市场趋势机遇分析nIDC转型云、转型云、ICT设备厂商、创新云计算企业将成重点关注标的设备厂商、创新云计算企业将成重点关注标的 投资建议：投资建议：云平台势必将成为2016年上述类型企业并购、布局、合作的焦点，重点关注IDC转云的广东榕泰、高升控股、华星创业、光环新网、新海宜，ICT设备厂商的紫光股份、中兴通讯等目录目录云平台为何？有望年逾千亿的云平台为何？有望年逾千亿的IAAS+部分部分PAAS功能层软件市场功能层软件市场 区分IDC物理层和云计算现状，抓住IAAS关键发展机遇 行业逻辑决定IAAS层发展更具下注潜力 将孕育年逾千亿的云平台软件市场规模5中银国际中银国际 云服务已

5、经历云服务已经历15年深度发展进入成熟阶段年深度发展进入成熟阶段1999200620092015前期积累阶段云服务初现阶段云服务形成阶段云服务快速发展云服务成熟阶段并行处理、分布式计算和虚拟化技术逐渐成熟1999年3月，Salesforce成立，成为最早出现的云服务，即SaaS1999年9月，LoudCloud成立，成为最早的IaaS供应商2006年3月，Amazon推出弹性计算云服务2006年8月，Google提出云计算概念2007年8月，Salesforce发布F，成就最早的PaaS2008年4月，Google App Engine推出云服务规模高速成长云服务功能日趋完善、种类日趋多样。演

6、化出多层次综合云服务传统企业结合自身能力扩展、转型，纷纷投入云服务市场主流平台和标准日渐形成，客户和设备规模巨大产品功能健全，市场格局相对稳定专业领域划分细致，贴近业务灵活响应个性化需求1983年，Sun公司提出“网络即是计算机”的概念6中银国际中银国际 全球云服务市场规模保持快速增长趋势全球云服务市场规模保持快速增长趋势6839521117131715481805209524420.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%050010001500200025003000201020112012201320142015E2

7、016E2017E亿美元年增长率n自自20092009年来，全球云市场规模持续高速增长，近三年逐步收缓，年来，全球云市场规模持续高速增长，近三年逐步收缓，但但仍仍然然可以可以保持保持15%15%以上的年复合增速以上的年复合增速。7中银国际中银国际 国内云服务市场含国内云服务市场含IDC预计市场规模已近预计市场规模已近4000亿亿16729347360711741800280040000.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%05001000150020002500300035004000450020102

8、0112012201320142015E2016E2017E亿元年增长率n自自2015年到年到2017年，年，预计国内云服务市场规模预计国内云服务市场规模增速会保持在增速会保持在40%到到60%之间，之间，2017年年到到4000亿亿元以上元以上的规模。的规模。8中银国际中银国际 中国云计算市场也正进入成熟阶段中国云计算市场也正进入成熟阶段n里程碑简介：里程碑简介：2007年中国移动启动“大云计划”，国内云计算自主研发起步2010年阿里云为龙头，带动互联网企业和创新型公司向云服务领域发展2015年工信部发布云计算综合标准化体系建设指南，开启四大类29个子项的标准化体系建设9中银国际中银国际 中

9、国云计算产业链生态布局已经初步构成中国云计算产业链生态布局已经初步构成PaaS层专业级平台建设成为产业布局的重点大数据管理的SaaS服务逐渐成为独立分支IaaS层对IDC设备需求日益增大10中银国际中银国际 区分区分IDC物理层，物理层，IAAS是当前最主要的竞争机遇是当前最主要的竞争机遇主机托管网络接入系统维护综合配置网络安全云安全服务虚拟网络和SDN弹性计算云存储和云硬盘系统能力开放Web能力托管弹性分析弹性大数据弹性云搜索弹性数据库企业办公生产管理系统营销管理系统其他管理系统互联网数据中心IDC基础设施即服务IAAS平台即服务PAAS软件即服务SAAS标准化产品定制化服务私私有有云云解解

10、决决方方案案行行业业云云解解决决方方案案混混合合云云解解决决方方案案.互联网数据中心IDC与IAAS是本质化的差异分层，属于两个不同的层面IAAS解决计算、存储、网络等资源的虚拟化问题当前IAAS层开发商均有逐步介入PAAS部分功能的趋势11中银国际中银国际 IAAS+部分部分PAAS功能构筑的市场已成为最大机遇功能构筑的市场已成为最大机遇n全球市场中SAAS份额占到70%，IAAS占到23%，而PAAS仅为7%nPAAS最大的厂商就是微软，基于其操作系统时代的能力nSAAS层面由传统的企业软件公司占据，典型如SalesForce等，格局预计延续nIAAS层面在国内则是群雄层面在国内则是群雄割

