第三章外汇与汇率

1、第三章外汇与汇率第一节 外汇概述 第二节 外汇汇率第三节 汇率决定的基础及影响汇率变动的主要因素第四节 汇率变动对经济的影响第五节 汇率理论第一节 外汇概述一、外汇的含义（）、定义 外汇是国际汇兑的简称，它有动态和静态之分，而静态上的外汇概念还有广义和狭义之分。 动态的外汇是指货币汇兑行为，以清偿国际间债权债务。（二）、外汇的主要特征 以外币表示的资产、可以自由兑换、具有可偿付性 二、外汇的种类 1、按货币兑换的限制程度不同，分自由外汇和记账外汇 2、按交割期限的不同，分为即期外汇和远期外汇 3、按来源和用途不同，分为贸易外汇和非贸易外汇 4、按持有人不同，分为官方外汇和私人外汇 第二节第二节

2、 外汇汇率外汇汇率 一、汇率的含义二、汇率标价方法三、汇率的种类第二节 外汇汇率一、汇率的含义 汇率（foreign exchange rate）是不同货币之间兑换的比率。二、外汇的标价方法有两种： 1、直接标价法 以一定单位的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币的标价方法2、间接标价法 以一定单位的本币为标准，折成若干单位的外国货币的标价方法3、美元标价法 以美元为标准，用其他国家货币表示1美元的价格的报价方法。三、汇率的种类1、按制定汇率的方法不同分为：基本汇率、套算汇率 2、按银行买卖外汇的角度分为：买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞汇率3、按外汇的支付方式不同分为：电汇汇率、信汇汇

3、率、和票汇汇率 4、按外汇交易的交割期限不同分为：即期汇率、远期汇率 5、按外汇管制程度划分为：官方汇率、市场汇率 6、按国际汇率制度划分为：固定汇率、浮动汇率 7、按纸币制度下，汇率是否经通货膨胀调整划分为：名义汇率、实际汇率 如何看外汇行情信息 外汇市场上，银行报价通常采用双向报价：买入价和卖出价如： 巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价为： 巴黎 USD1=FRF7.2785-7.2895 (直接标价法) (银行买入美元价) (银行卖出美元价) 伦敦 GBP1=USD1.4405-1.4420 (间接标价法) (银行卖出美元价) (银行买入美元价） 第三节 汇率决定的基础及影响汇率变动的主要

4、因素一、汇率决定的基础二、影响汇率变动的主要因素 一、汇率决定的基础（一）金本位制下的汇率决定的基础 1、货币的含金量是决定其汇率的基础，铸币平价是决定两国货币汇率的标准。 2、汇率的波动是以黄金输送点为限 黄金输送点是指汇价波动而引起黄金输出入的界限。 （二）纸币流通制下汇率决定的基础 货币平价二、影响汇率变化的主要因素1、国际收支差额 2、利率水平 利率的差异会直接引起资本流动，导致汇率波动。3、通货膨胀 一国通货膨胀率升高，货币购买力下降，本币贬值。4、经济实力5、政府的市场干预 6、心理预期第四节 汇率变化的经济影响 （一） 汇率变化对国际收支的影响 1、汇率变化对贸易收支的影响 一国

5、货币对外贬值，本币汇率降低有利本国商品出口，改变国际收支状况。 2、汇率变化对非贸易收支影响 本币贬值，有利增加劳务收入，改善非贸易收支状况。3、 汇率变化对资本流出入影响 4、对官方外汇储备影响 （二）汇率变化对经济的影响1、对国内经济影响 对物价影响 对国民收入影响 对国际债权债务影响2、对世界经济影响 第五节 汇率理论 一、国际借贷说与国际收支说二、购买力平价说 三、利率平价说 四、蒙代尔弗莱明模型五、货币分析法六、资产组合分析法 一、国际借贷说与国际收支说（一）国际借贷理论 1、 该理论认为，两种货币之间的汇率是由供给与需求决定的。 当一种货币的供给大于需求时，这种货币的汇率将下降 2

6、、该理论将国际借贷分为固定借贷与流动借贷。 只有流动借贷才会影响外汇的供求关系。（二） 国际收支理论 该理论从外汇供求角度阐述一国国际收支与该国汇率之间的关系，是现代形式的国际借贷说。 该理论认为，汇率主要是由外汇的供求决定的，外汇的供求状况主要取决于一国国际收支状况。二、 购买力平价说1、购买力平价有两种形式绝对购买力平价、相对购买力平价。2、一价定律购买力平价学说的基础 在一定汇率下，由于套利，同种可贸易商品在各地的价格一致3、购买力平价绝对形式：不同国家的绝对物价水平以同一种货币计算时相同。 即：e=P/P* （e两国汇率，P、P*两国物价水平） 4、购买力平价的相对形式： 由于价格水平

7、的计算中存在差异，各国价格水平以同一种货币计算时不完全相等，存在偏差： e=P-P* 三、利率平价说1、非抛补利率平价（uncovered interest-rate parity） 含义：指预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。 如本国利率高于外国利率，市场预期本币远期贬值； 反之，升值2、抛补利率平价（covered interest-rate parity） 一般形式为：=i-i* 为远期差价率，i为本国利率，i*为外国利率 含义： 汇率的远期升贴水率等于两国货币利率差。四、蒙代尔弗莱明模型 蒙代尔弗莱明模型(Mundell-Fleming Model模型，简称M-F模型，即经典M-F模型、 ISLMBP 模型。 BP曲线表示国际收支均衡，反映国际收支平衡时的国民收入与利率之间的关系。五、货币分析法该理论强调货币供给与货币需求在汇率决定过程中的作用 1、弹性价格分析法 认为本国货币供应量相对需求增长过快，本币汇率下降； 2、黏性价格分析法 认为商品市场与资产市场的调整速度是不同的，商品市场上的价格水平具有粘性的特点，经