第15章财政政策

1、 第一节第一节 概述概述 第二节第二节 财政政策的传导和效应财政政策的传导和效应 第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 第四节第四节 我国的积极财政政策我国的积极财政政策l一、什么是财政政策一、什么是财政政策(the definition) l二、财政政策主体二、财政政策主体(the subject)l三、三、 财政政策目标财政政策目标(the target )l四、财政政策工具四、财政政策工具(the instrument )l五、财政政策的类型五、财政政策的类型(the types )l财政政策是指一国政府为实现一定的宏财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标

2、，而调整财政收支规模和收观经济目标，而调整财政收支规模和收支平衡的指导原则及其相应的措施。支平衡的指导原则及其相应的措施。l(1)观念的转变观念的转变l(2)目标的转变目标的转变l(3)手段的转变手段的转变l二、财政政策主体二、财政政策主体 财政政策的主体只能是各级政府，而且财政政策的主体只能是各级政府，而且主要是中央政府主要是中央政府 l三、三、 财政政策目标财政政策目标 物价水平相对稳定物价水平相对稳定 收入的合理分配收入的合理分配 经济适度增长经济适度增长 社会生活质量逐步提高社会生活质量逐步提高 l1、税收、税收 l2、国债、国债l3、公共支出、公共支出 l4、政府投资、政府投资 SW

3、1E1SW2E2U1U20V1V2YX图图15-1政府投资在政府投资在“基础瓶颈基础瓶颈”条件下所产生的条件下所产生的“乘数效乘数效应应” l(一一)根据财政政策具有调节经济周期的作用来划分根据财政政策具有调节经济周期的作用来划分l自动稳定的财政政策自动稳定的财政政策l相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策l(二二)根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能划分功能划分l扩张性财政政策扩张性财政政策l紧缩性财政政策紧缩性财政政策l中性财政政策中性财政政策l一、财政政策的传导机制一、财政政策的传导机制(the transmission mechanism)

4、 l二、财政政策效应二、财政政策效应(the effect of fiscal policy) l三、财政政策乘数三、财政政策乘数 (the multiplier of the policy )l财政政策工具与收入分配财政政策工具与收入分配l财政政策工具与货币供给财政政策工具与货币供给l财政政策工具与价格的关系财政政策工具与价格的关系政策研究费用政策研究费用+政策执行费用政策执行费用+补偿费用补偿费用(或效率损失或效率损失) = 政策的政策的有效性有效性政策的积极作用（实现政策目标产生的效果）政策的积极作用（实现政策目标产生的效果）l三、财政政策乘数三、财政政策乘数 依据经济学关于国民收入的决

5、定方程式推依据经济学关于国民收入的决定方程式推导出财政政策乘数导出财政政策乘数 税收乘数、购买性支出乘数、平衡预算乘税收乘数、购买性支出乘数、平衡预算乘数数 l一、货币政策简介一、货币政策简介(a brief introduction of monetary policy) l二、财政政策与货币政策相互配合的必要性二、财政政策与货币政策相互配合的必要性(the necessity of coordination)l三、不同的政策组合三、不同的政策组合(different kinds of combinations) l四、财政政策与货币政策的相对效力四、财政政策与货币政策的相对效力(the r

6、elative efficacy of the two categories)l五、财政政策与货币政策的时滞五、财政政策与货币政策的时滞(the time lag) l一、货币政策简介一、货币政策简介 所谓货币政策，是指一国政府为实现一所谓货币政策，是指一国政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于调整货定的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及其相应的措施。币供应的基本方针及其相应的措施。我国中央银行的货币政策手段我国中央银行的货币政策手段 中央银行对各商业银行中央银行对各商业银行(专业银行专业银行)发放的贷款发放的贷款 存款准备金制度存款准备金制度 利率利率 公开市场操作公开市场操

7、作 （一）货币政策目标（一）货币政策目标货币政策终极目标：货币政策终极目标：l单一目标：即稳定货币和促进经济发展单一目标：即稳定货币和促进经济发展二者择其一；二者择其一；l双重目标：即稳定货币和促进经济发展双重目标：即稳定货币和促进经济发展并重；并重；l多重目标：即除稳定货币和促进经济发多重目标：即除稳定货币和促进经济发展外，还包括充分就业、促进国际收支展外，还包括充分就业、促进国际收支平衡等。平衡等。货币政策中间目标货币政策中间目标货币供应量货币供应量l从调节和控制货币供应量的角度来实现从调节和控制货币供应量的角度来实现宏观经济目标，是世界各国货币政策的宏观经济目标，是世界各国货币政策的共同

8、点。共同点。（二）货币政策手段l1法定存款准备金。l2公开市场业务。l3再贴现。l4再贷款。l5贷款规模控制。l6利率控制。（三）货币政策传导机制l在实行中央银行和商业银行二级银行体制下，这种传导过程一般包括如下两个环节：第一个环节，是中央银行运用各种货币政策手段，影响商业银行的贷款行为，使其相应调整对企业和居民的贷款规模，并通过派生存款机制引起货币供应量的变动。第二个环节，是企业和居民对商业银行的调节做出反应，相应调整自己的投资支出和消费支出，引起社会需求的变动，从而实现货币政策的最终目标。（四）货币政策的类型l1、扩张性货币政策。是指国家在一定时期通过扩张货币供应量来刺激和增加社会总需求的

