中国医药行业季度分析报告(2011年2季度)

1、蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂

2、螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃

3、螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁

4、袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁

5、袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂

6、袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀

7、薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀

8、薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁

9、薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿

10、蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿

11、蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇

12、螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈

13、螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿

14、螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆

15、袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇

16、袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈

17、蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆

18、薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆

19、薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇

20、虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅

21、蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅

22、蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆

23、螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄

24、蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅

25、螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅

26、袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆肀腿莀薅袃肅荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袂肆膆蒆薂衿肂蒅蚄肅羈蒅螇袈莆蒄薆膃节蒃虿羆膈蒂螁膁肄蒁袃羄莃蒀薃螇艿蕿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇薇虿螄莅薆螂聿芁薅袄袂膇薄薄肇肃薃蚆袀莂蚃螈肆芈蚂袁袈膄蚁薀肄膀芇螃袇肆芆袅膂莄芆薅羅芀芅蚇膀膆芄蝿羃肂莃

27、袂螆莁莂薁羂芇莁蚃螄芃莁袆 膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈

28、薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆

29、薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇

30、薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇

31、蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅

32、蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆

33、蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆

34、螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄

35、莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅

36、莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅

37、蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃

38、蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄

39、薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂

40、薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃

41、薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃

42、蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿蚄螈羇膈螆蚁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀蒁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈薁蚅芇蒇蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁

43、蚀羇肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀

44、薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁

45、膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿

46、芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿

47、芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀

48、芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈

49、莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿

50、莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿

51、蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇

52、蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿羁莅薄薂袇莄芃螇螃羁莆薀虿羀薈袅肈罿芈蚈羄羈莀袄袀羇蒂蚆螆羆薅葿肄肅芄蚅羀肅莇蒈袆肄葿蚃袂肃艿蒆螈肂莁螁肇肁蒃薄羃肀薆螀衿聿芅薂螅腿莇螈蚁膈

53、蒀薁罿膇腿螆羅膆莂蕿袁膅蒄袄螇膄薆蚇肆膃芆蒀羂膃莈蚆袈节蒁蒈螄芁膀蚄蚀芀芃蒇聿艿蒅螂羅芈薇薅袀芇芇螀螆芇荿薃肅芆蒂蝿 中国医药行业季度分析报告(2011年2季度) 要点提示： 2011年2季度，世界经济复苏呈现阶段性疲软特征，主要国民经济指标保持平稳较快增长，城乡居民收入增长，社会保障力度增加，促进医药行业健康有序发展的政策频出等因素对我国医药行业发展产生积极影响，增加值增速16.8%，高于同期国内生产总值增速7.2个百分点。对比来看，医药行业增加值增速整体趋势向上，而国内生产总值增速总体偏下行，印证了行业典型的刚性需求及良好的抗风险能力。 2011年2季度，医药行业政策频出，旨在促进行业健康

54、有序发展。产业结构调整指导目录（2011年）引导医药行业产业结构调整方向；全国药品流通行业发展规划纲要（2011-2015年）引导药品流通行业规范有序发展；相关部门从加强中药饮片监管、再评价中药注射剂安全性、扶持中药材生产、监管中药材质量，打击中药材价格违法行为等方面出台多项措施促进中药行业健康发展；药监部门出台药品不良反应报告和监测管理办法、深入开展基本药物生产和质量监督检查，进一步加强药品质量管理；医疗器械召回管理办法（试行）建立健全符合我国监管实际的医疗器械召回制度。 2011年2季度，医药卫生体制改革的全面推进和不断深化为医药行业的稳健运行创造了有利的外部条件。从各项运行指标来看，医药

