招商银行股票分析报告

1、证券投资学题目：招商银行股票投资分析报告姓名：*学号:班级:*年*月*曰第一章证券市场分析1.1证券市场的现状分析第二章我国银行行业分析2.1 我国银行行业的发展现状2.2 我国银行行业的发展趋势第三章招商银行分析3.1 招商银行的基本面分析3.1.1 招商银行简介3.1.2 招商银行行业状况3.1.3 招商银行股本状况3.1.4 招商银行经营状况3.2 招商银行的财务分析3.3 招商银行的股票技术分析3.3.1 K线理论分析.3.3.2 切线理论分析3.3.3 量价指标分析第一章1.1证券市场的现状分析截至2012年，上海证券交易所已拥有884家上市公司,深圳证券交易已所拥有1223家上市公

2、司，股票交易市场拥有的证券种类有：股票、基金、债券、权证。而且建立了比较完善的监管体制，以及有效的市场运营环境。我国证券市场存在的主要问题：（一）、市场规模有待进一步提高。（二）、存在严重的信息不对称，使得监管成本上升。（三）、缺少卖空机制，使得股票市场泡沫增大。（四）、涨跌停限制制度更容易造成股票市场的波动（五）、流动性不足。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又有大量参加流通的主体。（六）、市场中介机构不完善。（七）、资本市场交易工具品种单一、结构残缺（八）、证券市场制度不健全。第二章2.1 我国银行行业现状银行业新十年，寻找创新转型之路上一个十年，中国银行业攀上了发展历程中

3、的高峰。被外界认为几乎步入“绝境”的中国银行业完成了股改，上市并跻身全球最大市值银行行列。在监管体制上，积极加入“巴塞尔协议”参与国际监管合作。在新的十年，中国经济还将长期保持较快的增长速度。决定了中国银行业的前景依然乐观。2009年在刺激政策的驱动下，各家银行特别是国有商业银行把天量贷款投向地方政府融资平台，如果地方融资平台贷款出现较高的不良贷款比率，可能侵蚀未来几年的银行利润。上一个十年。银行业增长以规模扩张为主。数据显示，2003年末，银行业总资产为37.64万亿元，总贷款13.71万亿元；到2012年9月底，总资产126.4万亿元，总负债118.2万亿元。较稳定的利差是商业银行利润的主

4、要来源。下一个十年，这一模式将因一系列因素的影响而难以为继，中国经济增长中枢下移直接融资日渐崛起利率市场化后利差收窄资本风险管理加强等因素均要求商业银行寻找新的增长模式。2.2 我国银行行业发展趋势1 .推进创新与转型2 .守住防范风险生命线3 .建立健全存款保险制度第三章招商银行分析3.1 招商银行的基本全面分析3.1.1 招商银行公司简介：招商银行经中国人民银行复（1986）175号文银夏（1987）86号文批准成立的商业银行，由招商局轮船股份有限公司于一九八七年三月三十一日在深圳招商局蛇口工业园区设立的商业银行。2002年，经中国证券监督管理委员会证监发行字【2002】33号文批准，本行

5、于三月十九日至四月一日期间以每股人民币7.30元发行人民币股票普通股（A）股15亿股。每股面值人民币1元，扣除上市发行费用及加上筹集资金利息收入后，共募集资金净额人民币107.69亿元。3.1.2 招商银行行业状况：（1） .2012年三季报告披露。截至2012年9月末，集团资产总额为31446.18亿元，比年初增长12.51%;客户存款总额为24147.32亿元，比年初增长8.68%;货款及垫款总额为18360.45亿元，比年初增加1949.70亿元，增幅11.88%。2010年一月至九月。公司实现净利润330.20亿元，比上年同期增长21.57%;2012年一月至九月，公司净利差为2.97

6、%,净利息收益率为3.12%,较上年分别下降0.06个百分点和0.03个百分点。（2） 2012年三季报告披露，截至2012年旧九月末，集团不良贷款总额为109.17亿元，比上年末增加17.44亿元；不良贷款率0.59%,比上年末提高0.03个百分点；不良贷款拨备覆盖率377.37%,比上年末下降22.76个百分点；贷款拨备率2.24%,与上年末持平。（3） 3012年9月8日告，公司以6357万欧元受让荷兰投资所转让的招商基金21.6%的股权。在评估基准日2011年12月31日，招商基金净资产账面值63591.17万元人民币，截至2012年6月30日，招商基金净资产账面价值是70884.16

