第二章信用与金融

1、 信用的概述信用的概述 现代信用形式现代信用形式 融资方式及渠道融资方式及渠道 1.信用的基本概念与特点； 2.信用的构成要素； 3.信用对现代经济发展的积极作用； 4.信用与泡沫经济的关系。 5.商业信用与银行信用的关系； 6.消费信用的概念及形式； 7.直接融资的优点及其局限； 8.间接融资的优点及其局限。 一、信用的基本概念 二、信用的构成要素 三、信用的基本特点 四、信用的历史演变 五、信用的作用 六、信用与泡沫经济 一、信用的概念 在经济学中，信用是指建立在信任基础在经济学中，信用是指建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷行为。上以还本付息为条件的借贷行为。 原义包括信任、声誉、遵守

2、诺言或实践成约原义包括信任、声誉、遵守诺言或实践成约. .经经济学中的信用专指借贷活动济学中的信用专指借贷活动. . 信用活动双方所形成的是债权债务关系信用活动双方所形成的是债权债务关系, ,这种这种关系的建立以债权人对债务人的信任为基础关系的建立以债权人对债务人的信任为基础. . 二、 1. . 信用的主体（借者、贷者及中介）信用的主体（借者、贷者及中介） 2. . 信用的标的（客体：实物或货币）信用的标的（客体：实物或货币） 3. . 信用的条件（期限和利率）信用的条件（期限和利率） 4. . 信用的载体（信用活动的约束方式，即信信用的载体（信用活动的约束方式，即信用工具）用工具） 5.

3、. 信用关系信用关系 （一）信用产生的基础和条件：剩余劳动产品的出现剩余劳动产品的出现物质基础物质基础私有制的产生私有制的产生社会条件社会条件贫富差别产生借贷供求贫富差别产生借贷供求经济条件经济条件 （二）信用的发展：（二）信用的发展： 货币借贷货币借贷实物借贷实物借贷2、信用领域的扩张信用领域的扩张生产流通领域生产流通领域消费领域消费领域宏观经济领域宏观经济领域1、信贷方式的进化、信贷方式的进化信用与货币关系经历了三个发展阶段信用与货币关系经历了三个发展阶段: :最初彼此独立发展的阶段最初彼此独立发展的阶段. .彼此联系彼此联系, ,相互促进阶段相互促进阶段: :货币借贷扩展了货币借贷扩展了

4、信用的范围和规模信用的范围和规模; ;信用的发展促进了货币信用的发展促进了货币形式和货币流通的发展形式和货币流通的发展. .相互融合阶段相互融合阶段: :现代经济中几乎没有不含货现代经济中几乎没有不含货币因素的信用币因素的信用, ,也几乎没有不含信用因素的也几乎没有不含信用因素的货币货币, ,二者融为一体时，金融范畴出现了二者融为一体时，金融范畴出现了. .3、信用形态的发展、信用形态的发展 高利贷信用高利贷信用 现代信用现代信用1）高利贷信用）高利贷信用* *是早期的信用形态，盛行于前资本主义时期，是早期的信用形态，盛行于前资本主义时期，指以偿还并支付高额利息为特征的借贷活动指以偿还并支付高

5、额利息为特征的借贷活动。*A. 产生的原因：产生的原因： 历史根源：历史根源：原始社会末期生产力得到发展，私有原始社会末期生产力得到发展，私有制出现，贫富分化，借贷供求关系严制出现，贫富分化，借贷供求关系严重失衡。重失衡。客观基础客观基础：小农生产方式占主导地位的经济小农生产方式占主导地位的经济。*B. 特点特点 高利贷资本是原始形态的生息资本，来源于商人、高利贷资本是原始形态的生息资本，来源于商人、僧侣、奴隶主、封建主等少数富人；僧侣、奴隶主、封建主等少数富人； 最大的特点是高利盘剥；最大的特点是高利盘剥；没有统一的市场利率，没有统一的市场利率，利率一般都高于经济活动中的社会平均收益率利率一