11、据，有望成为最大的竞割据，有望成为最大的竞争机遇争机遇底层资源虚拟化向平台方向延伸IaaS+PaaSPaaSIaaSSaaSPaaSSaaS+PaaS顶层专业性应用向平台方向延伸12中银国际中银国际 虚拟化平台化专业化云平台自下而上的演进路径云平台自下而上的演进路径IaaS 计算/存储/网络/安全虚拟化 自动化分配资源，弹性调度PaaS 配套完备的开发和调测平台 灵活按需增加或裁撤功能SaaS IT应用的云化 前期部署、后期运维和数据分析nPaaS的价值在于构造了合适的开发环境和的价值在于构造了合适的开发环境和接口接口组件，客户既可以享有基础设置，组件，客户既可以享有基础设置，还能经营自身的应

12、用服务还能经营自身的应用服务，形成，形成共生生态，粘性极大提升。共生生态，粘性极大提升。13中银国际中银国际 云平台格局变化所孕生的投资机遇云平台格局变化所孕生的投资机遇IaaS规模需求还在持续增长专业PaaS平台蕴藏重大机遇传统IT业务向云化延伸专业性的云平台尚处于蓝海，成长机遇巨大利好企业：网宿科技等大数据方向SaaS迅速成长。利好企业：东方国信等重点区域的IDC需求持续加大利好企业：广东榕泰等14中银国际中银国际 全球口径云服务统计来看，当前云计算仅全球口径云服务统计来看，当前云计算仅7%比例比例n如果预估中国服务器数量为如果预估中国服务器数量为600万万台，约台，约50万机柜规模，对照

13、全球万机柜规模，对照全球数据，意味着中国目前应用云的架数据，意味着中国目前应用云的架构仅有构仅有42万台服务器，万台服务器，558万台服万台服务器仍然在应用传统务器仍然在应用传统IT架构架构n而我们预计中国的情况应该比而我们预计中国的情况应该比7%更差更差,而而2018年的渗透率应更好，年的渗透率应更好，应该海外云发展可能更为成熟，阿应该海外云发展可能更为成熟，阿里云当前服务器也不过数万而已里云当前服务器也不过数万而已n这就是我们为什么阐述云平台是产这就是我们为什么阐述云平台是产业机遇的关键原因业机遇的关键原因20152018传统IT私有云公有云1.5%5.5%93%89%9%2%n全球市场来

14、看，云计算机构仅仅改全球市场来看，云计算机构仅仅改造了造了7%7%的服务器数量的服务器数量15中银国际中银国际 千亿规模的云平台市场，战局值得为之一搏千亿规模的云平台市场，战局值得为之一搏定价假设定价假设规模假设规模假设市场价值逻辑市场价值逻辑参考厂商报价，每台服务器IAAS层云化报价估算3万左右，考虑PAAS拓展和服务增量，以及未来降价趋势，定为3万/台年市场空间云服务模式是年化持续的，假设当前为40万台云化，未来目标300万台，则年化云平台市场规模在900亿以上采用IAAS+部分PAAS平台后，服务器的利用效率有望从5-10%提升到40%以上，是客户愿意付费的关键商业逻辑纯云平台不含IDC

15、带宽等超900亿的市场规模有望超过450亿的利润我们只假设了最终50%的云化渗透率，市场已经将近900亿，利润有望超450亿云平台在取代传统IT中简单虚拟化以及托管等模式差异与机柜运营，单机柜年化利润2万左右，但云平台单服务器利润就有可能达到此水平目录目录国内云平台群雄并起，逐鹿中原，变局之中快速增长凸显行业大机遇国内云平台群雄并起，逐鹿中原，变局之中快速增长凸显行业大机遇 国外云平台：三分天下，趋势尽显，寡头决定云平台未来 国内云平台：春秋五霸，群雄逐鹿，技术和资本决定潜力 三类企业介入云平台市场趋势机遇分析国际云平台市场趋向三分天下国际云平台市场趋向三分天下n美国占据了全球50%的云服务市

