伦敦证券交易所介绍ppt课件

1、1伦敦证券买卖所引见伦敦的融资方式和融资平台利用买卖所市场进展并购的融资目录 2伦敦证券买卖所引见3伦敦证券买卖所集团 4伦敦是适宜中国企业的金融中心机构投资人主导资金量大国际化，友好融资本钱低监管环境明智、宽松、有效5IPO 融资额世界第一伦敦证券买卖所-20,000.040,000.060,000.080,000.0100,000.0120,000.0140,000.0160,000.02005年1月2005年2月2005年3月2005年4月2005年5月2005年6月2005年7月2005年8月2005年9月2005年10月2005年11月2005年12月2006年1月2006年2月20

2、06年3月2006年4月2006年5月2006年6月2006年7月2006年8月2006年9月2006年10月2006年11月2006年12月2007年1月2007年2月2007年3月2007年4月2007年5月2007年6月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月日期累计融资额伦敦证券买卖所纽约证券买卖所NASDAQ香港证券买卖所四大证券买卖所自2005年1月以来累计IPO融资额百万美圆来源：世界买卖所联盟6海外公司上市的最正确选择2007年， 在伦敦证券买卖所主板、专业证券市场及高生长市场合计有 252个初次公开募集( IPOs )，融资总

3、额520亿美圆。其中包括来自22个国家的86家外国公司，融资总额为290亿美圆。7上市公司总数 英国公司： 2,588家 外国公司：717家总市值 主板上市的英国企业： 38,640亿美圆 主板上市的外国企业： 45,860亿美圆 高生长板企业： 1,950亿美圆买卖额 英国公司股票： 8.1万亿美圆 国际公司股票： 7.3万亿美圆 国际化程度最高8融资本钱融资本钱的国际比较 伦敦证券买卖所和伦敦金融城共同委托Oxera咨询公司对发行企业的融资本钱进展了调研调研涵盖了世界上最大的证券买卖所中的股票和债券发行：伦敦证券买卖所、 纽交所、 德交所及纳斯达克买卖所在初次募集(IPO)及以后的阶段中，

4、伦敦证券买卖所的融资本钱比调研涵盖的其他买卖所的都低IPO价钱折扣率低33%发行费低50%专业效力费用总体较低9Dictum Meum Pactum 言而有信原那么性的监管体系“遵守或解释原那么 遵守原那么解释原那么在伦敦市场没有萨宾斯法案AIM，成为世界上监管体系独一无二的，为高增长企业订制的，最胜利的市场伦敦证券买卖所标志 “言而有信10 明智的公司治理方式美国英国在 Deminor and Davis Global Advisors的公司治理排名榜列第一加大本钱及提高风险溢价 (Financial Executive & Korn Ferry Surveys)以遵守或解释为原那么条例化及

5、费用高11部分在伦敦证券买卖所上市的公司12与中国的协作与投入最早与中国证监会、上海证交所、深圳证交所签署协作备忘录的外国证券买卖所我们于 2004年在香港开设了亚太区代表处我们于2021年1月开设了北京代表处13部分在伦敦证券买卖所上市的中国公司宏霸数码集团 浙江东南发电股份浚鑫科技 昱辉阳光能源 华西水泥 广州置业14截止到2021年5月, 共有74家中国企业在伦敦证券买卖所上市2007年共有17 家中国企业在伦敦证券买卖所上市， 融资总额为19亿美圆，平均融资额为1.12 亿美圆上市中国企业广泛分布于各个领域伦敦证券买卖所上市的中国企业15伦敦市场的行业优势选择上市地点的重要思索是选择了

6、解他的行业的投资者，并对业务的开展，市场的推行有利自然资源石油天然气金融机构制造业清洁能源消费品零售房地产16伦敦在房地产行业的优势按企业数量排名，房地产行业在AIM市场上名列前茅房地产企业上市之后市值迅速上升房地产企业上市方式灵敏既可集团下的子公司分别上市也可将几个工程组合，以基金的方式上市房地产企业上市后再融资才干强，手续简单灵敏与纽约证券买卖所相比，伦敦证券买卖所2007年房地产板块的融资额和IPO数量都遥遥领先伦敦在房地产行业的优势17纽交所、伦交所房地产行业融资额比较2007来源: 汤姆森财经, 伦交所纽交所、伦交所房地产行业融资额比较18伦交所、纽交所房地产企业IPO数量比较200