7、万元人民币。（4）行业地位行业地位大智慧数据中心制作;更新时间：2012-11-030招商银行（600036）所属行业:金融保险业-银行业证监会行业:银行业共16家公司截止日期：2012-09-30代码t皤一通股排名总贯产排名主营收入排名每股收益排名（亿股）（亿元）（亿元）阮）0000013F安银行31.05361414775.307412295.3167122.00002002142亍波银行25,0000163389.13111576,2516151.16007600000f甫发银行149,2278931421.84617608.2992101.401046000151E复银行英.90531

8、314464.419213293.T22913L34005600016治生银行225.8760628095.700010776.630071.04008600036：召商银行176,6613831446.1800685L810O6L6100363U09p旬京银行29,6893153325,8969166&07悠1&1.00009601166i专业银行107.86411029646.86008635.220092.44001601159;化京银行74.73071211181.532314203.6172141.190056012鸵彳攵业银行255,70595130618.730033162.24

9、0030.370016601328i之通银行327.0905351733.490051096.650050.700010601398：L商银彳亍2625.27201173711.500014014.730010.530013601S1S)柘大银行139.3479722173,598711443.7839110.470014601939j聿设银行95,936611132964.820023412.760020.630011601988c口国银行1955.25062127436.850042694.350040.380015601598匚#信银行316.9133429119.4500g662.82

10、0080.580012OOOOOl平安银行51.23351481L258912102.37891213.050014002142宁波银行28.838216211074S1633.34621516.62008600000浦发银行186.5347101696.94058261.25301016.31009600015华夏银行68.497313711.61051391.80391413,580013600016民生银行283.655g8154175009288.1000719.74002600036招商银行215.766191908.83007347.9000619.54503601009甫京银行2

11、9.689315236.49471529,65241613.010015601166兴业银行107.3641111378.370010263.4100920.78001601169北京银行88.001612700.44141499.70921316601288农业银行3247.941227266.740041200.8300317.27257601328交通银行742.627353662,52005445,1300511920010601398L商银行3493.2124110731500011856.0200118大银行404.347971098.676511190.

12、33091118.33004601939建设银行2500.109849087.600021581,9100218国银行279L473437917.030031063.6300411995012601998巾信银行467.873361949.23006272.2600S14.737511代徜简称与同行业的银行对比，价格竞争力强，获利能力强，很具有竞争力。其盈利水平高于同行业的盈利水平。总股本排名择资产排名挣利耦排名净资产收排名（亿股）（亿元）（亿元）益率3.1.3 招商银行股本状况前十名无限售条件股东股东人数:59SS66截止日期:2012-09-30-41234567

13、89香港中央结算（代理人）有限公司招商局轮船股份有限公司中国远洋运输（集团）苞公司深圳市晏清投资发展有限公司广外海运（集团）有限公司安邦保险集团股份有限公司-传统保险产品深圳市楚源投资发展有限公司巾国交通建役股粉有限公司上海汽车集团股份有限公司中海石油投资控股有限公司思T-385468,47267561.26134133.666367rg.8563128.7060256.8455633.3638344.5436808.0030159.31749704.6098.5号15.15%5鳏3.6州3.5黑3.41%3.15%2.1强2.03%1.7H42.43就变变变变59未未未未温打投投投投AAAA

14、LHn甬甬甬甬甬X.111A一2ln;Hs席流通A股流通A股流通A股流通A股名称持股数（万股）占流通股增减情况股本性质名称L香港中央结算（代理人）有限公385451.53司2 .招商局轮船股份有限公司2675GL263 .中国远洋运输（集船）总公司134133.66工深圳市晏清投资发展有限公司63678.85工广州海运（集团）有限公司53123.7S6.深切吊楚源投贲发展有限公司55633.36九中国交通建设股份有限公司38344.548 .上海汽车集团股份有限公司36803.009 .安邦保险集团股份有限公司-33旺比25传统保险产品10 .中海石油投资控股有限公司30159.31息1+11