16、场份额。目前在全球TOP100 的云计算企业中，美国占84家。n亚马逊占全球IaaS 市场的40%、微软占全球 PaaS 市场的64%。n美国的云平台巨头已经掌控了全球市场的主要份额。亚马逊、微软、谷歌已呈现三强鼎立之势。顺天时：亚马逊顺天时：亚马逊AWSn2006年成立AWS平台，具备EC2与S3功能，从IaaS走向PaaS。n最初被小型初创企业使用，通过服务小客户积累下来的技术经验和新功能，吸引到大客户，形成了良性循环周期。n鉴于先发优势，使得AWS的良性循环周期累积更长，因此平台拥有着最齐备的功能与规模优势，当前能够提供的计算能力相当于其后14家竞争对手提供的计算能力的总和。占地利：微软

17、占地利：微软Azuren微软Azure主要目标是为开发者提供一个平台，帮助开发可运行在云服务器、数据中心、Web和PC上的应用程序，从PaaS走向IaaS。n微软是全球最大的操作系统供应商，公司对于企业级用户在业务平台方面的需求有着非常深入的了解。n凭借在操作系统领域的技术优势以及长期积累的客户基础信息，业界普遍认为微软Azure已经在提供PaaS服务与IaaS服务相结合的业务上超过了亚马逊AWS。聚人和：谷歌聚人和：谷歌GCPn谷歌GCP由GAE与GCE组成，具备IaaS与PaaS能力。n不具备市场份额优势的谷歌主打性价比战略，GAE直接提供免费服务的使用配额，GCP则按时间收费、计费颗粒精

18、确到分钟，整体价格往往仅有竞争对手的一半。n凭借超高性价比的服务以及安卓等开源技术的兴盛，谷歌GCP受到了众多创业科技公司与资深开发者们的欢迎。国内云平台市场呈春秋战国乱世，乱中有机国内云平台市场呈春秋战国乱世，乱中有机运营商创新云计算企业ICT公司互联网企业IDC企业n中国国内的云平台市场尚处于市场占有率低、高增长的产业初期阶段，市场上主要活跃着5种类型的企业，并称“春秋五霸”。五霸代表性企业的云平台策略，均有深度介入五霸代表性企业的云平台策略，均有深度介入类型类型代表性代表性企业企业云平台策略云平台策略其他同类公司其他同类公司运营商运营商中国移动目标是建三朵云：业务平台云、IT支撑云和公众

19、服务云。2010年5月已发布“大云”1.0版。目前由苏州研究院来主导云平台的开发。中国电信、中国联通IDCIDC企业企业世纪互联成立了专门的云计算公司：云快线。从IaaS切入云计算，目前已有CloudEx弹性计算和弹性存储两款产品。推出了集装箱式数据中心：云立方。森华易腾、高升科技创新云计算公司创新云计算公司Ucloud专注于打造能适应移动互联网领域发展的IaaS层云平台。近期与听云展开合作，打造“云+APM”综合服务。Easystack、UnitedStack互联网企业互联网企业阿里巴巴成立了专门的云计算公司：阿里云，依托云计算平台做一个可扩展、高可靠和低成本的基础设施服务。基于IaaS服务

20、，逐步向PaaS延展。百度、新浪ICTICT公司公司华为云计算、企业网、智能终端和新能源已确定为华为的新四大战略。已启动广泛合作联盟的“云帆计划”。已经拥有分布式的百万节点集群计算能力。计划建大型的云计算数据中心。中兴、浪潮OpenStack技术贡献很代表五霸争斗格局技术贡献很代表五霸争斗格局Commit#公司6Huawei 华为1799Cloud 九州云30UnitedStack 有云38Kylin Cloud 麒麟72EasyStack77Awcloud 海云捷迅95Letv Cloud Computing 乐视云96Netease 网易Review#公司6Huawei 华为1499Clo

21、ud 九州云46UnitedStack 有云69Kylin Cloud 麒麟73Awcloud 海云捷迅82Netease 网易94EasyStackOpenStack是目前最主流的开源IAAS平台技术路线（这种路线有10来种，也有很多如AWS、Ucloud可能主要是自己开发的）全球主流厂商包括Vmware都已加入阵营，海外主要创新公司均已被收购，而国内则是创新云计算公司战国乱局创新云计算公司和互联网厂商通过功能研发、ICT厂商通过配套设备驱动研发成为介入OpenStack的主要厂商，而IDC厂商和电信运营商则较少在技术积累上有体现但我们认为，云平台的技术能力关键还是看客户规模验证情况IDC企

22、业发展云平台的企业发展云平台的SWOTn随着中小型随着中小型互联网互联网公司的兴起，企业对公司的兴起，企业对IDCIDC的资源需求与价格期望完全呈反的资源需求与价格期望完全呈反向波动，在这种情况下，传统向波动，在这种情况下，传统IDCIDC企业必然会走向云计算以匹配来自市场的企业必然会走向云计算以匹配来自市场的实际需求。实际需求。 IDC基础设施与带宽资源 一定规模的存量用户数优势S 技术能力相对不足 创新业务较少劣势W 互联网市场繁荣，业务需求大 政府支持云计算机会O 面临来自互联网企业、创新云计算公司等的强大竞争威胁T创新云计算公司发展云平台的创新云计算公司发展云平台的SWOTn对于创新云