6、般都高于经济活动中的社会平均收益率, ,且无上限且无上限. .I. 用于生活消费，用于生活消费，与社会再生产没有直接联系与社会再生产没有直接联系, ,具具有资本的剥削方式有资本的剥削方式, ,却不具有资本的生产方式却不具有资本的生产方式. .C. 双重历史作用双重历史作用导致生产力发展缓慢；导致生产力发展缓慢；I.客观上促进了资本主义前提条件的形成。客观上促进了资本主义前提条件的形成。*D. 高利贷丧失垄断地位的原因高利贷丧失垄断地位的原因 社会化大生产社会化大生产使其丧失了存在的经济基础使其丧失了存在的经济基础 现代银行的出现现代银行的出现使其失去了活动的领域使其失去了活动的领域是资本主义自

7、身发展和反高利贷斗争的结果是资本主义自身发展和反高利贷斗争的结果：2）现代信用现代信用* *A.A.现代信用现代信用：是在商品经济占主导地位的条是在商品经济占主导地位的条件下建立起来的，能为社会大生产服务的信件下建立起来的，能为社会大生产服务的信用，并主要采取货币的形式进行。用，并主要采取货币的形式进行。*在资本主义生产关系下，服务于企业再生产在资本主义生产关系下，服务于企业再生产过程的信用，其生息资本取得了借贷资本的过程的信用，其生息资本取得了借贷资本的形式。形式。借贷资本借贷资本：就是为了获取剩余价值而暂时贷：就是为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家使用的货币资本，它是生息给职能资本家使用

8、的货币资本，它是生息资本的一种形式，借贷双方都是把同一货资本的一种形式，借贷双方都是把同一货币作为资本来支出币作为资本来支出。 *B.现代信用的特点现代信用的特点 现代信用条件下的生息资本来源于社会现代信用条件下的生息资本来源于社会各阶层部分闲置的货币收入；各阶层部分闲置的货币收入； 利率一般低于高利贷资本的利率，且利利率一般低于高利贷资本的利率，且利率种类繁多，市场利率由供求双方决定；率种类繁多，市场利率由供求双方决定；I. 能服务消费领域、生产领域和宏观经济能服务消费领域、生产领域和宏观经济领域。当服务于生产时，能创造更多的领域。当服务于生产时，能创造更多的剩余价值。剩余价值。 （一）信用

9、对现代经济的促进作用（5点）（1 1）通过货币供应量的变动，调控社会总供求关系；）通过货币供应量的变动，调控社会总供求关系； （2 2）通过利率调整，调节社会总需求水平；）通过利率调整，调节社会总需求水平； （3 3）通过汇率的调节，以平衡对外经济关系）通过汇率的调节，以平衡对外经济关系。 （二）信用的消极作用 过渡的信用引发泡沫经济，严重时会引起金融危机，甚至是社会动荡。（泡沫经济的出现与信用制度有关，但却没有必然的联系。） 实体经济实体经济：是指物质产品、精神产品的生产、销售、及提供相关服务的经济活动，不仅包括农业、能源、交通运输、邮电、建筑等物质生产活动，也包括了商业、教育、文化、艺术、

10、体育等精神产品的生产和服务。 虚拟经济虚拟经济：是指相对独立于实体经济之外的虚拟资本的持有和交易活动。虚拟资本是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收入的资本，如股票、企业或国家发行的债券等。 泡沫经济泡沫经济：指虚拟经济过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨胀，使其市场价格远远高于实际价值的经济现象，是虚拟经济增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象。 日本1980年代泡沫经济情况的描述 “上百万人从事房地产买卖，人们花超过自己年收入10倍还多的钱买房子，向银行贷款。周末，到处是看房的车队。排队抽号买房的现象随处可见。人人相信：不动产投资一定赚钱，土地价格

