证券从业资格考试《证券投资顾问业务》考前必做习题及解析

1、证券从业资格考试证券投资顾问业务考前必做习题及解析1.财政政策的手段包括（ ）。财政补贴国家预算转移支付增加外汇储备A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。项，增加外汇储备属于货币政策。2.某公司是一家生产企业，2015年不含税销售额90万元，不含税外购货物额60万元。对于该公司，下列说法正确的是（ ）。该公司如果作为增值税小规模纳税人，适用的税率为3%该公司如果作为增值税

2、一般纳税人，适用的税率为17%为节税，该公司应申请成为增值税小规模纳税人为节税，该公司应申请为增值税一般纳税人A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根据中华人民共和国增值税暂行条例，小规模纳税人增值税征收率为3%，一般纳税人增值税征收率为17%。作为一般纳税人应纳税额（9060）17%5.1（万元）；作为小规模纳税人应纳税额903%2.7（万元）5.1（万元），所以该公司应选择申请成为小规模纳税人。3.美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，从静态角度看，基本竞争力量的状况及其综合强度决定着（ ）。行业的发展方向行业内的企业可能获得利润的最终潜力行业内的竞争激烈程度行业竞争的强度和获利能力A

3、.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:从静态角度看，基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着行业内的竞争激烈程度，决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力；从动态角度看，这五种竞争力量抗衡的结果，共同决定着行业的发展方向，共同决定行业竞争的强度和获利能力。4.考察和分析企业的非财务因素，主要从哪些方面进行分析和判断？（ ）行业风险管理层风险生产与经营风险宏观经济及自然环境A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:非财务因素分析是信用风险分析过程中的重要组成部分，与财务分析相互印证、互为补充。考察和分析企业的非财务因素，主要从管理层风险、行业风险、生产与经营风险、宏观经济及自然环境等方面

4、进行分析和判断。5.A、B两家公司生产相同的一种计算机硬件产品，但A公司是一家位于北京中关村高科技园区的企业，投资者一般会认为A企业的竞争能力较B公司要强，这是基于区位分析中的（ ）。A.经济特色分析B.产业政策分析C.自然条件分析D.生命周期分析【答案】:A【解析】:所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。它包括区位的经济发展环境、条件与水平、经济发展现状等有别于其他区位的特色。特色在某种意义上意味着优势，利用自身的优势发展本区位的经济，无疑在经济发展中找到了很好的切入点。6.乖离率（BIAS）是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，其应用

5、法则包括（ ）。从BIAS的取值大小考虑从BIAS的曲线形状方面考虑从两条BIAS线结合方面考虑从BIAS的正负考虑A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:BIAS的应用法则包括：从BIAS的取值大小和正负考虑，一般来说，正的乖离率愈大，表示短期多头的获利愈大，获利回吐的可能性愈高；负的乖离率愈大，则空头回补的可能性也愈高。从BIAS的曲线形状方面考虑。从两条BIAS线结合方面考虑，当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。7.（ ）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。A.强式有效市场B.无效市场

6、C.半强式有效市场D.弱式有效市场【答案】:C【解析】:有效市场假说将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式。半强式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外，还包括公司的公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此，试图通过分析公开信息是不可能取得超额收益的。8.卡尼曼和特维尔斯基在实验中发现，人们对待收益和损失的态度非常不一样。当遭受损失时，人们往往有进一步冒险的心理偏好，而当人们获得收益时，则会有较强的风险规避心态。这种心理叫做（ ）。A.过度自信B.损失厌恶C.代表性偏误D.归因偏差

7、【答案】:B【解析】:损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，损失会使他们产生更大的情绪波动。损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，面对收益，人们表现为风险厌恶；面对损失，人们则表现为风险寻求。所以投资者往往会卖出盈利的股票，留下亏损的。9.资本市场线（CML）是在以预期收益和标准差为坐标轴的平面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线方程中的参数是（ ）。市场组合的期望收益率无风险利率市场组合的标准差风险资产之间的协方差A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:资本市场线（CML）方程如下：E（rP）rF（E（rM）TF）/Mp。其中，E

8、（rp）为有效组合P的期望收益率；p为有效组合P的标准差；E（rM）为市场组合M的期望收益率；M为市场组合M的标准差；rF为无风险证券收益率。10.现金流量表主要包括（ ）活动产生的现金流量。筹资经营会计政策变更投资A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，弥补了因使用权责发生制概念编制资产负债表和利润表而产生的不足。现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。11.上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务报表。这些财务报表主要包括（ ）。资产负债表利润表所有者权益变动表现金流量表A.、B.、C.、D.、【答案】

