财务管理笔记-CPA整理剖析

1、Financial Management and Cost Management公式整理（Andy）财务报表分析2长期计划与财务预测4财务估价基础4债券和股票估价7资本成本7企业价值评估7资本预算9期权估价10资本结构13股利分配15普通股和长期负债筹资15其他长期筹资15营运资本投资16营运资本筹资18产品成本计算18标准成本计算20本量利分析21业绩评价21 财务报表分析1. 因素分析法原理报告期（实际）指标R1A1B1C1基期（计划）指标R0A0B0C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行： 基期（计划）指标R0A0B0C0 （1） 第一次替代 A1B0C0（2） 第二次替代

2、 A1B1C0（3） 第三次替代 R1A1B1C1 （4） （2）（1）A变动对R的影响 （3）（2）B变动对R的影响 （4）（3）C变动对R的影响 把各因素变动综合起来，总影响：RR1R0 【注意】如果将各因素替代的顺序改变 2. 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产3. 营运资本配置比率=营运资本流动资产4. 流动比率=流动资产流动负债5. 速动比率=速动资产流动负债6. 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)流动负债7. 现金流量比率=经营活动现金流量净额流动负债1.增强短期偿债能力的因素（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。2.降

3、低短期偿债能力的因素（1）与担保有关的或有负债 （2）经营租赁合同中承诺的付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款8. 影响短期偿债能力表外因素9. 资产负债率=(总负债总资产)100%10. 产权比率=总负债股东权益11. 权益乘数=总资产股东权益12. 长期资本负债率=非流动负债(非流动负债+股东权益)100%13. 利息保障倍数=(净利润+利息费用+所得税费用)利息费用14. 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额利息费用15. 现金流量债务比=经营活动现金流量净额债务总额16. 权益乘数=1+产权比率=1/1-资产负债率17. 影响短期偿债能力的其他因素表外因素1.长期

4、租赁当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资2.债务担保 担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债。有的涉及企业的流动负债。在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题 3.未决诉讼 未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时要考虑其潜在影响。 18. 周转率（次数）=销售收入应收账款(存货/总资产/营运资本/流动资产)19. 现金流量资产比=经营活动现金流量净额总资产20. 销售净利率=(净利润销售收入)100%21. 总资产净利率ROA=(净利润总资产)100%22. 权益净利率=(净利润

5、股东权益)100%23. 市盈率=每股市价每股收益24. 每股收益=（净利润-优先股股利）流通在外普通股加权平均股数25. 市净率=每股市价每股净资产26. 每股净资产=普通股股东权益流通在外普通股股数27. 市销率=每股市价每股销售收入28. 每股销售收入=销售收入流通在外普通股加权平均股数29. 传统杜邦分析体系权益净利率ROE=销售净利率总资产周转次数权益乘数30. 管理用资产负债表31. 净利润=经营损益+金融损益=税后经营利润-税后利息费用32. 利息费用=财务费用-公允价值变动收益-金融资产投资收益+金融资产减值损失33. 实体现金流量=（税后经营净利润+折旧与摊销）-经营营运资本

6、增加-资本支出34. 资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销35. 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加36. 融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量37. 股权现金流量股利分配股权资本净增加股利分配股份发行（或股份回购）38. 债务现金流量=税后利息费用-净负债增加39. 管理用财务报表分析体系主要财务比率计算公式相关指标的关系1.税后经营净利率 税后经营净利润/销售收入 净经营资产净利率税后经营净利率净经营资产周转次数 2.净经营资产周转次数 销售收入/净经营资产 3净经营资产净利率 税后经营净利润/净经营资产 4.税后利息率 税后利息费用/净负债 5经营差异率 净经营资产净

7、利率税后利息率 6.净财务杠杆 净负债/股东权益 7.杠杆贡献率 经营差异率净财务杠杆 8.权益净利率 净经营资产净利率（净经营资产净利率税后利息率）净财务杠杆 其他指标 经营营运资本周转次数、净经营长期资产周转次数、净经营资产权益乘数 长期计划与财务预测40. 外部融资额（总量模型）筹资总需求-可动用金融资产-留存收益增加41. 外部融资额（增量模型）（经营资产销售百分比经营负债销售百分比 ）销售收入增加预计销售收入预计销售净利率（1 股利支付率）-可动用金融资产42. 外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-（1+增长率）/增长率预计销售净利率利润留存率=外部融资额/销