11、只能涨不会跌。到最后，人们好像患有自我强迫症，强迫自己加入买卖，觉得大家都在做，自己不做是不是太傻了。买房的人，眼睛眨都不眨，不像买，像抢。地价与房价，就这样被催促着越涨越离谱。” 这段话是日本丸红商社地产业务负责人井坂忠明，在2006年8月10日，关于1980年代日本经济泡沫膨胀情境的描绘。 股票和房地产等价格的膨胀通过资产效应，刺激了民众的消费欲望，资金更涌向高尔夫球场会员权证、高级轿车、名牌商品、名人绘画、古董等特殊商品。梵高的向日葵拍卖到74亿日元的天价。在游资的追捧中，房地产、股票、名画等商品的价格大幅度偏离其实际价值。 日本经济学家说，当时日本人的心理预期非常高，个个认为经济繁荣会

12、持续下去，股市会不断地涨下去，房市像击鼓传花，一直传下去，很多人都是高尔夫俱乐部的会员，个个神气地俨然富翁。 泡沫经济的特点： （1）以股票、房地产为代表的投机产品，价格急速上升，以至于大大超过了实体资本的价值； （2）国民经济虚假繁荣，但十分脆弱； （3）大众投资心态：失常、疯狂； （ 表现：明明知道不正常，不合理，但依然“追涨”；） 经济泡沫经济泡沫: :是指在经济发展过程中经常出现的不均是指在经济发展过程中经常出现的不均衡现象，具体表现为上下起伏的经济周期。衡现象，具体表现为上下起伏的经济周期。 经济泡沫和泡沫经济的主要区别：经济泡沫和泡沫经济的主要区别： 在经济泡沫下在经济泡沫下 市场

13、机制仍然有效市场机制仍然有效（市场机制会市场机制会对经济泡沫起制衡作用，无论速度快慢，最终在市场机制对经济泡沫起制衡作用，无论速度快慢，最终在市场机制作用下总会出现一个均衡点，突出表现为价格上升，需求作用下总会出现一个均衡点，突出表现为价格上升，需求将下降）。将下降）。 在泡沫经济下在泡沫经济下 市场机制无能为力市场机制无能为力（因为泡沫经因为泡沫经济中根本不存在这样的均衡点，突出表现为价格上升，需济中根本不存在这样的均衡点，突出表现为价格上升，需求随之上升，市场充溢着买涨不买落的投机气氛，泡沫经求随之上升，市场充溢着买涨不买落的投机气氛，泡沫经济运行不遵循市场的基本运行原则，是市场失灵的特殊

14、典济运行不遵循市场的基本运行原则，是市场失灵的特殊典型）。型）。 过度的信用 过度的需求（虚假的需求） 经济的过度扩张（虚假繁荣） 社会总供求严重脱节（泡沫的破灭） 金融危机 一、商业信用 二、银行信用 三、国家信用 四、消费信用 五、民间信用 六、国际信用 1. 定义定义 2.2.特点特点 3.商业信用的形式商业信用的形式 4.商业信用的作用商业信用的作用 5.商业信用的优缺点商业信用的优缺点1. 定义定义 商业信用商业信用，简单的说，是指工商企业之间在商品交易过程中，以商品形式提供的信用。 2.2.特点特点 （1）主体：工商企业之间； （2）客体：商品资本；（实物信用） （3）约束方式：口

15、头、挂帐、票据等； （4）目的：扩大交易规模，加快商品流通。 3.商业信用的形式商业信用的形式 A.A.赊购赊销赊购赊销 B.B.分期付款分期付款 C.C.预付款预付款 4.商业信用的作用商业信用的作用积极的作用积极的作用：有利于润滑生产和流通，加速商有利于润滑生产和流通，加速商品价值的实现过程；有利于企业间的资金融通，品价值的实现过程；有利于企业间的资金融通，加速资本周转加速资本周转; ;有利于银行信用发展和中央银行货有利于银行信用发展和中央银行货币政策操作。币政策操作。 消极的作用消极的作用：容易形成债务链和债务危机；容易形成债务链和债务危机；影响货币供给的调控和信用总量的控制影响货币供给