9、:D【解析】:上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的财务资料中，主要是一些财务报表。按照中国证监会2014年修订的公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号财务报告的一般规定，要求披露的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。12.下列关于现金预算的控制，说法正确的是（ ）。A.认知需要等于消费动机加上储蓄动机B.认知需要等于消费动机加上开源节流的努力方向C.认知需要等于投资动机加上开源节流的努力方向D.认知需要等于储蓄动机加上开源节流的努力方向【答案】:D【解析】:认知需要是储蓄的动力，开源或节流产生储蓄

10、。通过合理的工作安排，增加家庭收入，将“衣、食、住、行、教育、娱乐”中支出较高的部分作为节约支出的重点控制项目。认知需要的计算公式为：认知需要储蓄动机开源节流的努力方向。13.投资或者购买与管理基础资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或金融衍生品的风险管理策略是（ ）。A.风险规避B.风险对冲C.风险分散D.风险转移【答案】:B【解析】:A项，风险规避是指拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险的一种风险应对方法；C项，风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法；D项，风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办

11、法。14.根据技术分析的形态理论，股价形态包括（ ）。四边形形态直角三角形形态双重顶（底）形态头肩顶（底）形态A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分成两大类型：持续整理形态，主要有三角形、矩形、旗形和楔形；反转突破形态，主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。15.下列金融衍生工具中，属于交易所交易的衍生工具的有（ ）。期权合约OTC交易的衍生工具期货合约股票期权产品A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期

12、权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等。16.不同的人由于（ ）的不同，其投资风险承受能力不同；同一个人也可能在不同的时期、不同的年龄阶段及其他因素的变化而表现出不同的风险承受能力。家庭财力学识投资时机个人投资取向A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:不同的人由于家庭财力、学识、投资时机、个人投资取向等因素的不同，其投资风险承受能力不同；同一个人也可能在不同的时期、不同的年龄阶段及其他因素的变化而表现出对投资风险承受能力的不同。不同风险承受能力的投资者一般分为五大类：保守型投资者、中庸保守型投资者、中庸型投资者、中庸进取型投资者、进取型投资者。17.某公司

13、2011年税后利润201万元，所得税税率为25%，利息费用为40万元，则该企业2011年已获利息倍数为（ ）。A.7.70B.8.25C.6.75D.6.45【答案】:A【解析】:已获利息倍数税息前利润总额/利息费用201/（125%）40/407.70。18.在有效市场假说中，证券市场被分为（ ）和强式有效市场。半弱式有效市场弱式有效市场半强式有效市场无效市场A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:法玛根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。19.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（ ）。资产负债率产权比率有形资产净值债务率已

14、获利息倍数A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。20.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（ ）。A.已获利息倍数B.流动比率C.速动比率D.应收账款周转率【答案】:A【解析】:流动比率和速动比率反映短期偿债能力；应收账款周转率反映应收账款的流动速度。21.对于一个只关心风险的投资者，（ ）。方差最小组合是投资者可以接受的选择方差最小组合不一定是该投资者的最优组合不可能寻找到最优组合其最优组合一定方差最小A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:不同投资者的无差异曲线簇可获得各自的最佳证券组合，一个只关心风险的投资者将选

15、取最小方差组合作为最佳组合。22.流动性缺口是指（ ）。A.60天内到期的流动性资产减去60天内到期的流动性负债的差额B.60天内到期的流动性负债减去60天内到期的流动性资产的差额C.90天内到期的流动性资产减去90天内到期的流动性负债的差额D.90天内到期的流动性负债减去90天内到期的流动性资产的差额【答案】:C【解析】:根据我国银监会制定的商业银行风险监管核心指标，流动性缺口率（流动性缺口未使用不可撤销承诺）/到期流动性资产100%。流动性缺口为90天内到期的流动性资产减去90天内到期的流动性负债的差额。23.假设检验的具体步骤包括（ ）。根据实际问题的要求，提出原假设及备择假设确定检验统

16、计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布根据所要求的显著性水平和所选取的统计量，查概率分布临界值表，确定临界值与否定域判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如落入否定域，则拒绝原假设；否则接受原假设A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:假设检验的具体步骤包括：根据实际问题的要求提出一个论断，称为原假设，记为H0，备择假设记为H1；根据样本的有关信息，构造统计量并找出在原假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布，根据样本观察值，计算检验统计量的观察值；给定显著水平，并根据相应的统计量的统计分布表查出相应的临界值，得到相应的置信区间与否定域；根据决策准则，如果检验统计量的观测