15、OE757.5417.8612.406.22%ITilYIT-1X1.llw.IV洲独舐联居M9g5T?52.2.LLL36.94流通H股变变变变变变变进未未未未未未未新性发胶段性校检投TJJMiennMnnM-AAAAAAAA-甬甬甬甬甬甬甬甬*111.,1流流流流流流流流未变流通A股:2012-06-305,*上60222持股数行股）占总股数憎减情况股本性质3.1.4 招商银行经营状况一、总体经营情况分析2012年1-6月，面对复杂多变的外部形势，本集团克服各种不利因素，进一步深入推进二次转型，实现了盈利的平稳增长，主要表现在：盈利平稳增长，但增幅逐步放缓。2012年上半年，本集团实现归属

16、于本行股东净利润233.77亿元，同比增加47.77亿元，增幅25.68%,实现平稳增长，但增幅较2012年1季度的32.16%回落了6.48个百分点。2012年上半年，实现利息净收入436.41亿元，同比增加79.25亿元，增幅22.19%;实现非利息净收入134.78亿元，同比增加31.38亿元，增幅30.35%。年化后归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）和归属于本行股东的平均净资产收益率（ROAE）分别为1.53%和27.00%,较2011年的1.39%和24.17%匀有所提高。资产负债规模较快增长。截至2012年6月末，本集团资产总额为33,227.01亿元,比年初增加5,27

17、7.30亿元,增幅18.88%;贷款和垫款总额为17,839.03亿元，比年初增力口1,428.28亿元，增幅8.70%;客户存款总额为24,564.36亿元，比年初增加2,363.76亿元，增幅10.65%。资产质量基本稳定，拨备覆盖水平提高。截至2012年6月末，本集团不良贷款余额为99.03亿元，比年初增加7.30亿元；不良贷款率为0.56%,与年初持平；不良贷款拨备覆盖率为404.03%,比年初提高3.90个百分点。营业收入2012年1-6月，本集团实现营业收入571.19亿元，比2011年同期上升24.02%。其中利息净收入的占比为76.40%,比2011年同期降低1.15个百分点，

18、非利息净收入的占比为23.60%,比2011年同期增加1.15个百分点。三、利息净收入2012年1-6月，本集团利息净收入为436.41亿元，比2011年同期增长22.19%,主要原因包括：一是生息资产规模增长较快；二是受上年加息翘尾因素影响，资产重定价水平提升，生息资产收益率提高；三是风险定价水平提升。2012年1-6月，本集团净利差为2.96%,比2011年同期上升7个基点。生息资产平均收益率为5.27%,较上年同期上升66个基点，计息负债平均成本率为2.31%,较上年同期上升59个基点。2012年1-6月，本集团净利息收益率为3.11%,比2011年同期上升12个基点。受降息影响，201

19、2年第二季度本集团净利差为2.87%,环比2012年第一季度下降18个基点。生息资产平均收益率为5.18%,环比下降18个基点，计息负债平均成本率为2.31%,环比无变化。在生息资产平均收益率下降的影响下，2012年第二季度本集团净利息收益率为3.3%,环比2012年第一季度下降18个基点。四、非利息净收入2012年1-6月本集团实现非利息净收入134.78亿元，比上年同期增加31.38亿元，增幅30.35%,其中，零售银行业务非利息净收入54.92亿元，较上年同期增长16.01%,占本集团非利息净收入的40.75%;批发银行业务非利息净收入70.06亿元，较上年同期增长27.68%,占本集团

20、非利J息净收入的51.98%。五、手续费及佣金净收入2012年1-6月本集团手续费及佣金净收入比上年同期增加15.69亿元，增幅19.22%,主要是托管及其他受托业务佣金、银行卡手续费、信贷承诺及贷款业务佣金增加。银行卡手续费比上年同期增力口3.61亿元，增长15.97%。主要受信用卡POS收入稳步上升影响。结算与清算手续费比上年同期增加1.36亿元，增长14.29%。主要由于汇款、结算业务交易量稳步增加。代理服务手续费比上年同期增加0.68亿元，增长3.57%。信贷承诺及贷款业务佣金收入比上年同期增加3.49亿元，增长41.70%,主要是受融资租赁业务及国内信用证业务手续费增长影响。托管及其