16、的调控和信用总量的控制. . 5.商业信用的优缺点商业信用的优缺点 商业信用的优点：商业信用的优点：在于方便和及时在于方便和及时。 商业信用的局限性主要表现在：商业信用的局限性主要表现在： (1)商业信用规模的局限性。受个别企业商品数量商业信用规模的局限性。受个别企业商品数量和规模的影响。和规模的影响。 (2)商业信用方向的局限性。一般是由卖方提供给商业信用方向的局限性。一般是由卖方提供给买方，受商品流转方向的限制。买方，受商品流转方向的限制。 (3)商业信用期限的局限性。受生产和商品流转周商业信用期限的局限性。受生产和商品流转周期的限制，一般只能是短期信用。期的限制，一般只能是短期信用。 (

17、4)商业信用授信对象的局限性。一般局限在企业商业信用授信对象的局限性。一般局限在企业之间。之间。 (5)此外，它还具有分散性和不稳定性等缺点。此外，它还具有分散性和不稳定性等缺点。 1.定义 2.特点 3.银行信用形式 4.商业信用与银行信用的关系1.1.定义定义 银行信用银行信用：指银行或其它金融机构以货币形式提供的信用。 2.2.银行信用的特点银行信用的特点（1）以银行作为信用中介，是一种间接信以银行作为信用中介，是一种间接信用用;（2）是以货币形态提供的信用是以货币形态提供的信用,无对象的无对象的局限；局限；（3）贷放的是社会资本贷放的是社会资本,无规模局限；无规模局限；（4）在期限上相

18、对灵活在期限上相对灵活,可长可短可长可短. 3.3.银行信用的形式银行信用的形式 （1）普通贷款；普通贷款； （2）贴现；贴现； （3）透支；透支； （4）循环贷款；循环贷款； （5）其它其它： （信用证、融资租赁、保付代理、福费廷）商业信用是银行信用的基础，银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生的。 银行通过办理商业票据的贴现或抵押贷款等，将商业信用转变为银行信用。 银行信用克服了商业信用在规模、方向、期限等方面的局限性，成为现代经济中占主导地位的信用形式。 银行信用不可能取代商业信用。银行信用不可能取代商业信用。 （1）从信用发展史看，商业信用先于银行信用而出现； （2）商业信用直接连接

19、着生产和流通，企业在购销过程中，彼此间若能通过商业信用直接融通资金，一般就不会动用银行信用。 从发展趋势看，两者将结合得更紧密。 （1）银行信用的出现和发展使商业信用进一步完善； （2）商业信用也只有与银行信用密切合作，才能进一步拓宽自己的业务空间，巩固自己的地位。 1.定义 2.国家信用工具（国债）的分类 3.国家信用的作用 1.定义定义 国家信用是以政府作为债务人或债权人的信用国家信用是以政府作为债务人或债权人的信用. .国家信用的主要工具是债券国家信用的主要工具是债券. .2.国家信用工具：政府债券的分类国家信用工具：政府债券的分类 （1 1）按用途和目的）按用途和目的 （2 2）筹资范

20、围）筹资范围 （3 3）按期限）按期限 （4 4）按取息方式）按取息方式 （5 5）按载体形式）按载体形式 建设债 赤字债 还债债 特种债 国内信用（内债）国内信用（内债） 国外信用（外债）国外信用（外债） 短期信用短期信用 中期信用中期信用 长期信用长期信用 贴现债贴现债 零息债零息债 附息债附息债特点：实际发行价格低于面值。特点：实际发行价格低于面值。 1.期限：期限：1年以内；年以内； 2.付息方式：预付，即付息方式：预付，即 按收益率将发行价格按收益率将发行价格预先进行折扣；预先进行折扣； 特点：特点： 1、期限：、期限：3-5年；年； 2、付息方式：到期一次还本付息；、付息方式：到期