17、值不属于置信区间范围内，则拒绝原假设，接受备择假设，否则，不拒绝原假设。24.期末年金是指在一定时期内每期（ ）等额收付的系列款项。A.期初B.期末C.期中D.期内【答案】:B【解析】:根据等值现金流发生的时间点的不同，年金可以分为期初年金和期末年金。期末年金指在一定时期内每期期末发生系列相等的收付款项，即现金流发生在当期期末。25.关于债券的特点，下列说法错误的是（ ）。A.根据不同的发行目的，政府债券有不同的期限，从一年至几十年B.公司发行债券的目的主要是为了满足经营需要C.金融债券的期限以中期较为多见D.金融机构发行债券是金融机构的主动负债【答案】:A【解析】:A项，根据不同的发行目的，

18、政府债券有不同的发行期限，从几个月至几十年。26.关于周期性行业的特征的说法，正确的是（ ）。A.在大多数年份中该行业的年增长率都低于国民经济综合指标的年增长率B.如果在国民经济繁荣阶段，行业的销售额也逐年同步增长；或是在国民经济处于衰退阶段时行业的销售额也下降C.如果在国民经济繁荣阶段，行业的销售额逐年下降；或是在国民经济处于衰退阶段时行业的销售额逐年上升D.在大多数年份中该行业的年增长率都高于国民经济综合指标的年增长率【答案】:B【解析】:周期性行业的运行状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一

19、定程度上夸大经济的周期性。27.政府债券的功能包括（ ）。为政府筹集资金，扩大公共事业开支的手段政府弥补财政赤字的手段金融商品和信用工具国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:政府债券最初仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，并且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。28.交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（ ）交易

20、。A.期现套利B.跨期套利C.跨市场套利D.跨币种套利【答案】:C【解析】:外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。外汇期货跨市场套利是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。组合型29.我国的企业债券和公司债券在以下哪些方面有所不同？（ ）发行方式以及发行申报程序不同担保要求不同发行主体的范围不同发行定价方式不同A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:我国企业债券和公司债券主要有以下几方面的区别：发行主体不同；发行制

21、度和监管机构不同；募集资金用途不同；发行申报程序不同；发行期限不同；发行持续时间不同；发行定价方式不同；担保要求不同；发行市场不同。30.A、B两种债券为永久性债券，每年付息，永不偿还本金，债券A的票面利率为5%，债券B的票面利率为6%，若它们的到期收益率均等于市场利率，则（ ）。A.债券A的久期大于债券B的久期DB.债券A的久期小于债券B的久期C.债券A的久期等于债券B的久期D.无法确定债券A和B的久期大小【答案】:C31.下列选项中不属于人身保险的是（ ）。A.责任保险B.健康保险C.意外伤害保险D.人寿保险【答案】:A【解析】:人身保险是以人的寿命和身体作为保险标的的保险。人身保险包括人

22、寿保险、意外伤害保险和健康保险。A项属于财产保险。32.下面（ ）不是高资产净值客户。1：小王单笔认购理财产品150万元人民币2：小李购买理财产品时，出示120万元个人储蓄存款证明3：小张提供了最近三年的收入证明，每年不低于20万元4：小赵提供了最近三年每年28万元的家庭收入证明A.小王B.小张C.小赵D.小李【答案】:C【解析】:高资产净值客户是满足下列条件之一的客户：单笔认购理财产品不少于100万元人民币的自然人；认购理财产品时，个人或家庭金融净资产总计超过100万元人民币，且能提供相关证明的自然人；个人收入在最近三年每年超过20万元人民币或者家庭合计收入在最近三年内每年超过30万元人民币

23、，且能提供相关证明的自然人。33.对上市公司所处经济区位内的自然条件与基础条件分析，有利于（ ）。分析该上市公司的发展前景判断上市公司的发展是否会受到当前的自然条件和基础条件制约判断上市公司的主营业务是否符合当地政府实行的政策分析该上市公司的财务状况A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:分析区位内的自然条件和基础条件，有利于分析该区位内上市公司的发展前景。如果上市公司所从事的行业与当地的自然和基础条件不符，公司的发展可能会受到很大的制约。34.利用单根K线研判行情，主要从（ ）方面进行考虑。上下影线长短阴线还是阳线实体与上下影线实体的长短A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:应