7、7来源: 汤姆森财经, 伦交所伦交所、纽交所房地产企业IPO数量比较192007年在伦交所上市的中国地产企业广州地产 5,400万美圆 太平洋投资中国地产 1.10亿美圆CHINA REAL ESTATE OPPORTUNITIES LTD 4.91亿美圆2007年在AIM上市的企业中，房地产企业的融资额名列前茅AIM同期平均融资额：1.1亿美圆中华汇 5.59亿美圆2007年在伦交所上市的中国地产企业20伦敦的资源矿产板块 2021年3月共351家公司, 市值达19,027亿美圆资源矿业板块市值占市场总市值24.27%74家公司在主板上市,市值达18,558亿美圆, 277家公司在高增长市场

8、上市,市值达469亿美圆海外公司142家, 总市值9,389亿美圆, 占板块总市值49.35%伦敦是世界上主要矿业公司首选的上市地，如必和必拓BHP Billiton、力拓(Rio Tinto)、XSTRATA等伦敦的资源矿产板块 2021年3月21部分在伦敦市场上市的资源矿产公司22协助拓展欧洲市场世界清洁能源的主要市场在欧洲，而伦敦长期以来是欧洲金融中心和国际企业进入欧洲市场的桥头堡，在伦敦买卖所主板上市对于树立企业笼统、提升知名度和开辟欧洲市场都极有协助资本市场 - “旧世界比“新世界更好客与美国相比，欧洲能源价钱普遍较贵，所以投资者对于清洁能源开展前景的认知程度和接受程度较高，便于企业

9、在资本市场上募集资金2006年，清洁能源公司在欧洲资本市场筹集到44亿美圆，约为同期北美市场的4倍世界上最具价值的22家风能和太阳能公司中，一大半企业总部位于欧洲，并在欧洲上市近40家外国清洁能源企业，包括13家来自美国的企业选择了伦敦上市，一方面是由于欧洲资本市场对清洁能源行业更高的接受度，另一方面也为防止遵守美国萨班斯法案的高昂本钱伦敦在清洁能源领域的优势28 清洁能源公司数量79$3.4BN上市融资总额 AIM市场上的清洁能源公司$13.16BN总市值$44M 上市平均融资额上市平均市值$170M来源: 伦交所Proquote, 2021-2-15 再融资总额$1.516BN29按所从事

10、专业 的清洁能源公司分布清洁能源公司分布在不同专业领域来源: 伦交所Proquote, 2021-2-15 31年度清洁能源公司上市时融资额 百万英镑清洁能源公司在AIM市场上的融资额数据不包括再融资额来源: 伦交所, 2021-2-1526清洁能源企业个案研讨：昱辉阳光能源 公司称号昱辉阳光能源ReneSola上市日期2006年8月8日募集资金5,000万美圆上市时市值1.5亿美圆发行价钱0.79英镑约1.5美圆现时市值08年5月15.5亿美圆现时股价08年5月6.60英镑约13.2美圆股价较发行价上涨幅度735%行业清洁能源太阳能硅晶原料消费昱辉阳光能源 评论：成立仅9个月后就在AIM市场

11、上胜利上市募集所得资金投入到了技术研发和多晶硅胶新厂的建立当 中目前曾经成为中国规模最大、最具活力和开展潜力的太阳能企业之一上市以来股价较发行价上涨超越700%27伦敦的融资方式和融资平台28为大型及成熟公司设立的市场，要求有3年营业纪录，至少25%的公共持股，以及至少为70万英镑的市值IPO可以经过直接发行存托凭证完成，营业纪录至少为两年，可以接受按当地会计准那么编制的财务报告为专业化的、以机构为目的投资者的基金而设立的市场，上市不需求保荐人由买卖所监管的为高增长企业设立的市场，上市条件非常宽松多个市场可供选择 可以两地上市，并正在推出跨所买卖29上市资历规范最小市值不低于70万英镑过去3年

12、经审计的财务报告公司至少75%的业务有3年的运营记录 在过去3年中对公司主要资产拥有控制权公众持股不低于25%主板市场上市资历规范由英国上市监管局UKLA决议主要规范 普通股 优先股 存托凭证 投注实体 在买卖所买卖的基金 证券化金融衍生工具 英国房地产投资信托基金证券化商品 风险投资信托基金 Eurobonds 可转化债券 可买卖债券 中期借款主板市场上的多种证券：30上市方式多样公开发行配售挂牌反向收买上市在AIM 上有500多起案例31经过发行存托凭证GDR上市严厉遵守“招股书指引规那么，包括遵守国际财务报告准那么或等同规范在IOB平台上进展买卖被认定符合欧盟监管规范的存托凭证可以对零售