8、售收入增长43. 销售额含有通胀的增长率（预计销售收入基期销售收入）/基期销售收入 （1+通货膨胀率）（1+销量增长率）144. 可持续增长率=股东权益本期增加/期初股东权益45. 可持续增长率=总资产周转次数销售净利率期初权益期末资产乘数利润留存率=权益乘数销售净利率资产周转率利润留存率/( 1-权益乘数销售净利率资产周转率利润留存率 财务估价基础46. 一次性款项的现值和终值单利终值与现值 单利终值：FPPinP（1in） 互为倒数 单利现值：PF/（1ni） 复利终值与现值 复利终值:FP（1i）n（F/P，i，n） 互为倒数 复利现值:PF（1i）n（P/F，i，n）表示 47. 普通

9、年金的终值与现值终值现值F=A（1+i）n-1+ A（1+i）n-2+ A（1+i）+A系数： （1+i）n -1 （F/A,i,n）iP=A（1+i）-1+ A（1+i）-2+ A（1+i）-n系数： 1-（1+i）n （P/A,i,n）i48. 预付年金终值与现值终值现值方法一FA（F/A，i，n1）1【提示】普通年金终值期数加1，系数减1。方法二预付年金终值普通年金终值（1i）方法一PA（P/A，i，n1）1【提示】普通年金系数加1，期数减1。方法二预付年金现值普通年金现值（1i）49. 递延年金终值现值计算递延年金终值和计算普通年金终值类似。FA（F/A，i，n）【注意】递延年金终值只

10、与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。方法一：两次折现PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）方法二：年金现值系数之差PA（P/A，i，mn）A（P/A，i，m）A（P/A，i，mn）（P/A，i，m）50. 永续年金现值=A/i51. 有效年利率=实际年利息/本金=52. 连续复利情况下的有效年利率53. 连续复利情况下的复利终值和现值计算，假设期数为t，则：54. 方差：标准差：变化系数标准差期望值55. 证券组合的预期报酬率（某种证券预期报酬率该种证券在全部金额中的比重）56. 协方差57. 相关系数58. 两项资产组合的方差和组合的标准差59. 多项资产组合的风险计量【结论】充分

11、投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。60. 由无风险资产与风险资产组合构成的投资组合的报酬率与标准差总期望收益率Q风险组合的期望报酬率（1Q）无风险利率总标准差Q风险组合的标准差Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例投资于风险组合的资金与自有资金的比例1Q代表投资于无风险资产的比例如果贷出资金，Q1；如果借入资金，Q1【分析】无风险资产与风险资产构成的投资组合的期望报酬率与总标准差的关系总期望收益率RQ风险组合的期望报酬率Rm（1Q）无风险利率Rf总标准差Q风险组合的标准差m61. 资本市场线62. 证券市场线-资本资产定价模型63. 系数计算-公式法1

12、. 采用这种方法计算某资产的系数，需要首先计算该资产与市场组合的相关系数, 然后计算该资产的标准差和市场组合的标准差，最后代入上式中计算出系数。2. 某种股票值的大小取决于：该股票与整个市场的相关性；它自身的标准差；整个市场的标准差。3. 市场组合的贝塔系数为1。4. 当相关系数小于0时，贝塔系数为负值。5. 无风险资产的=064. 系数计算-回归直线法65. 投资组合的系数对于投资组合来说, 其系统风险程度也可以用系数来衡量。投资组合的系数是所有单项资产系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。计算公式为： 债券和股票估价66. 股利增长模型的股票价值67. 固定增长股票收益率

13、R=68. 两阶段增长模型股票价值=预测期现金流量现值+后续期价值的现值 资本成本69. 几何平均数方法下的权益市场收益率=（一头一尾）70. 算术平均数方法下的权益市场收益率=，其中： 71. 加权平均资本成本WACC=(E/V）Re+（D/V）Rd(1-Tc) 企业价值评估72. 预测期现金流量确定方法编表法 基本思路是：基期的报表及相关假设编制预计利润表和资产负债表编制预计现金流量表。 公式法 实体现金流量的确定方法 （1）基本方法实体现金流量税后经营净利润折旧摊销经营营运资本增加资本支出实体现金流量税后经营利润（经营营运资本增加资本支出折旧摊销）（2）简化方法：实体现金流量税后经营利润