21、一次还本付息；特点：特点： 1、期限：、期限：7-10年以上；年以上； 2、付息方式：按年凭息票付息。、付息方式：按年凭息票付息。 记账式记账式 面值型面值型 凭证式凭证式 收款单型收款单型 1.直接发行直接发行财政部面向全国，直接销售国债 20世纪50年代，主要通过行政方式发行。 2.代销发行代销发行（20世纪80年代后期90年代初期）主要通过行政摊派发行，具有强制性。 3.承购包销发行承购包销发行（20世纪90年代中后期） （1）委托代理 （2）“私募定向发行”如：对银行、保险、基金等定向发行特种国债、专项国债等。 4.招标拍卖发行招标拍卖发行3.3.国家信用的作用国家信用的作用: : 调

22、节国库年度收支的临时失衡调节国库年度收支的临时失衡; ; 调节财政收支调节财政收支, ,弥补财政赤字弥补财政赤字; ; 调节经济总量与结构调节经济总量与结构; ; 配合其他经济政策的实施配合其他经济政策的实施. . 1、定义 2、特点 3、消费信用的形式 1、定义 消费信用：指企业、银行和其它金融机构以商品形态或货币形态向消费者个人提供的用于扩大生活消费的一种信用形式 （1 1）授信主体：工商企业、银行及其他金融机构）授信主体：工商企业、银行及其他金融机构 （2 2）受信主体：仅限于）受信主体：仅限于消费者个人或家庭消费者个人或家庭； （3 3）目的：仅用于生活消费需求。）目的：仅用于生活消费

23、需求。 消费信用与商业信用的区别在于：消费信用的受信者是个消费信用与商业信用的区别在于：消费信用的受信者是个人而不是企业，目的是用于生活消费，而不是生产。人而不是企业，目的是用于生活消费，而不是生产。 但消费信用提供的主体是银行时，消费信用也属于银但消费信用提供的主体是银行时，消费信用也属于银行信用行信用。： （1 1）赊销）赊销 指零售商向消费者个人以延期付款形式提供的短期信用。 （2 2）分期付款）分期付款（中长期信用） 指消费者先支付一部分货款（首期款），然后按合同 约定分期摊还本息（或分期摊还本金，到期一次支付利 息）的方式。 （3 3）消费信贷（）消费信贷（由银行提供） 如：汽车贷款

24、、高档耐用消费品贷款、装修贷款、 房地产按揭贷款、旅游贷款、助学贷款等 （4 4）消费信用卡）消费信用卡1、概念2、特点3、优缺点4、形式 1、概念民间信用，亦称民间信用，亦称“民间借贷民间借贷”，或个人信用。西方，或个人信用。西方国家指相对于国家之外的一切信用，包括商业银国家指相对于国家之外的一切信用，包括商业银行信用。在我国，民间信用主要指居民个人之间以行信用。在我国，民间信用主要指居民个人之间以货币或实物的形式所提供的直接信贷。货币或实物的形式所提供的直接信贷。 民间借贷主要从农村发起。主要原因是：民间借贷主要从农村发起。主要原因是：农民个人资金闲置和资金需求随着商品经济的发展迅速增长。

25、农民个人资金闲置和资金需求随着商品经济的发展迅速增长。国家银行信用和信用合作社信用不能完全满足个人对资金的国家银行信用和信用合作社信用不能完全满足个人对资金的需求。需求。 2、特点 （1 1）主体）主体除国家和主流金融机构外的私人除国家和主流金融机构外的私人和普通企业和普通企业. . 如：个人之间、个人与企业或企业与企业之间等。 （2 2）组织方式上的非官方性和非正式性。）组织方式上的非官方性和非正式性。 信用当事人之间的联系方式较简单，可通过一定的组织（如“会”等）也可不通过组织发生联系；信用关系确立形式简单口头、借据 （3 3）信用活动的空间范围比较有限）信用活动的空间范围比较有限 这由民

