第九讲 通货膨胀

1、北京体验管理大学北京体验管理大学 2003-3-102003-3-10第九讲第九讲 通货膨胀通货膨胀通货膨胀通货膨胀所谓通货膨胀是指一般物价水平的、相当幅度的持所谓通货膨胀是指一般物价水平的、相当幅度的持续上涨现象。它包含有三层意思：续上涨现象。它包含有三层意思：1.一般物价水平；一般物价水平；2.相当幅度的上涨；相当幅度的上涨；3.持续上涨。持续上涨。通货膨胀的衡量指标通货膨胀的衡量指标消费物价指数：消费物价指数：CPI生产者物价指数：生产者物价指数：PPI GDP(GNP)平减指数。平减指数。消费物价指数消费物价指数消费物价指数是一种用以衡量正常家庭平时主要消费消费物价指数是一种用以衡量正

2、常家庭平时主要消费品价格相对变化的物价指数。它的计算公式为：品价格相对变化的物价指数。它的计算公式为：其中，其中，CPI为消费物价指数；为消费物价指数；Pi0为第为第i种商品在基期的物价；种商品在基期的物价；Pi为第为第i种商品在计算期的物价；种商品在计算期的物价；Qi0为第为第i种商品在基期的成交量。种商品在基期的成交量。GDP(GNP)平减指数平减指数GDP(GNP)平减指数是指按计算期价格计算的平减指数是指按计算期价格计算的GDP(GNP)的值对按基期价格计算的值对按基期价格计算GDP(GNP)的值的的值的比例。比例。其中，其中， GDPt(GNPt ) 是按计算期价格计算的是按计算期价

3、格计算的GDP (GNP)的值，而的值，而GDP0(GNP0)是按基期价格计算的是按基期价格计算的GDP(GNP)的值。的值。通货膨胀率的计算通货膨胀率的计算从从(t-1)期到期到t期的通货膨胀率为：期的通货膨胀率为：(CPIt-CPIt-1)/ CPIt-1100%(t期平减指数期平减指数-(t-1)期平减指数期平减指数)/ (t-1)期平减指期平减指数数100%通货膨胀的影响通货膨胀的影响对收入分配的影响；对收入分配的影响；对产出与就业的影响；对产出与就业的影响；对经济增长的影响。对经济增长的影响。通货膨胀的成本通货膨胀的成本1.皮鞋成本：是指减少货币持有量的成本，因为人们经常要到银皮鞋成

4、本：是指减少货币持有量的成本，因为人们经常要到银行去而使皮鞋的磨损更快。行去而使皮鞋的磨损更快。2.菜单成本：调整价格是有成本的，通货膨胀时，企业要经常调菜单成本：调整价格是有成本的，通货膨胀时，企业要经常调整价格从而使菜单成本增加。整价格从而使菜单成本增加。3.相对价格变动与资源配置失误：通货膨胀扭曲了相对价格，消相对价格变动与资源配置失误：通货膨胀扭曲了相对价格，消费者的决策也被扭曲，市场就不能将资源配置到最好的用途中。费者的决策也被扭曲，市场就不能将资源配置到最好的用途中。4.税收扭曲：通货膨胀提高了储蓄的税收负担，也增加了纳税人税收扭曲：通货膨胀提高了储蓄的税收负担，也增加了纳税人的负

5、担，扭曲资源配置效率。的负担，扭曲资源配置效率。5.混乱与不方便：通货膨胀使美元在不同时期有不同的价值，所混乱与不方便：通货膨胀使美元在不同时期有不同的价值，所以计算利润，实际收入等变得复杂和混乱，投资者的成功与否以计算利润，实际收入等变得复杂和混乱，投资者的成功与否也变得难以区分，从而影响金融活动，也影响实质生产。也变得难以区分，从而影响金融活动，也影响实质生产。6.财富的任意分配：通货膨胀发生，使财富重新进行分配，主要财富的任意分配：通货膨胀发生，使财富重新进行分配，主要是由债权人向债务人转移。是由债权人向债务人转移。通货膨胀的治理通货膨胀的治理制造经济衰退；制造经济衰退；减税减税(供应学

