证券从业资格考试《证券投资顾问业务》考点题库汇总

1、证券从业资格考试证券投资顾问业务考点题库汇总1.下列关于计算VaR的方差协方差法的说法，正确的是（ ）。A.能预测突发事件的风险B.成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性C.不能反映风险因子对整个组合的一阶线性影响D.能准确度量非线性金融工具（如期权）的风险【答案】:B【解析】:方差协方差法的缺点表现在三个方面：不能预测突发事件的风险，因为方差协方差法是基于历史数据来估计未来，其成立的假设条件是未来和过去存在着分布的一致性，而突发事件打破了这种分布的一致性，其风险无法从历史序列模型中得到揭示；方差协方差法的正态假设条件受到普遍质疑，由于“肥尾”现象广泛存在，许多金融资产的收益率分布并不符

2、合正态分布，基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值；方差协方差法只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，无法准确计量非线性金融工具（如期权）的风险。2.下列关于趋势线的表述中，正确的有（ ）。上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线下降趋势线是一种压力线趋势线是被用来判断股票价格运动方向的曲线在上升趋势中，需将股价的三个低点连成一条直线才能得到一条上升趋势线A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，趋势线是一条直线。项，在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。3.反转突破形态包括（ ）。圆弧顶三重顶头肩

3、底双重顶A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。三重顶（底）形态是双重顶（底）形态的扩展形式，也属于头肩顶（底）形态的变形。头肩形态包括头肩顶（底）形态、复合头肩形态。4.国际证监会组织认为，金融衍生工具的风险有（ ）。操作风险信用风险结算风险市场风险A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除、四项外，金融衍生工具的风险还包括：因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险；因合约不符合所在国法律，无

4、法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。5.完全垄断可分为（ ）。自然完全垄断政府完全垄断机构完全垄断私人完全垄断A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。特质产品是指那些没有或缺少相近的替代品的产品。完全垄断可分为两种类型：政府完全垄断，通常在公用事业中居多，如国有铁路、邮电等部门；私人完全垄断，如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。6.下列关于债券投资策略的说法，正确的有（ ）。如果投资者认市场效率较高时，可采取债券指

5、数化的投资策略如果投资者认市场效率较高时，可采取债券互换策略当投资者对未来的现金有着特殊需要时，可采用债券免疫和现金流匹配策略当投资者认为市场效率较低，对现金流没有特殊的需求时，可采取积极的债券投资策略A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:投资者需要根据市场的实际情况与自身需求来确定不同的投资策略：如果投资者认为市场效率较高时，可采取指数化的投资策略；当投资者对未来的现金流量有着特殊需求时，可采用免疫和现金流匹配策略；当投资者认为市场效率较低，而自身对未来现金流没有特殊需求时，可采取积极的投资策略。7.下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率指标有（ ）。营业成本/平均存货（流动资产存货

6、）/流动负债营业收入/平均流动资产流动资产/流动负债A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:项是存货周转率的计算公式，存货周转率是反映公司营运能力的指标；、两项分别是速动比率和流动比率的计算公式，反映公司变现能力，是考察公司短期偿债能力的关键指标；项是流动资产周转率的计算公式，反映公司营运能力。8.以下属于客户证券投资理财要求中的中期目标的是（ ）。子女教育储蓄按揭购房存款购新车A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根据客户的理财需求所期望达到的目标按时间的长短可以划分为：短期目标，如休假、购置新车、存款等；中期目标，如子女的教育储蓄、按揭买房等；长期目标，如退休安排、遗产安排等

7、。9.反转收益曲线意味着（ ）。A.短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高B.长短期债券收益率基本相等C.短期债券收益率和长期债券收益率差距较大D.短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低【答案】:D【解析】:根据流动性偏好理论，一般情况下长期债券的收益率要高于短期债券的收益率，因为长期债券的流动性风险是大于短期债券的。但是对于反转收益曲线来讲，短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低。10.关于股东大会制度，下列说法正确的有（ ）。股东大会制度是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键股东大会是公司的决策机构有效的股东大会制

8、度应具备规范的召开与表决程序股东大会应赋予董事会合理充分的权力，但也要建立对董事会权力的约束机制A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:项，董事会是公司的决策机构。11.久期是（ ）。金融工具的现金流的发生时间对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量以未来收益的到期值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:项，久期是金融工具的现金流平均到期时间；项，久期是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间。12.下列说法不正确的有（ ）。增长型年金终值

