工程经济学课后习习题答案第二版刘晓君主编.

1、第2章计算题参考答案9题解：现金流量图略（自己画）-p32(1)（1）将第6年到10年等值500万折为第5年等，其他各年按现值公式折为现值，计算式为:NPV=-1000(P/F，12%，1)-1500(P/F，12%，2)+200(P/F，12%，3)+300(P/F，12%，4)+(400+500(P/A，12%，5) (P/F，12%，5)+450(P/F，12%，11)+400(P/F，12%，12)+350(P/F，12%，13)+450(P/F，12%，14)=-1000*(1+12%)(-1)-1500*(1+12%)(-2) +200*(1+12%)(-3)+300*(1+12%

2、)(-4)+(400+500*(1+12%)5-1)/(12%*(1+12%)5)*(1+12%)(-5)+450*(1+12%)(-11)+400*(1+12%)(-12)+350*(1+12%)(-13)+450*(1+12%)(-14)=(2)终值F=(F/P，12%，14)=*(1+12%)14=(3)第2年末等值=(F/P，12%，2)=*(1+12%)2=10题。-p32(2)解：（1）(F/A，%，11)=(1+%)(10)-1)/%(2) (A/P，10%， =(10%*(1+10%)/(1+10%)-1)=(3) (P/A，%， =(1+%)-1)/%*(1+%)=(4) (

3、A/F，%，= (1+%)-1)/(%*(1+%)*(1+%)=11题。-p32(3)解：现金流量图为：本题转化求使得将一系列支出现金流量的现值等于55万。该一系列支现现金流量的现值10+14(P/F,12%/2,2)+(4(P/A,12%/2,n-2)+1)(P/F,12%/2,2)故有等10+14(P/F,12%/2,2)+(4(P/A,12%/2,n-2)+1)(P/F,12%/2,2)5510+14*(1+6%)(-2)+(4*(P/A,6%,n-2)*(1+6%)(-2)=55有：4(P/A,6%,n-2)=(55-10)*(1+6%)2-14即：(P/A,6%,n-2)=4=利用内

4、插值法，通过查表（也可通过公式(P/A,6%,n-2)就n值试算）此处查表有(P/A,6%,13)= (P/A,6%,14)=由内插值公式有：n-2=13+所以n/2=(13。64+2)/2=12题。-p32(4)解：现金流量图为（1）计算内存款按单利计算时，由每6个月等额存入的100元在第6月的等值为100*(1+10%/12*5)+ 100*(1+10%/12*4)+ 100*(1+10%/12*3)+ 100*(1+10%/12*2)+ 100*(1+10%/12*1)+100=从而将原现金流量转化为每半年存入元，共计存入10次等值现金流量，故第5年本利和为：F=(F/A,5%,10)=

5、*(1+5%)10-1) / 5% =(2) 计算内存款按复利计算时，首先计算每6个月等额存入的100元在第6月的等值先求每月利率i,使得半年的有效利率为10%/2=5%即有：(1+i)6-1=5% 则i=(1+5%)(1/6)-1=%则每月支付100元，在第6月的等值为=100(F/A,%,6)=100*(1+%)6-1)/%=同理，将原现金流量转化为每半年存入元，共计存入10次等值现金流量，故第5年本利和为：F=(F/A,6%,10)=*(1+5%)10-1) / 5% =第3章补充题：某设备原值（包括购置、安装、调试和筹建期的借款利息）为2500万元，折旧年限为10年，净残值率为5%，试

6、分别用如下法计算其各年折旧额。（1）平均年限法（直线法）（2）双倍余额递减法（3）年数总和法解：（1）年折旧额=2500*(1-5%)/10=(2)年折旧率2/10=20%第1年计提折旧2500*20%500余额=2500-500=2000第2年计提折旧2000*20%400余额=2000-400=1600第3年计提折旧1600*20%320余额=1600-320=1280第4年计提折旧1280*20%256余额=1280-256=1024第5年计提折旧1024*20%余额=9=第6年计提折旧*20%余额=第7年计提折旧*20%余额=第8年计提折旧*20%余额=第9年计提折旧*5%)/2第10

7、年计提折旧*5%)/2最后余额为残值125(3)计算表如下：年数，分母总加分子数字倒排各年折旧率各年折旧额110293847566574839210155分母累加：15=/15（2500-125)*第4章作业计算题参考答案4题。-p85(1)解：利用表格计算年份012345现金流量-2000450550650700800折现值-2000 累计值-2000 其中第三行折现值现金流量值(第二行)*(1+15%)年数从上表可计算（1）投资回收期5-1+=(年)（2）投资现值上表第2行各数之和=(万元)（3）在折现率为i时，项目净现值为NPV(i)=-2000+450*(1+i)(-1) +550*(

