财务管理习题集

1、第一章总论一、名词解释1财务管理2财务管理的目标3股东财富最大化4企业价值最大化二、填空题1在多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（ ） 其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为（ ）。2财务管理目标的相对稳定性、（ ）和（ ）是财务管理目标的基本特征。3根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、（ ）和（ ）。4企业的价值只有在（ ）和（ ）达到比较好的均衡时才能达到最大。5企业财务管理的原则一般包括系统原则、（ ）、（ ）、（ ）优化原则。6财务预测的方法主要有（ ）和（ ）两类。7财务决策的方法主要有（ ）、数学微分法、线性规划法、（

2、 ）和（ ）。8财务控制的方法包括（ ）、（ ）和（ ）三种。三、判断题HT1财务管理目标多元性中的所谓主导目标和财务目标层次性中的所谓整体目标，都是指整个企业财务管理工作所要达到的最终目的，是同一事物的不同提法，可以把它们统称为财务管理的基本目标。2股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。3因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。4进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。5在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。6财务活动受外部环境

3、的干扰较重，因此，在财务控制中，最常用的控制方法是反馈控制法。四、单项选择题1我国财务管理的最优目标是( )。A总产值最大化B利润最大化C股东财富最大化D企业价值最大化2企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。A经营权和所有权关系B债权债务关系C投资与受资关系D债务债权关系3企业同其债权人之间的财务关系反映的是( )。A经营权和所有权关系B债权债务关系C投资与受资关系D 债务债权关系4 根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为( )。A 产值最大化目标和利润最大化目标B 主导目标和辅助目标C 整体目标和分部目标D 筹资目标和投资目标5 影响企业价值的两个最基本因素是( )。A 时间和利润B

4、 利润和成本C 风险和报酬D 风险和贴现率五、多项选择题1 企业的财务活动包括( )。A 企业筹资引起的财务活动B 企业投资引起的财务活动C 企业经营引起的财务活动D 企业分配引起的财务活动E 企业管理引起的财务活动2 企业的财务关系包括( )。A 企业同其所有者之间的财务关系B 企业同其债权人之间的财务关系C 企业同被投资单位的财务关系D 企业同其债务人的财务关系E 企业与税务机关之间的财务关系3 根据财务目标的层次性，可把财务目标分成( )。A 主导目标B 整体目标C 分部目标D 辅助目标E 具体目标4 下列( )说法是正确的。A 企业的总价值V0与预期的报酬成正比B 企业的总价值V0与预

5、期的风险成反比C 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D 在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大E 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大5 财务管理的原则一般包括如下几项( )。A 系统原则B 平衡原则C 弹性原则D 比例原则E 优化原则六、问答题1 简述企业的财务活动。2 简述企业的财务关系。3 简述企业财务管理的分部目标。4 简述财务控制的三种方法。5 论述财务目标的特点。6 论述企业价值最大化是财务管理的最优目标。第二章财务管理的价值观念一、名词解释1.年金2.风险报酬率3.标准离差4.可分散风险5.不可分散风险6.利息率7.实际利率8.名义利率9.浮动利率二、填空题1.终

6、值又称复利值，是指若干期以后包括（ ）和（ ）在内的未来价值，又称本利和。2.年金按付款方式可分为后付年金、先付年金、（ ）和（ ）。其中后付年金又称为（ ）。3.按风险的程度，可把企业财务决策分为三种类型：确定型决策、（ ）（ ）和（ ）。4.风险报酬是指因为投资者冒着风险投资而获得的超过（ ）的那部分额外报酬。风险报酬有两种表示方法：（ ）和（ ）。5.可分散风险可通过（ ）来消减，而不可分散风险由（ ）而产生，它对所有股票都有影响，不能通过证券组合而消除。6.证券组合的风险报酬是指投资者因承担（ ）而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。7.资本资产定价模型是论述（ ）和（ ）的关系的。

7、8.一般而言，资金的利率由三部分构成：（ ）、（ ）和风险报酬。其中风险报酬又分为（ ）、（ ）和（ ）。9纯利率是指没有（ ）和（ ）情况下的均衡点利率。10一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。为弥补这种风险而增加的利率水平，叫做（ ）。三、判断题1时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。2先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。3n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年

