超级完整 公司金融复习

1、公司金融复习资料第三章单选：1、净现值属于（）A.静态评价指标B反指标C次要指标D主要指标2、下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后以及现金流量大小影响的评价指标是（）A静态投资回收期B总投资收益率C净现值率D内部收益率3、按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）A直接投资和间接投资B生产性投资和非生产性投资C对内投资和对外投资D固定资产投资和信托投资4、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）A. 投资回收期在一年以内 B.净现值率大于0 C.总投资收益率高于100%D.年均现金净流量大于原始投资额5、 已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投

2、产后第1至第5年每年NCF为60万元，第6至第10年每年NCF为55万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）A.7.909 B.8.909 C.5.833 D.6.8336. 某投资项目原始投资额为100万，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（ ）A.8 B.25 C.33 D.437. 若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为5年，项目计算期为7年，运营期为6年，则该方案（ ）A.基本不具备财务可行性 B.基本具备财务可行性 C.完全不具备财务可行性 D.

3、完全具备财务可行性8.下列不属于静态投资回收期缺点的是（ ）A.没有考虑回收期满后继续发生的现金流量 B.无法直接利用净现金流量信息C.不能正确反映投资方式不同对项目的影响 D.没有考虑资金时间价值因素9. 若设定折现率为i时，NPV0,则为使得NPV=0，应当（ ）A. IRRi,应降低折现率继续测试B. IRRi,应提高折现率继续测试C. IRRi,应降低折现率继续测试D. IRRi,应提高折现率继续测试10. 某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内部收益率为（ ）A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18

4、.14%多选：1、 净现值率指标的优点是（ ）A. 考虑了资金时间价值 B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.比其他折现相对数指标更容易计算 D.可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系E.以客观固定的折现率进行决策分析比较合理2、 投资项目的现金流入主要包括（ ）A. 营业收入 B. 回收流动资金 C.购置生产设备 D.回收固定资产余值3、 下列属于单一指标评价法的是（ ）A. ROE B.ROA C.EPS D.Tobin Q E.Wall Marking W4、 某投资项目的净现金流量如下：NCF0=210万元，NCF1=15万元，NCF2=20万元，NCF36=60万元，N

5、CF7=72万元。下列说法正确的有（ ）A. 项目的建设期为2年 B.项目的原始总投资为245万元C.项目的运营期为7年 D.终结点的回收额为12万元E.项目的投资回收期为7年5、 影响项目内部收益率的因素包括（ ）A. 投资项目的有效年限 B.企业要求的最低投资报酬率C.投资项目的现金流量 D.建设期E.投资项目的原始总投资额6、 长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（ ）A. 拟投资项目的权益资本必要收益率 B.拟投资项目的资金成本C.社会的投资机会成本 D.行业基准资金收益率7、 下列关于投资分类的说法正确的有（ ）A. 按照投资行为的介入程度不同分为直接投资和间接投资B.

6、 按照投资的方向不同分为对内投资和对外投资C. 按照收入领域不同分为生产性投资和非生产性投资D. 按照投资内容不同分为企业投资和个人投资8、 以下属于投资项目行业特有风险的类型是（ ）A. 国际风险 B.商品风险 C.法律风险 D.技术风险9、 房地产投资中的实物期权类型有（ ）A. 放弃期权 B.转换期权 C.扩张期权 D.终止期权10、 已知某项目需投资20000元，建设期1年，项目投资额为借款，年率为5%，采用直线法计提折扣，项目寿命期为5年，净残值为1000， 产需垫支的流动资金为10000元，则下列表述正确的是（ ）A. 原始投资为20000元 B.项目总投资为31000元 C.折旧

7、为4000元 D.建设投资为30000元判断题：（）1.净现值率直接反映投资项目的实际收益率（）2.采用净现值法与采用净现值率法总会得到完全相同的评价结论（）3.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B方案的原始投资不同：A方案的净现值为400万元，年等额净回收额为100万元；B方案的净现值为300万元，年等额净回收额为110万元，据此可以认为A方案较好（）4.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论（）5.在完全相关环境与市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性

8、分析（）6.在投资项目决策中，只要投资方案的总投资收益率大于零，该方案就是可行方案（）7.在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关（）8.敏感性分析的目的在于使决策者能够预见各项预期参数值在多大范围内变动不会影响原来结论的有效性（）9.会计盈亏平衡分析关注的是使得净现值为零时的销售量，是一个较高的最低收益率（）10.不确定性分析提供了有效的决策信息，不受主观因素的影响。第三章答案：单选：d b a d a c b b b c多选：abcd abd abcd ab acde ab abc bcd abcd bc判断：1112112211 （1错 2对）第五章单选题：1.

