第一讲项目融资概述

1、第一讲项目融资及在中国的发展情况、什么是项目融资？“通过项目而融资”还是“为项目而融资”？公司融资项目融资外国贷款人贷款贷款英国clifford chanee法律公司的定义：“项目融资”是指代表广泛的、但具有一个共同特征的融资方式，该共同特征是：第一，在一定程度上依赖于项目的资 产和现金流量，贷款人对项目的发起人（在一些例子中，即借款人）没有完全的 追索权；第二，贷款人需要对项目的技术和经济效益、项目发起人和经营者的实 力进行评估，并对正在建设或运营中的项目本身进行监控；第三，贷款和担保文 件很复杂，并且经常需要对融资结构进行创新；第四，贷款人因承担项目风险（经 常是政治风险）而要求较高的资金

2、回报和费用。项目融资”(Project Finance )是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。项目融资领域：能源开发项目石油管道、炼油厂项目矿藏资源开采项目收费公路项目污水处理项目通讯设施项目其他项目二、项目融资的基本特征1、项目导向性2、有限追索或无追索3、表外融资4、较高的财务杠杆5、独特的风险分担机制6复杂的信用担保结构案例介绍：日照电厂项目融资(教材272页)日照电厂项目：2*35万千瓦燃煤电厂，由中外双方共同组成合作经营公司，向 境外银行借款进行项目的建设和开发。项目静态总投资约50亿人民币，其中国外贷款3.5亿美元。合作经营公司（有限责任

3、公司），注册资本1.5亿美元，其发起人按出资比例如 下：中国电力投资有限公司27%4050力美兀山东华能发电股份有限公司25.5% 3825力美兀山东省国际信托投资公司7.5% 1125力美兀山东省电力公司7.5% 1125力美兀日照市经济开发总公司7.5% 1125力美兀以色列联合发展有限公司（UDI)12.5% 1875力美兀德国西门子公司12.5% 1875力美兀经营范围：为发电厂筹资、建设、拥有和运行电厂，生产和出售电力。项目合作 期为20年。合作期满，项目公司注册资本权益无偿转让给中方各投资方。参与者的权责:UDI与中国电力投资有限公司共同负责筹集 国外贷款，贷款属于不需要中国政府

4、和中国金融机构担保的出口信贷由德国西门子公司和西班牙福斯特惠勒公司作为项目的设备供应商为合作公 司提供发电设备。山东电力公司作为项目 总承包商，负责项目的建设、施工、运行，并充担 买方 负责购买最低发电量三、项目融资的结构和步骤假设你现在有了一个项目意向，你该从何入手呢?案例分析：英国北海油田开发项目一发生在70年代，9亿美元无追索权项目贷 款，该贷款仅以项目的权益（油田开发权）作为贷款抵押，项目股东英 国石油公司不需要为贷款提供项目权益以外的其它信贷支持。投资结构|（所有权结构）:英国国家石油公司联合私营石油公司共同 开发，组成了两个实体：英国石化开发公司 和英国石化贸易公司。融资结构:银行

5、将贷款支付给油田开发项目公司，由后者以产品支付 款形式支付给石化开发公司开采石油。英美两国12家银行参与了贷款，贷款金额约 9亿美元，期限8年， 其中宽限期4年，分8次偿还。担保结构|: 1、无英国政府担保；2、英国国家石油公司不提供抵押担 保；3、英国国家石油公司同意按国际市场价格购买 51%勺石油；4、北海 石油项目公司以合资协议的权益和销售合同的权益及石油开采权作为融控制2. 100%第一阶段: 投资决策 第二阶段: 融资决策第三阶段: 融资结构 第四阶段: 融资谈判 第五阶段: 融资执行A.项目可A .选择融A.分析项A.选择银A.签署项行性研究，资结构，确目风险因行、发出项目融资文资

6、源、技术定项目融素；目融资建件；市场分析资方式B .设计项议书；B .执行项目的融资目投资计B .投资决B .任命项及资金结B 组织贷戈U；尺S 策目融资顾构；款银团；C .贷款银初步确问C .修正项团经理人定项目投明确融目投资风C.起草融监督并参四、我国项目融资的相关政策介绍境外进行项目融资管理暂行办法（1997年4月）关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知（1995年8月）五、项目融资在中国的发展深圳沙角电厂B厂项目、广西来宾电厂B厂项目、山东日照电厂项目、河北唐山热电项目、成都自来水BOT项目、广深珠高速公路、中石化一 BASF项目等。据新华网2001年12月28日报导，最近又有一个项目融资案例被安排成功，北京首家以BOT方式引进外资建设的污水处理厂今天投入运营，北京城市污水处理设施 单一由政府投资建设的局面由此开始改变。利用项目融资的