26、间信用的这由民间信用的“非正式性非正式性”和和“信用能力信用能力”的有限性决定的有限性决定 （4 4）资金价格（利率）水平远高于正式金融。）资金价格（利率）水平远高于正式金融。 （5 5）期限上多为短期信用）期限上多为短期信用政策依据：政策依据： 1991年年 最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见政策内容：政策内容： 民间借贷的利息可适当高于银行利率，但最高不得超过民间借贷的利息可适当高于银行利率，但最高不得超过同期银行贷款利率的同期银行贷款利率的4倍，超出部分的利息法律不予保护。倍，超出部分的利息法律不予保护。（1 1）扩大了社会融资的

27、范围，其较高的灵活性）扩大了社会融资的范围，其较高的灵活性对社会信用形式发挥了拾遗补阙的作用。（补充性）对社会信用形式发挥了拾遗补阙的作用。（补充性） （2 2）其多样化的形式、高度的灵活性，满足了居民的）其多样化的形式、高度的灵活性，满足了居民的多样化筹融资的需要资金。（便利性）多样化筹融资的需要资金。（便利性）（1 1）存在盲目性和不规范性，增加了国家宏观）存在盲目性和不规范性，增加了国家宏观调控的难度，其借贷过程中存在金融投机、高利盘剥等不调控的难度，其借贷过程中存在金融投机、高利盘剥等不利于金融稳定的因素。利于金融稳定的因素。 （2 2）对其他信用形式产生）对其他信用形式产生“挤出挤出

28、”效应。效应。 4、民间信用的主要形式 （1）私人之间直接的货币借贷。 （2）私人之间通过中介人进行的间接货币借贷。 （3）通过一定的组织程序的货币“摇会”、“标会”、“轮会”等进行的货币借贷。 （4）以实物作为抵押的“典当”形式的货币借贷。 合会民间信用的临时组织形式，如摇会、标会、轮会等，通称合会。 合会的基本做法是，先由急需资金的人充当会首（借方），他们凭藉个人的信用，请收入较为充裕而又有信用的人出面担保，邀集亲友、邻里、同事等数人乃至数十人充当会脚（贷方），然后议定每人每次出多少份金，多长时间会一次等事宜。 第一次缴纳的会金一般归会首，以后依不同的方式，决定会脚收款次序。如按预先排定次

29、序轮收的，称为轮会，如按摇骰方式确定的称为摇会，如按投标竞争办法的称为标会。 国际信用：国际信用：泛指国际间发生的借贷关系的总称。泛指国际间发生的借贷关系的总称。 国际商业银行信贷国际商业银行信贷 信贷融资信贷融资 政府信贷政府信贷 国际金融机构信贷国际金融机构信贷 出口信贷出口信贷 贸易融资贸易融资 国际贸易短期融资（如押汇、福费廷等）国际贸易短期融资（如押汇、福费廷等） 补偿贸易补偿贸易 其它其它 国际租赁、项目贷款、国际租赁、项目贷款、 国际债券国际债券、 国际资本市场业务、直接投资等国际资本市场业务、直接投资等出口信贷出口信贷：为了鼓励本国出口商增加出口，出口为了鼓励本国出口商增加出口

30、，出口方银行便向进口方或出口方提供贷款，其目的是方银行便向进口方或出口方提供贷款，其目的是支持本国出口商扩大出口。支持本国出口商扩大出口。 卖方信贷：出口方银行向出口商提供的卖方信贷：出口方银行向出口商提供的贷款。贷款。 买方信贷：出口方银行直接向进口商或买方信贷：出口方银行直接向进口商或进口方银行提供的贷款。进口方银行提供的贷款。 特点：特点： a.a.附有采购限制；附有采购限制； b.b.利率低，利差由政府补贴；利率低，利差由政府补贴； c.c.属中长期贷款（一般属中长期贷款（一般5-85-8年，最长年，最长1010年）年） 1、定义、定义补偿贸易：补偿贸易：指一国厂商以赊销方式向另一国企

