商业银行经营转型

1、郑中华郑中华 博士博士 现象：不良贷款增加；净利润增长率下降现象：不良贷款增加；净利润增长率下降项目营销业务受理尽职调查方案设计后续管理前台部门经办行行属机构客户需求洽谈营销审查审批方案实施前台推荐投行部门受理直接受理行外项目基本情况企业情况股东情况行业竞争主营业务财务情况客户需求风险分析个性化综合化金融产品金融工具代理投资审查集体审议有权审批人审批根据协议约定提供顾问服务通过行内资金渠道向投资推介加强客户关系管理客户满意度调查存续期管理p 严格遵循以财务顾问身份定位，不承担无关的责任与义务。不作出实质性融资承诺p 客户自愿原则，不得捆绑强制收费，收费水平与工作量、服务内容及服务质量相匹配p

2、服务协议签署规范完备，协议中应明确具体服务内容、服务期限、收费金额与方式p 慎重选择合作中介机构，并与我行审批及管理流程严格分开p 推荐投资对象须具有较高资金实力和风险识别能力，推介过程进行充分准确信息披露p 特别强调：投后管理，严防风险。现在项目发起权在省分行，但投后管理的主要职责仍然在二级分行和支行。一旦出风险，风险处置复杂程度及引发的声誉风险远高于传统贷款。p企业依据BT回购协议，享有的BT回购款项的合同债权。p企业其他类型的应收账款，通常以已提供服务或商品的购销合同的形式存在。p企业根据政府文件或相关合同，合法拥有的票务收入。p企业依据购售电合同合法拥有的电力销售收入；企业根据相关政府

3、文件，因建设和经营水务处理设施而享有的水务处理收费权等。p租赁公司发放的租赁合同债权，包括租金请求权和其他权利及其附属担保收益。（一）债权类业务模式按照基础资产分类p企业合法持有的上市公司股票未来收益。p企业合法拥有的矿产的未来收益。p企业拥有的办公楼、商铺、酒店等不动产财产及其产生的租金或运营收入等。1、基础资产分类托管、账户监管设立、管理外部资产管理人银行SPV银行募集资金融资企业 投资获得收/受益权基础资产（收益权）交易流程：p 基金、券商、信托、保险等外部资产管理人设立信托计划、资产管理计划等SPV。p 我行理财资金或代销资金投资SPV。p SPV（Special Purpose Ve

4、hicle）投资向融资企业支付现金购买基础资产收益权或信托受益权。p 到期后由融资企业回购收/受益权。p SPV向投资人返还投资款及投资收益。返还本金及收益返还本金及收益 投资2、交易结构：3、资金用途分类资金用途p通常不增加客户财务负担，不削弱客户偿债能力，缓解客户的集中偿付压力。p通常以项目建成后产生的收益作为还款来源。p实际用款企业作为还款人或融资人作为还款人。p以企业的综合收益作为还款来源。p重点关注购买资产或股权的价值及流动性，客户的其他还款来源及综合偿债能力。相对于其他的投资产品，为众多的高端客户找到了一个高回报的资金投资渠道，为客户拓宽了选择渠道。一：为企业拓展融资渠道通过股权融

5、资的方式为企业提供新的融资渠道，引进投资者，促进企业的发展。二：为企业引进优质的基金管理公司通过PE主理银行业务为企业引进优质的基金管理公司（上市基金公司都需经总行资格审查认定），带来先进的企业管理理念、成熟的上市策划和策略、辅导，协助企业共同发展。三：为企业降低资产负债率改变企业的报表结构，降低企业的负债比率及相关的利息支出，从而提高整体的盈利水平。四：为高端客户提供新的投资渠道3、主要业务模式交易结构（1）PRE-IPO型交易结构PE基金银行募集资金拟上市企业投入本金LP出资返 还 本 金及收益基金管理公司GP管理投资在约定条件下由原股东或约定第三方股权受让等风控措施（2）夹层融资型交易结

6、构集合投资工具工行募集资金目标公司投入本金返 还 本 金及收益投资保障退出方（约定第三方或原股东）抵、质押、保证等保障措施信 用 增 级措施股权受让或提供差额补足（三）并购贷款概述（三）并购贷款概述资产证券化的定义资产证券化的定义p 资产证券化的实质是指将原始权益人/发起人不易流通的存量资产或可预见的未来收入构造构造和转变转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程，是一种以资产信用为支持的，重新包装现金流的投资银行技术。p 构造：构造：实际上是一个资产优化和隔离的过程，即对基础资产重新配置、组合形成资产池，并通过资产池设立信托(SPT)或真实销售实现基础资产与发起人的风险隔离。p 转变：转变

7、：是通过交易结构设计、相关参与机构提供服务而实现的，利用一系列的现金流分割技术和信用增级手段使资产支持证券能够以较高的信用等级发行。融资模式融资模式p分类：资产证券化是一种标准化、结构性债务融资技术，属于直接融资模式。p特殊性：其本质上是以特定的基础资产信用为基础的资产信用融资，属于一种新的可供选择的融资方式。资产证券化贷款融资模式打通了传统的金融中介信用和市场信用之打通了传统的金融中介信用和市场信用之间的通道，属于直接融资。间的通道，属于直接融资。需要通过银行作为媒介，属于间接融资。需要通过银行作为媒介，属于间接融资。p与股票融资模式的区别与股票融资模式的区别资产证券化股票融资模式资产证券化