9、出租人既出租某项资产，又以该项目资产为担保借入资金的租售方式是（）A.经营租赁 B.售后租赁 C.杠杆租赁 D直接租赁2.当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（）A面值发行 B溢价发行 C折价发行 D市价发行3. 某公司发行普通股票800万元，筹资费率6%，上年股利为15%，预计股利每年增长4%，所得税率33%，则该普通股股本为（）A20.6% B19% C19.7% D21.3%4. 资金没增加一个单位而增加的成本叫（）A综合资本成本 B边际资本成本 C自有资本成本 D债务资本成本5. 只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）A恒大于1 B与销售量成反比 C与固定成本成反比

10、 D与风险成反比6. 某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）A 5% B10% C15% D20%7. 企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）A. 只存在经营风险 B存在经营风险和财务风险 C只存在财务风险D经营风险和财务风险可以相互抵消8. 财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，债务资金所占比重越大，企业财务杠杆系数()A越小 B越大 C不变 D反比例变化9. 下列各项中，不属于融资租赁租金的构成项目是（）A租赁设备的购置成本 B利息C租赁手续费 D租赁设备维修保养费10. 一般情况下，下列筹资方式中，企业所承担的财务

11、风险由大到小排列的是（）A融资租赁、发行股票、发行债券B融资租赁、发行债券、发行股票C发行债券、融资租赁、发行股票D发行债券、发行股票、融资租赁多选题：1. 下列各项中，属于留存收益区别与“发行普通股”筹资方式的特点的有（）A 筹资数额有限 B财务风险大 C不会分散控制权 D资金成本高 E抵税效应2. 下列成本费用中属于资本成本中的占用费用的有（）A借款手续费 B股票发行费 C利息 D股利 E分红3. 以下事项中，会导致公司资本成本的降低的有（）A因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低B企业经营风险高，财务风险大C公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D企业一次性需要筹集的资金规模大，占用

12、资金时限长E公司固定成本占全部成本的比例降低4. 在计算个别资本成本时，不考虑所得税影响的是（）A债券资本成本 B长期借款成本 C普通股资本成本D吸收直接投资资本成本 E优先股资本成本5. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）A销售收入 B固定成本 C利息费用 D商业信用 E负债率6. 筹资权益资本的主要渠道有（）A. 发行债券 B朋友和亲戚的直接投资 C发行股票D自由资本 E留存收益7. 下列有关杠杆的表述正确的是（）A经营杠杆标明产量销售变动对息税前利润变动的影响B财务杠杆标明息税前利润变动对每股收益的影响C总杠杆标明产销量变动对每股收益的影响D经营杠杆系数，财务杠杆系数以及总杠杆系数

13、恒大于1E总杠杆是经营杠杆和财务杠杆共同所起的作用8. 融资租赁的特点是（）A融资速度快 B税前减免 C提供资金流动性D筹措的资金具有永久性、不需归还 E资本成本较低9. 早起的资本结构理论包括（）A折中理论 B权衡理论 C净收入理论 D代理成本理论 E控制权理论10. 最佳资本结构的一般判断标准是（）A企业价值最大化 B最大限度增加所有者财富 C资本结构具有弹性 D资产保持适宜的流动性E加权平均资本成本最低判断题：1. 经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响2. 最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构3. 经营尴尬能够扩大市场和生产等因素变化对林润变动的影响4

14、. 财务杠杆系数能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响5. 资金成本是企业筹资决策中要考虑的一个重要因素，但并不是唯一的因素6. 与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长，成本高，其偿债风险相对较大7. 一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期限内，只要企业的贷款总额不超过最高限额，银行必须企业的借款需求8. MM定理认为负债有利于减轻企业的税负，增加股东的税后收益，因此公司会选择更多地使用债务融资9. 委托融资租赁是承租人以项目的财产和效益作保证，有一家公司座位主干公司牵头的超大型融资10. 用资费用，是指企业在生产经营，投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等，这是资

15、金成本的主要内容。第5章 答案单选 ：a c a b a a b（没有题目） b（没有题目） b c多选：ac.cde.ace.cde.abce.bcde.abce.abc.ac.abcde判断：2122221112（1错 2对） 第七章单选：1.采用宽松的流动资产管理战略的特点是（ ）A 较低水平的流动资产-销售收入比率 B。较高的运营风险B 较高水平的流动资产-销售收入比率 D。较高的投资收益率2. 某企业以短期融资来满足全部波动性流动资产和部分永久性资产的需要，余下的永久性资产用长期资金来满足，其采取的融资战略（ ）A. 期限匹配融资战略 B。激进融资战略C.保守融资战略 D.极端融资战