8、金的终值。4在两个方案对比时，标准离差越小，说明风险越大；同样，标准离差率越小，说明风险越大。5无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。6当两种股票完全负相关(r=-1)时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关(r=+1)时，所有的风险都可以分散掉。7当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。8如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的系数也等于1；如果某种股票的系数大于1，说明其风险小于整个市场的风险；如果某种股票的系数小于1，说明其风险大于整个市场的风险。9证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。10决定利

9、率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面。11如果一项资产能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。四、单项选择题1将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用( )来计算。A 复利终值系数B 复利现值系数C 年金终值系数D 年金现值系数2下列项目中的( )称为普通年金。A 先付年金B 后付年金D 延期年金D 永续年金3A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差( )。A 33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.314. 计算先付年金现值时，应用下列公式中的( )。A V0=

10、A×PVIFAi,nB V0=A×PVIFAi,n×(1+i)C V0=A×PVIFi,n×(1+i)D V0=A×PVIFi,n4假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为( )。A V0=A×PVIFAi,nB V0=A×PVIFAi,mC V0=A×PVIFAi,m+nD V0=A×PVIFAi,n ×PVIFi,m5已知某证券的系数等于2，则该证券( )。A 无风险B 有非常低的风险C 与金融市场所有证券的平均风险一致D 是金融市场

11、所有证券平均风险的两倍6两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，( )。A 能适当分散风险B 不能分散风险C 能分散掉一部分风险D 能分散掉全部风险五、多项选择题1设年金为A，利息率为i，计息期为n，则后付年金现值的计算公式为( )。A PVA n =A×PVIFi,nB PVA n =A×PVIFA i,nC PVA n =A×ADFi,nD PVAn =A×PVIFi,n ×(1+i)E PVA n =A×FVIFA i,n2设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金终值的计算公式为( )。A Vn=A

12、5;FVIFAi,n× (1+i)B Vn=A×PVIFAi,n×(1+i)C Vn=A×PVIFAi,nAD Vn=A×FVIFAi,n+1-AE Vn=A×PVIFi,nA3假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项A，利率为i，则延期年金现值的计算公式为( )。A V0=A×PVIFAi,n×PVIFi,mB V0=A×PVIFAi,m+nC V0=A×PVIFAi,m+nA×PVIFA i,mD V0=A×PVIFAi,nE V0=A×PVIFA

13、i,m4关于风险报酬，下列表述中正确的有( )。A 风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法B 风险越大，获得的风险报酬应该越高C 风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬D 风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率E 在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量5财务管理中，衡量风险大小的指标有( )。A 标准离差B 标准离差率C 系数D 期望报酬率E 期望报酬额6系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关系数的表述中正确的有( )。A 越大，说明风险越小B 某股票的值等于零，说明此证券无风险C 某股票的值小于1，说明其风险小于市场的平均风险 D 某股

14、票的值等于1，说明其风险等于市场的平均风险E 某股票的值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍7下列关于利息率的表述，正确的有( )。A 利率是衡量资金增值额的基本单位B 利率是资金的增值同投入资金的价值之比C 从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格D 影响利率的基本因素是资金的供应和需求E 资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的8风险报酬包括( )。A 纯利率B 通货膨胀补偿C 违约风险报酬D 流动性风险报酬 E 期限风险报酬六、计算与分析题(一)资金时间价值的应用()【资料】假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7

15、年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。【要求】试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。(二)资金时间价值的应用()【资料】某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。【要求】试计算每年应还款多少?(三)资金时间价值的应用()【资料】时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。【要求】用数据说明购买与租用何者为优。(四)资金时间价值的应用(

16、)【资料】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年第20年每年年末偿还本息5000元。【要求】用两种方法计算这笔借款的现值。(五)资金时间价值的应用()【资料】某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第1年到第10年每年年末等额偿还138万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。【要求】计算这笔借款的利息率。(六)资金时间价值的应用()【资料】5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风

17、险相当的债券，票面利率为8%。【要求】计算这种旧式债券目前的市价应为多少?(七)风险价值的应用()【资料】国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。【要求】1.计算市场风险报酬率。七、问答题1 简述年金的概念和种类。2 按风险程度，可把财务决策分为哪三类?3 证券组合的风险可分为哪两种?4 简述风险报酬的概念及其表示方法。5 何谓可分散风险?在组合投资中，不同投资项目之间的相关系数对可分散风险起到什么作用?6 何谓不可分散风险?如何计量股票的不可分散风险?第三章财务分析一、名词解释1.财务分析2.现金等价物3.比较分析法4.现金流量比率5.权益乘数6.市盈率7.杜邦分析法二、填空题1