55、行业呈现景气保持相对高位，投资增势良好，产销稳态增长，对外贸易增势较快，价格稳中略降的持续向好发展格局。 2011年2季度，在持续向好的运行格局下，医药行业经济效益提升的积极因素逐渐增多。从各项经济效益指标来看，医药行业呈现营运能力增强，亏损企业亏损程度有所缓解，成长能力向好，但长期偿债能力略有减弱，盈利能力减弱的发展格局，且盈利能力和偿债能力的减弱对行业成长能力产生一定程度的负面影响。 展望2011年下半年，世界经济复苏步伐仍然缓慢，我国经济增长速度将有所放缓，但总体仍将保持在一个较高水平，宏观经济形势仍会支撑我国医药行业经济保持平稳较快发展。同时，医药行业仍将处于政策密集期，在政策的刺激下

56、，医药行业增长趋势依然向好，医药流通行业加速并购整合，医药制造业集中度也有望提升。*目 录正文目录1 2011年2季度医药行业发展环境分析 1.1 宏观经济环境分析 1.2 产业政策环境分析 1.2.1 我国引导医药行业产业结构调整方向 1.2.2 商务部引导药品流通行业规范有序发展 1.2.3 多部门进一步促进中药行业健康发展 1.2.4 药监部门进一步加强药品质量的管理 1.2.5 卫生部建立健全医疗器械召回制度 2 2011年2季度医药行业运行情况分析 2.1 景气情况分析 2.2 投资情况分析 2.2.1 投资快速增长 2.2.2 外资利用良好 2.3 生产情况分析 2.3.1 产值平

57、稳快速增长 2.3.2 增加值平稳较快增长 2.3.3 主要产品产量保持增长 2.4 销售情况分析 2.4.1 销售产值快速增长 2.4.2 零售总额稳中略降 2.4.3 产销率保持较好 2.5 进出口情况分析 2.5.1 进出口增长各异 2.5.2 出口交货值增速放缓 2.6 价格情况分析 2.6.1 生产者价格指数逐月回落 2.6.2 零售价格指数企稳 3 2011年2季度医药行业经济效益分析 3.1 盈利能力分析 3.1.1 利润增速落后于收入增速 3.1.2 主要利润率下滑 3.2 偿债能力分析 3.2.1 资产负债率小幅提高 3.2.2 亏损企业亏损程度有所缓解 3.3 营运能力分析

58、 3.3.1 应收账款占比略降 3.3.2 产成品占比略降 3.4 成长能力分析 3.4.1 所有者权益增速放缓 3.4.2 从业人员增速加快 4 2011年下半年医药行业发展趋势展望 4.1 宏观经济环境展望 4.2 行业发展趋势展望 4.2.1 医药行业增长趋势向好 4.2.2 医药流通行业加速并购整合 4.2.2 医药制造业集中度有望提升 1 2011年2季度医药行业发展环境分析2011年2季度，世界经济复苏呈现阶段性疲软特征，主要国民经济指标保持平稳较快增长，城乡居民收入增长，社会保障力度增加，促进医药行业健康有序发展的政策频出等因素对我国医药行业发展产生积极影响，增加值增速16.8%

59、，高于同期国内生产总值增速7.2个百分点。对比来看，医药行业增加值增速整体趋势向上，而国内生产总值增速总体偏下行，印证了行业典型的刚性需求及良好的抗风险能力。1.1 宏观经济环境分析世界经济复苏呈现阶段性疲软特征。2011年上半年，世界经济总体继续保持复苏态势，但增速有所放缓，呈现出阶段性疲软特征。发达国家经济走势疲软，就业形势依然严峻，主权债务和财政风险不断加大，主要新兴经济体继续复苏，但增速普遍有所放缓，通胀压力上升，货币政策继续收紧。与此同时，石油、粮食等国际大宗商品价格高位振荡，国际金融市场依然动荡不安，居民消费价格普遍上涨，通胀压力正向全球范围扩散。综合各方面情况判断，世界经济复苏正处在由政策推动向依靠私人部门需求带动自主增长的转变阶段，复苏基础仍不稳固，经济增长内生动力不足。我国经济运行在平稳较快增长