货币供给(金融学浙江财经学院,何运信)

1、第第8章章 货币供给货币供给重点内容重点内容1.货币供给的形成机制货币供给的形成机制2.货币供给的控制机制货币供给的控制机制8.1 货币供给的口径货币供给的口径1.货币供给货币供给在某一时点经济中承担货币职能的资产的存量。在某一时点经济中承担货币职能的资产的存量。2.货币供给的统计口径货币供给的统计口径我国发布的货币供应量统计表的口径：我国发布的货币供应量统计表的口径：a.a.M M0 0流通中现金流通中现金b.b.M M1 1M M0 0+ +单位活期存款单位活期存款 c.c.M M2 2M M1 1+ +储蓄存款储蓄存款+ +企业定期存款企业定期存款划分货币层次的依据：流动性划分货币层次的

2、依据：流动性1.商业银行创造存款货币的机制商业银行创造存款货币的机制2.基础货币基础货币3.货币供给模型货币供给模型4.影响货币供给的经济主体行为影响货币供给的经济主体行为8.2 货币供给的形成机制货币供给的形成机制8.2.1 商业银行创造存款货币的机制商业银行创造存款货币的机制1.例子例子2.推广推广3.制约因素分析制约因素分析1. 存款货币创造的一个例子存款货币创造的一个例子A A银行收到甲客户银行收到甲客户1000010000元的现金存款，则元的现金存款，则A A银行的存款增加银行的存款增加1000010000元。元。A A银行保留银行保留2020作为法定准备金，其余作为法定准备金，其余

3、80008000元元全部贷放给在本行开户的乙客户。全部贷放给在本行开户的乙客户。假设乙客户用来这笔资金支付丙客户的货款，丙客户不提假设乙客户用来这笔资金支付丙客户的货款，丙客户不提现金将货款全部存入现金将货款全部存入B B银行，则银行，则B B银行增加存款银行增加存款80008000元，元，B B银行只保留银行只保留2020，其余，其余64006400全部贷放在本行开户的丁企全部贷放在本行开户的丁企业。业。丁企业用来支付这笔资金在丁企业用来支付这笔资金在C C银行开户的戊企业货款，戊企银行开户的戊企业货款，戊企业将货款全部存入则业将货款全部存入则C C银行，银行，则则C C行增加存款行增加存款

4、64006400元，保元，保留留2020，其余，其余51205120元全部贷放出去元全部贷放出去 这这10000元原始存款，经过银行体系存贷业务元原始存款，经过银行体系存贷业务的开展，最后形成的存款总额为：的开展，最后形成的存款总额为：2881000080006400100001 ()()1010110000()500001 8/10元几个基本概念几个基本概念原始存款原始存款派生存款派生存款法定存款准备金法定存款准备金2. 推广得到的基本原理推广得到的基本原理假定法定存款准备金率为假定法定存款准备金率为rd，D为存款总额，为存款总额， D0为原始存款，那么：为原始存款，那么：drDD0drDD

5、K10存款派生倍数（乘数）为存款派生倍数（乘数）为3. 制约存款派生的因素分析制约存款派生的因素分析制约因素制约因素n超额存款准备金率（超额存款准备金率（re ）n现金漏损率（现金漏损率（rc = C/D）修正后的存款派生乘数为修正后的存款派生乘数为cedrrrDDK10 基础货币基础货币（B）：存款货币银行的准备金（）：存款货币银行的准备金（R）和流通于银行体系之外的通货（和流通于银行体系之外的通货（C）的总和。）的总和。B = R + C8.2.2 基础货币（基础货币（monetary base）基础货币都来自于中央银行：基础货币都来自于中央银行：中央银行通过贴中央银行通过贴现、贷款、购买

6、证券和外汇黄金提供基础货币。现、贷款、购买证券和外汇黄金提供基础货币。8.2.3 货币供给模型货币供给模型1.基础货币、货币供给及货币乘数基础货币、货币供给及货币乘数B=C + R Ms=C + D m= Ms/B2. 货币乘数的决定因素货币乘数的决定因素edccedsrrrrDRRDCDCDRDCDCRCDCBMm111 3. 货币供给的理论模型货币供给的理论模型BrrrrBmMedccs1 8.2.4 影响货币供给的经济主体行为影响货币供给的经济主体行为1.居民行为对货币供给的影响居民行为对货币供给的影响通过其现金存款比率影响货币供给通过其现金存款比率影响货币供给 居民现金存款比率的决定因

7、素：居民现金存款比率的决定因素：a.财富财富b.各种资产预期报酬率各种资产预期报酬率c.金融危机金融危机d.非法经济活动非法经济活动通过贷款需求影响货币供给通过贷款需求影响货币供给2.企业行为对货币供给的影响企业行为对货币供给的影响企业的现金存款比率影响货币供给。企业的现金存款比率影响货币供给。企业对贷款的需求影响货币供给。企业对贷款的需求影响货币供给。3.存款货币银行行为对货币供给的影响存款货币银行行为对货币供给的影响通过对超额准备率的选择影响货币供给通过对超额准备率的选择影响货币供给通过向中央银行借款影响货币供给通过向中央银行借款影响货币供给4.财政赤字（政府行为）与货币供给财政赤字（政府

8、行为）与货币供给8.3 货币供给的控制机制货币供给的控制机制中央银行对货币供给的调控工具中央银行对货币供给的调控工具8.4 货币供给的外生性与内生性货币供给的外生性与内生性1.1.货币供给外生论货币供给外生论 货币供给完全由货币当局的货币政策决定。货币供给完全由货币当局的货币政策决定。2.2.货币供给内生论货币供给内生论 货币供给不是由货币当局决定，而是由经货币供给不是由货币当局决定，而是由经济运行内部的各种因素以及市场微观主体济运行内部的各种因素以及市场微观主体的经济行为决定。的经济行为决定。问题问题从货币供给模型能否断定货币供给是内生从货币供给模型能否断定货币供给是内生的还是外生的吗？的还

9、是外生的吗？BrrrrBmMedccs1 货币供应量增长的实际值与目标值的对比货币供应量增长的实际值与目标值的对比年份年份M2增长率（）增长率（）目标目标实际值实际值偏差偏差相对偏差相对偏差199816-1815.3-1.7-10.0199914-1514.7+0.2+1.4200014-1512.3-2.2-15.2200113-1414.4+0.9+6.720021316.8+3.8+29.220031619.6+3.6+22.520041714.6-2.4-14.120051518+3+2020061615.7 -0.3-1.920071616.70.7+4.4德国德国1980年代货币供

10、给目标值与实际值对比年代货币供给目标值与实际值对比年份目 标实 际 值偏 差相对偏差19814.07.03.6-1.9-34.619824.07.06.1+0.6+10.919834.07.07.0+1.5+27.319844.06.04.6-0.4-8.019853.05.04.5+0.5+12.519863.55.57.7+3.271.119873.06.08.0+3.577.819883.06.06.8+2.351.119895.04.7-0.3-6.019904.06.05.5+0.510.0我国货币乘数变动状况我国货币乘数变动状况1234594959697989900010203K1K2TK1TK2我国货币乘数变动状况我国货币乘数变动状况-0.10.00.10.20.394959697989900010203RK1RK2复习思考题复习思考题n概念概念基础货币基础货币 货币供给货币供给 货币乘数货币乘数 派生存款派生存款 n简述我国货币供给层次的具体内容。简述我国货币供给层次的具体内容。n简要分析制约商业银行存款货币创造的因素。简要分析制约商业银行存款货币创造的因素。n货币供给层次的划分标准和内容构成是什