18、财务分析是以企业的( )为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价2毛利润是营业收入减去( )后的利润，它反映了企业的产品售价与生产成本的差额。3现金流量表是以( )为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。4现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的( )。5一般来说，流动资产扣除存货后的资产称为（ ）。6现金流量比率是企业（ ）与流动负债的比率。7股东权益比率的倒数叫做（ ），即资产总额是股东权益的多少倍。8股东权益报酬率取决于企业的（ ）和（ ）两个因素。三、判断

19、题1财务分析主要是以企业的财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。2企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。3如果企业的负债资金的利息率低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。4。偿债保障比率可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。5或有负债不是企业现实的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。6企业以经营租赁方式租入资产，虽然其租金不包括在负债之中，但是也会影响到企业的偿债能力。7市盈率越高的股票，其投资的风险也会越大。8通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。四、单项选择题1 企业的财务报告不包括( )。A 现金流

20、量表B 财务状况说明书C 利润分配表D 比较百分比会计报表2 资产负债表不提供下列( )财务信息。A 资产结构B 负债水平C 经营成果D 资金来源状况3 现金流量表中的现金不包括( )。A 存在银行的外币存款B 银行汇票存款C 期限为3个月的国债D 长期债券投资4 下列财务比率反映企业短期偿债能力的有( )。A 现金流量比率B 资产负债率C 偿债保障比率D 利息保障倍数5 下列财务比率反映企业营运能力的有( )。A 资产负债率B 流动比率C 存货周转率D 资产报酬率6 下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。A 销售产成品B 收回应收账款C 购买短期债券D 用固定资产对外进行长期投资 7

21、 下列各项经济业务不会影响流动比率的是( )。A 赊购原材料B 用现金购买短期债券C 用存货对外进行长期投资D 向银行借款8 下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是( )。A 以固定资产的账面价值对外进行长期投资B 收回应收账款C 接受所有者以固定资产进行的投资D 用现金购买股票五、多项选择题1 对企业进行财务分析的主要目的有( )。A 评价企业的偿债能力B 评价企业的资产管理水平C 评价企业的获利能力D 评价企业的发展趋势E 评价企业投资项目的可行性2 下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的有( )。A 现金比率B 资产负债率C 到期债务偿付比率D 现金流量比率E 股东权益比率3 下列经

22、济业务会影响流动比率的有( )。A 销售产成品B 偿还应付账款C 用银行存款购买固定资产D 用银行存款购买短期有价证券E 用固定资产对外进行长期投资4 下列经济业务会影响偿债保障比率的有( )。A 用银行存款偿还银行借款B 收回应收账款C 用银行存款购买固定资产D 发行公司债券 E 用银行存款购买原材料5 下列各项因素会影响企业的偿债能力的有( )。A 已贴现未到期的商业承兑汇票B 经济诉讼案件C 为其他企业的银行借款提供担保D 经营租赁固定资产E 可动用的银行贷款指标6 下列财务比率属于反映企业营运能力的有( )。A 存货周转率B 现金流量比率C 固定资产周转率D 总资产周转率E 市盈率7

23、下列经济业务会影响企业应收账款周转率的是( )。A 赊销产成品B 现销产成品C 期末收回应收账款D 发生销售退货E 发生销售折扣8 杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有( )。A 股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系B 资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系C 销售净利率与净利润及销售收入之间的关系D 总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系E 存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系六、计算与核算题（一）财务比率的计算【资料】某企业2000年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元，期初应收账款余额

24、为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30万元。该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。【要求】1计算应收账款周转率2计算总资产周转率3计算资产净利率（二）杜邦分析法【资料】某公司2000年的销售收入为62500万元，比上年提高了28%，有关的财务比率见下【要求】1运用杜邦分析的原理，比较2000年该公司与同行业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。2运用杜邦财务分析的原理，比较2000年与1999年的净资产收益率，定性分析其原因。七、问答题1 简述财务分析的作用和目的。2 财务分析应当遵循哪些程序?3

25、 从不同的角度如何评价企业的资产负债率?4 简述反映企业营运能力的财务比率。5 利用财务比率综合评分法进行企业财务状况的在综合分析，应当遵循什么程序? 6 论述杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息。第四章长期筹资概论一、名词解释1. 股权资本2. 直接筹资二、填空题1企业的筹资动机主要有（ ）、（ ）和（ ）三类。2. 企业自留资本主要是计提折旧、（ ）和（ ）而形成的资本。3长期资本通常采用（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）等方式来筹措。4按交易对象，金融市场分为（ ）、（ ）和（ ）三大类。5按偿还期限，资金市场分为（ ）和（ ）。6敏感资产项目包括（ ）、（ ）、（ ）、（ ）等项目。三