24、用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。35.下列关于收益率曲线的说法，正确的是（ ）。是市场对未来经济状况的判断是市场对当前经济状况的判断是对未来经济走势预期的结果是对通货膨胀预期的结果A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:收益率曲线用以描述收益率与到期期限之间的关系。收益率曲线的形状反映了长短期收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，以及对未来经济走势预期（包括经济增长、通货膨胀、资本回报等）的结果。36.宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在（ ）。企业经济效益居民收入水平投资者对股价的预期资金成本A

25、.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在以下方面：企业经济效益；居民收入水平；投资者对股价的预期；资金成本。37.关于基本分析法，下列说法正确的是（ ）。任何投资品都有一个固定基准即内在价值，其内在价值可以通过分析获得比较重视对投资品在市场上价与量的分析基本特征是以价值分析为基础，以统计方法和现金计算法为主要分析手段就是判断投资品的价格和内在价值间的差距，以判断投资品的买卖时机A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:、两项，基本分析法的理论基础在于：任何一种投资对象都有一种可以称之为内在价值的固定基准

26、，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析获得；市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。项，基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。项，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素，技术分析重视投资品在市场上的价量关系。38.下列关于股票投资的系统风险和非系统风险的说法，错误的是（ ）。系统风险只对某个证券有影响非系统风险只对某个证券有影响系统风险无法消除非系统风险无法消除A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:系统风险是指由于某种全局性

27、的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响，也被称为“不可回避风险”或“不可分散风险”；非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，可以通过分散投资来抵消。39.在货币政策传导中，货币政策的操作目标（ ）。A.介于货币政策中介目标与最终目标之间B.是货币政策实施的远期操作目标C.是货币政策工具操作的远期目标D.介于货币政策工具与中介目标之间【答案】:D【解析】:货币政策的操作目标又称近期目标，介于货币政策工具和中介目标之间。40.宏观经济分析的基本方法有（ ）。区域分析法行业分析法结构分析法总量分析法A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析

28、】:宏观经济分析的基本方法包括两种：总量分析法，是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌；结构分析法，是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。41.公司调研的内容包括但不限于（ ）等，但各家公司调研的重点会不同。公司基本情况公司风险因素同业竞争与关联交易组织结构与内部控制A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:公司基本情况、业务与技术、同业竞争与关联交易、高级管理人员信息、组织结构与内部控制、财务与会计信息、业务发展目标，以及公司风险因素及其他重要事项，在结合特定或非特定的公司调研目标下，将不同程度地成为公司调研的重点内容。42

29、.某2年期债券麦考利久期为1.6年，债券目前价格为101.00元，市场利率为8%，假设市场利率突然上升2%，则按照久期公式计算，该债券价格变化率（ ）。A.上涨2.76%B.下跌2.76%C.上涨2.96%D.下跌2.96%【答案】:D【解析】:根据久期公式，P/PDy/（1y）1.62%/（18%）2.96%，其中，D表示麦考利久期，y表示市场利率，y表示市场利率变动幅度，P/P表示债券价格变化率。43.收益质量分析指（ ）。分析收益与股价之间的关系分析会计收益与现金净流量的比率关系分析收益是否真实分析收益与公司业绩之间的关系A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:收益质量是指报告收益

30、与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数。营运指数小于1，说明收益质量不够好。44.属于股东权益变动表的项目是（ ）。A.营业收入B.利润总额C.净利润D.营业利润【答案】:C【解析】:股东权益增减变动表的各项内容包括：净利润；直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；会计政策变更和差错更正的累积影响金额；所有者投入资本和向所有者分配利润等；按照规定提取的盈余公积；实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。45.证券市场线描述的是（ ）。A.期望收益与方差的直线关系B.

31、期望收益与标准差的直线关系C.期望收益与相关系数的直线关系D.期望收益与贝塔系数的直线关系【答案】:D【解析】:无论单个证券还是证券组合，均可将其系数作为风险的合理测定，其期望收益与由系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以期望收益为纵坐标、贝塔系数为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。46.假设其他条件保持不变，则下列关于利率风险的表述，正确的是（ ）。A.资产以固定利率为主，负债以浮动利率为主，则利率上升有助于增加收益B.发行固定利率债券有助于降低利率上升可能造成的风险C.购买票面利率为3%的国债，当期资金成本为2%，则该交易不存在利率风险D.以3个月LIBOR