21、他受托业务佣金收入比上年同期增加9.24亿元，增长65.58%,主要是通过扩大理财产品供给及加强发行力度，实现了受托理财等财富管理业务收入的快速增长。其中，实现代理信托计划手续费收入10.95亿元，较上年同期增长6.23亿元；受托理财收入8.05亿元，较上年同期增长2.46亿元。其他手续费及佣金收入比上年同期减少1.73亿元，下降12.53%,主要是财务顾问费收入较上年同期减少4.43亿元。3.2 招商银行财务状况分析主要财务指标2012三季2012中期2012一季2011末期基本每股收益（元）LC10O1.08000.54001.6700基本每股收益（扣除后）1.60001,08000.54

22、00k6600摊薄每股收益（元）1.61241.08340.53961.6744每股净资产（元）8.8500S.4000工21007.6500每股未分配利润（元）4.59604.06853.96373.4068每股公积金（元）1.74221.83451,76451.7456销售毛利也盘）53.6753.7254.2948.48营业利润率ft）53.6753.7254.2948.48潦利润率偶）40.S440.9341.0237.57加权净资产收益率盘）n.ES13,SO邑2024.1.7摊薄净资产收益率（%）18.2313.5。6.572L90股东权益附6.075.465.985.90每股经营

23、现金流量（元）0.500011.90000.13004.6900会计师事务所审计意见一一无保留报莪公布B2012-10-302012-08-132012-04-282012-03-29主要财务指标2011三季2011中期2011一季201。末期基本每股收益（元）1.32000.*6000.41001.2300基本每股收益（扣除后）L30000.86000.41001.2200摊薄每股收益（元）1.31570.86200.4083L1943每股净资产（元）7.13006.74006.62006.2100每股未分配利润阮）3.29582.84212.67982.2739每股公积金（元）1.5916

24、1.64771.6802L6776销售毛利率（豹52.2652.1351,7546.18营业利润率（%）52.2652.135L7546.18净利润率巡）40.3940.3939.4736.10加杈净贲产收益率0019,7213.316.4521.75摊薄净贲产收益率13.4512.796.1719.23股东权益巡）5,845.505.525.58每股经营现金流量（元）2.85004.08000.25000,4100会计师事务所审计意见未审余市井未审计无保留报美公希日2011-10-292011-08-312011-04-292011-04-01利涧表触指标（单位:万元）2012三季2012*

25、12012一季2011末期人本用涧收成费利业业业业梆0*榭口营8518100.003946700.002811900.004571400.005711900.002643600.001839300.003068300.002838500.001297500.00904400.001541000.009615700.004954400.OO3479800.004661300.00桐总额翻闱指标（单松万元）2011三季20n巾期2011一季2010末期营业收入营业成本营业费用营业懒7029000.003355600.002337400.003673400.004605600.002204500.0

26、01502600.002401100.002232300.001077000.00731500.001155300.007137700.003841300.002848100.003296400.00投资收豆295900,00239500.00143300.00228300.00营业刎妓净额23200.0014200.007700.0050900.004594600.003082500.001548700.004712200.003479000.002337700.001164300.003612900.00投资收益154500.00120100.0052000.00131700.00营业夕卜

27、收支净额39400.0016500.009200.0037900.00利期总额3712800.002417600.001164500.003334300.00Ml2838800.001860000.00881000.002576900.00资产负债表摘要指标（单位:万元）2012三季2012中期2012一季2011末期总资产货币资金交易性金融资产固定资产净额可供出售金融资产无形资产314461800.0043198600.002275200.001697400.0030381500.00278300.00332270100.0041764600.001922700.001635500.0028684300.00274800.00296357900.0040783000.001306600.001613900.0028111700.00263000.00279497100.0040830400.001553000.001624200.0027517300.00260500.00总负债295366400.00314133900.00278630600.00262996100.00股东权益19088300.0018134700.0017725500.0016499700.00黄本公积金3759200.003958300.003807200.003766500