26、、判断题1负债规模越小，企业的资本结构越合理。2企业对自有资金依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。3. 计提折旧和留用利润都是企业内部筹资的资金来源，但是计提折旧却不能增加企业的资金规模。4通货膨胀既引起成本上升，也使利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销。5. 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。四、单项选择题1企业的筹资渠道有( )。A 国家资金B 发行股票C 发行债券D 银行借款2企业的筹资方式有( )。A 个人资金B 外商资金C 国家资金D 融资租赁3. 间接筹资的基本方式是( )。A

27、发行股票B 发行债券C 银行借款D 吸收直接投资4在产品寿命周期的( )阶段，现金需要量增加的幅度最大。A 初创B 扩张C 稳定D 衰退5. 下列各项资金中属于不变资金的项目是( )。A 原材料的保险储备B 应收账款C 最低储备以外现金D 最低储备以外存货五、多项选择题1. 企业的筹资渠道包括( )。A 国家资金B 银行资金C 个人资金D 外商资金E 融资租赁2. 企业的股权资本来源于下列筹资渠道( )。A 国家财政资本B 其他企业资本C 银行信贷资本D 民间资本E 外商资本3. 长期资本通常采用( )等方式来筹措。A 长期借款B 商业信用C 融资租赁D 发行债券E 发行股票4. 企业债券管理

28、条例规定，一般国有企业发行企业债券必须符合( )条件。A 企业规模达到国家规定的要求B 企业财务会计制度符合国家规定C 具有偿债能力D 企业经济效益良好，前三年连续盈利E 所筹资本的用途符合国家产业政策5.企业资金需要量的常用的预测方法有( )。A 现值法B 终值法C 销售百分比法D 线性回归分析法E 确定外部筹资额的简单法六、计算与分析题销售百分比法的应用资料：七星公司的有关资料如下：1 七星公司预计2001年需要增加外部筹资49 000元。2 该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率33%，税后利润50%留用于企业。3 2000年销售收入为15 00

29、0 000元，预计2001年销售收入增长15%。要求：1 测算2000年当年留用利润额。2 测算2001年资产增加额。第五章长期筹资方式一、名词解释1. 股票2. 债券3. 融资租赁4. 认股权证二、填空题1. 股份公司股票发行的具体方法有（ ）、（ ）、（ ）。2. 股票的承销方式包括（ ）和（ ）两种具体办法。3. 在普通股、优先股、公司债券、长期借款几种形式中，一般来说发行证券费用最高的是（ ），其次是（ ），再次是（ ），最后是（ ）。4公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即（ ）、（ ）、（ ）和（ ）。5. 租赁通常按性质分为（ ）和（ ）。6. 优先股按具体的权利不同可进

30、一步分为累积优先股和（ ），参与优先股和（ ），可转换优先股与（ ），可赎回优先股和（ ）。7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：(1)（ ）；(2)（ ）；(3)（ ）。三、判断题1. B种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。2. 股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。3. 利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。4. 债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。5. 当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能较低；反之，可

31、能较高。 四、单项选择题1. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是( )种股票。A B B H C A D N2股利政策中，有利于保持上市股票价格稳定性，增强投资者信心，有利于投资者有计划地安排股利的使用的政策是( )。C 固定股利率政策D 正常股利加额外股利政策3. 根据我国公司法的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是( )。A 股份有限公司B 国有独资公司C 两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D 国有企业与外商共同投资设立的有限责任公司4. 根据公司法的规定，处于( )情形的公司，不得再次发行债券。A 公

32、司的规模已达到规定的要求B 具有偿还债务的能力C 前一次发行的公司债券尚未募足D 筹集的资金投向符合国家产业政策的方向5.根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的( )。A 60% B 40% C 50% D 30%五、多项选择题1. 股票按股东权利和义务不同可分为( )。A 始发股B 新股C 普通股D 优先股E B种股票2. 股份有限公司为增加资本发行新股票，按照我国公司法的规定，必须具备( )条件。A 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上B 公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利C 公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载D 公司预期利润率可达同期银行存款利率E 发行新股后