9、货币政策。l2、均衡性货币政策。是指通过保持货币供应量与货币需求量的大体平衡以保持社会总需求与社会总供给平衡的货币政策。l3、紧缩性货币政策。是指国家在一定时期内通过紧缩货币供应量来抑制和减少社会总需求的货币政策。l二、财政政策与货币政策配合二、财政政策与货币政策配合l（一）相互配合的必要性（一）相互配合的必要性 两者的作用机制不同两者的作用机制不同 两者的作用方向不同两者的作用方向不同 两者在膨胀和紧缩需求方面的作用不同两者在膨胀和紧缩需求方面的作用不同 （二）（二） 政策目标的协调配合政策目标的协调配合财政政策、货币政策都要服从于国家的政治目财政政策、货币政策都要服从于国家的政治目标、社会

10、目标和经济目标，发挥两大政策的聚标、社会目标和经济目标，发挥两大政策的聚合效应。合效应。财政政策目标的重点是：财政政策目标的重点是：l1、通过财政手段调节国民收入分配，实现、通过财政手段调节国民收入分配，实现社会总供求的平衡；社会总供求的平衡；l2、通过结构调控以优化资源配置，实现供、通过结构调控以优化资源配置，实现供求结构的协调。求结构的协调。货币政策目标的重点是：货币政策目标的重点是：l通过调控货币供需量实现社会总供求的平衡。通过调控货币供需量实现社会总供求的平衡。通过发挥财政政策和货币政策的互补效应，实通过发挥财政政策和货币政策的互补效应，实现各自的重点目标，最终全面实现宏观经济调现各自

11、的重点目标，最终全面实现宏观经济调控的总体目标。控的总体目标。(三) 政策方向的协调配合l财政、货币政策的调控方向应是反经济周期的逆向调节，以熨平经济周期（见图15-1）。l财政政策与货币政策的方向搭配，主要有以下几种（见表15-1）：1、“双紧”的财政政策与紧的货币政策，可以抑制社会总需求和通货膨胀；2、“双松”的财政政策与松的货币政策，可以刺激社会总需求，抑制通货紧缩；3、在经济的平稳发展时期或在经济高峰期与低谷期之间的过渡时期，实行总体上中性的财政政策和货币政策。图15-1 财政政策与货币政策的配合表15-1 财政政策与货币政策的搭配时期政策经 济低 谷 期经 济高峰期经济平稳发展期财政

12、政策松紧中中中松紧货币政策松紧中松紧中中(四) 政策力度的协调配合l政策力度即“松紧度”决定着政策调控成效的大小。l两大政策在力度上的协调配合主要表现在：1在新一轮经济周期的启始阶段，应加大“收紧”或者“放松”的力度。2当经济开始出现疲态时，应调整“双紧”政策的紧缩力度；3当经济出现过热和通货膨胀态势时，应调整“双松”政策的放松力度乃至政策方向。l三、不同的政策组合三、不同的政策组合1、松的财政政策和松的货币政策松的财政政策和松的货币政策 2、紧的财政政策与紧的货币政策紧的财政政策与紧的货币政策 3、紧的财政政策和松的货币政策紧的财政政策和松的货币政策 4、松的财政政策和紧的货币政策松的财政政

13、策和紧的货币政策 （一）财政政策的含义及分类（一）财政政策的含义及分类财政政策是政府为实现一定历史时期的任务，依据客观经济规律制定的处理财政分配关系和指导财政工作的基本方针和基本准则。财政政策的分类l按财政收入、支出和管理活动分类l按财政政策的长、短期目标划分l根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能划分1、扩张性财政政策l这是指国家在一定时期内通过扩张财政分配活动来增加和刺激社会总需求的财政政策。l扩张性财政政策的主要内容：扩大财政支出规模和投资规模；减税；扩大财政信用规模；实行赤字预算。2、紧缩性财政政策l这是指国家在一定时期内通过紧缩财政收支等措施以减少或抑制社会总需求的政策。l紧缩

14、性财政政策的主要内容：压缩财政支出和投资规模，直接减少社会总需求；增加税收；缩小国家信用规模；增加财政结余。3、中性财政政策l中性财政政策，又称平衡财政政策，即通过保持财政收支平衡以保持社会总需求与总供给平衡的政策。l中性财政政策实施的基本前提是社会总需求与总供给基本平衡，此时财政对社会总需求的影响应保持中性既不能导致扩张，也不能产生紧缩性的后果，以保持社会总供求原有的平衡状态。二、财政政策的选择二、财政政策的选择（一）经济过热阶段的财政政策选择在经济过热阶段，应选择紧缩性财政政策，以压缩社会总需求，抑制通货膨胀。但在实施紧缩性财政政策时，必须根据经济运行的实际情况灵活掌握。（二）经济过冷阶段