32、为参照的浮动利率债券，不存在利率风险【答案】:B【解析】:对发行人来说，发行固定利率债券固定了每期支付利率，将来即使市场利率上升，其支付的成本也不随之上升，因而有效地降低了利率上升的风险。A项，当利率上升时，资产收益固定，负债成本上升，收益减少；C项，该交易存在基准风险，又称利率定价基础风险；D项，以3个月LIBOR为参照的浮动利率债券，其利率会随市场状况波动，存在利率风险。47.对开展理财顾问业务而言，关于客户的重要的非财务信息是（ ）。A.资产和负债B.收入与支出C.房地产升值预期D.客户风险厌恶系数【答案】:D【解析】:资产和负债、收入与支出是财务信息，房地产升值是非财务信息，但是客户风

33、险厌恶系数才是分析财务状况的重要的非财务信息。48.压力测试应至少包括（ ）。利率总水平的突发性变动主要市场利率之间关系的变动收益率曲线的斜率和形状发生变化主要金融市场流动性变化和市场利率波动性变化A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除、四项外，压力测试的内容还包括关键业务假定不适用、参数失效或参数设定不正确。49.套利定价模型在实践中的应用一般包括（ ）。分离出那些统计上显著影响债券收益的主要因素明确确定某些因素与债券收益有关，预测证券的收益检验资本市场线的有效性检验证券市场线的有效性A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:套利定价模型在实践中的应用一般有两个方面：运用统计分

34、析模型对证券的历史数据进行分析，以分离统计上显著影响证券收益的主要因素。确定影响证券收益的因素，回归证券历史数据以获得灵敏度系数，再运用公式E（ri）预测证券的收益。50.假设一个公司今年的EBIT（息税前利润）是100万元，折旧是20万元，营运资本增加了10万元，适用税率是40%，那么该公司今年的自由现金流量是（ ）。A.40万元B.50万元C.60万元D.70万元【答案】:D【解析】:依题意，该公司今年的自由现金流量息税前利润（1税率）折旧和摊销营运资本增加资本支出100（140%）201070（万元）。51.下列哪一项是由于股票价格的不利变动所带来的风险？（ ）A.股票价格风险B.折算风

35、险C.交易风险D.市场风险【答案】:A【解析】:市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。股票价格风险是指由于股票价格发生不利变动而带来损失的风险。52.假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，系数分别为0.6和1.2，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，（ ）。这个证券市场不处于均衡状态这个证券市场处于均衡状态证券A的单位系统风险补偿为0.05证券B的单位系统风险补偿为0.075A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根据资本市场线，证券A的单位系统风险补偿为：（6%3%）/0.60.05，证券B的单位系统风险补偿为

36、：（12%3%）/1.20.075。当市场均衡时，单位系统风险补偿应该相同。53.若流动比率大于1，则下列成立的是（ ）。A.速动比率大于1B.营运资金大于零C.资产负债率大于1D.短期偿债能力绝对有保障【答案】:B【解析】:流动比率流动资产/流动负债，它大于1说明流动资产流动负债，而营运资金流动资产流动负债，因此营运资金大于零。54.与客户面谈沟通时，从业人员需要注意的问题有（ ）。在面见客户前需要在面谈的主要内容或目的、客户的基本情况和以往接触历史等方面有所准备在面谈中，言谈举止应符合相关商务和服务礼仪标准要求，突出专业形象和真诚、亲切、自然应该掌握一些关键的沟通技巧，并能在接触中熟练自然

37、地加以运用在会面后要针对面谈中客户提出、有待解决的问题及时向客户回复A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:在面对面接触中，从业人员需要注意的问题包括：见面前的准备工作，包括面谈的主要内容或目的、客户的基本情况和以往接触历史等；在面谈中，言谈举止应符合相关商务和服务礼仪标准要求，突出专业形象，表现得真诚、亲切、自然；掌握一些关键的沟通技巧，并能在接触中熟练自然地加以运用；做好会面后的后续跟踪工作，譬如电话或邮件致谢，关怀、询问面谈中客户提及的事情或问题，还有面谈中客户提出、有待解答、解决的问题，要及时给予客户回复。55.陈小姐将1万元用于投资某项目，该项目的预期收益率为10%，项目投资期限为3年，每年支付一次利息，假设该投资人将每年获得的利息继续投资，则该投资人三年投资期满将获得的本利和为（ ）元。A.13310B.13000C.13210D.13500【答案】:A【解析】:根据复利终值的计算公式，可得：FVPV（1r）310000（110%）31331056.个