9、的计算公式为FVC（1r）t/（rg）1（1g）/（1r）t生活费支出、教育费支出和房贷支出都属于期初年金（期初）增长型永续年金的现值计算公式（rg）为PVC/（rg）NPV越大说明投资收益越高A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，当rg或rg时，FVC（1r）t/（rg）1（1g）/（1r）t，当rg时，FVtC（1r）t1；项，房贷支出的现金流发生在当期期末；项，当rg时，（期末）增长型永续年金的现值计算公式为PVC/（rg）。13.依据目前相关规定，证券投资咨询机构的从业人员不得从事的行为包括（ ）。代理委托人从事证券投资为上市公司设计经理层股票期权计划买卖本咨询机构提供服务

10、上市公司股票与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:证券法第一百六十一条规定，证券投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为：代理委托人从事证券投资；与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；买卖本证券投资咨询机构提供服务的证券；法律、行政法规禁止的其他行为。有前款所列行为之一，给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任14.运用比率分析法评价套期保值策略有效性时，企业可以自身风险管理政策的特点选择（ ）。累积变动数为基础比较同比变动为基础比较环比变动为基础比较单个期间变动数为基础比较A.、B.、C.、D.、【答案】:C【

11、解析】:比率分析法通过比较被对冲风险引起的对冲工具和被对冲项目公允价值或现金流量变动比率，以确定对冲是否有效。企业可以根据自身风险管理政策的特点选择以累积变动数（即自套期开始以来的累积变动数）为基础比较，或以单个期间变动数为基础比较。如果上述比率在80%至125%的范围内，可以认定套期是高度有效的。15.下列关于行业幼稚期的说法，正确的有（ ）。这一阶段的企业投资显现“高风险、低收益”这一阶段，投资于该行业的公司数量较少处于幼稚期的行业更适合于风险投资者和创业投资者处于幼稚期的行业更适合于稳健的投资者A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:处于幼稚期的企业，由于较高的产品成本和价格与较小

12、的市场需求之间的矛盾使得创业公司面临很大的市场风险，而且还可能因财务困难而引发破产风险。因此，这类企业更适合投机者和创业投资者。16.风险承受能力较低的特点会出现在家庭生命周期的_阶段，一般建议投资组合中增加_比重。（ ）A.衰老期；债券等安全性较高的资产B.形成期；债券等安全性较高的资产C.成熟期；股票等风险资产D.成长期；股票等风险资产【答案】:A【解析】:养老护理和资产传承是衰老期的核心目标，家庭收入大幅降低，储蓄逐步减少，风险承受能力较低。该阶段建议进一步提升资产安全性，将80%以上资产投资于储蓄及固定收益类理财产品，同时购买长期护理类保险。17.下列各项中，对提高公司的长期盈利能力有

13、帮助的是（ ）。A.公司所处的市场有新的进入者B.转让某子公司的股权，获得投资收益C.被认定为高新技术企业，享有税收优惠D.从财政部一次性获得补贴【答案】:C【解析】:A项，公司所处的市场有新的进入者会造成竞争，不利于公司盈利；B项，转让某子公司的股权，获得投资收益只是使短期的盈利增加，并不能提高长期盈利能力；D项，一次性的补贴是政府支持企业发展采取的措施，对提高公司自身盈利能力没有帮助。18.我国对营业账簿征收（ ）。A.消费税B.所得税C.印花税D.营业税【答案】:C【解析】:印花税的税目共有13个，包括购销合同、加工承揽合同、建设工程勘察设计合同、建筑安装工程承包合同、财产租赁合同、货物

14、运输合同、仓储保管合同、借款合同、财产保险合同、技术合同、产权转移书据、营业账簿及权利、许可证照。19.股票价格走势的支撑线和压力线（ ）。A.可以相互转化B.不能相互转化C.不能同时出现在上升或下降市场中D.是一条曲线【答案】:A【解析】:支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是受心理因素方面的影响，这也是支撑线和压力线理论上的依据。一条支撑线如果被跌破，则其将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这条压力线就将成为支撑线。20.市场风险资本要求涵盖的风险范围包括（ ）。全部的外汇风险全部的商品风险交易账户中的股票风险交易账户中的利率风险A.、B.、C.、