14、净经营资产净投资【提示】净经营资产净投资，也称为“实体净投资”。股权现金流量的确定方法 （1）基本方法股权现金流量股利分配股份资本发行股份回购（2）简化方法股权现金流量税后利润股权净投资（股东权益增加）股权现金流量税后利润（净经营资产净投资负债率净经营资产净投资）税后利润净经营资产净投资（1负债率）股权现金流量税后利润留存收益增加股利股利现金流量 73. 企业价值的计算-两阶段增长模型（1）预测期现金流量现值各期现金流量现值（2）后续期终值现金流量t1/（资本成本现金流量增长率）（3）企业实体价值预测期现金流量现值后续期现值（4）股权价值实体价值净债务价值74. 企业价值的计算-永续增长模型股

15、权价值=下期股权现金流量/(股权资本成本-永续增长率)实体价值下期实体现金流量/（加权平均资本成本永续增长率）75. 相对价值法的基本原理（1）市盈率模型：目标企业股权价值可比企业平均市盈率目标企业净收益（2）市净率模型：目标企业股权价值可比企业平均市净率目标企业净资产（3）收入乘数模型：目标企业股权价值可比企业平均收入乘数目标企业的销售收入公式（模型）驱动因素增长潜力、股利支付率、股权成本，其中关键因素是增长潜力可比企业选择可比企业应当是三个比率类似的企业76. 市盈率的驱动因素77. 市净率的驱动因素公式（模型）【提示】注意本期市净率与内在市净率计算公式中，股东权益收益率的区别。一个是基期

16、的；一个是预期的。驱动因素股东权益收益率、股利支付率、增长率、股权成本，其中关键因素是股东权益收益率。可比企业选择可比企业应当是四个比率类似的企业78. 收入乘数的驱动因素公式驱动因素销售净利率、股利支付率、增长率、股权成本，其中关键因素是销售净利率可比企业选择可比企业应当是四个比率类似的企业1. 市盈率模型最适合连续盈利，并且值接近于l的企业。2. 收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。3. 市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。79. 修正的市价比率以市盈率模型为例： 资本预算80. 净现值NPV未来现金流入的现值未来现金

17、流出的现值81. 现值指数未来现金流入的现值/未来现金流出的现值82. 内含报酬率=未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率83. 回收期原始投资额/每年现金净流入量（动态回收期：现金流入量用现值）84. 会计报酬率年平均净收益/原始投资额100%85. 初始现金流量（货币资本支出营运资本投资）+旧设备出售收入+旧设备出售净损益抵税（注意：1.培训费等费用支出按照付现成本=支出金额（1-所得税税率）2. 如果涉及项目利用企业现有的“非货币性资源”，则需要考虑非货币性资源的机会成本3.营运资本的猫狗法则）86. 经营期现金流量含义 经营期现金流量，主要是营业现金流量。营业现金流量估计方法

18、 直接法 营业现金流量营业收入付现成本所得税 间接法 营业现金流量税后（经营）净利润折旧摊销 分算法 营业现金流量税后收入税后付现成本折旧与摊销所得税率【提示】折旧计提必须按照税法规定进行，包括折旧年限、折旧方法、净残值等。尤其注意折旧年限与实际使用年限不一致的情况。 特殊问题 （1）本项目对其他项目的影响（对现金流量的影响、对收入的影响、对净利润的影响等），如果本项目无论是否影响都会产生，则不需考虑（非相关）。 （2）营运资本投资或收回问题； （3）经营期的资本化支出和费用化支出问题。 87. 终结现金流量1. 营运资本投资收回（猫狗法则） 2. 处置长期资产产生的现金流量（需要考虑所得税问

19、题）88. 更新项目现金流量估计及其决策方法特点 一般来说，设备更换并不改变企业的生产能力，不会增加企业的现金流入，更新改造决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变现收入，也属于支出的抵减，而非实质上的流入增加。 决策指标 总成本未来使用年限内的现金流出总现值（年限相同时应用） 平均年成本未来使用年限内的现金流出总现值/年金现值系数（年限不同） 决策原则 总成本或平均年年成本最低的方案为优 89. 1r名义（1r实际）（1通货膨胀率）90. 调整现金流量法：把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后使用无风险的报酬率作为折现率计算净现值。91. 风险调整折现率法：对于高风险项目采用较