16、略3. 企业在确定为满足日常业务的现金支付需要时，考虑的因素是（ ）A。企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少 D.企业现金流量预测的可靠程度4. 运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（ ）A。最近现金持有量=（管理成本+机会成本+转换成本）B.最近现金持有量=（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最近现金持有量=（机会成本+经营成本+转换成本）D.最近现金持有量=（机会成本+经营成本+转换成本）5. 按照米勒-奥尔模型，确定现金存量下限时，应考虑的因素有（ ）A。企业现金最高余额 B。有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本 D.管理人员

17、对风险的态度6. 下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是（ ）A.现金管理成本 B。占用现金的机会成本C.转换成本中的委托买卖佣金 D。现金短缺成本7. 下列关于现金回归线的表述中，正确的是( )A.现金最优返回点的确定与企业可接受的最低现金持有量无关B.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券8. 在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（ ） A。现金周转周期 B.应付转款周转期C.存货周转期 D。应收账款周转期9.

18、 企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）A. 企业账户所记存款余额B. 银行账户所记企业存款余额C. 企业账户与银行账户所记存款余额之差D. 企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 10.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（ ） A.机会成本 B。管理成本 C。短缺成本 D.坏账成本 11.下列各项中，不属于应收账款信用政策和程序构成要素的是（ ） A。信用期限 B.现金折扣（率） C。现金折扣期 D。商业折扣 12.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（ ） A.信用标准 B。收账政策 C。信用条件 D.信用政策 13.在企业应收账款管理中

19、，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（ ） A、客户资信程度 B。收账政策和程序 C.信用等级和程序 D.信用政策和程序 14.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ） A、应收账款占用资金的应计利息 B.客户资信调查费用 C.坏账损失 D.收账费用 15.假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本为8%。一年按360天计，则应收账款机会成本为（ )万元。 A。250 B.200 C.15 D.12 16.某公司2014年3月底在外的应收账款为411万元，信用条件为N/30，过去的三个月的赊销情况为：1月份220万元；2

20、月份190万元；3月份330万元，则应收账款的平均逾期天数为（ ）A.18.39 B.20 C.28.39 D.5017. 指每隔一固定时期，无论现在存货水平多少，即发出订货申请，这种库存控制系统是（ ）A. 定点控制系统 B.定量控制系统 C.定时控制系统 D.计算机库存控制系统18. 我国的短期融资券是企业发行的短期债券，类似于美国的商业票据，短期融资券发行和交易的市场是（ ）A. 银行间市场 B.交易所市场 C.票据市场 D.场内市场19. 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额，这个比例一般是（ ）A.0%-10% B。10%-20% C

21、。20%-30% D.30%-50%20. 下列关于短期融资券筹资的说法中，错误的是（ ）A. 短期融资券的发行可以提高企业信誉和知名度B. 短期融资券是有企业发行的无担保短期本票C. 短期融资券是企业筹措短期资金的间接融资方式D. 短期融资券的发行条件比较严格多选题：1. 下列各项中，属于短期融资主要方式的有（ ）A. 赊销 B。短期借款 C。银行承兑汇票 D.短期融资券 E.金融租赁2. 短期融资券的优点主要有（ ）A. 筹资成本较低 B.筹资金额较大 C,提高企业信誉 D,风险较小 E,手续简便3. 短期借款的信用条件包括（ ）A. 信贷限额 B.周转信贷协定 C.补偿性余额 D.借款抵

22、押 E.偿还条件4、 下列有关信用期限的表述中，正确的有（ ）A. 缩短信用期限可能增加当期现金流量B. 延长信用期限会扩大销售C. 降低信用标准意味着将延长信用期限D. 延长信用期限将可能增加应收账款的机会成本E. 延迟信用期限将可能增加管理成本及坏账成本5. 下列属于存货的变动储存成本的有（ ）A. 存货占用资金的应计利息B. 紧急额外购入成本C. 存货的破损变质损失D. 存货的保险费用E. 管理人员的工资6. 赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（ ）A. 增加现金 B.减少存货 C,促进销售 D.减少借款 E.提高信誉7. 信用评价的“5C”系统中，影响客户信用的评价因素有（ ）A. 在