33、资产负债率不低于40%3. 与股票相比，债券有( )特点。A 债券代表一种债权债务关系B 债券的求偿权优先于股票C 债券持有人无权参与企业(公司)决策D 债券投资的风险小于股票E 可转换债券按规定可转换为股票4. 决定债券发行价格的因素主要有( )。A 债券面额B 票面利率C 公司经济效益D 债券期限E 市场利率5. 优先股筹资的优点有( )。A 不用偿付本金B 保持普通股东对公司的控制权C 股利的支付具有灵活性D 加强自有资本基础E 股利税前扣除，可享受税上的利益六、计算与分析题不同市场利率情况下债券发行价格的测算资料：五湖公司拟发行面值为1 000元、年利率为12%、期限为2年的债券一批，

34、每年付息一次。要求：试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：1 市场利率为10%。2 市场利率为12%。3 市场利率为14%。第六章长期筹资决策一、名词解释1资本成本2营业杠杆3. 财务杠杆4. 资本结构二、填空题1. 综合资本成本是由（ ）和（ ）两个因素决定的。2. 营业杠杆系数是（ ）与（ ）之商。3. 影响财务风险的因素主要有（ ）的变化、（ ）的变动、（ ）的变化、（ ）的变化。4. 所谓最佳资本结构，是指企业在一定时期使其（ ）最低，同时（ ）最大的资本结构。5. 每股利润分析法是利用（ ）来进行资本结构决策的方法。三、判断题1. 一般而言，债券成本要高于长期借款成本。2. 在公司

35、的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求报酬相应最高，因此，其资本成本也最高。3. 由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降的更快。4. 在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着税息前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。5. 在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。四、单项选择题1. 可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是 ( )。A 个别资本成本B 综合资本成本C 边际资本成本D 资本总成本2. 普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%

36、。则该普通股的成本最接近于( )。A 10.5% B 15% C 19% D 20%3. 普通每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是( )。A 营业杠杆系数B 财务杠杆系数C 联合杠杆系数D 边际资金成本4. 当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应为( )。A 3 B 2.25 C 1.5 D 15. 要使资本结构达到最佳，应使( )达到最低。A 综合资本成本B 边际资本成本C 债务资本成本D 自有资本成本五、多项选择题1. 综合资本成本的权数，可有三种选择，即( )。A 票面价值B 账面价值C 市场价值D 目标价值E 清算价值2. 当企业在进行资本结构比较

37、、筹资方式比较和追加筹资方案比较的决策时，应该依据的成本有( )。A 债务成本B 权益成本C 个别资本成本D 综合资本成本E 边际资本成本3. 影响财务风险的因素主要有( )。A 产品售价的变化B 利率水平的变化C 获利能力的变化D 资本结构的变化E 资本供求的变化4. 企业资本结构最佳时，应该( )。A 资本成本最低B 财务风险最小C 营业杠杆系数最大D 债务资本最多E 企业价值最大5. 在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用下列方法( )。A 比较资本成本法B 比较总成本法C 比较总利润法D 每股利润分析法E 比较公司价值法六、计算与分析题（一）债券资本成本的测算资料：三通公司发行期

38、限为5年、利率为12%的债券一批，发行总价格为250万元，发行费率3.25%；该公司所得税税率规定为33%。要求：试测算三通公司该债券的资本成本。（二）杠杆系数的测算资料：某企业年销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，债务比率40%，债务利率12%。要求：试分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。（三）每股利润分析法的应用资料：1A公司2000年资本总额为1 000万元，其中普通股600万元(24万股)，债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税税率40%(下同)；2. 该公司2001年预定将资本总额增

39、至1 200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：(1)发行债券，年利率12%，(2)增发普通股，8万股。预计2001年息税前利润为200万元。要求：1测算2001年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润。2.测算两个追加筹资方案下2001年普通股每股税后利润，并以此作出评价。第七章长期投资概论一、名词解释1直接投资2间接投资3调查判断法4加权评分法5汇总评分法二、填空题2按投资回收时间的长短，投资可分为（ ）和（ ）。3投资的一般环境主要包括（ ）（ ）和（ ）。三、判断题1投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效