20、高的折现率计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。92. 使用企业当前的资本成本作为项目折现率的条件资产权益/【1产权比率（1-所得税税率）】目标企业权益=资产【1产权比率（1-所得税税率）】93. 股东要求的报酬率股东权益成本无风险利率 权益风险溢价94. 项目特有风险的衡量与处置-敏感程度法其主要步骤如下：1. 计算项目的基准净现值（方法与最大最小法相同）。2. 选定一个变量， 如每年税后收入，假设其发生一定幅度的变化，而其他因素不变，重新计算净现值。3. 敏感系数 目标值变动百分比/选定变量变动百分比它表示选定变量变化1% 时导致目标变动的百分比，可以反映目标值对于选定变量变化的敏

21、感程度。4. 根据上述分析结果，对项目特有风险作出判断95. 项目特有风险的衡量与处置-情景分析：根据预期值算变化系数（第四章） 期权估价96. 期权的到期日价值和净损益（期权的投资策略）类别到期日价值净损益买入看涨期权Max（S-X，0）到期日价值P卖出看涨期权-Max（S-X，0）到期日价值P买入看跌期权Max（X-S，0）到期日价值P卖出看跌期权-Max（X-S，0）到期日价值P保护性看跌期权SX时：S+0=SSX时:S-P抛补看涨期权SX时：S+(X-S)=XSX时:X-S0+P多投对敲SX时：S-XSX-期权购买成本97. 买入与卖出期权净收入和净损益的特点单一期权买入期权锁定最低到

22、期净收入（0）和最低净损益-P卖出期权锁定最高到期净收入（0）和最高净收益P组合投资策略保护性看跌期权（买）锁定最低到期净收入（X）和最低净损益 （XS0P跌）抛补看涨期权（卖）锁定最高到期净收入（X）和最高净损益 （XS0P涨）多头对敲(买)锁定最低到期净收入（0）和最低净损益 （P涨P跌）98. 期权价值内在价值时间溢价99. 期权时间溢价期权价值内在价值100. 影响期权价值的因素变量欧式看涨期权欧式看跌期权美式看涨期权美式看跌期权股票的市价执行价格到期期限不一定不一定股价波动率无风险利率红利101. 复制原理1. 确定可能的到期日股票价格2. 根据执行价格计算确定到期日期权价值3. 计

23、算套期保值比率H(模拟股票股数)4. 计算投资组合成本（期权价值）购买股票支出套期保值比率股票现价HS 0期权价值投资组合成本购买股票支出借款 =HS0-B102. 风险中性原理1. 确定可能的到期日股票价格2. 根据执行价格计算确定到期日期权价值3. 计算上行概率和下行概率【方法一】期望报酬率上行概率股价上升百分比下行概率（股价下降百分比）无风险利率【方法二】 4. 计算期权价值期权价值（上行概率上行时的到期日价值下行概率下行时的到期日价值）/（1r）103. 乘数确定乘数确定u1上升百分比d1下降百分比其中：e自然常数，约等于2.7183 标的资产连续复利收益率的标准差 t以年表示的时间长

24、度（每期时间长度用年表示）104. 单期二叉树模型期权价值公式：105. 两期二叉树模型如果把单期二叉树模型的到期时间分割成两部分，就形成了两期二叉树模型。由单期模型向两期模型的扩展，不过是单期模型的两次应用。106. 多期二叉树模型 原理：从原理上看，与两期模型一样，从后向前逐级推进做题程序：1) 根据标准差和每期时间间隔确定每期股价变动乘数（应用上述的两个公式）2) 建立股票价格二叉树模型3) 根据股票价格二叉树和执行价格，构建期权价值的二叉树构建顺序由后向前，逐级推进。复制组合定价或者风险中性定价4) 确定期权的现值107. 布莱克斯科尔斯期权定价模型公式 108. BS模型中各因素的敏