23、短期和长期内可供实用的财务资源B. 顾客拒付款或无力支付款项时能被用做抵押的资产状况C. 影响顾客付款能力的经济环境和社会形势D. 企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件E. 申请人或公司申请人管理者的诚实和正直表现能力8. 企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（ ）A. 预收账款 B.根据周转信贷取得的限额内借款C.应付票据 D.应付职工薪酬 E.应交税金9. 企业为了尽量延长款项支付的时间可采取的方式有（ ）A. 展期付款 B.设置零余额账户C.利用现金浮游量 D.远距离付款 E.尽早支付应付款10. 在确定经济订货

24、批量时，下列表述中正确的有（ ）A. 随每次订货批量的变动，相关订货费用和相关储存成本呈反向变化B. 相关储存成本的高低与每次订货批量撑正比C. 相关订货成本的高低与每次订货批量成反比D. 相关订货成本的高低与每次订货批量成正比E. 年相关储存成本与年相关订货成本相等时的采购批量，即经济订货批量判断：1. 企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易需求、预防需求和投机需求2. 现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。3. 能够使企业的取得成本、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量，便是经济订货批量。4. 最佳的保险储备应该是缺货损失达到最低的保

25、险储备量。5. 采用ABC法对存货进行控制时应重点控制A类存货，A类存货属于金额较多，品种数量较少的存货。6. 定时控制系统指当存货下降到一定存货水平式按事先决定的订货数量发出订货单。7. 短期负债融资具有筹资灵活、速度快、成本低、风险高的特点。8. 根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。9. 企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。10. 某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%的现金折扣的机会。第7章 答案：单选：

26、c b a b d a c b c c d a d a d d c a b c多选：bcd.abc.abcde.abde.acd.bc.abcde.acde.abcd.abce判断2121212211（1代表错 2代表对） 第八章单选：1. 比较而言，能使公司在股利发放上具有较大灵活性的股利政策是（ ）A. 剩余股利政策 B.固定股利支付率政策C.低正常股利加额外股利政策 D.固定或持续增长的股利政策2. 股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需的资金筹集方式的确定等。其中，最主要的是确定（ ）A. 股利支付程序中各日期 B.股

27、利支付比率C.股利支付形式 D.支付现金股利所需资金3. 关于股利分配政策下列说法不正确的是（ ）A. 剩余股利分配政策能够充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B. 固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C. 固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D. 低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上升4. 某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的财务报表列示将为（ ）万元A.100 B.190 C.290 D.3005. 公司董事会将有权

28、领取股利的股东有资格登记截止日称为（）A. 股利宣告日 B.股利支付日 C.除息日 D.股权登记日6.企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现（）A. 资本保全约束 B.企业积累约束 C.债务约束 D.超额累积利润约束7. 下列关于股票股利对股东意义不正确的是（）A. 如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B. 发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有立于稳定股价甚至略有上升C. 股东可因此享受税收上的好处D. 降低每股价值，吸引更多的投资者8. 下列有关于股利分配理论的说法中，错误的是( )A. 税差理论认为，当股票资本利得

29、税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期收益胜过未来预期收益资本利得，应采用高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策9. 下列（）将导致企业股本变动A. 财产股利B.负债股利C.股票股利D.现金股利10. 公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）A. 引起公司资产减少 B.引起公司负债减少C.引起股东权益内部结构的变化 D.引起股东权益与负债同时变化多选：1. 下列说法不正确的是（

30、）A. 只要本年净利润大于0，则可以进行利润分配B. 只要可供分配利润大于0，则必须提取法定公积金C. 不存在用公积金支付股利的可能D. 提取公积金的基数是本年的税后利润2. 法定公积金可以用于（ ）A. 弥补亏损 B.发放股利 C.扩大公司生产经营 D.转增资本3. 股利支付的方式包括（ ）A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利4.股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不产生影响，包括下列假设（）A.不存在个人或公司所得税B.不存在股票筹资费用C.投资决策不受股利分配影响D.公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息5. 下列说法正确的是（）A. 具有较强举债能

31、力的公司往往采取宽松的股利政策B. 盈余相对稳定的公司可能支付较高的股利C. 资产流动性较低的公司往往支付较低的股利D. 有良好投资机会的公司往往少发股利6. 下列关于发放股票股利的说法不正确的是（）A. 直接增加股东的财富B. 对公司股东权益总额产生影响C. 改变每位股东所持股票的市场价值总额D. 改变股东权益内部项目的比例关系7. 发放股票股利对股价的影响包括（）A. 可能不会引起股价立即变化B. 可能稳定股价甚至反致略有上升C. 可能加剧股价的下跌D. 可能导致股价大幅上涨8. 股票分割之后（）A. 公司价值不变 B.股东权益内部结构发生变化C.股票权益总额不变 D.每股面额降低9. 根