31、业指一国厂商以赊销方式向另一国企业项目提供生产设备和专利技术，待该项目建成投项目提供生产设备和专利技术，待该项目建成投产后以产品还本付息的借贷行为。产后以产品还本付息的借贷行为。 2、特点：、特点：商品交易与借贷行为相联系，实际上商品交易与借贷行为相联系，实际上是一种商业信用。是一种商业信用。 1、定义、定义政府信贷：政府信贷：指一国政府向另一国政府提供的贷款。指一国政府向另一国政府提供的贷款。 2、政府信贷的特点、政府信贷的特点 （1 1）从所涉主体看，它是政府间的信贷行为。从所涉主体看，它是政府间的信贷行为。 （2 2）从性质上看，它具有双边经济援助性质）从性质上看，它具有双边经济援助性质

32、的优惠贷款。的优惠贷款。 （3 3）从特殊性看，具有强烈的政治色彩，且）从特殊性看，具有强烈的政治色彩，且有附加条件。有附加条件。 （4 4）政府贷款的金额不大，多为项目贷款。）政府贷款的金额不大，多为项目贷款。 贷款金额一般为项目总投资的贷款金额一般为项目总投资的1/31/31/21/2。 （5 5）申请程序复杂。）申请程序复杂。1 1、定义、定义国际商业银行信贷国际商业银行信贷：指进口商为从国外引进先进技术设备：指进口商为从国外引进先进技术设备而从外国银行（或银团）取得的贷款。而从外国银行（或银团）取得的贷款。2 2、形式、形式（1 1）单独贷款）单独贷款（2 2）银团贷款）银团贷款3 3

33、、特点、特点 （1）资金来源广泛；）资金来源广泛； （2）借款成本高（市场利率，且浮动）；）借款成本高（市场利率，且浮动）； （3）借款手续灵活，手续简便；）借款手续灵活，手续简便； （4）资金使用较自由。）资金使用较自由。1 1、定义、定义国际金融机构信贷：国际金融机构信贷：指国际货币基金组织、国际开发协会、指国际货币基金组织、国际开发协会、世界银行、国际金融公司等国际金融机构所提供的信用。世界银行、国际金融公司等国际金融机构所提供的信用。2 2、特点、特点（1 1）一般有特定的用途）一般有特定的用途（2 2）贷款期限较长）贷款期限较长（3 3）贷款条件较优惠）贷款条件较优惠 一、直接融资

34、二、间接融资盈余单位：盈余单位：个人个人企业企业政府政府金融机构金融机构信用贷出资金贷出资金 债权 还本付息还本付息 债务注：注：资金由盈余单位向赤字单位有偿调动资金由盈余单位向赤字单位有偿调动 的方式有两种：的方式有两种：直接融资直接融资和和间接融资间接融资。赤字单位：赤字单位：个人个人企业企业政府政府金融机构金融机构赤字单位盈余单位金融市场金融机构资金资金资金资金资金资金资金资金资金资金间接融资间接融资直接融资直接融资直接融资直接融资(indirect financing ):(indirect financing ): 直接融资是资金供求双方通过特定的金直接融资是资金供求双方通过特定的金融工具直接形成债权债务关系。融工具直接形成债权债务关系。 没有金融中介机构介入借贷关系的融资方式没有金融中介机构介入借贷关系的融资方式. .这里资金的供给者就是直接贷款人，资金的需这里资金的供给者就是直接贷款人，资金的需求者就是直接借款人。求者就是直接借款人。直接融资的工具主要是：直接融资的工具主要是：商业票据、股票、债商业票据、股票、债券及民间信用中的有关工具等券及民间信用中的有关工具等. .直接融资与直接信用的差异主要在于借贷的对直接融资与直接信用的差异主要在于借贷