15、D.、【答案】:D【解析】:商业银行资本充足率管理办法规定了市场风险资本要求涵盖的风险范围，包括交易账户中的利率风险和股票风险、全部的外汇风险和商品风险。21.关于RSI指标的运用，下列论述正确的有（ ）。根据RSI上升和下降的轨迹画趋势线，此时支撑线和压力线作用的切线理论同样适用短期RSI长期RSI，应属空头市场RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降，是可以买入的信号当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底），是采取行动的信号A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:项，短期RSI长期RSI，应属多头市场；短期RSI长期RSI，则属空头市场。22.根据投资组合理论，如

16、果甲的风险承受力比乙大，那么（ ）。A.甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大B.甲的最优证券组合的风险水平比乙的低C.甲的最优证券组合比乙的好D.甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高【答案】:D【解析】:无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱，曲线越陡，投资者对风险增加要求的收益补偿越高，投资者对风险的厌恶程度越强烈；曲线越平坦，投资者的风险厌恶程度越弱。投资者的最优证券组合为无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。由于甲的风险承受能力比乙大，因此甲的无差异曲线更平坦，与有效边界的切点对应的收益率更高，风险水平更高。23.假设检验的具体步骤包括（ ）。根据实际问题的要求，提

17、出原假设及备择假设确定检验统计量，并找出在假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布根据所要求的显著性水平和所选取的统计量，查概率分布临界值表，确定临界值与否定域判断计算出的统计量的值是否落入否定域，如落入否定域，则拒绝原假设；否则接受原假设A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:假设检验的具体步骤包括：根据实际问题的要求提出一个论断，称为原假设，记为H0，备择假设记为H1；根据样本的有关信息，构造统计量并找出在原假设成立条件下，该统计量所服从的概率分布，根据样本观察值，计算检验统计量的观察值；给定显著水平，并根据相应的统计量的统计分布表查出相应的临界值，得到相应的置信区间与否定域；根据决

18、策准则，如果检验统计量的观测值不属于置信区间范围内，则拒绝原假设，接受备择假设，否则，不拒绝原假设。24.一般情况下，优先股票的股息率是（ ）的，其持有者的股东权利受到一定限制。A.随公司盈利变化而变化B.浮动C.不确定D.固定【答案】:D【解析】:优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。25.下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率指标有（ ）。营业成本/平均存货（流动资产存货）/流动负债营业收入/平均流动资产流动资产/流动负债A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:项是存货周转率的计算公式，存货周转率是反映公

19、司营运能力的指标；、两项分别是速动比率和流动比率的计算公式，反映公司变现能力，是考察公司短期偿债能力的关键指标；项是流动资产周转率的计算公式，是反映公司营运能力的指标。26.在无风险收益率为5%、市场期望收益率为12%的条件下：A证券的期望收益率为10%，系数为1.1；B证券的期望收益率为17%，系数为1.2，那么投资者可以买进哪一个证券？（ ）A.A证券B.B证券C.A证券或B证券D.A证券和B证券【答案】:B【解析】:根据CAPM模型，A证券：5%（12%5%）1.112.7%，因为12.7%10%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%（12%5%）1.213.4%，因为13.4%1

20、7%，所以B证券价格被低估，应买进。27.投资者于年初将10万元本金按年利率8%进行投资，那么，该项投资（ ）。按单利计算，在投资第二年年末的终值为11.4万元按单利计算，在投资第三年年末的终值为12.4万元按复利计算，在投资第二年年末的终值为11.664万元按复利计算，在投资第三年年末的终值为15.3895万元A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:、两项，按单利计算，在投资第二年年末的终值为：10108%211.6（万元），第三年年末的终值为：10108%312.4（万元）；、两项，按复利计算，在投资第二年年末的终值为：10（18%）211.664（万元），第三年年末的终值为：10（

21、18%）312.5971（万元）。28.证券公司客户的需求主要是（ ）。A.消费性需求B.投资性需求C.储蓄性需求D.经营性需求【答案】:B【解析】:证券客户通过购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得，在证券公司经营的各项业务中，证券客户的需求主要是投资性需求。29.在RSI应用法则中投资操作为买入的有（ ）。RSI值在80100RSI值在5080RSI值在2050RSI值在020A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:根据RSI应用法则，项的市场特征为强，投资操作为买入；项的市场特征为极弱，投资操作为买入。30.移动平均线最常见的使用法则是