6、派供应学派)；收入政策；收入政策；指数化政策；指数化政策；结构改革；结构改革；货币政策。货币政策。痛苦指数和奥肯法则痛苦指数和奥肯法则所谓痛苦指数是指失业率和通货膨胀率的和。所谓痛苦指数是指失业率和通货膨胀率的和。痛苦指数是指人们遭受苦难的程度。痛苦指数是指人们遭受苦难的程度。奥肯法则是指描述奥肯法则是指描述GDP变化和失业率变化之间变化和失业率变化之间的一种相当稳定的关系。这个法则认为，的一种相当稳定的关系。这个法则认为，GDP每增加每增加3%，失业率大约下降，失业率大约下降1。充分就业的意义充分就业的意义只要经济中没有周期性失业，就称为充分就业只要经济中没有周期性失业，就称为充分就业了，但

7、此时的失业率被称为自然失业率。了，但此时的失业率被称为自然失业率。摩擦性失业；摩擦性失业；结构性失业；结构性失业；周期性失业。周期性失业。PHILLIPS曲线曲线英籍新西兰经济学家英籍新西兰经济学家AWPhillips统计了英国统计了英国1861年年1957年的数据，得到了关于工人工资上涨率与失业率年的数据，得到了关于工人工资上涨率与失业率之间的负相关的关系。这个关系用图像来表示，就是之间的负相关的关系。这个关系用图像来表示，就是Phillips曲线。曲线。后来，后来，Samuelson等人在理论上为上述曲线找到了依据等人在理论上为上述曲线找到了依据并证明了通货膨胀率与失业率之间也有负相关的关

8、系，并证明了通货膨胀率与失业率之间也有负相关的关系，这条曲线也叫这条曲线也叫Phillips曲线。曲线。PHILLIPS 曲线的图像曲线的图像00WUUAB21U2U1W2W1U2U1AB长期长期PHILLIPS曲线曲线Friedman认为，那种失业率与通货膨胀率呈负相关的认为，那种失业率与通货膨胀率呈负相关的关系只存在于短期内，当工人没有预期价格水平上升关系只存在于短期内，当工人没有预期价格水平上升时才会成立。时才会成立。在长期中，工人对价格水平的上涨有充分的预期。工在长期中，工人对价格水平的上涨有充分的预期。工人会不断要求增加工资以抵消价格上涨带来的影响，人会不断要求增加工资以抵消价格上涨

9、带来的影响，故厂商不会因为价格上升而增加利润，则也不会增加故厂商不会因为价格上升而增加利润，则也不会增加产出和工人的雇佣量。所以，价格水平与失业率的关产出和工人的雇佣量。所以，价格水平与失业率的关系不存在负相关。系不存在负相关。长期中，失业率是常数，对应的是自然失业率长期中，失业率是常数，对应的是自然失业率。长期长期PHILLIPS曲线的图像曲线的图像0u失业率失业率通货膨胀率通货膨胀率长期长期PHILIPUS曲线曲线货币主义的观点货币主义的观点货币主义认为，与充分就业对应的失业率就是自然失货币主义认为，与充分就业对应的失业率就是自然失业率，它大约是业率，它大约是4%到到6左右。左右。自然失业

10、率是不可能用经济政策来降低的。自然失业率是不可能用经济政策来降低的。在长期中，政府的经济政策只会加剧通货膨胀，对降在长期中，政府的经济政策只会加剧通货膨胀，对降低失业率毫无作用低失业率毫无作用。总供给总需求的基本概念总供给总需求的基本概念总需求：是指在不同的物价水平上，经济对于最终产总需求：是指在不同的物价水平上，经济对于最终产品和劳务的需求总量。品和劳务的需求总量。总供给：是指在不同的物价水平上，经济中的供给企总供给：是指在不同的物价水平上，经济中的供给企业希望销售出的最终产品和劳务的总量。业希望销售出的最终产品和劳务的总量。所以，经济中的物价水平和产出水平是由总供给和总所以，经济中的物价水

11、平和产出水平是由总供给和总需求共同决定的。需求共同决定的。货币主义学派关于总需求的观点货币主义学派关于总需求的观点总需求曲线是向下倾斜的。总需求曲线是向下倾斜的。(由现代货币数量论决定由现代货币数量论决定)总需求曲线的移动主要受货币供给量的影响。总需求曲线的移动主要受货币供给量的影响。(同样可同样可以从现代货币数量论看出来以从现代货币数量论看出来)凡是货币供给量增加，曲凡是货币供给量增加，曲线右移；反之左移。线右移；反之左移。凯恩斯学派关于总需求的观点凯恩斯学派关于总需求的观点总需求曲线向下倾斜。因为物价水平的降低会导致实总需求曲线向下倾斜。因为物价水平的降低会导致实质货币供应量的增加，从而使

