财务分析,从阅读报表开始

1、财务分析，从阅读报表开始、，.、.刖百因为小伙伴的推荐，搜肖星老师的财务分析课程，意外找到她的一本书读懂财报，嗯，通俗易懂，很多内容以前有了解翻起来很快。最近还在翻另一本财报类的书给创业小白的财报书，侧重点不同，对照着看还蛮好玩的。财务分析怎么做？这大概是很多想进入这个行业的小伙伴希望知道的问题。最基础的财务分析可以从阅读财务报表开始。只是市面上很多关于财务报表分析的书容易让初学者产生误解，比如被当做典型教材的财务报表分析，更多是从投资的角度。关于看财报，投资者和管理者的视角是有很大差异的，投资者希望借助报表还原企业的经营现状，预测企业未来发展前景。可是，在中国审计制度这个大背景下，投资者对企

2、业公告的报表信任度并不高，所以，拿到企业报表后做得第一件事是除杂，剔除报表中的水分。而管理者视角的财务报表分析是要用数据为之前的决策做出评价，量化指标，同时找出企业经营过程中可能的风险点，为下次决策提供依据。同时，管理者能拿到更真实、完整的企业经营数据，分析维度可以更细更深入。关于三大报表的关系有很形象的一个说法：资产负债表是里子、利润表是面子、现金流量表是过日子。因此有人会说，那肯定是资产负债表最重要，家底丰厚啊；也有人会说，当然是利润表最重要啊，企业不赚钱那怎么行；更有人会反驳，当然是现金流量表最重要，光有利润没现金支撑，企业早晚要gameover。真相应该是怎样的呢？我是觉得，三大报表其

3、实没有孰轻孰重之说，你的关注点在哪里，哪张表就最重要。“当一个企业遭遇巨大风险的时候，关注风险是第一位的，现金流对它来说更重要；当企业经营活动的风险在相对可控的范围内时，利润就显得更为重要。外部经济形势不好的时候，企业会特别关注现金流；而经济形势好的时候，又会格外关注利润。”有了对报表最初的定位后，接下来要做什么呢？借用安越老师的一页PPT来看，这个财务比率金字塔反映了财务分析三个重要的维度：盈利能力分析、运营能力分析和偿债能力分析。通常地，财务分析会把这作为切入点，然后逐层分解。当然也有些企业会把ROEf换成EVA只是原理大同小异。具体到每个报表，都可以用最简单的方式先看结构，同时资产负债表

4、最关注的是资产质量，利润表要看的是收入来源，而现金流量表则是要关注企业资金风险。但是，管理用的财务分析光有财务比率远远不够，会被笑话的。反正我是被笑话过，是一家上市公司的财务项目，验收前对方项目总监希望我们能提供一些好的分析模板供他们借鉴。为了快快验收，我们迅速从案例库中找了一家样板客户的模板丢过去。然后，我就很LOW地被对方财务经理嘲笑了：这些就是给外面人看的，没啥价值。如何逐层分解？给创业小白的财报书中解讲得很透彻，从利润表可以延伸去分析企业的定价策略是否合理，通过分析客户结构评估未来主营风险，基于毛利权衡企业运营的效益与效率，对比固定成本和可变成本判断投入规模，解构营销成本计算投资回报率等等这些都是在实际分析过程中可以深入挖掘的。同样，不同企业会侧重点不同，比如大宗贸易类企业，价格都是由期货市场决定，无疑企业已经丧失了定价权，在过渡关注定价策略显然是无意义的财务报表是企业的仪表盘，透过仪