非专业财务管理计算题

1、1、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5%育年年末支付50000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款(P/A,5%20)='血答案:出分期付款的现值=5Q0OOX(P/A,5%20)=50000=623110因为期付款的现值大于(元)50万，所以最好现在一次性支付。1、希望公司拟购置一项设备,目前有甲乙两种设备可供选择求：按现值计算，应选择哪一方案。tJHH甲设备的价格比乙设备高30000元,但每年可节约维修保养费等费用6000元假设甲设备的经济寿命为6年，利率为8%该公司在甲乙两种设备中应选择哪-种设袒(P/A.8%.6)=答案：甲

2、设备节约的维修保养费现值为6000x(P/A.8%.6)=6000x=<300003、所以应选择乙设备希望公司购买一台机器，有*AB两种付款方式可供选择:付8万元A方案：现在一次彳B方案：分3年付款,万元。1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4:"mH*假定年利率为10%(P/F,10%,1)=(P/F,10%,2)=PA=8(万元)PB=3+4X(1+10%就+4(1+10%)-2=3+4（万元）因此A方案较好.4、某项目共耗资50万元，起初一次性投资，经营期10年，资本成本10%假设每年的净现金流量相等,，期末设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行（P/A,

3、10%10)=答案A=P/(P/A,10%10)=50=（万元）5、某单位年初从银行借款r:Ir106700元，借款的年利率为在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20000元，问企业需几年才能还清借款本息(P/A，10%8)=2000元，溢价发行,P/F,7%,8)二(P/F,6%,8)"-”答案：106700=20000X年金现值系数ilfi金现值系数=/必!*由(P/A,10%8)二可得：n=8年一*£6、某公司发行期限为8年的债券，债券面值为实际发行价格为面值的115%票面利率为12%每年年末支付一次利息，第八年末一次性偿还本金，筹资费率为3%所得税税率为33%要

4、求：采用插值法计算该债券的资本成本。(P/A,7%,8)二(P/A,6%,8)二临界点1(7%)临界点2(6%)答案:1、2000X115%<(1-3%)=2000X12%<(1-33%)(P/A,K.,V.8)+2000X(P/F，Kb，8)I223仁X(P/A,Kb,8)+2000X(P/F,Kb,8)着值法逐步测试：F9%,X+2000X=1893P=i=8%,P=X+2000X=i=7%,P=X+2000X=i=6%,P=X+2000X=如6%+/(7%-6%)=%jilmM7、某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为io%借款手续费率为%所得税税率为石3%要求:计算银行

5、借款资本成本。水答案：公式：K=I(1-T)/B(1-F)事为利息额T为所得税税率B为筹资额F为筹资费用银行借款资本成本3=10沧(%x(1-33%)=%8某公司按面值发行优先股2000元，10%所得税税率为33%要求：计算优先股资本成本。2%'年股利率为答案：Kp=Dp/PpD表示优先股每股年股利P表示优先股筹资净额即发行价格扣除发行费优先股资本成本=10呀(1-2%)x100%=%HJK丿9、某公司发行普通股筹资，股票面值1000万元,实际发行价格为1600万元，筹资费率为誉第一年年末股利率为'年增长4。所得税税率为33。/。要求：计通股资本成本。答案：公式：Kc=D/Pc

6、+GD表示每年分派现金股利D元P.表示股利固定增长率曲示普通股筹资净额G普通股资本成本=1000x10%1600x(1-5%)+4%=%10、某公司有留存收益800万元。公司对外发行普通股的每股市价为1严-V1元股利，以后股18元，预计第一年年末每股赢利元，每股拟发放答案：公式：Ks=Dc/Pc+G式中：Ks留存收益成本；De预期年利每年增长4%要求：计算留存收益资本成本。diMi股利额；Pc普通股市价；G普通股利年增长率。留存收益资本成本二谯18+4%=%12%一年后到期的11、某企业向银行借入资金100万元，年利率为贴现贷款，要求计算企业实际负担的利率。J*BiJrri=(100X12%)

7、/(100-100X12%)=12%/1-12%=%a?12、某固定资产项目预计投产后可使用8年，每年为企业创造增量收I入100万元，发生付现成本60万元，固定资产按直线法折旧，每年编额为20万元，所得税率40。/。要求计算该项固定资产经营期的现金流量。?答案：采用公式“经营现流量二收现销售收入-付现成本费用-所得税”?v所得税二（收入-总成本）X所得税率二（100-60-20）X40%=8（万元NCF1-8=100-60-8=32(万元)?也可以采用公式经营现金流量二（收现销售收入-付现成本费用）（1-所得税率）+折旧莎得税率NCF1-8二(100-60)(1-40%)+20X40%=32(

8、万元)?13、某项目投产后每年可获营业净利润15万元，每年的折旧额为3万元，则该项目经营期的现金流量是多少?答案:对于这种情况只能采用公式“经营现金流量=税后利润+折旧”即每年的经营现金流量15+3=18（万元）卫-14、已知某企业2002年财务报表的有关数据如下:.资产负债表：资产总额为2000万元，其中流动资产为700万元,而流动资产中，存货为.119万元（期起初数为326万元）；应收账款为400万元（其期初数为200万元）。负债总额为1060万元，其中流动负债为300万元。所有者权益起初数为jj|880万元。利U润表：产品销售收入为3000万元，产品销售成本为2644万元,306万元，净

9、利润为136万元。:r夕匕1-1一该企业不存在折让、折扣和退回优先股,为400万股，帀价为元。Mik据以上数据，分别计算如下指标：流动比率速动比率、资产负债率、股东权益比率、权益乘数、销售利润率、净资产收益率、应收账款周转率、存货周转率、每股收益、市盈率。JUi<MU*答案:流动比率：700/300二速动比率：(700-119)/300=资产负债率：1060/2000X100%=53%股东权益比率：(2000-1060)/2000X100%=1-53%=47%权益乘数：2000/(2000-1060)X100%=1/47%=销售利润率：306/3000X100%=%净资产收益率：136/

10、(880+940)-2X100%=%应收账款周转率：3000/(400+200)-2=10存货周转率:2644/(326+119)-2每股收益:136-400=市盈率：-=2015、某企业购入200万元商品，卖方提供的信用条件为“2/20,若企业由于资金紧张，延至第50天付款，试计算放弃现金折扣的成本。答案：放弃折扣的成本=2%/(1-2%)X360/(50-10)=%16、某企业从银行借款万元，期限禅名义利率为8。/,按照贴现法付息，计算企业该项贷款的实际利率为多少答案：实际年利率=20X8%/(20-20X8%)=%17、资料:A投资项目每年现金流量如下：(P/%.5)=;(P/%.5)=

11、;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=答案：解:NPV=-10dffl+32O(X(P/%.5)+200x(P/%.5)=;PI=1+10000=用20%测试：NPV=-10000+320(X(P/%.5)+2000X(P/%.5)=用24%测试：NPV=-10000+320X(P/%.5)+2000X(P/%.5)=IRR=20%+(24%-20%X=%18、公司一投资项目，计划投资1200万元，建设期1年，其中固定资产投&1050万元，于建设起点投入，使用期10年，报废残值50万元，投产时垫支流动资金150万元，投产时每年产品产销量1000件，每件

12、售价10000元，海件产品付现成本6000元，所得税率为"40%“.2®期。答案:NCFNCF0=-N(计算各期净现金流量;(2)计算该投资项目的投资回收2-101500000总【1000(10000-6000)-1000000工】匚x(1-40/%)+1000000=2800000NCF=【1000x(10000-6000)-1000000(1-40/%)+3000000=4800000不包括建设期的投资回收期=(+1500000)/280000019.某长期投资项目累计的净现金流量资料如下:要求：(1)计算该项目的静态投资回收期；(2)说明该项目的建设期、投资方式和经营

13、期。答案:XI/轴N£虫丿解：(i)包括建设期的静态投资回收期为年(2)该项目的建设期为2年；需要原始投资200万元，分别于建设起点和第一年年底各投入100万元；经营期13年；不包括建设期的投资回收期为年，累计产生了净现金流量500万元。20、A公司于2001年7月1日购买了1000张B公司2001年1月1日发行的面值为1000元,票面利率为10%期限5年,每半年付息一次的债jjflv£-券.如果市场利率为8%,债券此时的市价为1050元,请问A公司是否应该购买该债券如果按1050元购买该债券，此时购买债券的到期收益率为多少C系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位*

14、)(P/%.9)=(P/%.9)=(P/%.9)=(P/%.9)=答案：(1)、债券的价值V=10|00X5%x(P/%.9)+1©0x(P/%.9)；jL=50X+1000X=_由于债券的价值元债券的价格>050元，所以应该购买。扑*(2)1050=1000X5%Xt/+1000X(P/利用插值法进行测算：A当i=4%时,V=1000X5%(P/%.9)+1000x(P/%.9)=当i=5%时,V=1000x5%(P/%.9)+1000x(P/%.9)=则i=4%+(5%-4%)x/(、某公司准备对一种股利固定成长的普通股股票进行长期投资，该股票当年股利为每股2元，估计年股利

15、增长率为4%4现行国库券的收益率为答案元已知某公司当前的的资金结构如下22、筹资方式1000普通股(4500万股)4500留存收益2000假定股票与债券的发行费用均可忽略不计适用的企业所得税金额(万元)股票的预期收益率-=6%+(10%-6%X=12%因生产发展，公司年初准备增加资金要求：计算该股票的价值是多少股票的价值V=2X方案可供选择：甲方案为增加发行6%平均风险股票的必要收益率为10%该股票(1+4%/(12%/%方案为按面值发行每年年末付息，票面利率为10%勺公司债券25007500的B系数为。万元。(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。1000万普通股，每股市价元2

16、500万元，现有两个筹资(2)计算处于每利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。4屆勺r，川7幕曲（3）如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。答案：(1)(EBIT10008%)(133%)(EBIT10008%250010%)(133%)450010004500EBIT=1455(万元)(2)DFL=1455/(1455-330)=（3）由于预计的EBIT（1200万元）小于无差别点的EBIT（1455万元），所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案。盘*23J某企业一投资项目的初始投资额为100（010元，使用期5年，无残值，采用直线法折旧，5年中每年可获收入60000

17、元，每年经营/费用20000元，所得税率为40%资金成本率为P/F,10%,5）二；（P/A,10%,5）二。策。10%试用净现值答案:每年NCF=6000020000卑000)(140%)55=32000(元)=32000X=121312(元未来报酬总现值=32000X(P/A,10%,5)NPV=21312元）0，因此可以进行投资。Gbp'丁JSHaA'24.某公司目前发行在外普通股100万股（每股元），已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资/500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：（1）按12%的利率发

18、行债券；（2）按每股20元发行新股公司适用所得税税率£40%。要求：（1）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；（2）判断哪个方案更好。答案:(EBIT-40-60)X(1-40%)-100=(EBIT-40)X(1-40%)得出EBIT=340200<340,故采用权益f00有利。3.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表如下:/价值单位：万元现金流量表（部分）由(EBIT40-60)X(1-40%)-100=(EBIT40)X(1-40%)要求：计算表中用英文字母表示的项目数值（i）计算确定下列指标：静态投资回收期投资现值；;净现值；原始(2)评价该项目的财务可行性。Uti1、解:NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.5)=;用24%测试：NPV=-10000+3200*(用20%测试：NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.(P%.5)+2000*(P/%.IRR=20%+(24%-20%)*=%2、每年NCF=60000200001000