8、完成了从企业整体信用基础向资产证券化完成了从企业整体信用基础向资产信用基础的转化。资产信用基础的转化。传统的股票融资模式中，投资者需要考虑传统的股票融资模式中，投资者需要考虑的是发起机构的整体信用和运营状况。的是发起机构的整体信用和运营状况。p与债券（债务融资工具）融资模式的区别与债券（债务融资工具）融资模式的区别资产证券化债券融资模式信用基础资产证券化完成了从企业整体信用基础资产证券化完成了从企业整体信用基础向资产信用基础的转化。向资产信用基础的转化。传统的债券融资模式中，投资传统的债券融资模式中，投资者需要考虑的是发起机构的整体者需要考虑的是发起机构的整体信用和运营状况。信用和运营状况。破

9、产隔离、有限追索传统的资产证券化实现了基础资产与发传统的资产证券化实现了基础资产与发起机构、受托人之间的破产隔离。投资起机构、受托人之间的破产隔离。投资者仅可以基础资产为限进行有限追索，者仅可以基础资产为限进行有限追索，追索不得及于发起机构、受托人的其他追索不得及于发起机构、受托人的其他资产。资产。债券融资模式无法实现破产隔债券融资模式无法实现破产隔离和有限追索。离和有限追索。资产证券化是一种主要依赖于基础资产信用、不过多关注企业经营情况的创新融资方式，可以成为企业现有股权、债权融资方式的有益补充。拓宽融资渠道拓宽融资渠道资产证券化是一种表外融资方式，可在不增加资产负债率的情况下实现融资功能。

10、满足“出表”要求的方案设计可以将长期资产转化为现金资产，降低长期资产的比例。改善资产负债表改善资产负债表资产证券化可以将不具有流动性的资产转变为流动性较高的资产 ，达到盘活资产的目的。盘活资产盘活资产资产证券化是一种结构化融资手段。通过结构化处理，使得公开发行品种的信用等级大幅提升，降低融资成本。降低融资成本降低融资成本资产支持证券在上海、深圳交易所公开挂牌交易，有利于提升企业形象。提升企业形象提升企业形象商业银行商业银行律师事务所律师事务所信用评级信用评级机构机构会计师会计师事务所事务所设立并管理上市协议专项资产专项资产管理计划管理计划证券登记证券登记机构机构原始权益人原始权益人（融资客户）

11、资产评估资产评估机构机构基础资产融资资金托管协议购买证券推荐投资商业银行商业银行证券公司证券公司/ /基金基金子公司子公司/ /信托公信托公司司合格投资者合格投资者证券交易所证券交易所证券登记协议现金流本金及收益本金及收益财务顾问财务顾问p 交易所资产证券化财务顾问业务，是指银行接受企业或合作金融机构（证券公司、基金公司及其子公司、信托公司、保险资产管理公司及其子公司等）委托，以总协调人及财务顾问身份为委托方开展资产证券化融资提供的融资需求分析、尽职调查、方案设计、中介机构选聘、业务申请材料制作、协助向监管部门报批、协助资产支持证券在深沪交易所发行、合格投资者推介、协助开展存续期管理以及资产支

12、持证券存续期内的协议转让交易撮合等投资银行顾问服务。p 核心服务内容：（1）资产支持证券设立及发行顾问；（2）推荐我行理财资金或自有资金投资部分额度；（3）协助引入保险、资管计划等其他机构投资者共同投资。广州长隆主题公园入园凭证资产证券化项目财务顾问l成立于2000年，主营业务为旅游综合业务l旗下有广州长隆旅游度假区：地处广州新城中心位置，国家5A景区，大型综合旅游体l控股股东：广东长隆集团有限公司l5个主题公园： 长隆欢乐世界、长隆野生动物世界、长隆水上乐园、长隆国际大马戏、广州鳄鱼公园原始权益人广州长隆集团有限公司计划管理人/推广机构资产支持证券持有人广州长隆主题公园入园凭证专项资产管理计

13、划担保合同设立并管理计划深圳证券交易所律师事务所会计师事务所信用评级机构资产评估机构交易关系 现金流基础资产买卖协议专项计划募集资金担保人原始权益人/资产服务机构中证登深圳公司托管人、监管银行托管协议监管协议授权与承诺基础资产现金流（如有不足，由原始权益人补足）资产支持证券本金和收益证券登记服务协议资产支持证券本金和收益资产管理合同认购资金上市协议控股股东担任担保人财务顾问财务顾问优先/次级分层入 园 凭 证 收入 超 额 覆 盖预期支出广东长隆担保l根据预测，原始权益人根据预测，原始权益人2013年至年至2021年特定期间广州长隆入园凭证收入超额覆盖预期支出年特定期间广州长隆入园凭证收入超额覆盖预期支出，各期覆盖比率最低值达到了，各期覆盖比率最低值达到了1.42倍倍l本专项资产管理计划对资产支持证券进行了优先级本专项资产管理计划对资产支持证券进行了优先级/次级分层次级分层l次级资产支持证券为优先级资产支持证券提供了次级资产支持证券为优先级资产支持证券提供了6.67%的信用支持的信用支持l次级资产支持证券将全部由广州长隆认购，从而可以有效防范原始权益人的道德风险次级资产支持证券将全部由广州长隆认购，从而可以有效防范