22、（ ）。A.威廉法则B.葛兰威尔法则C.夏普法则D.艾略特法则【答案】:B【解析】:在MA（移动平均线）的应用上，最常见的是葛兰威尔的“移动平均线八大买卖法则”。31.每年4月底前，证券公司和证券营业部应当汇总上一年度证券经纪业务投诉及处理情况，分别报（ ）备案。中国证监会证券公司住所地证监局证券营业部所在地证监局中国证券业协会A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:根据关于加强证券经纪业务管理的规定，每年4月底前，证券公司和证券营业部应当汇总上一年度证券经纪业务投诉及处理情况，分别报证券公司住所地及证券营业部所在地证监局备案。32.根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收

23、益E（r）和风险系数之间呈线性关系，反映这种线性关系的在E（r）为纵坐标、为横坐标的平面坐标系中的直线被称为（ ）。A.压力线B.证券市场线C.支持线D.资本市场线【答案】:B【解析】:无论单个证券还是证券组合，均可将其系数作为风险的合理测定，其期望收益与由系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以E（r）为纵坐标、为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。33.下列关于VaR的描述，正确的是（ ）。A.风险价值与损失的任何特定事件相关B.风险价值是以概率百分比表示的价值C.风险价值是指可能发生的最大损失D.风险价值并非是指可能发生的最大损失【答案】:D【解析】:A项，风

24、险与持有期和给定的置信水平相关；B项，风险价值不用百分比表示；C项，风险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率、股票价格和商品价格等市场风险要素发生变化时可能对产品头寸或组合造成的潜在最大损失。但是VaR并不是即将发生的真实损失；VaR也不意味着可能发生的最大损失。34.公司分析中最重要的是（ ）。A.公司经营能力分析B.公司行业地位分析C.公司产品分析D.公司财务分析【答案】:D【解析】:公司分析中最重要的是财务状况分析。其中，财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具。在信息披露规范的前提下，已公布的财务报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。35

25、.资本资产定价理论认为，当引入无风险证券后，有效边界为（ ）。A.证券市场线B.资本市场线C.特征线D.无差异曲线【答案】:B【解析】:在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为资本市场线。36.根据杜邦分析体系，下列哪些措施可以提高净资产收益率？（ ）提高营业利润率加快总资产周转率增加股东权益增加负债A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率销售净利率（净利润/营业总收入）资产周转率（营业总收入/总资产）权益乘数（总资产/总权益资本）。项，增加股东权益，权益乘数减小，所以，净资产收益率

26、会降低。37.确定有效边界所用的数据包括（ ）。各类资产的投资收益率相关性各类资产的风险大小各类资产在组合中的权重各类资产的投资收益率A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，余下的这些组合称为有效证券组合。根据有效组合的定义，有效组合不止一个，描绘在可行域的图形中，是可行域的上边界部分，称为有效边界。可行域的形状依赖于可供选择的单个证券的投资收益率、风险以及证券收益率之间的相互关系，还依赖于投资组合中权数的约束。38.无论是否依托系统化、精确化、动态化的风险预警系统，风险预警都应依次完成如下程序（ ）。A.信用信息的收集和

27、传递-风险分析-后评价-风险处置B.后评价-信用信息的收集和传递-风险分析-风险处置C.风险分析-信用信息的收集和传递-风险处置-后评价D.信用信息的收集和传递-风险分析-风险处置-后评价【答案】:D【解析】:风险预警是各种工具和各种处理机制的组合结果，无论是否依托于动态化、系统化、精确化的风险预警系统，都应当逐级、依次完成以下程序：信用信息的收集和传递；风险分析；风险处置；后评价。39.常用的样本统计量有（ ）。样本方差总体均值样本均值总体比例A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:常用的样本统计量有样本均值、样本中位数、样本方差等。40.基本分析的重点是（ ）。A.宏观经济分析B.公

28、司分析C.区域分析D.行业分析【答案】:B【解析】:公司分析是基本分析的重点，如果没有对发行证券的公司状况进行全面的分析，就不可能准确地预测其证券的价格走势。41.能够说明“股票具有有价证券的特征”的有（ ）。虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东可以依其持有的股票，要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权股票与它代表的财产权可分开作价股票与它代表的财产权有不可分离的关系，它们两者合为一体行使股票所代表的财产权，必须以持有股票为条件A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:股票具有有价证券的特征，主要体现在：虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证