15、的财政政策选择（三）经济正常发展阶段的财政政策选择在经济正常发展阶段，应选择中性财政政策，即保持财政收支平衡。财政政策保持中性，并不意味着放弃财政政策对经济发展的调节作用。（二）经济过冷阶段的财政政策选择l在经济过冷阶段，应实行扩张性的财政政策，以刺激社会总需求，遏止通货紧缩。l但在实施扩张性财政政策时要掌握适度：一是财政支出规模和投资规模的扩大要同支出结构、投资结构的优化相结合。二是减税幅度要考虑财政减收的承受能力和扩大支出的需要。三是应将财政赤字控制在一定的限度内。四是扩大国债发行规模要考虑国家财政的还本付息能力。l四、财政政策与货币政策的相对效力四、财政政策与货币政策的相对效力 0Y财政

16、政策效力强财政政策效力强财政政策效力弱财政政策效力弱LMIS（平缓）（平缓）i ii0Yi0YLMiLM（平缓）（平缓）ISIS（陡峭）（陡峭）LM（陡峭）（陡峭）ISI0财政政策效力弱财政政策效力弱财政政策效力强财政政策效力强Y图图15-3 货币政策的强弱货币政策的强弱LMIS(平缓平缓)YOIIOLM（平缓）（平缓）ISYIOYLM（陡峭）（陡峭）ISIOYIS（陡峭）（陡峭）LMl五、财政政策与货币政策的时滞五、财政政策与货币政策的时滞 相机选择财政政策的时滞相机选择财政政策的时滞 财政政策与货币政策的时滞比较财政政策与货币政策的时滞比较 认识认识时滞时滞行政行政时滞时滞决策决策时滞时滞

17、执行时滞执行时滞效果效果时滞时滞内在时滞内在时滞外在时滞外在时滞相机选择财政政策的时滞相机选择财政政策的时滞图图15-4l一、一、 我国积极财政政策实施的提出我国积极财政政策实施的提出(The background of the implement of active fiscal policy )l二、积极财政政策政策操作的成功经验二、积极财政政策政策操作的成功经验(successful experience )l一、一、 我国积极财政政策实施的历史背景我国积极财政政策实施的历史背景（一）改革开放以来我国财政政策的简略回（一）改革开放以来我国财政政策的简略回顾顾（二）积极财政政策的提出（二）

18、积极财政政策的提出l改革开放以来我国财政政策的简略回顾改革开放以来我国财政政策的简略回顾1、1997年以前的财政政策年以前的财政政策2、1998年经济形势发生明显变化年经济形势发生明显变化l二、积极财政政策的措施和成就二、积极财政政策的措施和成就 （一）积极财政政策的主要措施（一）积极财政政策的主要措施（二）（二） 积极财政政策的主要成就积极财政政策的主要成就l积极财政政策的主要措施积极财政政策的主要措施:1、增发国债、增发国债2、调整支出结构，加大科教兴国和文科卫投入、调整支出结构，加大科教兴国和文科卫投入3、调整税收政策、调整税收政策4、 调整收入分配政策，提高人民收入水平，完调整收入分配

19、政策，提高人民收入水平，完善社会保障体系善社会保障体系5、实施西部大开发战略和实行向农村倾斜政策、实施西部大开发战略和实行向农村倾斜政策l积极财政政策的主要成就积极财政政策的主要成就 :1、加大基本建设支出，推动经济增长、加大基本建设支出，推动经济增长2、加快基础实施建设，调整经济结构、加快基础实施建设，调整经济结构3、 加大技术革新力度，推动产业升级加大技术革新力度，推动产业升级4、增大教育和科研投入，增强经济增长的内生动力。、增大教育和科研投入，增强经济增长的内生动力。5、推动了社会保障制度的完善，提高城镇居民收入，、推动了社会保障制度的完善，提高城镇居民收入， 增加就业增加就业6、增加农

20、业投入，提高农民收入水平、增加农业投入，提高农民收入水平l三、积极财政政策下的税收政策三、积极财政政策下的税收政策1、什么是减税政策、什么是减税政策2、我国的宏观税负过高吗，应当是减税还、我国的宏观税负过高吗，应当是减税还是减费是减费3、如何看待税收增长的、如何看待税收增长的“排挤排挤”效应效应l四、稳健的货币政策四、稳健的货币政策（一）货币政策的配合是积极财政政策发挥（一）货币政策的配合是积极财政政策发挥作用的必要前提作用的必要前提（二）稳健的货币政策及其措施（二）稳健的货币政策及其措施l货币政策的配合是积极财政政策发挥作用货币政策的配合是积极财政政策发挥作用的必要前提的必要前提:1、当时经济形势对货币政策的要求、当时经济形势对货币政策的要求2、极财政政策需要货币政策的紧密配合、极财政政策需要货币政策的紧密配合l稳健的货币政策及其措施稳健的货币政策及其措施: