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文档简介

1、11(%)100%ttteete￥8.0￥8.2￥8.5美元数量美元币值图4-3 美元均衡汇率水平SD政府购买或出售货币政府的货币与财政政策相对的通货膨胀率汇 率政府对外汇市场的干预国际资本流动国际贸易相对利率相对国家收入水平通货膨胀率差异收入差异利率差异政府贸易限制资本流动限制美国对外国商品的需求外国对美国商品的需求美国对外国货币的需求可供出售的外国货币供给美国对外国证券的需求外国对美国证券的需求美国对外国货币的需求可供出售的外国货币供给外币和美元间的汇率当地银行本币资产离岸市场股票托管机构对冲基金股票市场外汇现货市场本币贬值贷款还贷出售资产融资归还借入抛售偿还回购抛售回购贬值压力对冲基金当

2、地银行外汇现货市场购买远期空头合约购买远期多头合约本币贬值抛售本币头寸即期卖外币、买本币对冲基金外汇期货、期权市场外汇现货、远期市场本币贬值购买空头本币期货、看跌期权对冲抛售本币贬值压力期货价格下跌、期权溢价对冲基金互换市场外汇市场本币贬值购买利率互换合约抛售本币本币贬值压力利率上升、利率互换合约溢价获取利差收益提高利率，维护本币对冲基金股票托管机构股票现货市场股指期货市场外汇市场中央银行购入空头股指期货对冲抛售股票补回股票借入股票归还股票抛售本币高利率使股指期货价格下跌高利率使股市下跌本币贬值压力提高利率，维护本币*iiPeP00*niiiniiia Pea P本国与外国通货膨胀率之差（II*，）增加的外国商品购买力2 D4 A外币的即期汇率（，）购买力平价线4减少的外国商品购买力eWMBe F

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