8、1+i)(-2) +650*(1+i)(-3) +700*(1+i)(-4) +800*(1+i)(-5)经试算有NPV(15%)NPV(16%)=用内插值公式有内部收益率（使净现值为0的折现率）为：IRR15%+*(16%-15%)=%5题。-p85(2)解：该问题的现金流量图：（1）费用现值计算，将每相同等值现金流（5年）折为其前一年值，再将其折为现值，其他不等现金流量分别折为现值，各现值之和为所求费用现值，计算如下：NPV=-60000-1500(P/A,8%,5)-50000(P/F,8%,5)-(2500(P/A,8%,5)(P/F,8%,5)-40000(P/F,8%,10)-(3

9、500(P/A,8%,5)(P/F,8%,10)+8000(P/F,8%,15)=-60000-1500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) -50000*(1+8%)(-5)-(2500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) *(1+8%)(-5)-40000*(1+8%)(-10)-(3500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) *(1+8%)(-10)+8000*(1+8%)(-15)=(2)费用年值计算PW=NPV(A/P,8%,15) =*(8%*(1+8%)15)/(1+8%)15-1)=6题。-p85(3)解：现金流量图为此现金流量可等价视

10、为1到6年流入50万，第6年注入10万，期初流出120万，其现值可用下式计算：NPV(i)=-120+50(P/A,i,6)+10(P/F,i,6) =-120+50*(1+i)6-1)/(i*(1+i)6)+10*(1+i)(-6)试算，NPV(30%)=NPV(40%)=根据内插公式计算IRR：IRR=30%+*(40%-30%)=%7题。-p85(4)解：（1）内部收益率为irr时，使用8年其净现值为0，即NPV(i)=-8000+1360(P/A,irr,8)=0 即：(P/A,IRR,8)=8000/1360=通过查表或试算，有：(P/A,6%,8)= (P/A,8%,8)=利用内插

11、值公式计算IRRIRR=6%+ 也可以写与计算公式后试算得到7%，8%的(P/A,i,8)，再用内插值法计算内部收益率)（2）要求达收益率10%的最小使用年数，可视为多少年，使内部收益率为10%即求年数n，在折现率10%下，净现现值为0。净现值与年数关系为NPV( n)=-8000+1360(P/A,10%,n) =-8000+1360*(1+10%)n-1)/(10%*(1+10%)n)查表法：-8000+1360(P/A,10%,n)=0(P/A,10%,n)= 8000/1360=查表有：(P/A,10%,9)(P/A,10%,10)=用试算法计算年数：n=9+年)试算法NPV(9)=N

12、PV(10)=n=9+(0-)/)*(10-9) =(年)8题。-p85(5)解：（1）用净现值法，三个方案寿命周期相同，可直接由净现值大小选择方案NPV(A)=-3000+(1800-800)(P/A,15%,5) =-3000+(1800-800)*(1+15%)5-1)/(15%*(1+15%)5)NPV(A)=-3650+(2200-1000)(P/A,15%,5) =-3650+(2200-1000)*(1+15%)5-1)/(15%*(1+15%)5) =NPV(A)=-4500+(2600-1200)(P/A,15%,5) =-4500+(2600-1200)*(1+15%)5-

13、1)/(15%*(1+15%)5) =故应选择方案B(2)利用内部收益率法利用试算法或EXCEL函数法计算三个方案的内部收益率三个方案的净现金流量表如下：年数0123456A-3000100010001000100010001000B-3650120012001200120012001200C-4500140014001400140014001400IRR(A)=%IRR(B)=%IRR(C)=%均大于基准收益率15%，方案均可行。按初期投资由大到小排序为C、B、A首先由C与B方案构成增量投资，通过增量投资净现金流量计算增量投资内部收益率IRR(C-B)年数0123456C-450014001

14、4001400140014001400B-3650120012001200120012001200C-B-850200200200200200200IRR(C-B)=%<15%故应去掉投资大的项目，保留初期投资小的项目B由B项目与A项目构造增量投资，其增量现金流量表如下年数0123456B-3650120012001200120012001200A-3000100010001000100010001000B-A-650200200200200200200利用该增量投资现金流量计算增量内部收益率IRR(B-A)=%>15%,故应选择初期投资大的方案B，所以用内部收益法评价结果为选择方

15、案B投资。9题。-p85(6)解：由于二方案的计算期不同，故可用净年值法两方案的净现金流量表为：方案012345678910A-12000064000640006400064000640006400064000640006400084000B-900006150061500615006150061500615006150071500AW(A)=NPV(A)(A/P,10%,10) =(-120000+64000(P/A,10%,10)+20000(P/F,10%,10) (A/P,10%,10) =(-120000+64000*(1+10%)10-1)/(10%*(1+10%)10)+2000

16、0*(1+10%)(-10)*(10%*(1+10%)10)/ (1+10%)10-1)=或者将初期120000与期末20000折为年值，与净收入年值64000代数和得到：AW(A)=64000-120000(A/P,10%,10)+20000(A/F,10%,10) =64000-120000*(10%*(1+10%)10)/ (1+10%)10-1)+20000*(10%/ (1+10%)10-1) =同理有AW(B)=NPV(B)(A/P,10%,8) =(-90000+61500(P/A,10%,8)+10000(P/F,10%,8) (A/P,10%,8)=(-90000+61500