25、感分析因素敏感分析结果当前股票价格当前股票价格提高20%，期权价值提高123.92%。标准差标准差提高20%，期权价值提高21.73%。利率利率提高20%，期权价值提高1.58%【注意】期权价值对利率变化不敏感。执行价格执行价格提高20%，期权价值降低57.23%。【结论】随着二叉树模型期数的增加，其计算结果不断逼近BS模型。二叉树方法是一种近似方法。期权期限期权期限由0.5年延长到0.6年，期权价值由5.26元提高到5.89元。【注意】教材分析期权价值影响因素时，到期期限的影响是“不一定”。109. 模型参数估计布莱克斯科尔斯期权定价模型有5个参数。即：S0 X rc t 110. 无风险收

26、益率估计111. 收益率标准差的估计股票收益率的标准差可以使用历史收益率来估计计算连续复利标准差的公式与年复利相同：其中：Rt指收益率的连续复利值。连续复利的收益率公式与分期复利收益率不同。112. 看涨期权看跌期权平价定理看涨期权价格看跌期权价格标的资产的价格执行价格的现值113. 派发股利的期权定价考虑派发股利的期权定价公式如下：C 0S0etN（d1）XerctN（d2）其中：（delta）标的股票的年股利收益率（假设股利连续支付，而不是离散分期支付）【注】如果0，则与前面介绍的BS模型相同。114. 实物期权：轻松过关1 P/230 资本结构115. 杠杆原理116. 经营杠杆、财务杠

27、杆、总杠杆117. 无税MM理论命题I 在没有企业所得税的情况下，负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。【提示】无论负债程度如何，企业加权平均资本成本（税前）保持不变。或者税前加权平均资本成本就是无负债企业的权益资本成本。命题 有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。在数量上等于无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬。118. 有税MM理论命题I 有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。其表达式如下：V LVUTDVUPV（利息抵税）式中：T为企业所得税税率

28、，D表示企业的债务数量。【分析】年利息抵税DiT利息抵税现值（DiT）/iTD【提示】随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。命题 有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率。其表达式如下：【提示】（1）由于“1T1”，所以考虑所得税时有负债企业的权益资本成本比无税时要小。（2）有负债企业权益资本成本随着负债比例的提高而提高；（3）有负债企业加权平均资本成本随着负债比例的提高而降低。 119. 小结无税MM理论有负债企业价值

29、无负债企业价值有税MM理论有负债企业价值无负债企业价值PV（利息抵税）权衡理论有负债企业价值无负债企业价值PV（利息抵税）PV（财务困境成本）代理理论有负债企业价值无负债企业价值PV（利息抵税）PV（财务困境成本）PV（债务代理收益）PV（债务代理成本）120. 每股收益无差别点法求解方法：写出两种筹资方式每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润。这个息税前利润就是每股收益无差别点。决策原则：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；反之，如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹 资方式。 股利分配121. 除权参考价=（股权登记日

30、收盘价-每股现金股利）/（1+送股率+转增率） 普通股和长期负债筹资122.123. 配股除权价格=（配股前市价+配股数量*配股价格）/（配股前数量+配股数量）124. 配股除权价格=配股前每股价格+配股价格股份变动比率/(1+股份变动比率通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理。除权后股票的理论除权基准价格125. 其他长期筹资126. 租金的报价形式租赁费用的报价形式租金包括的内容合同分别约定租金、利息和手续费租赁资产的购置成本。合同分别约定租金和手续费（1）租赁资产的购置成本；（2）相关的利息。合同只约定一项综合租金，没有分项的价格（1）租赁资产的购置成本；（2）相关的利息；（3）营业成

31、本；（4）出租人的利润127. 承租人损益平衡租金的计算对承租人而言，损益平衡租金，是承租人能够接受的最高租金，它等于自行购置的平均年成本。其中，i是项目的资本成本，n是拟使用资产的年数。【提示】这里的折现率为投资项目的资本成本。128. 租赁净现值=租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流量总现值提示：计算现值使用的折现率，通常使用有担保的债权利率（可以使用总额法与差额法）轻松过关P/317129. 认股权证的价值=附带认股权证的发行价格-纯债券的价值130. 可转换公司债券债券价值=利息的现值+本金的现值转换价值=股价转换比例可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者 营运资