32、据股利相关论，影响股利分配的因素有（）A. 债务需要 B.稳定的收入和避税C.资产的流动性 D.债务合同约束10. 股票分割对股东的意义包括（）A.股票分割后，只要每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获得现金股利B.股票分割向社会传递有利消息，降低了股价反而促使购买股票的人增加，股价上扬，进而增加股东财富C.降低股价，传播有利消息，吸引更多投资者D.传递持续发展的消息判断题1. 应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金，“补亏”要符合税法规定。（）2. 可以用资本发放股利，但不能在没有累计盈余的情况下提取公积金。（）3. 为了保护投资者的利益，我们国家不允许发放负债股

33、利。（）4. 以公司所拥有的其他企业的债券作为股利支付给股东属于负债股利支付方式（）5. 股利无关论认为投资者并不关心公司股利的分配，但股利的支付比率会影响公司的价值.()6. 由于股东接受股利交纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，因此，我国法律规定不得超额累积利润（）7. 特殊情况下，可以用资本公积发放股利（）8. 依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付较高的股利（）9. 在剩余股利政策下，“保持目标结构”是指一年中始终保持同样的资本结构（）10. 具有较高债务偿还需要的公司，一定会减少股利的支付（） 第8章 答案：单选：c b d c d b d b c c多选：abcd.abcd

34、.abcd.abcd.abcd.abc.abc.acd.abcd.ab判断全部是错计算题作业1.（股票估价与债券股价）有一债券面值1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期。假设必要报酬率为10%.计算该债券的价值。作业2 王某想进行债券投资，某债券面值为100元，票面利率为8%，期限为3年，每年支付一次，已知王某要求的必要报酬率为12%，请问债券发行价格为多少时，可以进行购买。作业3 有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设必要报酬率为10%（复利，按年计息），其价值为多少？作业4 有一面值为1000元的债券，票面利率为4%，单利计息

35、到期一次还本付息，期限为3年，2006年5月1日发行，假使投资人要求的必要报酬率为8%（复利，按年计息）（1） 计算该债券在发行时的价格（2） 计算该债券在2007年5月1日的价值（3） 假设2007年5月1日以900元的价格购入，计算到期收益率作业5 ABC公司2000年数据：实现的税后净利润为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%，发行在外的普通股数为500万股，2000年末发放的股利为600万元，市净率为4 若ABC公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付利率为60%，若预计该公司的净收益每年以5%的速度增长，若投资人要求的必要收益率为10%，则该股票的价值为多少？（课

36、堂练习）某公司计划对产品和生产工艺进行改革，但需要添加一套新生产设备。采购部在调查了市场行情后，提出了三个改革方案。假设折现率为18%（1） 购买比较先进的设备A，只需要一次性投资10万元，该设备使用期限为4年，期末无残值，且每年将带来4万元的净利润额（2） 购买设备B.该设备生产的质量教好，每年产生5万净利润。该设备价款为20万，使用期限为5年，期末残值为1万元（3） 购买设备C,该设备市场价值为20万，使用期限为5年，期末无残值。在有效使用期限内，每年将分别产生净利润2、4、5、6、4万元问题：1. 固定资产投资项目的评价指标有哪些？2. 上述三个方案是独立方案还是互斥方案？3. 你认为应

37、该采用哪种方案？课堂练习1：投资项目净现金流量的估算某公司准备上马一条生产线以扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择，甲方案建设投资100万元，使用寿命为5年，使用期满设备无残值，5年中每年销售收入为60万元，付现成本20万元。乙方案建设投资为120万元，使用寿命为5年，使用期满有残值20万元，第一年垫支流动现金30万元，5年中每年销售收入为80万元，付现成本第一年为30万元，以后每年增加5万元。固定资产都采用直线法折旧，所得税率为25%，试计算两个方案的现金流量。作业2某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8元/股，以后隔年增长2%；该公司股票的系数等于1.2，无风险利率为8%，上市所有股票的评价收益率为12%，风险溢价为4%。要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。作业4某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构（债券占60%，普通股占40%）不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下。要求：计算各筹资总额范围内资金的边际成本。筹资方式新筹资额资金成本债券60万以下8%60-120万9%120万以上10%普通股60万以下14%60万以上16%债券估价作业3有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到齐时一次还本付息，假设必要报酬率为