40、性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣。2利用装置能力指数法进行投资额的预测时，装置能力越大，意味着所需投资额越小。3要实现控制目标公司，企业在目标公司的股权比重必须达到50%以上。4长期证券投资因需要可转为短期投资。四、单项选择题1下列关于企业投资的意义的叙述中不正确的是( )。A 企业投资是实现财务管理目标的基本前提B 企业投资是发展生产的必要手段C 企业投资有利于提高职工的生活水平D 企业投资是降低风险的重要方法2以有关单位保存的各种数据资料为基础，通过加工整理获得投资信息的方法叫做（ ）。A 全面调查B 间接调查C 重点调查D 直接调查3国际上常用的评价投资

41、环境的方法主要有( )。A 调查判断法B 动态分析法C 加权评分法D 汇总评分法4某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2 000元，设备购置费用8 000元，设备安装费用1 000元，建筑工程费用6 000元，投产时需垫支营运资金3 000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为( )。A 20 000元B 21 000元C 17 000元D 17 850元5某企业原有一套生产甲产品的设备，装置能力为年产甲产品2万吨，6年前投资额为500万元，现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备，装置能力指数为0.8，因通货膨胀因素，取调整系数为1.3，则该套新设备的投资

42、额为( )。A 975万元B 470万元C 899万元D 678万元五、多项选择题1下列关于企业投资的说法中正确的是( )。A 企业投资是提高企业价值的基本前提B 企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证券C 直接投资是指把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息收入的投资D 企业投资是降低风险的重要方法E 按投资与企业生产经营的关系，投资可分为直接投资和间接投资2下列各项投资属于短期投资的是( )。A 现金B 机器设备C 预收账款D 存货E 无形资产3下列投资属于对外投资的是( )。A 股票投资B 固定资产投资C 债券投资D 联营投资E 应收账款4下列属于企业内部长期投资投资前费

43、用的是( )。A 市场调查费用B 勘察设计费C 设备安装费D 土地购入费E 建筑工程费六、计算与核算题(一)投资额的预测【资料】1某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线，其装置能力为年加工面粉20万吨，当时的投资额为1 500万元。2现由于业务发展需要，该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线，根据经验，装置能力指数为0.85，因物价上涨，需要对投资进行适当调整，取调整系数为1.3。【要求】试预测年加工面粉30万吨的生产线的投资额。(二)对外证券投资额的预测【资料】：1如意创业公司欲收购万泉公司，据了解，万泉公司现共有发行在外拥有表决权股票3000万股，目前每股市价为15元，经测算，必须

44、拥有30%的股权才能对万泉公司进行控制。2通过对股票市场进行全面分析，预计最初5%的股票可按每股15元收购，中间15%的股票的平均价为每股18元，最后10%的股票平均价为每股20元。【要求】1根据提供的资料，试计算收购万泉公司总的平均价。2计算如意创业公司控制万泉公司最低的投资额。七、问答题1简述企业投资必须遵循的基本原则。2简述企业投资环境包括的内容。第八章内部长期投资一、名词解释1互斥选择投资决策2采纳与否投资决策3净现值4投资回收期5平均报酬率6内部报酬率7获利指数8确定当量法9约当系数二、填空题1长期投资决策的指标很多，但可概括为（ ）和（ ）两大类。2在只有一个备选方案的采纳与否决策

45、中，净现值为（ ）则采纳，净现值为（ ）则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用（ ）。3在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于（ ），则采纳，否则就拒绝。4在无资本限量的情况下，利用（ ）在所有的投资评价中都能作出正确的决策。三、判断题1现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。2在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则始终能得出正确的答案。3进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内部报酬率也相对较低。4由于获利指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现

46、值法。5固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。6某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源越晚开发越好。四、单项选择题1某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为( )。A 4.5年B 2.9年C 2.2年D 3.2年2.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的( )来计算。A NCF=每年营业收入付现成本B NCF=每年营业收入付现成本所得税C NCF=净利+折旧+所得税D NCF=净利+折旧所得税3.当贴现率与内

47、部报酬率相等时( )。A 净现值小于零B 净现值等于零C 净现值大于零D 净现值不一定4.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是( )。A 该方案不可投资B 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C 该方案获利指数大于1D 该方案的内部报酬率大于其资本成本5.肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后，用( )去计算净现值。A 内部报酬率B 资本成本率C 无风险的贴现率D 有风险的贴现率6.某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为( )。A 1