17、*(1+10%)8-1)/(10%*(1+10%)8)+10000*(1+10%)(-8)*(10%*(1+10%)8)/ (1+10%)8-1)=或用如下计算法计算AW(A)=61500-90000(A/P,10%,8)+10000(A/F,10%,8) =61500-90000*(10%*(1+10%)8)/ (1+10%)8-1)+10000*(10%/ (1+10%)8-1) =方案A净年值较大，应选择方案A10题。-p85(7)解：此为互斥方案比选。方案使用年数可视为无穷，即永续使用。应计算各方案永续费用现值，取值小者。计算各方案桥使用费用年值PW(A)=2+5(A/F,10%,10

18、) =2+5*(10%/ (1+10%)10-1) =（万元）所以方案A永使用投资与费用现值NPV(A)=1200+10% =同理对于方案B有：PW(B)=8+3(A/F,10%,3)+4(A/F,10%,10) =8+3*(10%/ (1+10%)3-1)+4*(10%/ (1+10%)10-1)=NPV(A)=1100+10% =按投资与使用费用现值最小原则应选择方案A11题。-p85(8)解：此属于有投资限制的多独立多方案选择问题，可用净现值率排序法进行。利用如下公式计算各方案净现值NPV(A)=-15+5(P/A,12%,8)=-15+5*(1+12%)8-1)/(12%*(1+12%

19、)8)=净现值率NPVR(A)=15=，同理计算其他三个方案，并排序，其结果见下表：ABCD期初投资15141317年净收益54方案净现值 净现值率 净现值率排序1342按净现值率大小顺序选择项目，首先选择方案A，投资15万，方案D虽然净现值率大，但若加入，总投资将达15+1732，超过30元资金限制，故不能选择方案D，选择方案B，总投资15+1429元，故应选择方案A与方案B。12题。-p85 (9)解：各方案净现值及净现值率计算表见下表A1A2B1B2C1C2期初投资12169787年净收益4533方案净现值 净现值率 净现值率排序343212根据各方案互斥与从属关系，可构造若干组合方案，

20、根据不超过投资限额下选择净现值最大的组合方案。组合方案投资额可行净现值A1+B1+C212+9+8=29可行+=A1+B212+7=19可行+A2+C116+827可行+故最优的投资组合方案为A1+B1+C2,总投资29万元，总净现值为万元。第5章作业参考答案4题。-p116(1)解：此为线性问题，产量最大时盈利最大最大可能盈利=(50-28)*6000-66000=66000盈亏平衡点BEP(Q) =66000/(50-28)=3000(件)盈利50000时产量=(50000+66000)/(50-28)=5273(件)5题。-p116(2)解：先计算所购设备费用年值=4500(A/P,10

21、%,9)-150(A/F,10%,9)=4500*(10%*(1+10%)9)/(1+10%)9-1)-150*(10%/(1+10%)9-1)=设年产量为Q，求使两加工方法年费用相等的产量公式+300=+180+解得Q=+180-300)/决策分析（可作简图帮助分析），当Q<929时，选择人工方案，否则选择机械方案300929机械人工6题。-p116(3)解：根据题意有项目净现金流量表年数012345678910投资15000收入03500350035003500350035003500350035003500支出010001000100010001000100010001000100

22、01000净现多流量-150002500250025002500250025002500250025002500内部收益率%利用内部收益率试算法或用EXCEL的IRR公式计算得内部收益率为：%同理，计算得出当收入增加10%、20%、10%、20%时内部收益率分别为：收入变化-20%-10%0%10%20%IRR（%）%可计算知内部收益率相比于收入的敏感系数=%)/%/20%=8题。-p116(5)解：选择求出各年净现金流量在各种情况时的项目的净现值：NPV(5000)=-25000+5000(P/A,12%,5)=-25000+5000*(1+12%)5-1)/(12%*(1+12%)5)=同

23、理可求其他情况下净现值用下表表示情况P净现金流量NPVNPV*P15000 210000 312000 故净现值期望期+=标准差：=(第六章作业参考答案6题。-p138(1)解：首先计算各种计息情况下年实际利率，如一年计息4次i1=(1+8%/4)4-1=%，同理计算得每年计息12次与2次时的年实际利润分别为%、%。计算各种情况下资金成本第一种情况K1=(1-25%)*i1=(1-25%)*%=%同理计算其他两种情况下资金成本K2=(1-25%)*%=%K3=(1-25%)*%=%7题。-p138(2)解：计算实际年利率ieff=(1+8%/4)4-1=%计算债券资金年成本k=10000*ieff*(1-25%)/9500=10000*%*(1-25%)/9