12、利率下降，投资等支出质货币供应量的增加，从而使利率下降，投资等支出增加；此外，物价水平下降引起国内资产利率下降，增加；此外，物价水平下降引起国内资产利率下降，使本国币值降低，产品的相对价格降低，净出口会上使本国币值降低，产品的相对价格降低，净出口会上升。升。总需求曲线的移动主要原因是受：货币供应量、政府总需求曲线的移动主要原因是受：货币供应量、政府支出、税收或消费者和企业的支出意愿变化和净出口支出、税收或消费者和企业的支出意愿变化和净出口等因素的影响。凡是总需求增加，曲线右移；反之左等因素的影响。凡是总需求增加，曲线右移；反之左移。移。短期的总供给曲线短期的总供给曲线短期内，随着物价水平的上升

13、，总供给量将会增加，短期内，随着物价水平的上升，总供给量将会增加，所以物价水平和总供给是正相关的。所以物价水平和总供给是正相关的。短期内，许多用于生产产品和服务的要素成本是固定短期内，许多用于生产产品和服务的要素成本是固定不变的不变的(例如工资短期内不变例如工资短期内不变)，对原材料的购买通常也，对原材料的购买通常也是根据长期合同执行的，所以成本也不会上升。所以，是根据长期合同执行的，所以成本也不会上升。所以，当产品和服务的价格上升时，厂商的利润增加，将刺当产品和服务的价格上升时，厂商的利润增加，将刺激他们增加产出，造成短期的总供给曲线有正斜率。激他们增加产出，造成短期的总供给曲线有正斜率。当

14、成本成本增加时，短期总供给曲线左移；反之右移。当成本成本增加时，短期总供给曲线左移；反之右移。总供给总供给-总需求分析的短期均衡总需求分析的短期均衡长期的总供给曲线长期的总供给曲线长期均衡；即使总供给和总需求在短期中相等，但市长期均衡；即使总供给和总需求在短期中相等，但市场力量仍有可能推动均衡状态随着时间的变化而变化。场力量仍有可能推动均衡状态随着时间的变化而变化。长期中，假定是经济繁荣期，劳动力价格上涨，生产长期中，假定是经济繁荣期，劳动力价格上涨，生产成本上升，于是总体供给曲线左移；反之则右移。成本上升，于是总体供给曲线左移；反之则右移。长期的总供给曲线必定和总产出的自然率水平长期的总供给

15、曲线必定和总产出的自然率水平(此时对此时对应的失业率为自然失业率应的失业率为自然失业率)相对应。所以它是一条垂直相对应。所以它是一条垂直线。线。总供给总供给-总需求分析的长期均衡总需求分析的长期均衡总供给总供给- -总需求分析的长期均衡总需求分析的长期均衡总供给总需求的均衡总供给总需求的均衡短期均衡：短期均衡：AD曲线和短期的曲线和短期的AS曲线相交，就决定了曲线相交，就决定了短期中的总供给和总需求的均衡。短期中的总供给和总需求的均衡。长期中，无论总产出起始处于什么水平，它最终都会长期中，无论总产出起始处于什么水平，它最终都会通过物价水平的变动导致短期总供给曲线的移动，最通过物价水平的变动导致

16、短期总供给曲线的移动，最后使总需求和长期总供给曲线相交，达到长期均衡，后使总需求和长期总供给曲线相交，达到长期均衡，此时总产出达到自然产出率的水平。此时总产出达到自然产出率的水平。所以，无论初始情况如何，它最终要回到总产出的自所以，无论初始情况如何，它最终要回到总产出的自然产出率水平。我们将这个特点描述为经济具有然产出率水平。我们将这个特点描述为经济具有自我自我纠错机制。纠错机制。自我纠错机制多久起作用自我纠错机制多久起作用凯恩斯主义学者认为，自我纠错机制要发挥作用需要凯恩斯主义学者认为，自我纠错机制要发挥作用需要很长一段时间。凯恩斯本人就说很长一段时间。凯恩斯本人就说“在长期中，我们都在长期