13、投资者开放经英国上市监管局同意的准入文件和同意上市的证券在买卖和披露时允许其他类型的通用会计准那么在IOB或IOBU平台上进展买卖存托凭证不对零售投资者开放32当前的存托凭证市场来源: 纽约梅隆银行 越来越多的公司选择在美国以外发行存托凭证 伦敦证券买卖所的存托凭证买卖展现强势增长 亚洲地域公司在AIM市场上发行全球存托凭证的潜力已开场表达33曾经成为世界上最为胜利的高增长企业的市场！自伦敦证券买卖所于1995年推出后，34为什么选择AIM 独特的监管体系灵敏快捷本钱低AIM公司保荐人 (NOMADs) 双重角色:为公司提供AIM规那么方面的咨询对上市文件进展审核AIM 监管专为快速生长的企业

14、而设计35上市条件 最小融资规模营业记录和盈利程度上市方式公共持股最低比例终身保荐人制度上市审查和监管方式上市文件由买卖所认可的保荐人审阅，而不是由买卖所或英国上市监管当局审阅没有要求没有要求，创业企业可以上市没有要求 多种，包括配售, 公开发行, 挂牌等上市公司任何时候都需求有保荐人36AIM 上市公司：1,693家345家为海外公司2007年AIM IPOs 数量： 18259家为海外公司2007年融资额：324亿美圆初次融资额132亿美圆再融资额192 亿美圆AIM 统计数字与主板再融资额相当！来源: 伦敦证券买卖所2021年1月统计数字37自2000年以来，AIM市场上国际公司的数量增

15、长了10倍!AIM市场上的国际公司38一切的主要机构投资者都投资于AIM市场Black Rock Merrill LynchInvescoAXAFidelityArtemisLansdowne PartnersCredit SuisseAVIVA 33.14亿美圆 26.80亿美圆 19.98亿美圆 17.74亿美圆 15.82亿美圆 15.72亿美圆 15.54亿美圆 13.44亿美圆 最活泼的机构包括 投资市值 (2007)资本雄厚长期投资39利用买卖所市场进展并购的融资40中国海外投资收买现状中国投资者受以下要素驱动，积极寻求海外投资时机： (1) 宏大的美圆贮藏和 (2) 中国政府“走

16、出去政策根据中国法律与实际报告2021年2月的数据，截至2007年12月中旬，中国大陆海外投资总量到达了创纪录的315亿美圆，是2003年37.7亿美圆的7倍能源、原资料和金融效力是目前海外投资中最活泼的领域目前很多投资采用战略性少量持有大型上市公司股份的方式，而非掌握其控股权41主要问题中国监管部门同意 国家发改委、商务部、外管局, 价值评价？买卖币种 现金或有价证券？执行速度 在竞争环境中，灵敏性和时效是关键。卖方要求买卖确实定性。税收要素 将影响买卖构架的设计，以确保在买卖完成后税收方面的有效性并购之后的整合如何留住人才42融资中国买方经常以现金方式支付现金买卖带来外汇风险利用现金会添加

17、买方的 “火力经过债券或股票方式筹集额外的现金债券市场： - 国内市场 vs 离岸市场 - 利用目的资产- 债券的评级 能否有担保、归还优先顺序股票市场：- 时间和从现有股东处筹资的本钱- 私募股权投资- 可转换债券- 买方发行股票作为对价43中国铝业方式境内离岸留意:SPPL注册在新加坡，以利用当地较低的资本利得税税率今后出卖Rio Tinto股份将是一个免税的买卖 股票红利的汇回将防止预扣税WHT中国投资公司中国铝业国家开发银行Shining Prospect Pte Ltd (新加坡)Rio TintoAlcoa Inc美铝100%债务可转换债券现金 12%债务/股权？44现金加债务的方

18、式留意:债务融资可以采用境内和境外债务相结合的方式有价证券标的可以是现有的国有企业境内的资产，特殊目的公司及目的公司的资产 付给卖方的现金包括了国有企业自有现金贮藏及经过债务获得的现金，使得国有企业可以获得额外的现金贮藏由于流动资金及新的收买离岸银行提供的以特殊目的公司集团资产为担保的融资可以为今后的收买提供更多的资金债务利息的归还对国有企业和特殊目的公司是财务费用，可以降低其有效税率effective tax rate国企/伦敦证券买卖所上市公司特殊目的公司SPV/伦敦证券买卖所上市公司目的公司卖方100%债务现金100%银行债务境内离岸45现金与债务/股权的方式留意: 除了债务融资之外，第三方股权融资可以从以下多种方式获得： - 私募基金/对冲基金- 战略或贸易协作同伴如美铝与中铝 partner(s) (eg Alcoa with Chinalco)- 公开市场 (见后) 投资可以设计成可转换债券或股权-能够对国有企业投资在经济和控制方面有着不同的权益国有企业特殊目的SPV目的公司卖方75%债务现金100%银行境内离岸第三方资金25%46并购方式：伦敦证券买卖所提供的选择国有企业目的公司专业证券市场债券特殊目的公司SPV高增长板AIM主板市场留意:特殊目的公司SPV可以