23、计算公司来说，响应和深挖市场上的云服务需求便是其企业立对于创新云计算公司来说，响应和深挖市场上的云服务需求便是其企业立足的根基，因此不断发展并积累云平台技术，将构成拉动企业收入增长的足的根基，因此不断发展并积累云平台技术，将构成拉动企业收入增长的内生动力来源。内生动力来源。 较强的技术研发团队与创新理念 能快速响应市场的需求优势S 客户容易受到市场价格波动影响，粘度较低劣势W 移动互联网市场高度发展 云计算行业尚属早期，业务多创新机会O 以较小的企业体量来面对强大的竞争对手威胁TICT企业发展云平台的企业发展云平台的SWOTn以华为、中兴为代表的以华为、中兴为代表的ICT企业经历过企业经历过长

24、期长期市场竞争洗礼，具备较雄厚的资市场竞争洗礼，具备较雄厚的资本和强大的研发实力，能够面向互联网增值服务运营商、政府、科研院所本和强大的研发实力，能够面向互联网增值服务运营商、政府、科研院所等高端企事业客户提供一揽子等高端企事业客户提供一揽子云平台云平台解决方案。解决方案。 技术能力强劲，技术团队庞大 长期累积的大客户资源优势S 缺乏一定的市场响应灵活性劣势W 移动互联网市场高度发展 智慧城市、政务云等业务需求放量机会O 多家协作的产业链面临技术对接风险 来自电信运营商的竞争压力威胁T2016的云平台市场可以预见的是的云平台市场可以预见的是IDC厂商介入厂商介入IDC厂商：厂商：A股上市股上市

25、公司公司 通过投入团队、收购、战略合作产品介入云平台 拓展单机柜产值空间并强化技术护城河的必然选择 A股最大的潜在机会ICT厂商：紫光股厂商：紫光股份、华为中兴等份、华为中兴等 选择混合云和私有云概率大，战略进一步落实 紫光股份的价值还需要市场进一步挖掘互联网厂商：阿里、互联网厂商：阿里、腾讯腾讯、亚马逊、亚马逊等等 重点公有云领域，持续资本和技术投入 对标AWS创新云计算公司：创新云计算公司：Ucloud、EasyStack青云等青云等 公有云、私有云都有可能介入 若对标美国公司基本都被收购，技术价值凸显 2016年有望盈利好转并上市，或中小厂商被上市公司收购电信运营商：电信、电信运营商：电

26、信、联通、移动等联通、移动等继续投入，但体制原因发展较慢目录目录 IDC转型云、转型云、ICT设备厂商、创新云计算企业将成重点关注设备厂商、创新云计算企业将成重点关注标的标的投资逻辑：誰拓展云平台我们就关注谁投资逻辑：誰拓展云平台我们就关注谁IDC转型企业转型企业 目前IaaS层的云计算应用是国内通信行业成长最火热的业务。 面对互联网客户日益增多的新兴业务要求与价格诉求，IDC企业需要进行自我转型来满足客户的需求，亦可以通过转型云计算来提升单机柜的附加价值。 推荐关注：推荐关注：广东榕泰、高升控股、光环新网等。创新云计算公司创新云计算公司 创新云计算公司是市场关注的热点，具有较好的技术研发能力

27、、热卖的云服务产品，但缺乏足够的公司体量。 需要关注这类企业在IPO上的动向，以及有意向对这些公司进行收购的上市公司。 推荐关注：推荐关注：Ucloud等。ICT企业 ICT企业普遍具备充足的资金与技术优势，同时在大客户市场有丰富的销售渠道。 这类企业通常注重产业布局，通过步步为营的资本运作后，建立起市场优势。 可以重点关注在云计算产业链上下游都有布局的上市公司。 推荐关注：推荐关注：紫光股份等。目前目前A股涉及云平台布局的标的情况股涉及云平台布局的标的情况类型类型公司公司布局情况布局情况IDC运营商类广东榕泰自已发布森华云，预计与UnityStack、Ucloud均有私有云产品方面的合作光环新网入股EasyStack10%的股权，预计未来可能有更多动作工大高新收购汉柏科技有望快速介入云平台领域ICT厂商紫光股份收购华三以及存储设备公司后