17、中，我们都已经不存在了已经不存在了”。他们认为长期中工资缺乏弹性，所。他们认为长期中工资缺乏弹性，所以自我纠错机制发挥作用十分缓慢。故失业率较高时，以自我纠错机制发挥作用十分缓慢。故失业率较高时，他们倾向于借助政府的经济政策来进行干预，以达到他们倾向于借助政府的经济政策来进行干预，以达到充分就业的目标。他们被称为充分就业的目标。他们被称为“积极干预主义者积极干预主义者”。货币主义者认为，长期中工资有足够的弹性，工资和货币主义者认为，长期中工资有足够的弹性，工资和物价的调整过程很快，故总供给曲线向长期位置的移物价的调整过程很快，故总供给曲线向长期位置的移动所需要的时间很短，经济能很快恢复到自然产

18、出率动所需要的时间很短，经济能很快恢复到自然产出率的水平。故认为没必要借助政府的干预政策来帮助经的水平。故认为没必要借助政府的干预政策来帮助经济恢复。他们被称为济恢复。他们被称为“非积极干预主义者非积极干预主义者”。总需求曲线的移动总需求曲线的移动1.货币供应量；货币供应量；2.政府支出；政府支出；3.净出口；净出口；4.税收；税收；5.消费者和生产者对经济前景的乐观预期消费者和生产者对经济前景的乐观预期 (因因为为“浮躁情绪浮躁情绪”会影响支出意愿会影响支出意愿) 。总需求变动对产出和物价的影响总需求变动对产出和物价的影响总供给曲线的移动总供给曲线的移动导致总供给曲线移动的因素是那些能够影响

19、生产成导致总供给曲线移动的因素是那些能够影响生产成本的变量：本的变量：1.劳动力市场的供求状况；劳动力市场的供求状况；2.通货膨胀预期；通货膨胀预期；3.工人增加实际工资的要求；工人增加实际工资的要求；4.其他与工资无关且对生产成本有影响的因素其他与工资无关且对生产成本有影响的因素(例如能例如能源成本源成本)。 当总产出水平高于自然失业率水平时，总供给曲线当总产出水平高于自然失业率水平时，总供给曲线向左移动；当总产出水平低于自然失业率水平时，向左移动；当总产出水平低于自然失业率水平时，总供给曲线向右移动。总供给曲线向右移动。总供给曲线移动对总产出和物价水平的影响总供给曲线移动对总产出和物价水平

20、的影响通货膨胀和货币供应通货膨胀和货币供应货币主义认为，严重的通货膨胀一定是货币供应量货币主义认为，严重的通货膨胀一定是货币供应量的高增长导致的。的高增长导致的。凯恩斯主义同样认为，货币供应量的快速增长会导凯恩斯主义同样认为，货币供应量的快速增长会导致物价水平的快速上升，并引发通货膨胀，此外，致物价水平的快速上升，并引发通货膨胀，此外，没有其他因素会导致通胀。没有其他因素会导致通胀。1.仅凭财政政策，不可能导致高通货膨胀；仅凭财政政策，不可能导致高通货膨胀；2.供给方面的因素，也不可能导致高通货膨胀；供给方面的因素，也不可能导致高通货膨胀；德国的通货膨胀和货币供应德国的通货膨胀和货币供应货币主

21、义观点货币主义观点:货币供给持续增加的影响货币供给持续增加的影响凯恩斯主义观点凯恩斯主义观点:政府支出一次性增加的影响政府支出一次性增加的影响高就业率与通货膨胀高就业率与通货膨胀1.高就业率目标将导致需求拉动型和成本推进型的通高就业率目标将导致需求拉动型和成本推进型的通货膨胀。货膨胀。2.由于要推动就业的增加，政府需要扩张的政策，但由于要推动就业的增加，政府需要扩张的政策，但财政政策有限制，它的规模受限制，故不可能无限财政政策有限制，它的规模受限制，故不可能无限扩张，只有货币政策才可能使需求不断增加。扩张，只有货币政策才可能使需求不断增加。3.为什么经济学家不能告诉政府，自然失业率应该是为什么经济学家不能告诉政府，自