32、本投资131. 短期净负债短期金融负债短期金融资产132. 流动资产/收入比率流动资产/销售收入1元销售占用流动资产133. 总流动资产投资流动资产周转天数每日成本流转额134. 总流动资产投资流动资产周转天数每日销售额销售成本率135. 最佳现金持有量的确定方法最佳持有量持有成本最低的现金持有量现金持有成本机会成本机会成本与现金持有量同方向变化管理成本属于固定成本，与现金持有量没有明显的变动关系。如管理人员的工资、安全措施费等短缺成本与现金持有量反方向变化交易成本在全年现金需要量一定的情况下，交易成本与现金持有量反方向变化136. 成本分析模式含义成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使

33、持有成本最低的现金持有量。假设假设不存在现金与有价证券之间的转换。交易成本无关成本在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：（1）机会成本。（2）管理成本。（3）短缺成本。决策原则最佳现金持有量是使上述三项成本之和最小的现金持有量。137. 存货模式假设不允许现金短缺，即短缺成本为无关成本相关成本（1）机会成本；（2）交易成本含义所谓的最佳现金持有量，也就是能使机会成本和交易成本之和最小的现金持有量。1.机会成本机会成本平均现金持有量机会成本率C/2 2.交易成本交易成本交易次数每次交易成本T/CF 3.最佳持有量及其相关公式机会成本、交易成本与现金持有量之间的关系，可以图示如下：138.

34、随机模式 含义随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。原理计算公式下限L受企业每日的最低现金需要量、管理人员风险承受倾向等因素的影响。b每次有价证券的固定转换资本i有价证券的日利息率预期每日现金余额变化的标准差L现金存量的下限 上限H：H3R2L等价转化形式：HR2（RL）适用范围随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法，其预测结果比较保守。【总结】三种模式均需考虑的成本是机会成本。存货模式和随机模式均需考虑的成本是机会成本和交易成本139. 应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本140. 存货占用资金应计利息增加存货增加量存货单位变

35、动成本资本成本141. 税前损益增加收益增加成本费用增加142. 变动订货成本年订货次数每次订货变动成本（DQ）K143. 变动储存成本年平均库存单位储存变动成本（Q2）Kc144. 济订货量（Q*）基本公式145. 基本公式的演变形式146. 存货陆续供应经济生产批量模型：147. 存货陆续供应相关总成本148. 自制与外购存货的决策外购相关成本经济订货量下的相关总成本购置成本自制相关成本经济生产批量下的相关成本生产成本 外购相关成本自制相关成本宜自制 149. 考虑保险储备的再订货点平均交货时间平均日需求量保险储备LdB150. 保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小储

36、存成本保险储备单位储存成本缺货成本一次订货期望缺货量单位缺货成本年订货次数相关总成本保险储备成本缺货成本 营运资本筹资151.152. 放弃现金折扣的机会成本153. 154. 补偿性余额实际利率=报价利率/（1-补偿性余额比率）155. 收款法付息（到期一次性还本付息）=报价利率156. 贴现法付息（预付利息）=报价利率/(1-报价利率)157. 加息法付息（分期等额偿还利息）=报价利率2 产品成本计算158. 辅助生产费用-直接分配法辅助生产费用分配率辅助生产车间费用总额/辅助生产的产品或劳务数量（不包括各车间相互提供）要点：只算外账，不算内账159. 辅助生产费用-交互分配法先交互分配：

37、辅助生产费用分配率辅助生产车间费用总额/辅助生产的产品或劳务数量（总量）交互分配后的实际费用=交互分配前的成本费用+交互分配转入的成本费用-交互分配转出的成本费用再对外分配（分配率同直接分配法）160. 辅助生产费用-计划分配分配程序（1）按计划成本分配：辅助生产为各受益单位提供的劳务，都按劳务的计划单位成本进行分配；（2）结转差异：辅助生产车间实际发生的费用（包括辅助生产内部交互分配转入的费用）与按计划单位成本分配转出的费用之间的差额采用简化计算方法全部计入管理费用161. 完工产品和在产品的成本分配-不计算在产品成本本月完工产品成本本月发生的生产费用162. 完工产品和在产品的成本分配-