29、券，它包含着股东可以依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权；股票与它代表的财产权有不可分离的关系，二者合为一体，换言之，行使股票所代表的财产权，必须以持有股票为条件，股东权利的转让应与股票占有的转移同时进行，股票的转让就是股东权的转让。42.下列关于应收账款周转率的说法，正确的有（ ）。应收账款周转率说明应收账款流动的速度应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:项，应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值

30、；项，应收账款周转天数是应收账款周转率的倒数乘以360天，表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。43.吴女士希望8年后购置一套价值200万元的住房，10年后子女高等教育需要消费60万元，20年后需要积累和准备40万元用于退休后的支出。假设投资报酬率为8%，吴女士总共需要为未来的支出准备的资金量是（ ）万元。A.300.00B.174.75C.144.38D.124.58【答案】:C【解析】:考虑货币的时间价值，吴女士需要为未来准备的资金总量为其3个理财目标所需资金分别折现后的相加额。购房：200万元复利现值系数（n8，r8%）2000.540108（万元）；教育：60万

31、元复利现值系数（n10，r8%）600.46327.78（万元）；退休：40万元复利现值系数（n20，r8%）400.2158.6（万元）；目标现值总计10827.788.6144.38（万元）。44.通过对上市公司的负债比率分析，（ ）。财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息投资者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通

32、过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度；产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定；有形资产净值债务率谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度；已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务利息的多少倍；长期债务与营运资金比率越低，债权人贷款越有安全保障，否则相反。45.基本分析流派是指以（ ）作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。宏观经济形势行业特征地区特征上市公司的基本财务数据A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投

33、资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。基本分析流派是目前西方投资界的主流派别。46.已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出（ ）。流动资产周转率为3.2次存货周转天数为77.6天营业净利率为13.25%存货周转率为3次A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:依题意，营业净利润率净利润/营业收入37/（96304）9.25%；存货周转天数360/存货周转率平均存货360营业成本（6962）/2360/30477.6（天）；

34、流动资产周转率营业收入/平均流动资产（96304）/（130123）/23.2（次）；存货周转率360/存货周转天数4.6（次）。47.行为金融理论认为（ ）。市场是有效的，市场异常现象并不普遍证券价格由有信息的投资者决定投资者具有过快地卖出浮亏的股票而保留有浮盈的股票的倾向专业投资人士，如基金经理，也会受心理偏差的影响A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:项，行为金融理论认为，投资者实际决策过程不能很好地遵从于最优决策模型，因此，市场不可能完全有效，市场异象是一种普遍现象。项，行为金融的研究表明，投资者在进行投资决策时常常会表现出回避损失和心理会计等特点，比如：投资者总是选择过快地卖

35、出有浮盈的股票，而将具有浮亏的股票保留下来。48.市场风险资本要求涵盖的风险范围包括（ ）。全部的外汇风险全部的商品风险交易账户中的股票风险交易账户中的利率风险A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:商业银行资本充足率管理办法规定了市场风险资本要求涵盖的风险范围，包括交易账户中的利率风险和股票风险、全部的外汇风险和商品风险。49.金融衍生工具的基本特征包括（ ）。杠杆性跨期性不确定性或高风险性联动性A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。金融衍生工

36、具的特性包括：跨期性；杠杆性；联动性；不确定性或高风险性。50.下列选项属于期末年金的是（ ）。A.生活费支出B.教育费支出C.房租支出D.房贷支出【答案】:D【解析】:根据等值现金流发生的时间点的不同，年金可以分为期初年金和期末年金。期初年金即现金流发生在当期期初，比如说生活费支出、教育费支出、房租支出等；期末年金即现金流发生在当期期末，比如说房贷支出等。51.下列哪一项是由于股票价格的不利变动所带来的风险？（ ）A.股票价格风险B.折算风险C.交易风险D.市场风险【答案】:A【解析】:市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。股票价格风险是指由于股票价格发生不利变动而带

37、来损失的风险。52.下列关于消极债券组合管理策略的描述，正确的是（ ）。通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略；另一种是免疫策略消极的债券组合管理策略将市场价格假定为公平的均衡交易价格如果投资者认为市场效率较高，可以采取消极的指数策略试图寻找被低估的品种A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:项，消极的债券组合管理者通常把市场价格看作均衡交易价格，因此，他们并不试图寻找低估的品种，而只关注于债券组合的风险控制。53.市场达到有效的重要前提包括（ ）。证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息市场价格代表了证券的真实价值机构投资者必须有足够的能力维持市场的流动性所有证券收益的影响因素相同A.、