48、680 B 2680 C 3680 D 43207.下列不属于终结现金流量范畴的是( )。A 固定资产折旧B 固定资产残值收入C 垫支流动资金的收回D 停止使用的土地的变价收入A 14% B 15% C 16% D 18%五、多项选择题1在考虑所得税因素以后，能够计算出营业现金流量的公式有( )。A 营业现金流量=税后收入税后成本+税负减少B 营业现金流量=营业收入×(1税率)付现成本×(1税率)+折旧×税率C 营业现金流量=税后净利+折旧D 营业现金流量=税后净利+折旧所得税E 营业现金流量=营业收入付现成本所得税2下列表述中正确的有( )。A 肯定当量法有夸大

49、远期风险的特点B 肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内部报酬率法结合使用C 风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现D 肯定当量法的主要困难是确定合理的当量系数E 肯定当量法可以降低投资决策的风险3下列几个因素中影响内部报酬率的有( )。A 银行存款利率B 银行贷款利率C 企业必要投资报酬率D 投资项目有效年限E 初始投资额4关于净现值、内部报酬率和获利指数这三种指标的比较的说法正确的是( )。A 在多数情况下，运用净现值和内部报酬率得出的结论是相同的B 在互斥选择决策中，净现值法有时会得出错误的结论C 在这三种方法中，净现值法是最好的评价方法D 一般来说

50、，内部报酬率法只能用于有资本限量的情况E 这三个指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论5下列关于约当系数的说法不正确的是( )。A 约当系数是肯定的现金流量对与之相当的、不肯定的现金流量的比值B 当风险一般时，可取0.80<<0.40C 冒险型的分析家会选用较低的约当系数，保守型的分析家会选用较高的约当系数D 标准离差率越高，则约当系数也越高E 如何准确、合理地确定约当系数比较困难6.利润与现金流量的差异主要表现在( )。A 购置固定资产付出大量现金时不计入成本B 将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时，不需要付出现金C 现金流量一般来说大于利润D 计算利润时不考虑垫支的流动

51、资产的数量和回收的时间E 只要销售行为已经确定，就应计入当期的销售收入六、计算与核算题(一)现金流量的计算【资料】某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2 000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为40%。【要求】1.试计算两个方案的现金流量。2.

52、如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。(二)投资决策指标的计算【资料】某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2 000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3 600万元，每年增加付现成本1 200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。【要求】计算该项目投资回收期、净现值。(三)固定资产更新决策【资料】某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降

53、低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从1 500万元上升到1 650万元，每年付现成本将从1 100万元上升到1 150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33%，资本成本为10%。【要求】通过计算说明该设备应否更新。(四)投资决策指标的比较【资料】假设某公司计划购置一个铜矿，需要投资600 000元。该公司购置铜矿以后，需要购置运输设备将矿石运送到冶炼厂。公司在购置运输设备时有两种方案，投资方案甲是投资400 000元购买卡车，而投资方案乙是投资4 400

54、000元安装一条矿石运送线。如果该公司采用投资方案甲，卡车的燃料费、人工费和其他费用将会高于运送线的经营费用。假设该投资项目的使用期为1年，1年以后，铜矿的矿石将会耗竭。同时，假设投资方案甲的预期税后净利为1 280 000元，投资方案乙的预期税后净利为6 000 000元。假设投资方案甲和投资方案乙的资本成本均为10%且比较稳定。【要求】1.分别计算两个项目的净现值和内部报酬率2.根据计算结果作出投资决策并简单阐述理由。七、问答题1试述长期投资决策中的现金流量的构成。2试述在投资决策中使用现金流量的原因。3试述在投资决策中广泛应用贴现现金流量指标的原因。第九章对外长期投资一、名词解释 1对外

55、直接投资2投资基金二、填空题1按证券的发行主体不同，可分为政府证券、（ ）和公司证券。2按照投资基金的组织形式不同，可以分为（ ）和（ ）。3按照投资基金能否赎回，可以分为（ ）和（ ）。 4按照投资基金的投资对象不同，可以分为（ ）和（ ）。 5按照投资基金的运用方式不同，可以分为（ ）和（ ）。 6卖出期权赋予合约购买者按约定价格在约定的日期（ ）一定数量某种资产或金融指标的权利。7转换条款赋予债券投资者在一定时期将一定数量的债券按照固定的价格转换成（ ）的权利。三、判断题1权益性投资比债权性投资的风险低，其要求的投资收益也较低。2贴现金融债券的票面面值与发行价格之间的差额就是债券的利息。3蓝筹股通常具有稳定而丰厚的股利，但其投资风险也较大。4投资基金的发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系。5期权合约的执行对买卖双方都是强制性的。6如果市