38、在产品成本按年初数固定计算月末在产品成本年初在产品成本特点：本月完工产品成本本月发生的生产费用163. 完工产品和在产品的成本分配-在产品成本按其所耗用的原材料费用计算月末在产品只计算原材料的费用；其他费用由完工产品负担164. 完工产品和在产品的成本分配-约当产量法分配方法主要计算公式和特点适用条件约当产量法在产品约当产量在产品数量完工程度单位成本（月初在产品成本本月发生的生产费用）/（产成品产量月末在产品约当产量） 产成品成本单位成本产成品产量 月末在产品成本单位成本月末在产品约当产量 各月末在产品数量较大，而且变化也较大；产品成本中直接材料、直接人工和制造费用所占的比例都比较大配直接人工

39、和制造费用时完工程度的计算（1）一般情况下，按照各工序内在产品完工程度50%计算：某道工序完工程序（前面各道工序工时定额之和本道工序工时定额50%）/产品工时定额100%（2）给出各工序内在产品完工程度时，按照下式计算：某道工序完工程序（前面各道工序工时定额之和本道工序工时定额本道工序平均完工程序）/产品工时定额100% 分配直接材料时完工程度的计算（1）若原材料在生产开始时一次投入：在产品无论完工程度如何，都应和完工产品同样负担材料，即原材料完工程度为100%。（2）若原材料陆续投入：随加工进度分工序投入，但在每一道工序开始时一次投入某工序在产品完工程度本工序累计材料消耗定额/产品材料消耗定

40、额100%随加工进度分工序投入，但每一道工序随加工进度陆续投入某工序在产品完工程度（前面各工序累计材料消耗定额本工序材料消耗定额50%）/产品材料消耗定额100% 165. 完工产品和在产品的成本分配-在产品成本按定额成本计算分配方法主要计算公式和特点适用条件在产品成本按定额成本计算月末在产品成本月末在产品数量在产品定额单位成本产成品总成本月初在产品成本本月发生费用月末在产品成本 产成品单位成本产成品总成本产成品产量 定额管理基础好166. 按定额比例分配完工产品和月末在产品费用的方法（定额比例法）分配方法主要计算公式和特点适用条件定额比例法材料费用分配率（月初在产品实际材料成本本月投入的实际

41、材料成本）/（完工产品定额材料成本月末在产品定额材料成本）100% 完工产品应分配材料成本完工产品定额材料成本材料费用分配率 月末在产品应分配材料成本月末在产品定额材料成本材料费用分配率 定额管理基础好，各月末在产品数量变化较大方法主要计算公式和特点适用条件定额比例法工资（费用）分配率 月初在产品实际工资（费用）本月投入的实际工资（费用）/（完工产品定额工时月末在产品定额工时）100% 完工产品分配工资（费用）完工产品定额工时工资（费用）分配率 月末在产品应分配工资（费用）月末在产品定额工时工资（费用）分配率 定额管理基础好，各月末在产品数量变化较大167. 产品的计算方法轻松过关1 P/39

42、0+ 标准成本计算168. 变动成本差异计算价格差异数量差异直接材料价格差异（实际价格标准价格）实际数量数量差异（实际数量标准数量）标准价格直接人工工资率差异（实际工资率标准工资率）实际工时效率差异（实际工时标准工时）标准工资率变动制造费用耗费差异（实际分配率标准分配率）实际工时效率差异（实际工时标准工时）标准分配率169. 责任归属 用量差异价格差异材料用量差异人工效率差异变动制造费用效率差异材料价格差异人工工资率差异变动制造费用耗费差异责任部门主要是生产部门的责任采购部门由劳动人事部门管理部门经理负责注意以上的责任归属仅指一般情况，实际中会存在例外情况。如采购材料质量差导致材料数量差异是采购部门责任。170. 固定制造费用的差异分析首先要明确两个指标：实际分配率固定制造费用实际数/实际工时标准分配率固定制造费用预算数/生产能量（预算产量的标准工时）固定制造费用预算数生产能量标准分配率 本量利分析171. 成本估计Y=a+Bx含义回归直线法，是根据一系列历史成本资料，用数学上的最小平方法的原理，计算能代表平均成本水平的直线截距和斜率，以其作为固定成本和单位变动成本的一种成本估计方法 公式评价在采用传统成本计算方法时，可以用回归直线法估计固定成本和单位变动成本数据，以便用于成本计划和控制。 172. EBIT（1）EBIT=销量单位边际贡献固定成本（2）